YGG、AXS Gaming のマクロ経済と政治
記事翻訳：ブロックユニコーン
記事翻訳：ブロックユニコーン
私は残酷で無国籍なゲームの世界で育ちました。全体主義の皇帝であるゲーム開発者が支配する暴力的な世界。プレイヤーはゲームを素晴らしいものにするための努力と引き換えに、財産やその他の経済的権利を持たない。メタルギア ソリッド、スカイリム、またはドンキーコング 3 では、唯一の栄光はより多くの通貨を獲得できることです。しかし、その栄光と、日に日に素晴らしくなる感覚体験は、私に余暇を犠牲にして多くの時間をスクリーンに費やすことを納得させるのに十分です。
そして、私がゲームを離れ、現実世界で知的および経済的成長の機会を追求する日が来ました。私は、対話し、構築し、革新し、私の努力と投資が報われることを約束する環境を望んでいます。 2000年代半ば、世界はウォール街だと言われました。しかし、その結果は理想的なものではありません。必要な労力は膨大で、長い経験は不快なものであり、競争と規制の猛攻でイノベーションと資金の余地は年々縮小しています。
この考えを持っているのは私だけではありませんし、最も経験豊富で実績のある人でもありません。モルガン・スタンレー在職中の 2015 年 3 月、私は全従業員に CFO のルース・ポラットが退社して Google の CFO になることを知らせる社内メモを受け取りました。ポラット氏は金融業界で最も影響力のある女性とよく呼ばれ、1987 年にモルガン・スタンレーに入社しました。私は彼女の最後の言葉を覚えていませんし、インターネット上でメモのコピーを見つけることもできませんが、次のようなメモを今でも覚えています。ウォール街がイノベーションの最前線にあったときに私はモルガン・スタンレーに入社しました。私も同じ理由で会社を辞めて Google に行きました。
これは強力な動きでしたが、私が数年前に銀行業界に参入したのと同じように、おそらく時代には遅すぎました。通常、忍耐力は最も望ましくない特質ですが、皮肉な出来事として、長年無視されてきた私の友人が、実は今、私を最初にその忍耐から抜け出させた野心を実現するのに最適な場所である可能性があります。
Axie InfinityとP2Eの爆発
2020年、仮想通貨の冬が終わった直後、Axie Infinityというゲームがゲーム界に旋風を巻き起こした。これは、CryptoKitties がゲームの収益化から収益を得る可能性と、Pokemon シリーズのかわいらしさとゲームプレイを組み合わせたものです。
Axie InfinityがNFT投資の夏に爆発的な成長を経験した後、Packy McCormickの素晴らしい作品「Infinity Revenue、Infinity Possibilities」など、それについて多くの記事が書かれています。たくさんありますが、すべてではありません。典型的な暗号通貨のスタイルで、これまで他の人が行ってきたことを踏まえて、私は今週を通じて、マクロ経済学者が国や企業を見るのと同じ方法でアクシーを考察するつもりです。
まず、Axie Infinity は国ですか、それとも企業ですか?
