ビットコイン先物と並んで、ビットコインのオプション契約は、個人投資家と機関投資家の両方が取引したいもう一つの人気商品です。実際、TokenInsightによると、オプションの取引高は2020年第1四半期の80億ドルから第4四半期には450億ドルに増加し、2020年全体の取引高は772億ドルに達しました。

このように、デジタル資産のオプションは、トレーダーや投資家に複数のユースケースを提供しながら、暗号通貨分野で重要な役割を果たしてきました。

暗号通貨オプションとは何ですか?

オプション契約は、有効期限までに権利行使価格として知られる所定の価格で原資産の潜在的な取引を促進するための二者間の合意を表す一種のデリバティブです。

デリバティブは株式、債券、商品、通貨、市場指数などのさまざまな商品をカバーできますが、暗号通貨オプションの場合、原資産はビットコイン (BTC)、イーサリアム (ETH)、またはその他のデジタル資産です。

デジタル資産オプションと先物契約は、どちらも暗号通貨を原資産とする二者間の合意を表すという点で非常に似ています。

ただし、先物の場合、買い手と売り手は約束を果たす義務がありますが、契約者は必ずしも満期日に資産を取引する権利を行使するとは限りません。

買い手（契約者）は売り手（売り手）からオプションをプレミアムで買います。買い手が権利を行使しないことを選択した場合でも、プレミアムを支払わなければなりません。

プレミアム価格は、資産の価値、権利行使価格、ボラティリティ、契約期間などのいくつかの要因によって異なります。

ボラティリティレベルが高いほどプレミアムは上昇し、期間が短いほど割安になります。後者の理由は、短い時間枠では価格がトレーダーに有利に動く可能性が低いためです。

ブローカーと仮想通貨取引所の商品に応じて、オプションを 2 つのタイプに分けます。ヨーロッパのオプションとアメリカのオプション。

アメリカのオプションでは、保有者は契約が終了する前であればいつでも権利を行使できますが、ヨーロッパのオプションはより制限的です。

他のデリバティブと同様に、暗号オプショントレーダーはレバレッジを利用して取引することができ、リスクが高まります。これは利益の拡大を意味しますが、高レバレッジのポジションはリスクを大幅に増大させる可能性もあります。

トレーダーは、利益の可能性を高めることに加えて、暗号オプションを使用して価格変動を安定させ、市場リスクをヘッジし、デジタル資産を空売りすることができます。

暗号通貨オプションの基礎

暗号通貨オプションはコールとプットの 2 つの形式で取引できます。

コール オプションでは、買い手に所定の行使価格でデジタル資産を購入する機会が提供されますが、プット オプションでは、保有者が指定された行使価格で暗号通貨を売却することができます。

以下に、その理論的根拠を理解するために、市場での暗号通貨オプション取引の 4 つの例を挙げます。

コールオプションを買う

コールオプションの購入は、保有者が原デジタル資産の価値が短期的に上昇すると予想しているため、強気の感情を示すことを目的としています。

コールオプション契約を購入することで、買い手は高いボラティリティから身を守ることができます。

このため、トレーダーはスポット市場でデジタル資産を購入する代わりに、コールオプションでポジションをヘッジします。したがって、彼が直面する唯一のリスクは、契約を維持するために支払うオプション料だけです。

有効期限の時点で、原資産の価値が権利行使価格と比較して大幅に上昇している場合、保有者は利益を得る権利を行使できます。

一方、暗号通貨の価値が権利行使価格よりも低い場合、保有者は損失を減らすために取引の実行を拒否できます（ただし、プレミアムコストを支払う必要があります）。

プットオプションを買う

コール オプションの購入は強気感情のシグナルであるため、プット オプションを購入する場合は、保有者が原資産の価格が下落すると信じていることを示します。

ただし、暗号通貨の空売りとは異なり、プットオプション保有者はデジタル資産の価値の突然の上昇の影響を受けません。

この場合、プットオプション保有者は満了日まで契約を行使することができず、損失としてプレミアム価格のみを支払うことになります。

一方、スポット価格が権利行使価格を下回ると、買い手は契約に対して支払ったプレミアムを上回る利益を得ることができます。

プットオプションを売る

興味深いことに、強気の価格を予測するトレーダーは、プットオプションを売ることで利益を得ることができます。

暗号通貨の現物価格が権利行使価格よりも高い場合、プットオプションの買い手は取引を実行しないことを選択するため、売り手はプレミアムから利益を得ることができます。

ただし、オプションの売り手は、買い手とは異なり、プレミアムにより利益を得る可能性が高くなりますが、保有者が有効期限前に権利を行使することを決定した場合、原資産を取引する義務があります。

