イーサリアム MEV に適切に対処する方法を分析していますか?

最近ではATAやEDENが爆発的に爆発し、さらにイーサリアム上のMEV(Miner Extractable Value)の話題も人気が続いており、この問題をどう解決するかがコミュニティ内で大きな議論を巻き起こしています。では、MEV とは何でしょうか?

副題

裁定可能な MEV は存在すべきでしょうか?

MEV オークションで競売にかけられるのは、マイナーの 2 つの能力のうちの「ソート」能力です。将来的には、マイナーは「ブロックに入るトランザクションを選択するかどうか」のみを担当し、トランザクションの順序を制御することはなくなります。ブロック。この問題の本当の解決策は、この能力のためにプロのフロント ラン オークションを奨励することではなく、誰かが取引の順序を恣意的に調整することを「防ぐ」メカニズムを設計することです。これはいわゆる公平なランキングの問題です。

Arbitrum の計画では、このような「公平な順序付け」が Arbitrum Layer2 に導入される予定です。実際の詳細はまだ不明であり、基本的には単一の注文者がすべての取引の順序を決定します。公平な仕分けがこの問題の本当の解決策です。公平なシーケンス設計を導入する最新のレイヤー 2 ソリューションに加えて、ChainLink などのオラクル プロジェクトは、一元化されたシーケンスの役割を通じて公平なシーケンスの問題を解決することもできます。

MEV は本当にイーサリアムにとって悪いのでしょうか?それは、イーサリアムトランザクションに対してどの役割を担っているかによって異なります。 2020年1月以来、マイナーはイーサリアムユーザーから7億5000万ドル近くの価値を「搾り取った」。 Ethereum Virtual Machine (EVM) のメモリプール設計により、MEV スタイルの値抽出は、ブロック内のトランザクションを編成する唯一の権限を持つマイナーによって実行されます。

MEV「Dark Forest」は、絡み合った 2 つの問題を提示します。

1. DeFiユーザーは常にさまざまな種類のMEVの問題に悩まされています。たとえば、実行するためにお金を払っているにもかかわらず、最終的にユーザーのトランザクションを失敗させるフロントランニング攻撃などです。

2. トランザクションがプロトコルの脆弱性の可能性を防ごうとしたとしても、トランザクションの存在自体がプロトコルの弱点を他の人に示すため、さらに大きな問題が発生する可能性があります。

つまり、チェーンに送信されたイーサリアム上のすべてのトランザクションは、悪用される可能性がないか監視されます。暗い森では、イーサリアムの主流コミュニティのユーザーとマイナーの間に敵対関係が存在することがよくあります。 MEV ユーザーの最も一般的な形態はフロントランニングです。フロントランニングは、一方の当事者が確認されたもののまだ約定されていない取引に関する情報に基づいて行動し、この情報を利用して取引を有利に事前約定するときに発生します。

副題

イーサリアムのMEV問題を解決するには?

すべての希望が失われるわけではありません。イーサリアムがユーザー向けに回復力のあるコンポーネントを設計しない限り、MEV は消滅しません。この問題を解決するには、重要なインフラストラクチャと適切な DeFi ツールが必要です。イーサリアムのコアプロトコルの変更には非常に高いコンセンサスが必要ですが、それが実現する可能性は低いため、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークへの現在の移行は MEV 問題を解決する可能性は低いです。

しかし、DApps またはユーザーはさまざまな方法で MEV と戦うことができます。最も現実的な方法は、バッチ オークションを強制するトランザクション メカニズムまたはプロトコルを使用することです。バッチオークションまたはバッチ取引は、バッチ内のすべての取引を同時に実行することを目的として、取引所のオーダーブックが一定の時間枠で注文を集中管理することです。これは、ブロックごとに同じ清算価格でトークン ペアの価格を正しく設定するために使用される価格検出メカニズムです。

従来の市場では、市場開場中にロットオークションを使用して、非市場時間中に出されたすべての注文を処理します。 DeFiでは、バッチオークションは、同じブロック内で多数のトランザクションを同時に実行するのに役立ちます。マイナーやバリデーターがトランザクションを再編成する権限を持っているシステムでは、バッチ オークション決済によってその権限が剥奪される可能性があります。これは、バッチ決済がマイナーに注文サイズに関係なくトランザクションの実行を強制するためです。清算価格が統一された一括オークションの仕組みでは、取引の順序によって価格が変わることはありません。

署名付きメッセージを介してオフチェーン注文を送信することは、これまで広く使用されていなかったトランザクションを実行する新しい方法です。 DApp ユーザーは、チェーン上で注文を送信して有効にする必要はありません。代わりに、注文設定を使用してトランザクションに署名することで、オフチェーン注文を送信できます。