これは答えるのが不可能な質問ですが、投資家としてメンタル モデルを使用するには、少なくともゲームのいくつかの基本的な特徴を強調するように努める必要があります。
執行→国家による集中ガバナンスシステム。ウェーバーの定義を使用すると、国家は独占力を備えた統治システムの下にある団体です。 Axie はホワイトペーパーで明確なガバナンス システムを詳しく説明しており、これは一種の憲法として機能します。力の定義にはメタバースで追加の色が必要になるかもしれませんが、現実を構成するプログラミング言語のすべてのルールをハードコーディングすることほど厳密なものはおそらくありません。メタバースから自分自身を切り離すことができるのは事実ですが、それはメタバースに特有の機能でもありません。
市民代表→企業。Axie の野望は、すべての決定が AXS トークン所有者によって行われる完全に分散化された DAO になることです。これは現在当てはまりません。Sky Mavis は決定を完全に制御しており、トップ 10 アドレスがガバナンス トークンの 96% を所有しています。一票一票のモデルは、普遍的な代表制の民主主義モデルというよりも、中抜きの企業株主モデルに似ています。ただし、AXS ガバナンス トークンは、ここで少しひねりが加えられており、金融政策と国民の代表との間につながりを生み出し、アクシーを促進する必要もあります。これは、富の創出と政治的影響力との間の強化ループを減らすために意図的に設計されているようです。ある意味、税金の一種でもあります。
ソブリン金融政策 -> 国。Axie には、スムーズ ラブ ポーション (SLP) という独自の内部通貨形式があります。 SLP は、特定のスケジュールに従ってアクシーを繁殖させるためにゲーム内で使用できる、上限のないユーティリティ トークンです。 SLP は使い果たされると焼かれます。プレイヤーは基本的にゲームを通じてゲーム内でSLPを入手することができ、ゲーム外ではDEXを自由に取引することができます。 Axie Infinity は実際に、燃焼パラメータと鋳造パラメータを変更することで通貨ベースを制御します。
資産の私的所有権 -> 国家。画像の説明
AXSトレーディングマーケット
中央財務 -> ステータス。Axie Infinity は、取引と生産に課税することで収益を生み出します。 Axie NFTは、マーケットプレイスで4.25％の割引と繁殖料金で販売および購入されます。アクスィー・インフィニティはcを獲得します。過去 30 日間のプロトコル収益は 3 億 5,000 万米ドルで、これはイーサリアムの 2 倍、OpenSea の 12 倍です。国庫への累計流入額は4億7000万ドルで、その大部分は種付け料によるものだった。集中保管庫は AXS トークン所有者によって管理されます。
国際法的主権→国家。オフショア主権に関して言えば、Axie Infinity は企業というよりはむしろ国です。 Axie と外宇宙 (および他のメタバース) との関係は、進化する一連のルールによって管理される可能性がありますが、規制機関はその境界内での活動を大幅に制限することはできません。
目的意識の共有 -> ?。学者たちは、国家は新石器時代に、静的な農業活動の残りのストックを管理するという共通の目的意識から生まれたと考えています。アクスィーは明らかに、楽しんでお金を稼ぐという共通の目的意識をプレイヤー間で持っています。これは、従業員が組織の他のメンバーとビジョンを共有し、サービスの対価として報酬を受け取ることにコミットしているために入社する、経営が良好な企業にも当てはまります。
応答：アクスィーは現代の民主主義というよりは王国に近いものですが、国家は投資家としてアクスィー・インフィニティに対処するための優れた代理メンタルモデルです。
Axie Infinity、この国のマクロ経済的視点
Sky Mavis の目標は、Axie Infinity をコミュニティに開放し、それを包括的で拡張性のある垂直統合されたエコシステムに成長させることです。格付け会社が企業リスクを評価する前にソブリンリスクを評価するのと同じように、投資家として私たちはまずアクシーのマクロ経済的存続可能性を評価する必要があります。
様式化された伝統的なフレーム: リマインダー
輸出指向の経済の繁栄は、大幅な貿易黒字と、その一方で外国市場からの自国通貨の純流入を特徴としています。資本の純流入は、通常であれば上昇する通貨に圧力をかける。
通貨の上昇は外国製品に対する国民の購買力を増大させ、国内価格にデフレ効果をもたらし、国の産業基盤を歪めます。産業政策の不均衡により、経済は依然として外需の変動にさらされており、しばしば悪影響を及ぼしています。それはよく「商品の呪い」と呼ばれます。
