顧延西氏：ディエムの第二の安定通貨はシンガポールドルをベースにする可能性が高い

ディエム協会は今回、スイスのFINMAに申請を提出した。あとはFINMAの承認を待つだけだ。早ければ2021年1月にも承認される可能性がある。 Diem が発行を計画している最初のステーブルコインは、米ドルベースのステーブルコインになります。私の意見では、Diem USD ステーブルコインに続き、Diem が 2 番目に発行するデジタル ステーブルコインはシンガポール ドルに基づいている可能性が非常に高いです。

Diem のオリジナルのステーブルコインの設計によれば、法定通貨のバスケットに対して 5 つの通貨が含まれています。 USD 50%、EUR 18%、JPY 14%、GBP 11%、SGD 7% です。従来の思考ロジックによれば、ディエム協会が米ドル安定通貨を発行した後、次はユーロ安定通貨を発行するはずである。しかし、私の意見では、ディエムが発行する2番目のデジタルステーブルコインはシンガポールドルに基づいている可能性が高いです。ディエム協会にとっては、シンガポールドルベースのステーブルコインを最初に発行する方が良い選択だったでしょう。

欧州連合は常にディエム協会に対して警戒し、反対してきた。これにはドイツ財務大臣の最新の明確な声明も含まれます。彼は民間機関によるデジタル通貨の発行に反対しており、デジタル通貨を発行する権利は欧州の銀行の手にあるべきだと考えている。これまでのところ、ステーブルコインを発行するというディエムの戦略は、ユーロに基づいて次のディエムステーブルコインも発行すると思います。最近の名前変更も、ディエムの中立性を強調するためだったと思います。これはEUからの支持を得る手段でもある。しかし今では、まずユーロに基づくディエムの安定通貨を発行することが非常に大きな課題になると思われる。このような戦略と、まずシンガポールドルをベースとした安定通貨を発行する戦略を比較すると、シンガポールドルをベースとした安定通貨を発行する戦略の方がより実現可能であり、より大きな利益を得ることができる。

シンガポール政府は、暗号化されたデジタル金融の開発に非常に好意的です。この国は、暗号化デジタル金融分野の新興企業を輩出しているだけでなく、シンガポール国外の企業がシンガポールで起業したり事業を行ったりするよう誘致しています。たとえば、スイスの暗号化デジタル銀行とスイスのデジタル資産取引所 SDX は、現地の政策環境を活用してこの地域の市場を拡大するためにシンガポールに事業を設立しました。同様に、ディエム協会にとっても、ここでシンガポールドルベースのディエムステーブルコインを発行すれば、現在ユーロベースのディエムステーブルコインを発行するよりもはるかに実現可能です。そしてシンガポール市場では、シンガポールドルに基づいてステーブルコインを発行する発行者がすでに存在します。したがって、実現可能性の観点からは、ディエムにとってシンガポールドルベースのステーブルコインを今発行する方がはるかに実現可能です。

シンガポールの独特な地理的位置は、ステーブルコインの発行にも非常に適しています。東南アジアでは各国間の経済貿易交流がますます盛んになっているため、より効果的な国境を越えた支払い方法が必要とされています。一般に受け入れられている安定した通貨は、この地域の経済貿易交流にとって非常に有益です。そのため、私は以前、東南アジアにリブラの競合相手がいるのではないか、あるいはリブラが最初に参入した地域が東南アジアであるのではないかと考えていました。現時点では、両方の可能性がまだ存在します。ディエム協会にとっては、この市場に最初に参入した企業が先行者利益を得ることができます。特に通貨のネットワーク効果により、この先行者利益はさらに重要になります。この地域におけるリブラの競合商品にとって、ディエムのシンガポールステーブルコインの発行は、この分野での競争の敷居を高めることになり、成功の可能性も低下するだろう。