チャームスパイラル「リベース」
編集者注: この記事は以下から引用しましたBlocklike（ID：iblocklike）、許可を得てOdailyによって転載されました。
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「DeFiに1日、通貨圏に1年」のスローガンに続き、コミュニティは「BASEに1日、DeFiに1年」と叫んだ。
2 日間で 10 倍に増加した後、BASE はすぐに死のスパイラルに陥り、-50% のデフレを経験しました。
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わずか数日で、BASE は AMPL の 3 か月の道のりをほぼ再現しました。急速な市場変化のリズムの中で、DeFiは再び「古典的なDeFi」と「新しいDeFi」に分けられ、ReFi - RebaseFiという新しい概念が登場しました。
BASEはAMPLに続く、より大胆な「社会実験」となるかもしれない。
副題
「仮想通貨S&P500」
アルゴリズムステーブルコインとそのリベースメカニズムが再び市場の注目を集めています。
市場は7月に誕生したAMPLをまだ覚えていると思います。
今年7月、AMPLは異常なインフレを開始し、その月収は510％にも達しましたが、1か月ほど急騰した後、AMPLの市場価値は突然急落し始め、一時は90％下落しました。
今年の8月から10月にかけて、AMPLは長い間誰もいない状態が続いた。 11月頃から低インフレで市場価値が上昇し始め、着実に好循環に入った。
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(AMPLトレンドをチャートテックスで表示)
アルゴリズムのステーブルコインを理解するには、ほとんどの人が AMPL から始めます。 AMPL のホワイトペーパーでは、その主なロジックは、市場の需要と供給を通じてステーブルコインの価格を調整し、1 ドル前後に維持することです。
AMPL はオラクルを通じて 24 時間ごとに係数を更新しますが、これはスマート コントラクトによって自動的に実行され、このプロセスは「リベース」と呼ばれます。
この仕組みでは、AMPLが基準価格よりも高い場合には供給が増加し、基準価格よりも低い場合には流通量が減少します。簡単に言えば：
AMPL > $1 の場合、追加発行が行われます。
AMPL<1 USD の場合は締めます。
AMPL ≈ 1 米ドルを維持
そのプロセスは次のようなものです。AMPL の価格が 1 ドルより高い場合、価格が上昇し、コインの数が増加し、投資家のウォレット内のコインが増加します。
過去 24 時間で AMPL の価格が 2 倍になった場合、スマート コントラクトによれば、システムは市場供給量を増やすことで AMPL の価格を引き下げ、投資家のウォレット内のコインは自動的に 2 倍になります。
この時点で、投資家は 2 つの選択肢に直面します: 1 つ目は、新しく発行されたコインを売却して元本を回収すること、2 つ目は、コイン価格の上昇とコインの量の増加に直面して、より多くのコインを購入することです。現時点では、多数の通貨保有者が自発的にこの通貨を推奨し、強いフォモセンチメントを形成します。
コミュニティのブロックチェーン アプリケーション開発者は、より分かりやすい説明をしました。「この原則は、株式市場における株式の普通分割と合併です。1 株の価値が 2 元で、各 1 株がギフトとして贈られた場合、逆に、株価が0.1元で株価が低すぎて上場廃止になりそうな場合は、10株につき1株に統合すれば株価は1元に戻ります。 「1元に戻る。そしてAMPLはこのような分割・統合がほぼ毎日行われているため、総額の変化に応じて単一通貨の価格が1ドルずつ安定することが期待される」
過去 1 か月間、AMPL の市場価値は徐々に回復しており、増加率は 100% を超えています。少し前には40日以上連続で1ドルを超えた状態が続いていた。
If crypto market cap is $450B, BASE is $0.45
If crypto market cap is $800B, BASE is $0.80
この文脈において、アルゴリズム安定通貨セクターの好調な出現により、市場はBASEに期待を寄せています。 AMPL の概念を理解すると、BASE の概念がより明確になります。