金融政策の使命は引き続き、デフレとインフレの影響のバランスをとることであり、財務省は持続的で均衡のとれた経済成長を達成するために生産的な方法で支出と投資を誘導することである。
Axie Infinity の導入事例
州としてのアクシーは、大まかに言えば他の州と何ら変わりません。その経済は巨額の貿易黒字で繁栄しており、財務省の最新の数字に基づけば財政黒字も予想され、財務省の収入は開発費や運営費をはるかに上回っている。言い換えれば、Axieは現在、ネイティブNFTに対する強い需要により、ETH、そして間接的に法定通貨の純輸入者となっている。これは自国の通貨SLPに大きな圧力をかけます。
NFTは経済で生産および交換される主要な商品であるため、SLP（および程度は低いですがAXS）の評価の影響はデフレとなり、アクシープレイヤーにとってSLPを他のトークンと交換してNFTを購入することが（比較的）便利になります。世界の投資家のニーズを満たすために、国内ではなく海外での活動を行っています。長期的には、これは参加、通貨と経済的魅力、そして将来の存続可能性を低下させるため、アクシーにとって良くありません。
画像の説明
AXSの世界
ただし、ハイパーインフレはアクスィーにとっても悪影響を及ぼします。SLP で稼いで ETH や法定通貨で使っているプレイヤーにとって参加するインセンティブが低下するからです。言い換えれば、これは試行錯誤のゲームであり、スカイ メイビスは常にバランスを見つけようとしています。
8 月 9 日、The Lunacian (Axie のサブスタック) は、SLP の獲得方法にいくつかの経済的調整をリリースしました。これにより、基本的に鋳造が難しくなり、エキスパート プレイヤーが有利になります。つまり、インフレを抑制し、熟練した労働力を促進するためにマクロ経済条件を使用します。刺激的に聞こえるかもしれませんが、Sky Mavis はメタバースに適した金融、財政、産業政策を開発しています。ニュースレターの論調は明確です（私を強調します）。
奨学金制度についてコメントすることはめったにありませんが、これらの調整により、熟練した戦闘員の奨学金の給与に上昇圧力がかかり、アリーナの奨学生の教育と訓練に時間を費やしたマネージャーに報酬が与えられると考えています。現実の世界と同様に、より高い報酬はさまざまな結果に応じて変化する必要があります。学者を熟練労働者に変えることは、その方向への一歩です。
長期的には、経済のバランスをとるためにさまざまな戦略を注意深く使用する必要があります。以下は、ポリシー ツールキットの追加メカニズムの一部です。
短期
育成料のAXS部分を調整しました。最近種付け料のAXS部分がかなり高くなっており、これを調整することを検討しています。
アクスィの育成に必要なSLPの量を調整します。焼成および鋳造によって依然として SLP が過剰供給される傾向がある場合は、将来的に各品種に必要な SLP の量を増やす可能性があります。
今後数週間以内に生成されるデータに基づいて、さらなる措置の必要性を評価します。
長さ
ゲーム資産の流動性を高めるために、独自の分散型取引所を立ち上げます。
材料用のアクシーシンクを作成するには、アクシーを解放する必要があります。これらのクラフト材料は、土地、アクスィーのボディパーツ、土地アイテムのアップグレードに使用できます。消耗品の作成や化粧品の購入/ロールにも使用できます。
新しいエクスペリエンスやユーティリティにアクセスすることでアクシーの需要を高める新機能とアクシー ゲーム モードをリリースします。
はい、ゲームの話をしています。これらの競合する勢力を以下の図にまとめてみました。
スカイ・メイビスとその後のDAOがアクシー経済のバランスの取れた成長を達成できるかどうかはまだ分からない。現在、投資家は爆発的な成長に伴うリスクを無視しながら、物語の爆発的な成長部分を楽しんでいます。 SLPの時価総額の伸び率には今後も注目していきたい。
メタバース金融業界の出現
新型コロナウイルス感染症の影響で700万人以上のフィリピン人が職を失ったとき、子育てと生活のためのアクシズとの闘いがこの国の基幹産業の一つとなった。新たに印刷された現金が氾濫している先進国は、多様化のためにNFTの形でのデジタル収集品を切実に必要としているが、一方フィリピンは労働力をこれらのNFTに変換するために熱心に取り組む用意がある。アクシーは、この地理的裁定取引から恩恵を受ける有利な立場にあります。 2021 年 5 月に、遊んでお金を稼ぐミニ ドキュメンタリー (下の写真) が公開され、すぐに定番になりました。ビデオはアップロードできないため、ビデオを見る必要がある友達は公式アカウントにアクセスしてください。ユニコーンをブロックしてくださいそれを見るために。
