Gu Yanxi: ブロックチェーンと安定通貨は銀行ビジネスの形態を変える可能性がある

インターネット時代において、ビル・ゲイツの非常に有名な言葉があります。一般的な考え方としては、今後も銀行業務は必要ですが、必ずしも銀行を通じて銀行業務を行う必要はないということです。インターネット時代の金融業界におけるアプリケーションの開発は、確かに彼の観点をある程度証明しました。インターネットによる情報交換の利便性の高さにより、従来の方法で銀行業務を行う人はますます少なくなってきています。これは、銀行の物理的な支店に対する人々のニーズの減少に現れています。ウェブサイトやアプリを通じて行われる銀行取引がますます増えています。しかし、そのような影響は、依然として銀行を通じて行われている銀行業務の運営方法にのみ影響を及ぼしています。しかし、第三者決済の発展により、銀行以外の機関を通じて行われる銀行サービスがますます増えています。これにより、銀行と直接の競争関係が形成されました。これまで銀行経由でしか行えなかった預金・融資・送金業務が、銀行以外でも行えるようになりました。

インターネットは情報交換の利便性しかもたらしませんが、ブロックチェーンや暗号化デジタル通貨の登場により、価値交換の利便性がもたらされています。インターネットが銀行に与える影響は、サービスの効率と利便性の向上にあり、ブロックチェーンと暗号化されたデジタル通貨は、銀行業務を遂行するまったく新しい方法を提供します。銀行の預金、融資、送金業務は、別の金融市場インフラの上で、より柔軟かつ効率的かつ多様な方法で実行できます。これは既存の銀行業界の基盤を根本的に変えることになるため、主流の銀行機関はさらに大きな課題に直面することになる。このような変化のプロセスは現在、ブロックチェーンとデジタル安定通貨の応用と推進を通じて促進されています。

現在の暗号化されたデジタル金融はビットコインから始まりました。ビットコインの設計の本来の目的は、ピア間の直接支払いのための電子現金を提供することです。ビットコインと同時に、その運用を支える基盤となるブロックチェーン技術もあります。今日のブロックチェーン技術と暗号化されたデジタル通貨の発展に伴い、より多くの種類のブロックチェーンの基礎となる分散会計技術が登場しています。これらの基礎的な技術サポートに基づいて、USDC や PAX など、法定通貨ベースのデジタル ステーブルコインのさまざまなブランドが登場し始めました。過去数年間、このようなデジタル ステーブルコインの発行が継続的に増加していることは、そのようなステーブルコインに対する市場の強い需要を示しています。

2020年、米国銀行業界通貨監督局は、連邦銀行がデジタルステーブルコインの発行者に準備金保管サービスを提供できることを明らかにした。これにより、コンプライアンス面での金融監督の立場が明確になり、バンク・オブ・アメリカはデジタル安定通貨発行体に対してカストディを含む各種金融サービスを安心して提供できるようになる。したがって、このような市場の発展と規制に対する明確な姿勢は、デジタルステーブルコインの開発をさらに促進するでしょう。この分野では、現在市場で飛躍的な進歩が起こっています。まず、Diem（旧Libra）は、早ければ2021年1月にも米ドルベースのデジタルステーブルコインをローンチする予定です。現在、スイスのFINMAからの承認を待っているところだ。このステーブルコインはLibraブロックチェーン上で動作します。技術的には、世界中のすべてのユーザーにリーチできます。第二に、世界中に 3 億人のユーザーを抱える PayPal が、暗号化されたデジタル通貨を売買するための決済サービスをユーザーに提供し始めました。この点で協力している企業はパックスです。 Pax は、現在のデジタル ドル ステーブルコインの主要な発行者です。したがって、この点における PayPal の発展傾向は、デジタルドルの安定通貨に基づいた決済サービスを提供することになるでしょう。第三に、Visa は最近、世界中の 6,000 万の加盟店に USDC 対応クレジット カードを提供すると発表しました。このクレジット カードの所有者は、USDC 残高に基づいて支払いを行うことができます。 USDC デジタル ドル ステーブルコインは、ブロックチェーンのサポートに基づいて動作します。したがって、米ドルは、銀行システムの外側の基盤となるインフラ上でデジタル形式で市場で流通し始めています。そしてこれは現在の銀行ビジネスを根本的に変えることになるでしょう。

