小売業の動きとDeFi

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GameStop のオフライン ストア伝統的な金融市場において、最近の話題の焦点は間違いなくGameStop（以下GME）とWall Street Bets（以下WSB）の個人投資家です。さまざまな機関が昔ながらの物理ゲーム販売会社である GME に対して弱気だったとき、個人投資家は WSB フォーラムを利用して組織的に大量の GME 株を購入し、GME の株価は一時的に急騰しました。今年に入ってからは1600%以上の上昇率となり、株価はわずか1日で68%も上昇、最初に市場に参入したいくつかの大手短期ファンドが次々とポジションを手じまいし、巨額の損失を被り、彼らは事業を維持するために多額の資金を借りました。個人投資家の熱意が高く、機関投資家が消火活動に苦戦していたとき、証券会社が市場に参入したが、先週木曜日、多くの個人投資家が利用する証券アプリ「ロビンフッド」は、個人投資家によるGMEなどの株の購入を制限し、他のいくつかの証券会社も同様でした。さらに、個人投資家の元々の拠点であるWSBが「ヘイトスピーチを拡散した」としてRedditからBANされ、Discord上で利用していたディスカッショングループもDiscordからBANされるという大騒ぎになった。先週金曜日、ロビンフッドはGMEなどの株式購入を展開するよう圧力を受けていたが、一度に2株のみに制限され、後にGMEを除く他の36株にも拡大され、同時に機関投資家取引はいかなる制限も受けなかった。1月29日、ダウ平均は600ポイント急落し、3万ポイント下落したが、同時にGME株は急騰し、325ドル付近まで戻った。株価の急激な変動は規制当局の注目を集めており、米証券規制委員会（ＳＥＣ）は「株価の大幅な変動には細心の注意を払うとともに、証券会社の対応もチェックする」とコメントした。

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先週の木曜日、ロビンフッドなどの証券会社がGME株の購入を禁止したため、GMEは急落した。「個人投資家がウォール街に勝つ」と個人投資家が盛り上がったとき、別の意見をあげる人もいた。昨年12月に著名な金融機関ブラックストーン・ファンドがGMEに投資したことが誰かに指摘されたが、この勝利は実際には金融機関間の対決であり、個人投資家の集団心理は隠れみのに過ぎなかった。また、WSBの参加者にはウォール街について非常に詳しい元ウォール街アナリストが多く、損失を恐れない富裕層の個人投資家もいると指摘する人もいる。長期投資機関の中には、個人投資家の陰に隠れて黙って大儲けしているところもありますが、個人投資家自体の規模効果は無視できません。「小規模投資家」の数を考慮すると、単純な金融の動きよりも社会科学の観点から全体を観察する方が興味深いものになります。集団においては感情が最も原始的な原動力であり、極端な否定的な感情の方がより効果的です。一部のブロガーは、これらの個人投資家は皆、同じ感情、つまり怒りを抱いていると結論付けています。経済が打撃を受けると、社会中流階級や下層階級の生活はより大きな影響を受け、不満が蓄積するが、ウォール街のエリートたちは長い間、富を独占するだけでなく、発言権も独占してきた。しかし、エリートは常に少数派であり、偽装された形で搾取される人々の数は多数です。同様のストーリーに対する人々の賞賛と共感、さらには個人的な参加は、個人投資家として積極的に発言する意欲の具現化です。グループのメンバーにはそれぞれ独自のソーシャル サークルがあり、活動に参加すると、一定の確率でソーシャル サークルのメンバーがグループに参加するようになります。ニュースの盛り上がりも相まって、インターネット上で共感を覚える人が増えています。このグループの感情、人々はカーニバルに参加します。そして、この感情に影響される集団がある程度の規模を持つ場合、その集団の誕生を通じて既存の社会や制度の構造的な問題を推測することができるが、GME事件の場合は、ウォール街の「金持ち」に対する庶民の怒りである。 」。