1つ経済的な機会が現実になると、将来の収益の一部と引き換えに初期資本を投資する準備ができている俳優に道が開かれます。
このレンタル・トゥ・アーン製品は、Yield Guilt Games (YGG) の最初の製品ラインであり、有罪メンバーが利益の分配と引き換えに YGG が所有する資産を使用できるようになります。これらの利益は、外部投資家からの新たな資金とともに、不動産投資家が利回りを期待して土地、不動産、その他の資産を購入するのと同じように、メタバースで追加のNFTを購入するために使用されます。 A16zは、YGGのガバナンストークン販売が7月27日に完了する前に、最新の資金調達ラウンドで460万ドルを投資していた。
Axie Infinity、The Sandbox、League of Kingdoms は、YGG が注力することを決定した最初のゲームにすぎません。ホワイトペーパーの中で、YGG は、ゲームがメタバースの次の特性を備えている限り、自らをゲームに依存しないと説明しています。
Sky Mavis の共同創設者兼 COO、Psycheout としても知られる Aleksander Larsen は、YGG のアドバイザーの 1 人です。
メタバース投資部の新設
YGG の関係は、基礎となるゲームとは無関係であるだけでなく、そのような活動が関与する可能性のある状況も伴います。基本的に、YGG の価値はあらゆる投資および管理活動を通じてローカル メタワールドのすべてのデジタル資産として推測できるため、同社はデジタル領域に移植された昔ながらの投資銀行のように見えます。これらのメタバースには規制がないため、スポンサーシップ、襲撃、グッズの販売、土地の購入、収穫農場など、起業家ができることはたくさんあります。
規制の強化に応じて、経済主体が、自分たちが好む物理世界のすべての要素を再現するが、嫌いな側面はまったく再現しない富のポケットを作り出し、実現しているという感覚があります。お役所仕事が追いつくまでにどれくらいの時間がかかるかは興味深いところだ。
さらに、YGG は、運営するメタバース ゲームの上にメタバースを構築しています。YGG トークン所有者は、これらのトークンを使用して投票し、経済的利益を受け取ることができるだけでなく、独占的な商品、コンテンツ、特典を備えたメタバース コミュニティに登録することができます。爆発するだろう。
リック アンド モーティの S2.E6 では、モーティはリックの車のバッテリーが実際にはマイクロバースであり、発電するという国民の基本的な権利を侵害していることを発見します。しかし、小宇宙自体も小宇宙を創造することで同じことを行い、小宇宙とその小宇宙は同じです
他の多くの暗号プロジェクトと同様に、YGG には DAO になるという野望があります。発行予定の 1b トークンのうち、45% がコミュニティに寄付されます。しかし、創設者、投資家、財務省は引き続き、完全に希薄化されたベースで過半数の議決権を共同で管理することになる。よくあることですが、理論上の分散化が実際の分散化に必ずしもつながるわけではありません。今日の時点で、YGG のトークン化された資本金は 5 億 6,500 万ドル、または完全希薄化後 8 億ドルです。
ゲームに参加しているのは YGG だけではありません。ブラックプールは、NFT業界に完全に特化した新しい資産管理会社として、より広範な野心を持って2020年後半に設立されました。より伝統的な資本配分機関と同様に、同社は事業分野（ゲーム）、管理および保管されているデジタル資産、投資サービス（奨学金、独自投資）、そして以下の図にあるような完全に透明な貸借対照表を持っています。どのような会計基準を使用しているかを知っていると思います。 。
それはゲームであり、それが重要です
Axie は単なるゲームではなく、デジタルでトラストレスなソーシャル オペレーティング システムという、より大きなもののアルファ版です。すでに外部に存在するメカニズムを翻訳して移植するよりも、システム内に留まり、内因性エージェントの内因性問題に対する内因性の解決策を開発する方がはるかに簡単です。デジタルネイティブな世界のためのデジタルエージェンシーとデジタルサービス、それがまさにそれかもしれません。ブロックチェーンと外の世界の間の橋は狭くて不安定です。TradFi-DeFi ファシリテーターに聞いてください。
Axie やその他の新興メタバースは、より幅広い適用性を備えたシンプルなモデルのトレーニングキャンプになる可能性があります。 DeFiは耳を傾けるべきだ。時間が経つにつれて、古いシステムは縮小し、より多くの実質が新しいシステムに直接自然に現れます。同様に、忍耐力は最も人気のない資質であることがよくあります。
それはいつもゲームから始まります。
