デジタルドルかステーブルコイン FRBは対立しているが、ビットコインは好まない

この号の編集者 | コリン・ウー

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1 CBDC に関して、連邦準備制度理事会の 2 人の当局者が肯定的な意見を表明した

7月14日、議会公聴会でパウエル連邦準備制度理事会議長は「連邦準備制度が中央銀行デジタル通貨CBDCを導入する場合、それは複数の安定通貨によって提供されている現在の決済システムよりも優れているか」と質問され、パウエル議長は肯定的な回答をした。 , 「デジタルドルを持っていればステーブルコインや他の暗号通貨は必要ない、というのがまさに中央銀行デジタル通貨支持者の主張だ」と同氏は述べた。

パウエル氏はまた、「銀行預金と通貨基金については強力な規制の枠組みがあるが、現在ステーブルコインには規制がない。将来、ステーブルコインが決済システムでより重要な役割を果たすとしても、暗号化は考えていない」とも述べた。資産は決済システムで役割を果たすことになるが、ステーブルコインにはその可能性があるため、ステーブルコインには適切な規制枠組みが必要となる。」

FRB理事のラエル・ブレイナード氏もパウエル氏と同様の見解を表明している。 5月24日にコインデスクが開催したコンセンサス2021カンファレンスでブレイナード氏は[講演](1)を行い、連邦準備制度はCBDCの研究を加速しており、他国のCBDCとの競争で遅れを取ることはできないと述べた。同氏はまた、ステーブルコインの開発が許可され、ますます広く使用されるようになれば、米国の決済システムに大きなリスクをもたらすだろうとも述べた。

2 クオールズ連邦準備制度副議長は CBDC の立ち上げに保守的

ブレイナード氏の講演は5月24日で、その1カ月以上後、FRB副議長のランダル・K・クオールズ氏は正反対の見解を表明しており、時間の都合上、クォールズ氏の講演はブレイナード氏への返答とさえ見られる。

クオールズ氏は6月28日の［講演］（2）で、「米国の通貨システムはすでに非常に完成している。市場にすでに存在する安定通貨が決済システムにおいてより多くの役割を果たすことができるのであれば、その導入を検討することでリスクとメリットが得られる」と述べた。 「私の意見では、ステーブルコインを恐れる必要はありません。連邦準備制度は常に責任ある民間部門のイノベーションを支援してきました。」

クオールズ氏は、米国がCBDCを開始するにはさらなる評価が必要だと考えている。クオールズ氏は、CBDCを推進するには2つの方法があると述べ、1つは連邦準備理事会が直接口座を提供する方法、もう1つはユーザーが口座を開設する方法であると述べた。第三者機関のアカウント。中国の Alipay や WeChat に似ています。いずれにせよ、法的支援が必要です。

現在、米国の連邦準備制度理事会のメンバーは5名で、パウエル議長に加えて、リチャード・クラリダ副議長、前述のランダル・クオールズ氏、ライル・ブレイナード氏、ミシェル・ボウマン氏の2人が副議長を務めている。

FRBの他の2人の当局者、クラリダ副議長とボウマン委員はまだCBDCに関する見解を公に表明していない。 FRB内でもCBDCに関して大きな論争があることがわかります。パウエル議長は、この問題については引き続きオープンであり、FRBも調査を進めており、今年9月にCBDCに関する調査報告書を発表する予定であると述べた。

3 安定通貨の規制は強化されるのは必至

FRBが将来CBDCを開始するかどうかに関係なく、ステーブルコインの規制はさらに強化されるだろう。クオールズ副議長のビジョンに従って将来FRBがCBDCを開始しない場合、市場の安定通貨がCBDCの機能を引き継ぐ場合、リスクを防ぐために安定通貨の規制が強化されることになるブレイナードが心配していること。しかもクオールズ氏は副会長として監督を担当している。

将来的に連邦準備制度がCBDCを開始すれば、CBDCと競合するステーブルコインの監督が強化されるのは明らかだ。今回の公聴会でのパウエル氏の演説は、ステーブルコインに対する新たな規制圧力ももたらした。

パウエル氏の見解では、現在市場に出回っているステーブルコインは「マネーファンド」に似ているという。一方、金融ファンドは SEC の [規制カテゴリー](3) に該当します。たとえば、中国で最も一般的な余額宝は、中国証券監督管理委員会が監督する通貨基金の背後にあります。

テザーは設立当初、発行するUSDTごとに1ドルの裏付けがあると主張しており、もしそうならSECの監督下には入らないと主張した。しかし、テザー社は条件を変更し、準備資産は「ドルおよびその同等物」となり、発表された最新の資産構成によれば、現金はわずか3％で、残りはコマーシャルペーパーや国債などとなっている。典型的な通貨基金。

もちろん、テザーは自らをマネーファンドと呼んだことはないが、特に連邦準備制度理事会の議長ですらそう考えている場合には特にそうであるし、将来的にはSECの監督を避けるのは難しいだろう。

ステーブルコインに対する態度はさまざまですが、連邦準備制度がビットコインなどの暗号通貨に対して比較的否定的であるように見えることも注目に値します。パウエル氏は、「SPACは終わった。ビットコインの価値は上がったり下がったりするのが見られる。時々市場が少し泡立っているように感じられ、それを本当に心配している」と語った。私たちは実体経済、雇用、金融の安定に焦点を当てる必要があります。そして、クオールズ氏は、「ビットコインのさらなる魅力は、その新規性と匿名性である。匿名性により、ビットコインは法執行機関によるますます包括的な監視の適切な対象となり、新規性はすぐに無駄になる資産である。したがって、ビットコインとその同類は、ほぼ間違いなく、依然として重要な資産であり続けるだろう」と述べた。革新的な支払い方法ではなく、リスクの高い投機投資です。」 (頭の画像はskyboundwealthより)

[1]:https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/clarida20200831a.htm

[2]:https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/quarles20210628a.htm

[3]:https://www.sec.gov/spotlight/money-market.shtml