米ドルは、暗号化されたデジタル方式で銀行システムから流出し、さまざまなブランドのさまざまなブロックチェーン上で実行されます。銀行の預金の減少は融資業務に直接影響を与える。インターネット時代には、第三者の決済機関は同様の方法を使用して、銀行システムから第三者の決済機関の口座に預金を転送してきました。しかし、インターネット時代においても、第三者の決済機関は依然として銀行が提供する決済システムを使用しています。ブロックチェーン時代において、デジタルドルステーブルコインの流通量は銀行の清算および決済システムをまったく上回っていません。この点に関して銀行が提供するサービスはもはや必要ありません。デジタルドル安定通貨に基づく融資業務は当然ブロックチェーン上で行われます。したがって、デジタルドル安定通貨の開発は、実際には、預金、融資、および外国為替ビジネスを実行するためのまったく新しい方法を提供します。デジタル・ドル・ステーブルコインが発行されれば発行されるほど、それに加えて預金、融資、送金業務が増加し、市場はこの点での銀行のサービスを自然に削減することになる。しかし、この点に関しては、預金、融資、外国為替の業務におけるそのような変化は、対応する銀行業務の完全な損失ではないことを指摘する必要がある。ブロックチェーン技術とデジタル安定通貨の特性により、既存の銀行システムでは提供できない領域にサービスを提供できます。したがって、預金、融資、外国為替業務の市場総量も増加しています。

暗号化されたデジタル金融の発展とインターネット時代の発展の主な違いは、規制要因です。ブロックチェーン技術は価値の交換をもたらすため、この分野における規制要因の影響がより強くなります。規制の姿勢は、この分野の進歩に直接影響します。現在の米国市場では、規制のスタンスが根本的に変化しつつあります。そして、このような変化は、暗号化されたデジタル金融の発展を直接促進しています。

米国通貨監督庁（OCC）の局長代理を務めるブライアン・ブルックス氏は、以前は仮想通貨取引プラットフォームのコインベースの最高法務責任者を務めていた。彼は、暗号化されたデジタル金融の開発に関して非常に最先端の見解を持っています。この点で、彼が好んで使う比喩の 1 つは、銀行と郵便局の比喩です。インターネットが登場する前は、人々の間のコミュニケーションは郵便局を介してのみ行われていました。しかし、インターネットの登場以降、コミュニケーション手段はより効率的かつ低コストになり、コミュニケーションの内容や形態も多様化しています。このため、郵便局が提供する通信サービスの機能が弱まっています。同様に、ブロックチェーン技術と暗号化されたデジタル通貨の出現により、新しいタイプの価値交換が提供されています。銀行業務における預金・融資・送金業務は、必ずしも銀行を介して行う必要はありません。ブライアン・ブルックス氏自身もこの考えを持っているだけでなく、この点で暗号化されたデジタル金融の開発を積極的に推進しています。 2020年、同氏の​​リーダーシップの下、OCCは公開書簡を発行し、銀行は暗号化されたデジタル金融会社に法的サービスを提供できるほか、デジタルステーブルコインの発行者に対して準備金保管サービスも提供できると明記した。 OCC は現在、銀行以外の決済サービスの提供を可能にする全国的なフランチャイズ ライセンスの取得も進めています。これにより、デジタルドルステーブルコインの発行者が決済サービスを提供する機会が提供されます。デジタル ドル ステーブルコインの流通と使用により、より強固でコンプライアンスに準拠したビジネス基盤が確立されます。

要約すると、これまでの市場におけるデジタルドルステーブルコインの発展は、市場がそれに対する強い需要を持っていることを示しています。米国の銀行規制の姿勢は、デジタル ステーブルコインを含む暗号化デジタル金融の適用を促進しています。スイス FINMA による Diem ステーブルコインの承認が予定されていることで、デジタル ステーブルコインの世界的な流通と使用に対するコンプライアンスの基盤が提供されます。デジタルステーブルコインの世界的な流通と使用は、今後も変わらない傾向となるでしょう。そして、この傾向は既存の銀行システムに大きな影響を与えるでしょう。このような衝撃は、インターネットが銀行業界に与える衝撃よりも大きいだろう。銀行業に関するビル・ゲイツの有名な言葉がさらに裏付けられることになる。

では、銀行は完全に消極的な状況にあるのでしょうか？もちろん違います。まず第一に、銀行は米ドルの法定通貨に基づいて独自のデジタル ステーブルコインを発行できます。このようにして、ブロックチェーン技術のサポートに基づいて、この新しい技術によってもたらされるさまざまな利点を把握し、これまで触れられなかったビジネス領域にサービスを提供することができます。また、最も重要なことは、インフラの変化により、これまで銀行が大規模に行うことができなかった取引業務が、少なくとも技術的な観点からは行えるようになったということです。デジタル通貨とデジタル資産に基づいており、同じインフラストラクチャに基づいているため、現在の銀行業界と証券業界にはもはや明確な境界線がありません。銀行は、システム、インフラ、ユーザーの優位性を活かして、大規模な取引業務に本格的に参入することができます。さらに、将来の取引方法は、現在の集中型マッチング取引や金融機関間のピアツーピア取引所外取引に限定されず、より多様化するでしょう。銀行がこの傾向を把握し、それに対応する戦略的変更を行うことができれば、将来の暗号化されたデジタル金融の世界で依然として有利になるでしょう。