注文はオフチェーンであるため、トランザクションは後でバッチ オークション決済トランザクションを介して一度に送信され決済されるまで、個別に mempool に送信されません。これは、すべてのトランザクションを同じバッチで決済できることを意味します。これにより、複製の難易度が高まり、注文に関係なくすべてのトランザクションの価格が同じになるため、トランザクションの再編成が無意味になります。

同時に、オフチェーン注文により、プロトコルがトランザクション ルーティングに依存しないようにすることができるため、たとえマイナーが署名付きメッセージを取得して悪用しようとしたとしても、それはマイナーとは何の関係もありません。このプロトコルはユーザーを特定の取引パスに強制しないため、取引を最速で実行することよりも、より良い価格を取得することに重点を置くことができます。

バッチ オークション、均一清算価格、および需要の一致 (CoW) に基づく価格探索メカニズムを備えたプロトコルは、これまでで最高レベルの MEV 保護をユーザーに提供できます。 (需要の一致とは、二者がそれぞれ相手が望む商品を保有しているため、取引を促進するために第三者が流動性を提供する必要がなく、それらの商品を直接交換できる経済現象を指します。)

より深いレベルでは、これは、プロトコルが一定のマーケット メーカー設計の代わりにバッチ オークションを使用する場合、ユーザーに CoW に基づいて直接取引を決済する機会を提供できることを意味します。したがって、このようなプロトコルは、各バッチで受け取ったさまざまな注文に基づいて価格を最適化することができ、それによってトレーダーを MEV から保護しながら常に最良の価格を提供することができます。前に述べたように、バッチ オークションを使用すると、プロトコルが統一の清算価格を設定できるようになり、CoW と合わせてユーザーを MEV から守るのに役立つ可能性があります。

この保護は、プロトコルが外部チェーン上の流動性とトランザクションを一致させないという事実から来ています。言い換えれば、COW の場合、プロトコルは、取引を流動化するために自動マーケットメーカー (AMM) がオンチェーン取引を実行することを要求しません。さらに、CoW が見つからない場合、同じトークン ペアのすべてのトランザクションが同じ決済価格を受け取るため、バッチ オークションでの統一清算価格によりオークションのトランザクション順序は無関係になり、そのため MEV 参加者がトランザクションを再構築する機会が失われます。価値を抽出できる可能性が高まります。

副題

注目すべきプロジェクトの比較

1.Gnosis Protocol

Gnosis プロトコルはバッチ オークションを利用して MEV 保護を提供し、DEX 全体の流動性ソースと統合してトレーダーに最良の価格を提供します。 Gnosis V2 は、イーサリアム インフラストラクチャに必要な DeFi コンポーネントが欠けています。 MEV 保護は 3 つの重要な要素を念頭に置いて構築されているため、ユーザーは MEV 保護のメリットを享受できます。他のプロトコルから目立つようにします。

1) オンチェーンの流動性にアクセスし、悪意のある行為を厳しく防止します。

2) 署名付きメッセージによるオフチェーン注文。

3) 統一された清算価格と COW を備えたバッチ オークションに基づく価格設定メカニズム。

Gnosis V2 は、バッチ オークション メカニズムを活用し、オフチェーンの注文発行とイーサリアム上のオンチェーン流動性へのアクセスを組み合わせることで、MEV の問題を解決します。 GPv2 では、2 人のトレーダーがそれぞれ相手が望む資産を保有している場合、外部のマーケット メーカーや流動性プロバイダーを必要とせずに、注文をトレーダー間で直接決済できます。これにより、スプレッドが減少し、トレーダーにとって価格が向上します。

他の GPv2 トレーダーと直接決済できない超過注文金額のみが、基礎となる AMM (自動マーケットメーカー) に送信されます。最終的に、バッチ オークション メカニズムは、サイズがガス ブロックによってのみ制限される連続した反復バッチでプロトコル上の注文を決済します。各バッチは均一な清算価格を強制します。つまり、特定のバッチ内で実行されたすべての注文は、他の注文と同じ価格の資産を受け取ります。他の既存の DEX と同等かそれ以上の価格が得られることを保証します。

GPv2 のこれらの独自の設計特性により、どちらの場合でもトレーダーに MEV 保護が提供されます。

1) GPv2 が CoW を検出した場合、流動性自体はバッチ内にあるため、トランザクションを決済するために他のオンチェーン流動性ソースを使用する必要はありません。トランザクション順序付けなどの他のメカニズムを使用してトランザクションを複製することはできないため、MEV 攻撃の可能性は完全に排除されます。 GPv2 の統一清算価格により、バッチ内のトランザクションの結果は相対的な順序に依存しません。

2) GPv2 が CoW を見つけられなかった場合、GPv2 はオークション決済に最適な価格を提供するオンチェーンの流動性プールに送られます。また、Gnosis Protocol V2 のソルバーは厳格なスリッページを強制するため、トランザクションは利益が得られないため、MEV 参加者が取引をコピーすることは困難になります。認証されたソルバーのみがバッチ決済ソリューションを送信できます。

