Weekly Editor's Picks (0124-0130)
- 核心的視点：今期の選定記事は、貴金属のスーパーサイクル、ステーブルコイン競争の本質、イーサリアムのアプリケーションビジョン、およびオンチェーン株式デリバティブなどの核心的議題を中心に展開し、現在の暗号資産とマクロ市場の融合における構造的変革と投資ロジックの進化を明らかにしている。
- キー要素：
- 貴金属（金、銀、銅）は45年に一度のスーパー相場を経験しており、その駆動要因には資本逃避、産業需要（太陽光発電など）、および供給制約が含まれ、COMEX銀は2026年3月に実物引渡しデフォルトのリスクに直面する可能性がある。
- ステーブルコイン発行の競争の核心は、技術からコンプライアンス、償還効率、およびバンドルサービスなどの運営能力へと移行しており、発行体の置換コストは高く、真の価値はステーブルコインを中心に構築された完全な軌道インフラストラクチャーにある。
- Vitalik Buterinは、イーサリアムエコシステムには技術とアプリケーションの間に断絶があると指摘し、その核心的価値は「真の所有権」にあり、DeSoc、より賢明なDAO、および分散型ステーブルコインなどのアプリケーションの構築を呼びかけている。
- オンチェーン株式パーペチュアル契約は、Perp DEXが成長を求める新たなナラティブであり、その発展には米国株が24時間365日取引されないという独特の構造がもたらすオラクル価格設定と清算の課題を解決する必要がある。
- AIの発展は既存の利益構造を脅かすため阻害される可能性があるとの見方がある。AIを空売りすることは本質的に、信用膨張と生産性成長の競争を空売りし、ハードアセットなどの反脆弱性資産を買い持ちすることである。
- トランプ家は暗号プロジェクトを通じて1年で資産を約1400億ドル増加させており、その操作パターンはインサイダー取引と市場操作に関する議論を引き起こしている。
- 米国の暗号資産規制枠組みは次第に明確化しており、市場構造法案が可決されれば業界の予測可能性が向上し、CFTCも予測市場のための新規則を制定すると表明している。
「週間編集者セレクション」はOdailyの「機能性」コラムです。Odailyは毎週大量の即時ニュースをカバーする一方で、多くの優れた深層分析コンテンツも発表していますが、それらは情報の流れやホットニュースの中に埋もれ、あなたの目を逃れてしまうかもしれません。
そこで、編集部では毎週土曜日に過去7日間に公開されたコンテンツから、時間をかけて読み、保存する価値のある優れた記事を選び、データ分析、業界の判断、視点の提示などの観点から、暗号世界に身を置くあなたに新たなインスピレーションをお届けします。
それでは、一緒に読み進めましょう：
投資と起業
銀の103ドルは終点ではなく、中間地点ですらないかもしれません。駆動要因（資本逃避、通貨下落、太陽エネルギー需要、供給制約）は変わらず、むしろ加速しています。これらの同じダイナミクスは他の金属、特に銅にも広がっています。
注目すべき転換シグナルは：中国が積極的に不動産債務危機を処理すること；米国が財政責任に転換すること；世界がより平和になること；非米国の西洋エリートが米国と何らかの合意に達すること。
金・銀・銅の新高値は周期的な反発ではなく、世界のハードアセットに対する評価ロジックの根本的な変革です。
2025年、銀鉱業ETFのリターン率は195%に達し、この取引はまだ終わっていません。
和平合意の成立、材料代替品の出現、短期市場の調整により、20%から40%の価格下落が起こる可能性があります。
銀のナラティブは「貧者の金」から「産業成長の必需品」へと転換しつつあり、そのファンダメンタルズは深い構造的再構築を経験しています。産業需要、通貨属性、機関の動向、ETFの流入のいずれの観点から見ても、銀はその「ビットコイン・モーメント」を迎えているようです。
銀は「引渡し失敗」の危機に直面？3月が貴金属の「決定的瞬間」となる可能性
ニューヨーク商品取引所（COMEX）は早ければ2026年3月に銀の現物引渡し違約が発生する可能性があり、これは既存の価格設定メカニズムの信頼性を完全に破壊し、金や信用市場に波及する連鎖反応を引き起こし、最終的には金融システム全体の崩壊につながる可能性があります。
5000ドル時代の新ナラティブ：「旧王」復活、金のトークン化ロジックをどう理解するか？
デジタル実物金の真の分水嶺は、「オンチェーン化」から「利用可能」への移行です——Web3の環境下では、XAUtは取引されるだけでなく、他の資産と組み合わせたり、交換したり、さらには支払いや消費シーンに接続することもできます。
トレーダーがオンチェーンで銀を売買し始めたとき：Hyperliquidの全資産「浸透戦」
トレーダーの視点から見ると、HIP-3の未決済建玉が新高値を更新し続け、BTCのオーダーブック深度がバイナンスに迫り続け、貴金属の取引量が成長を維持する限り、この3つの指標が崩れなければ、HYPEはまだ上昇トレンドの中にあります。
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予測市場
Polymarket開発者必携：18の実戦検証済みコアオープンソースツールライブラリ
政策とステーブルコイン
コンプライアンス、流動性、流通、ステーブルコイン発行の真の戦場はどこか？
コア発行能力は均一化されつつありますが、コンプライアンス、償還効率、立ち上げ時間、バンドルサービスなど、運用結果に高い要求が課せられる側面では、サプライヤーは簡単に代替できるものではありません。発行者を完全に交換可能な存在と見なすと、真の制約がどこにあるのかを見落とし、利益が留保される可能性のある場所を誤って判断してしまいます。
