仮想通貨市場の低迷でDeFiプロトコルはストレステストに直面しているが大丈夫か?
作者: 潘志雄
作者: 潘志雄
5月21日夜、政府機関が「ビットコインの採掘と取引の取り締まり」を要請したことを受け、世界の仮想通貨市場は2日間続く激しいショックに見舞われ、主流通貨の1日の下落幅は最高額に達した。その他の通貨はさらに 50% 以上下落しました。
実際、5 月 19 日以降、市場は大幅な調整を受けており、この極度のストレステストの下では、特にシステム参加資金の量が一時的に上限を超えた場合、DeFi (分散型金融) システムの運用効率を観察するもう 1 つの機会となります。 1,000億米ドルのマイルストーンを達成しましたが、資産の一部は依然として超過担保またはレバレッジ取引を実行しています。
先週末の激しい相場変動は、昨年の３１２（暗黒の木曜）以来、まれに見る大規模かつボラティリティの高い「ブラックスワンイベント」だった。昨年、3.12 仮想通貨市場でフラッシュ クラッシュが発生しました。最大の影響は、チェーン上の「中央銀行」の Maker システムの清算エンジンに問題が発生したことでした。幸いなことに、オークションを通じて稼働を再開し、プロトコル設計が改善されました。 。 MakerDAO は、市場の変動が激しいこの時期に同じ問題に悩まされることはありませんでした。
このような背景から、再び大きな市場変動を経験した後、DeFi世界のいくつかのマクロデータを要約し、今週末の市場変動中にいくつかのコアDeFiプロトコルによって提示されたデータを組み合わせることで、現在の状況を明確に理解できることを期待しています。市場変動の中で、このブラックスワンイベントによって引き起こされたストレステストにおけるこれらの DeFi プロトコルのパフォーマンス。
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DeFi ロック総量 (TVL): ほぼ半分に減少
DeBankのデータによると、すべてのブロックチェーンネットワークにおけるDeFiプロトコルのロックアップ総額（TVL）は、5月11日の1,300億米ドルから12日間で最低の670億米ドルまで減少し、ほぼ半減（-48％）した。
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DEX取引量: 過去最高
すでに5月19日に起きた市場暴落では、全DEXの累計取引高が1日当たりの取引高としては最高となり、220億ドル近くとなった。
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住宅ローン融資データ: 半減に近づく
オンチェーンデータによると、借入総額は過去最高の267億米ドルから150億米ドルに44％減少し、これは市場の減少に匹敵するものでした。
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住宅ローン清算データ: 過去最高値
5月19日と23日には、1日の清算額がそれぞれ6億1,400万米ドルと1億4,000万米ドルとなり、史上最高と2番目に大きいチェーン清算額が連続して誕生した。さらに、5月19日にはBSCのヴィーナスも住宅ローン金利の設計上の問題により広範囲に不良債権を抱え、清算額は2億5000万ドルを超えた。
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ガス: より安定した
これは、最近のイーサリアムのブロック容量の増加に関連している可能性があります。トランザクション数の増加によりブロックガスへの影響が減少しているため、またはますます多くのマイナーノードが Flashbot を導入しているため、ガス入札が減少する可能性があります。 MEVで。
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法定通貨や資産に裏付けられたステーブルコイン（一般的にはコンプライアントステーブルコインと呼ばれますが、USDTの方が物議をかもしています）は成長を続けており、激しい市場変動によってブロックチェーンやDeFiシステムから流出することはなく、その規模は634億米ドルです。
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オラクル マシンは、DeFi やチェーン上のその他のビジネスがオフチェーン データや価格データを必要とする頻度を表すため、価格変動が大きい期間には、オラクル マシンが呼び出される回数も大幅に増加します。史上最高ではないものの、1日あたりの通話件数は3万5000件を超えており、史上トップ3に入る件数でもある。
Synthetix
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Synthetix は、非常に高い住宅ローン金利を通じて実現される合成資産プロトコルであり、プロトコルのネイティブ トークン SNX は、5 ～ 10 倍の住宅ローン金利を通じて sUSD などのさまざまな合成資産を鋳造することができ、現実世界の価値変動や、その他の暗号化通貨資産。
しかし、住宅ローン金利が非常に高いため、契約の資本効率は比較的低いです。しかし、それでも、Synthetixモデルの「持続可能性」を疑問視する人は多いだろうが、幸いなことに、ここ数日間、Synthetixは足を踏み入れたり、悪循環に陥ったりすることはなかった。
Chain、DeBank、CoinMarketCapのデータによると、Synthetixの運営には過去数日間に重大な問題は発生しておらず、これは市場全体のボラティリティに匹敵するものであり、TVLは当初のピークだった38億米ドルから20億米ドルに低下した。ドル、約47%の下落。
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データソース:https://stats.synthetix.io
Maker
文章
「オンチェーン中央銀行」メーカーは、昨年3月12日に清算システムに問題が発生したが、ここ数日の市場変動の中で好調に推移しており、チームの調整されたシステム設計により、前回存在した問題が解決されたことが分かる年。
DAIの発行額は現在約44億ドルだが、システム全体の住宅ローン資産総額は75億ドル近くに達し、全体の住宅ローン金利は約170％となっている。
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Terra
文章
しかし、Terraが発行した米ドルステーブルコインUSTのパフォーマンスは満足できるものではなく、TerraがUSTを発行して以来最も深刻なアンアンカー状態が発生し、USTは最低値の0.93米ドルまで下落し、まだ完全には回復していません。
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Float
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米ドルに固定されていない新世代のアルゴリズム ステーブルコインとして、Float は先週設立と発行を完了したばかりですが、不運で当初 ETH 市場の激しい変動に遭遇しました。ご存じのとおり、Float は ETH を担保として使用していました。初期の頃なので、間違いなく大きな影響を受けました。
全体として、Float は「安定通貨」とは言えず、現在の役割は、ガバナンス トークン BANK とオークション メカニズムを通じて担保 (ETH) の変動を吸収し、比較的安定した資産を提供することに似ています。
Perpetual Protocol
イーサリアムのサイドチェーン xDAI に導入されたレバレッジド・デリバティブ取引プロトコルであるパーペチュアル・プロトコルも、取引アプリケーションの代表的なものの 1 つです。1 か月以上前、ETH 市場の激しい変動により、契約上の価格が暴落したり、「集中型取引所と比較すると、1000 ドル近く安いです。
文章
ただし、この市場では、K ライン チャートから明らかなピン挿入がないことがわかります。