2.Automata Network

Automata Network は、匿名トランザクションにおける MEV メカニズムの設計に焦点を当てています。 Automata は、完全に匿名のデザインが唯一の長期的な解決策であると信じています。これにより、特権アクセスを持つ参加者は、トランザクションがオンチェーンでどのように決済されるかを観察でき、影響を与えることができなくなります。

彼らは、注文が先入れ先出しの順序で配置されることを保証し、ブロックプロデューサーによるフロントランニングトランザクションを防止する「コンベアベルト」メカニズムを設計しました。具体的には、ブロックプロデューサーは新しいトランザクションをコンベア（コンベアベルト）に注入します。署名の不一致、誰も 両方とも Conveyor をバイパスするキュージャンプ トランザクションを検出できます。すべてのブロック作成者が共謀して同時にブロードキャスト トランザクションを検閲しない限り、トランザクションを削除する方法はありません。同時に、ユーザーデータは、Automata やノードオペレーターを含む第三者に知られることはありません。

本質的には、プライベートな取引や匿名投票のためのツールのようなものです。 Automata Network はミドルウェア層として、Web3 エコシステム全体にプライバシー サービスを提供することを目的として、プラットフォームとアプリケーションを迅速かつシームレスにリンクできます。さらに、Gnosis Protocolと比較すると、現段階ではプライバシートランザクションが主流のDeFiの最初の選択肢にはならず、同時に、ユーザーフレンドリーなエクスペリエンスの観点から、その統合面が将来的にGnosis Protocolを超える可能性は低いです。

3.Eden Network

Eden Network は、Flashbot と統合された MEV 耐性ネットワークです。 Flashbots は、「マイナー抽出可能値 (MEV)」によって引き起こされる問題を軽減することを目的として設立された研究開発組織です。現在設計されているEden Networkのブロック構造は、トランザクションの順序に応じてSlot Tenant（スロットテナント）、Transaction Bundle（トランザクションバンドル）、Staked EDEN（質入EDENトランザクション）、パブリックプールの4層に分かれています。

Eden Network の設計の本質はトランザクション自体に影響を与えることであり、これは個々の端末ユーザーにとってフレンドリーではありません。 Eden Network の最初の 3 つのスロットの参加者は、「スロット テナント」と呼ばれます。 Eden Networkがマイニングするブロックでは、スロットテナントのトランザクションが最前線に置かれます。したがって、本質的には、優先順位をなくす設計は存在しません。 Eden Networkは複数のマイニングプールとの協力に達しており、MEV問題を改善することはできるが、その前提として、大規模なマイニングプールや独自の生態堀を構築する主要プロジェクトとの協力を確立することが必要である。本質的に、これはイーサリアムのトランザクションを複雑にしますが、SUSHI のような大規模プロジェクトでは、トランザクションを実行する際にサンドイッチ攻撃やフロントランニング トランザクションについて心配する必要はありません。ただし、これらすべての前提は、ブロックが Eden Network と統合されたマイニング プールを通じてマイニングされるということです。

この「明確な公平性、秘密の仲介」アプローチは、実際には仮想的に別の中央集権化の障害を生み出しました。 EDEN をプレッジしたユーザーのみがより高速なトランザクション速度を得ることができ、プレッジされたトークンは破棄されません。もちろん、トランザクションを高速化したくない、単に MEV に抵抗したい場合は、MetaMask ウォレットで Eden RPC をセットアップすることもできます。そうすれば、すべてのトランザクションが Eden プライベート ネットワークを通じてブロードキャストされます。このアプローチはタオバオモールと少し似ており、本来の目的は中小企業の貿易問題を解決することですが、Alipayという目に見えない障壁を生み出しています。著者は、イーサリアムコミュニティの高い効率性、公平性の精神、民間価値観に完全には同意しません。

要約する

要約する

MEV に関する議論は常に継続的に行われ、次の段階で議論がより激しくなるのか、誰かが新たなアイデアを提案するのか、すべてが注目に値する問題です。これは非常に学術的な議論です。コンセンサスレベルでは、イーサリアムコミュニティは、MEV 問題を解決するための非常に目を引く提案を次々と提案してきましたが、上記の解決策はすべて一時的な選択肢であると言えます。将来的には、イーサリアムコミュニティの賢明な貢献により、MEV はコンセンサスレベルで解決されるはずです。

MEV はイーサリアムにとって深刻な問題ですが、今のところは軽減できます。著者は、バッチオークションに焦点を当てたプロトコルにはこれらの特徴があり、DeFi自動マーケットメーカーがMEVと戦うのに役立つ可能性があると信じています。投資家として、私たちはユーザーの利益を最優先にし、ユーザーがよりスマートかつ効率的な方法で取引を調整できるようにする DApps のみが使用されるようにする必要があります。