副題

「合成アセット」をどのように定義しますか?

私は合成資産を次のように定義しています。錬金術、ある資産タイプを別の資産タイプに変換することです。

具体的には、この錬金術プロセスは次のようになります。 担保は支払い機能を組み合わせて合成資産を生成します。

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MakerのDAIを例として、具体的なプロセスを次の図に示します。

この原則を一般化すると、任意の担保と任意の支払い機能を選択すれば、あらゆる合成資産を作成できると推測できます。

言い換えると、任意の担保 + 任意の支払い関数 = 任意の複合資産となります。

合成アセットの例

• 金の合成資産を作成するにはどうすればよいですか?とても簡単

担保 (USDC) + 支払関数 (USDC * 1オンスの金) = 合成資産 ($GLD)

• バンクレスの Twitter フォロワーのトークンを追跡したい場合は?できます👇

担保 (USDC) + 支払い関数 (USDC * 銀行口座を持たない Twitter フォロワー数) = 合成資産 ($BNKLES)

• 次に、合成 NFT インデックス追跡トークンがあります 👇

担保 (ETH) + ペイアウト関数 (ETH * NFT インデックス値) = 合成資産 ($NFTINDEX)

これが、あらゆる金融資産を作成できるイーサリアム上の合成資産の真の力です。

達成方法

この錬金術プロセスにおける重要なトリックは、私が上記で「支払い関数」と呼んでいるものにあります。支払い関数は合成資産を定義します。つまり、考えられる合成資産を作成するユーザーの能力は、この支払い関数のスループットによってのみ制限されます。

ここで UMA プロトコルが威力を発揮します。UMA を使用すると、開発者は必要なほぼすべての支払い機能を定義できます。

UMA 契約は「プライスレス」に書かれているため、オンチェーンの価格データは必要ありません。 UMA は、「紛争」が発生した場合にのみオンチェーンの価格データを要求するように設計されていますが、これは非常にまれです。 (UMA が開始されてから 10 か月間で紛争は 6 件のみでした。これは、2 億米ドルの TVL を保護するために必要なオンチェーン リクエストは 6 件だけであることを意味します)。

言い換えれば、UMA を使用すると、ユーザーはチェーンにデータをプッシュすることなく、ほぼすべての任意の支払い関数を定義し、ほぼすべての種類の合成資産を構築できます。

総合的な資産開発

合成資産を 4 つのカテゴリに分類します

1) ステーブルコインまたはステーブルコイン関連の複合物

Maker's DAI は 1 ドルに固定された合成資産です。最近のアルゴリズムステーブルコイン (ESD、FEI、RAI など) の波も含め、法定通貨に裏付けられたすべてのステーブルコインもこのカテゴリに分類されます。これらのタイプの合成ステーブルコインには明らかな有用性があり、多くの暗号通貨関係者が関心を持っており、今日では高い需要があります。

• 同様の商品にゼロクーポン債があり、イールドドルとも呼ばれます。上記の形式によれば、おそらく次のようになります 👇:

担保 (ERC20 資産) + 支払機能 (USD/ERC20 資産) = 連結米ドル

合成ドルを作成すると、任意の担保タイプを選択でき、ユーザーはその担保に対して借入できるようになります。

これは、ERC20 資産に対する融資を可能にする効率的な方法です。たとえば、最近、BadgerDAO のチームは、UMA シンセサイザーを使用して CLAWS を構築していました。これは、Badger の利害関係者が保有資産から借りることができる Badger 金庫に裏付けられた合成資産であり、これらの製品は裏付けられることができます。 LP トークンまたは実際には ERC20 トークンによって。

2) 暗号化関連

ユーザーの取引やヘッジに役立ちます。

たとえば、アルトコインのコールオプションです。 UMA は、$UMA、$BAL、$UNI、$xSUSHI のコール オプションの作成に使用されており、その結果、無限の数のアプリケーションが生まれています。アルトコインのボラティリティ市場が成長するにつれて、これらのオプション タイプの需要が大幅に増加すると予想しています。

もう 1 つは、Domination.finance が立ち上げた BTCDOM で、ユーザーは他の市場と比較したビットコインの相対的な強さについてポジションを取ることができます。もう 1 つ考慮すべき点は、イーサリアム ネットワークのガス料金コストをヘッジできる Degenerative.finance の uGas (YAM Finance のブランド) です。

もう 1 つの例は ethVIX で、UMA を使用することで、イーサリアムのボラティリティを追跡するトークンを購入することができます。

また、イーサリアム上のビットコインの合成バージョンのように、合成暗号通貨もこのバケットに入れました。多くの既存の方法 (renBTC、WBTC など) は実際のビットコインのロックに依存していますが、完全に合成された BTC またはその他の暗号通貨を作成することは完全に可能です。

たとえば、YouMyChicFila チームは、イーサリアム上のビットコイン キャッシュの完全合成バージョンである Mario.cash を作成しました。

3) 特定のオブジェクトの合成

最近では、1 日に取引される通貨の 10% 未満が今日の通貨としてはあまりにも安定しているため、暗号通貨を使用している人々はブロックチェーン上で金を取引することにあまり関心がありません。例外には、Reddit の WallStreetBets の上位 10 銘柄を追跡するトークンである Yam Finance チームの uSTONKS が含まれます。

文章

4) 総合的

さらに興味深いのは、合成資産により、建設業者は従来の金融には存在しない新しいテクノロジーを発明できるようになります。

YouTube がコンテンツクリエイターに対して何をしてきたかを考えてみましょう。 YouTube が登場するまで、映画やテレビ番組の制作には非常に費用がかかりました。ハリウッドのスタジオでなければなりません。 YouTube はユーザーが自分のビデオを配信するコストを削減し、これまで存在しなかったビデオ コンテンツのロングテールを生み出しました。

開封ビデオや Twitch、あるいは Douyin 上の多くのコンテンツがショートビデオの分野を席巻することになるとは誰も予想できませんでした。いかなる状況であっても、ハリウッドのスタジオが YouTube のようなオープンなチャンネルで何百万もの注目を集めるような番組を考案することはありません。このエンターテイメントは「緊急」、つまりトップダウンの単独の主体では作り出せないものです。

私が言いたいのは、DeFiや合成資産でも同じことが起こるだろうということです。 UMA やその他の DeFi プロトコルを使用すると、金融資産の構築が 1,000 ドル未満になります。対照的に、ウォール街の銀行が新しい金融商品を立ち上げるには数百万ドルの費用がかかります。

これにより、構築者が今日では予測できない新しいものを発明する分野である「ユーザー生成の金融商品」の舞台が整います。

• 私は以前にこのアイデアを検討したことがあり、それをみんなで交換できるように共有します。

• DeFiにロックされている合計価値やすべてのNFTの時価総額などの重要な暗号指標を追跡するためのトークン

• 特に政府と国民の間の集団行動を奨励するトークン

• 新型コロナワクチンを奨励するトークン