したがって、オプションの売り手は買い手ほど損失から保護されていません（それでもプレミアムから利益を得ることができます）。

コールオプションを売る

プット オプションの購入と同様に、コール オプションの販売もトレーダーに弱気な価格変動から利益を得る機会を提供します。

プットオプションの売却と同様、住宅の購入では、買い手が資産を取引する権利を行使しない場合にプレミアムから利益が得られます。

ただし、コールオプションの売り手は、資産の現物価格が権利行使価格を下回った場合にのみ利益を得ることができます。

代わりに、取引を実行して損失を被らなければなりません。

暗号通貨オプション取引で最も人気のある戦略トップ 3

暗号オプションの主な利点の 1 つは、トレーダーがさまざまな戦略を活用できる高い柔軟性です。

以下に、最も人気のある暗号通貨オプション取引戦略を 3 つ挙げます。

プロテクティブ・プット: トレーダーは、原資産をすでに所有している場合、プロテクティブ・プット戦略を使用します。潜在的な弱気価格変動をヘッジするには、デジタル資産の現在価値と同じかそれに近い権利行使価格でプット オプションを購入します。仮想通貨の価格が下落した場合には、権利行使価格でオプションを売る権利を行使することができ、これにより損失のほとんどがカバーされます。逆に、資産の価値が上昇した場合、取引を実行する必要はなく、プレミアムを損失として受け取るだけです。

カバードコール: カバードコールとは、トレーダーがコールオプションを販売しながらデジタル資産を保有することを意味します。したがって、価格が下落しているときは、買い手が取引を実行しないため、追加のプレミアム収入を得ることができます。逆に、コールオプションの売却による損失は保有資産でカバーされます。この戦略がカバードエントリーと呼ばれる理由です。

ストラドル: トレーダーは、同じ権利行使価格と有効期限でコールとプット オプションを同時に購入します。同じ原資産の価格の下落と上昇に同時に賭けているため、この動きは最初は逆効果に見えるかもしれません。ただし、市場の変動が大きく、上下の利益が保険料に費やした総額を超える場合、ストラドル戦略を使用すると、どちらかの方向への極端な価格変動から利益を得ることができます。

オプション取引が仮想通貨市場に与える影響

暗号通貨オプション取引が、基礎となる暗号通貨のスポット価格に直接影響を与えることはほとんどありません。

しかし、期限が近づいているアウト・オブ・ザ・マネー・オプション（OTM）、つまり現物価格よりも権利行使価格が高いコール・オプションや、権利行使価格が現物価格よりも低いプット・オプションに大量の資金が集中している。スポット価格は市場のボラティリティを突然高め、資産の基礎となる価格に影響を与えます。

市場全体のセンチメントが強気であれば、それはコールが仮想通貨のオプションの主な形式であることを意味します。

強気のシナリオでは、マーケットメーカー（取引所に流動性を提供する者）は、満期前に原資産を購入するために買い手に販売するOTMコールオプションをヘッジする可能性があります。

そうすることで、多数の OTM オプションが短期間に期限切れになると、ボラティリティがさらに高まり、仮想通貨の価格がさらに上昇する可能性があります。

暗号オプション：重要だがまだ初期段階の暗号デリバティブ

暗号オプションは人気が高まっていますが、特にその取引量をデジタル資産契約先物の取引量と比較すると、まだ初期段階にあります。

2020年の取引高は772億ドルだったが、同期間の先物取引の取引額は12兆3100億ドルだった。

AAX は、ロンドン証券取引所グループのテクノロジーを活用したデジタル資産取引所です。 AAX Vision は、AAX によって作成されたブロックチェーン業界観察チャネルであり、より多くのユーザーが視野を広げ、ブロックチェーン ニュースについてさらに学ぶことができるようにすることを目的としています。

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