BASE は「よりワイルドな AMPL」と呼ばれ、BASE ではリベースのプロセスがドル単位で設定されるのではなく、暗号化市場全体の市場価値の合計 (すべてのトークンが均等に重み付けされる) で設定され、リベースの対象は一定の割合です。暗号通貨市場の時価総額の合計。それは単純に次のように理解できます。
Bihuの著者である「Pocket Little Nezha」は、「仮想通貨市場にとって、Baseは高度に分散された市場指数であるS&P 500のようなものである」と書いている。
序文によると、BASEは目標価格の均衡を達成するために、弾力的な供給協定を通じてインフレまたはデフレの形で供給を調整するという。 Base プロトコルの機能は、基本市場価格 (mp) が目標価格 (tp) に等しいことを保証することです。
市場価格 (mp) = 目標価格 (tp) であり、価格が cmc を完全に反映している場合、ベースは均衡します。
mp>市場価格 (mp) ≠ 目標価格 (tp) の場合、Base は中断状態にあり、価格は cmc を完全に反映できません
BASE が中断状態にある場合、次のような調整のために Rebase メカニズムが使用されます。
時点で、インフレ（より多くのコイン）
MP
mp=tpのときはインフレでもデフレでもない
この特殊な状況下では、ひとたび集団価格フォモ心理に陥ると、通貨の急激な上昇と下落が頻繁に発生することになる。 BASE はわずか 2 日間で 10 倍に増加した後、すぐに死のスパイラルに陥り、12 月 7 日の朝には BASE は -50% のデフレを経験しました。 Primitive Ventures の創設パートナーである Wanhui Dovey 氏は、「AMPL がたどった道を 3 か月で歩いた」と述べました。
現在、リベースメカニズムのアルゴリズム安定通貨部門には主にAMPL、YAM、ESD、DSD、base、Basis Cash、Badgerなどが含まれており、さまざまな革新的なリベース手法がより多くの人々を市場に参入させています。
副題
リベースとアルゴリズムステーブルコインの魅力
アルゴリズム安定通貨は、FOMO 感情が入り込みすぎていると多くの人が考えていますが、その終わりのないパフォーマンスは、多くの人に知りたいと思わせるものでもあります。
海外のデジタル通貨投資家@bill the investorは、無担保ステーブルコインの開発を3つの段階に分けています。
1. AMPL/YAM などの純粋な Rebase ステージ
2. ESD/BASISなどの米ドル債券メカニズム段階のシミュレーション
3. 混合段階、部分的住宅ローン + 部分的債券市場規制
現在の市場はどの段階にありますか?
CryptoBridge Capital の共同創設者である James 氏は、Blocklike を次のように分析しました。「Rebase の本質は、一種の合成資産です。アルゴリズムを使用して、特定の貴重な指標 (特定の資産の価格、市場価値、ボラティリティなど) をシミュレートし、固定します。最終的にはアンカーされた価値ある指標と同期するという目標を達成することが期待されています。現在、典型的なアンカー資産は米ドルですが、後期にはBTCやBTCなど、より多様な資産価格をアンカーするために徐々に普及していきます。他のパブリックチェーン資産、インデックス（S&P 500 や VIX などとマークされているもの）、さらには米国株などの伝統的な資産も含まれます。」
ジェームス氏は次のように思い出しました。「したがって、Rebase プロジェクトは、価値指標の観点から資産のクロスチェーンおよびオンチェーンを完了します。しかし、このメカニズムは非常に実験的であり、価値の移転は実際には完了していません。参加プロセス中に、 」
現在のアルゴリズムのステーブルコイン市場に直面して、コミュニティは概して合理的な見解を維持しています。
「AMPLはこれまで開発されてきました。AMPLがそれほど優れているとは思いませんが、9月4日以降、DeFi全体が低迷しており、DeFiブームの新たな波が必要であり、刺激が必要であり、リベース通貨も必要です」当然このような浮き沈みがある AMPLは良い社会実験に等しい この仕組みはステーブルコインにとって必ずしも最適ではないが、他の分野でも活用できる リベースはステーブルコインにとって最良のアイデアではないが、他の分野でも「BASEなどの仮想通貨の全体的な市場価値のベンチマークであり、これは非常に良好で比較的安定しています。」 DeFi分野のセルフメディアであるExploring Mao氏は、Blocklikeについての見解を表明しました。
