元ネタ：RealSatoshi、作者は周防おっさんです。

V3 は強気相場で順調にリリースされましたが、圏外の Dogecoin と比べると V3 のリリースは極めて閑散としています。チームは、流動性マイニングの開始や、短期的に価格を刺激するための近視眼的な行動など、強気市場を理由にあまりお世辞や妥協をしませんでした。

手数料のせいでV3に不満を言う人も多いですが、V3の革新性は資本効率の幾何級数にあり、DeFiの永遠のテーマは資本効率です。各 DEX バージョンのイテレーションの異なる重点から、チーム間のパターンの違い、および DeFi の本質とライフラインを把握しているかどうかも反映されます。

資本効率の重要性は、スケーラビリティ、手数料、垂直シリーズ買収よりもはるかに重要です。

流動性マイニングは実際には資本効率の向上には役立たないが、Uniswapは、堀と先行者利益のあるプロジェクトは、流動性マイニングの補助金戦略に頼ることなく、莫大な流動性を引き付けることができることを証明した。現在、さまざまなパブリックチェーン生態系の流動性マイニングインセンティブは、主要なクジラの介入の下で明らかに深刻な後退に入っています。

V3 のリリースにより、小売 LP プロバイダーは価格帯のないパッシブ LP 製品から、価格帯のあるアクティブ LP 製品へと移行しました。これにより、LP プロバイダーのプロフェッショナリズムに高い要求が課せられ、アクティブなマーケット メーカー戦略の賢いプールがそれに伴ってチャンスとなります。現在V3マシンガンプールのコンセプトを掲げているのはVISR/MIST/Charmの3プロジェクトだが、まだ製品化されていない。 YFI のような昔ながらのトップマシンガンプールが V3 マーケットメーカー戦略の開発を主導することにも期待できます。

以上がUniswap V3がマーケットメーカーを解雇したということです。

V3 のリリースは、周辺インフラに多くの投資機会をもたらすでしょうが、アクティブなマーケットメーカー戦略のスマート プールは氷山の一角にすぎません。製品が優れているかどうかを判断するのは、製品を反復するたびに、より多くの投資機会を生み出し、より多くの資本、技術、人材を呼び込み、プラスのスパイラル効果を生み出すことができるかどうかにあります。

Uniswap V3 もグリッド取引を廃止しました。V2 の価格帯のないパッシブ LP オファリングは、実際には価格帯のない無限密度のグリッド取引ですが、V3 の価格帯のあるアクティブ LP オファリングは、正確な間隔でのグリッド取引になります。

UNI が V1 から V2、V3 に繰り返されるのを目の当たりにすることで、継続的な自己反復機能を備えた画期的かつ革新的な製品である Uniswap がサイクルをまたいで長期保有する価値があることをさらに確信するようになります。通貨界にUNIのようなバリュー投資に値する通貨が増えているだけでなく、今では通貨界にバリュー投資が存在するということを自信を持って話せるようになったため、満足しています。

もちろん資本効率は重要であり、レイヤー2もできるだけ早くスケジュールに追いつく必要があります。比較的信頼できる二次ソリューションとして、TVL の増加によるものであろうと、AAVE や CRV などの古いトップ DeFi プロジェクトとの協力によるものであろうと、Polygon の最近の勢いを過小評価すべきではありません。しかし、第 2 層の解決策は技術的な問題だけでなく、立場や派閥の問題でもあります。現在、通貨圏の方向性をリードし、通貨圏の中核を担うパラダイム率いる資本がオプティミスティックを推し進めたいと考えているが、オプティミスティックがそれを引き受けられるかどうかについては、我々の力で発言するしかない。第二層スキームにおける流動性を巡る争いは今後の見どころとなるに違いなく、争いの激しさが垣間見える。

V3 のもう 1 つの主要な革新は、LP または NFT です。 NFTとDeFiを組み合わせる試みは過去2年間に始まりました。ただし、LPまたはNFTのイノベーションはNFTに本当の経済的翼を与える可能性が高く、これはNFTの軌跡が始まったばかりであることを意味します。

UNI により、マーケットメーカー、グリッド取引、高値売りと安値買いがすべて解雇されます。金融の血液は流動性とマーケットメーカーです。このような強力なものの場合、1 つの UNI が大部分を置き換えることができます。

理論的には、最強の DeFi リーダーとして、UNI は革新を続け、他の AMM DEX を窒息させ、他の競合製品の生存空間を絶えず圧迫することができます。したがって、私たちは、あなたが買うものは単なるUNIではなく、新しい世界へのチケットでもあるということを理解する必要があります。なぜなら