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個人投資家のツイッター声明そして、エリート層の対応行動は、ネットワークケーブルを抜く、取引を制限する、イチジクの葉を引き裂いて最も裸の力を示すなど、これらの行動自体が「ルールの上のメタルール」とも言えるものであり、サーバーを破る行為である。ただし、サーバーが集中化されているため、集中化されたプラットフォームは自らの利益に応じてルールを自由かつ便利に変更でき、これは技術的に実現可能であり、プラットフォームが提供する機能に依存するユーザーは、ルールを変更する必要はありません。反撃する力。 ——今回、個人投資家が他の証券会社や他のプラットフォームに移行できるということは、商業的な競争だけでなく、ここでは当面は挙げていないが、より複雑な国益の問題も絡む可能性がある。つまり、大規模なグループでは、多数の人々と少数のエリートが伝統的な資源配分で競争することはできず、エリートが資源配分のルールをコントロールしているため、大多数の人々が資源配分を行うことは不可能になる運命にあります。同じメリットをお楽しみください。しかし、ネットワークが高度に発達した現代では、より多くの人が教育を受け、知識を習得し、自らの財産処分権をコントロールする意志を持ち、一定の能力を有するようになりました。かつてはウォール街の金融機関がそのような再投資の可能性をほぼ独占し、そこから高額の手数料を徴収していたが、個人投資家に優しいはずの証券取引プラットフォームであるロビンフッドの台頭により、個人投資家の再投資への熱意を利用した形となった。しかし、ロング・ショート対立という重大な局面において、ルールを直接変更するのは不合理であり、「個人投資家」の反省も値する。中央集権的な機関、自由市場は本当に「自由な」市場なのでしょうか？違いがあるとすれば、DeFiだけです。

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(画像出典: https://www.blocksocial.com/ethereum-defi-platforms/)金融行動の焦点を単一のエリート資本から個人投資家に移すと、金融の分散化というテーマは避けられず、分散型金融の実現形態はDeFiです。 DeFiのトランザクションロジックはブロックチェーンのスマートコントラクトに基づいており、スマートコントラクトがチェーン上にデプロイされると、新しいコントラクトが作成され、ユーザーが資産を新しいコントラクトに移行する意思がない限り、変更することはできません。トランザクション ロジックのオープン性と透明性により、抜け穴があれば誰もがそれを利用することができ、契約書作成の要件がより高くなります。また、ユーザーの権利も保証されます。 ——既存の取引ルールに違反するブラックボックス操作はありません。ブロックチェーン自体は分散化されており、すべてのノードが共同してチェーンの状態を維持します。ノードが十分に分散されている場合、ネットワーク全体のほとんどのノードは正直であり、「サーバーを制御して変更する集中管理会社」は存在しません。権限」。ブロックチェーンとDeFiの存在は、理想的にはこれまで存在しなかった「誰もが平等」な取引市場を生み出しました。 DeFi市場では、資本やインサイダー取引ではなく、戦略が収益性を決定する最も基本的な要素となります。この戦略には、長期的な価格の正確な予測だけでなく、短期的な高頻度の裁定取引操作も含まれます。 DeFi は少額取引を差別しませんし、大口取引に対してさらに良い見積りを提供することもありません。実際、DeFi で最も一般的な AMM 取引モデルでは、大口取引は高いスリッページによって制約されることが多く、そのような設計になっています。小規模トレーダーにとって有益です。それは個人投資家にとって有益です。イーサリアムとそのユーザーは両方とも積極的に解決策を模索しています。イーサリアム コミュニティによって最初に考えられたソリューションはレイヤー 2 であり、これは一部の転送またはスマート コントラクト操作をチェーンから転送することを指し、チェーンは結果の検証のみを担当します。現在、レイヤー 2 の特定のアプリケーションがいくつかあります。サイドチェーンとして、op -rollup、zk-rollup にはそれぞれ独自のアプリケーション シナリオがあり、それぞれに独自の欠点があります。さらに、さまざまなロールアップ スキームには完全な互換性はありません。または、チェーン自体が通常のノードの PoW から、イーサリアム 2.0 などのスーパーノードの PoS に直接変換されます。あるいは、PoW の分散構造を維持するだけでなく、輻輳に遭遇することなく十分に高速に確認できる PoW チェーンを選択することもできます。混雑と高いガス料金の問題を同時に解決するにはどのようなソリューションを選択するかは、DeFiの発展において避けられない問題であると言えます。この 2 つの問題を同時に解決することによってのみ、DeFi は前述の「理想的な意味」での DeFi、分散化、そして誰もが平等になることができます。

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(画像出典: https://www.chainnews.com/articles/007101233152.htm)