記事では、ホワイトラベル発行の技術と運用スタックをさらに分解しています。
ステーブルコインは顧客獲得競争を戦っており、スイッチングコストを通じて顧客維持を実現しています。発行者の変更は、準備金とカストディ業務、コンプライアンスプロセス、償還メカニズム、および下流システム統合に影響を及ぼすため、発行者は「クリック一つで置き換えられる」ものではありません。
価格決定権は、バンドル販売、規制環境、流動性制約から生まれます。価値は「トークンの作成」そのものではなく、ステーブルコインを中心に回る一連の軌道インフラにあります。
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エアドロップ機会とインタラクションガイド
2026年潜在エアドロッププロジェクト大合集及びチュートリアル（三）
人気インタラクション合集 | Surfがポイントシステムを開始；MemeMaxでMaxPacks獲得キャンペーン進行中（1月30日）
イーサリアムとスケーリング
Vitalikとの対話：技術は大成、応用は迷路、暗号世界で最も危険な断絶
Vitalik： ここ数年で最大の変化は、技術と応用の間に大きな断絶があることに気づいたことです。あまりにも多くの人々が、「社会の協働方法を真に変える様々な分散型アプリケーションを作る」という初心を忘れてしまっているようです。私は、イーサリアムが未来において、すべての分散型アプリケーションの中心ハブのように機能し、金融だけでなく、あらゆる業界に浸透することを望んでいます。その核心的価値は「真の所有権」にあります。開発者に最も構築してほしいアプリケーションのタイプは：DeSoc、より賢いDAO、分散型ステーブルコインです。法定通貨以外に、分散型ステーブルコインは現実世界の価値、例えばCPIにペッグすることもできます。
SocialFiの最大の構造的ジレンマは：ソーシャルと金融を結びつけすぎると、金融的インセンティブがしばしばソーシャルインセンティブを蝕み、圧倒してしまうことです。
長期的に見ると、予測市場における短期的な賭けには、実はあまり社会的意義がありません。理論的には、予測市場はツールとして成功しています（機能するからです）が、より意味のある応用が必要です。紛争の裁定に関しては、現在のオラクルのデータソース（例えばWeb2のニュースサイト、Twitter）の安全基準は低すぎます。
AI×Cryptoで注目すべき方向性は：AIの銀行口座、予測市場、コンテンツの真正性です。
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CeFi & DeFi
株式契約分野深度調査レポート：オンチェーン派生商品の次の1兆ドル戦場
米国株式市場には取引時間制限（24時間365日取引ではない）、前場・後場の変動、取引停止メカニズムなどの独特な構造があり、これらはオラクルが市場状態の切り替えをインテリジェントに処理することを要求します。主流のソリューションは、市場開閉マーカーの導入、TWAP平滑化アルゴリズム、異常値フィルタリングなどのメカニズムを通じて、米国株式市場が休場している間もオンチェーン価格が現実のアンカーから乖離せず、同時に流動性不足による価格操作リスクを回避することを保証しています。
合成資産構築のレベルでは、株式パーペチュアル契約は実際の株式を表すトークンを鋳造するのではなく、スマートコントラクトを通じて原資産である株式の価格と連動する仮想ポジションを作成します。清算を円滑にするために、主流のプロトコルはクロスアセットリスクエンジンと動的パラメータ調整メカニズムを導入しています。
株式パーペチュアルのトラフィック入口は、単一の公式サイトから多様なエコシステムへと拡大しています。株式パーペチュアル契約は、ゼロからイチへの重要な突破期にあります。これは、Perp DEXが成長の新たなナラティブを探す必然的な選択であると同時に、伝統的資産と暗号金融の融合の実験場でもあります。
トランプ家暗号プロジェクトWLFIの1年：審判がレースに参加するとき
トランプ家は1年で暗号により14億ドルの資産を増やし、全純資産の1/5を占めています。
トランプ家暗号プロジェクトの3大論争：WLFI公募、TRUMP Memeコイン、ステーブルコインUSD1の普及。
トランプ家のインサイダー取引の暗号：一貫した「ニューストレーディング」と「TACO式取引」。
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Web3 & AI
通貨の実質的価値下落を測る最良の尺度の一つは、M2の伸び率です。株式市場が永遠に上昇するというのは幻想です。商品の通貨化は、現実に、進行中です。
「生産」の過剰が「略奪」の基盤を脅かすとき、利益集団はAI革命を失敗させる、または無期限に遅延させる十分な動機を持つでしょう。
AIの「死」に賭けることは、本質的に以下に賭けることです：「指数関数的に成長する信用」と「線形的に成長する生産性」の間の競争をショートすること；ハードアセットと反脆弱性資産をロングすること；組織効率をショートすること。つまり、AIの敗北に賭けることは、物理法則と債務の数学に賭けることです；AIの勝利に賭けることは、技術的特異点と人類進化の運に賭けることです。
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週間ホットトピック総まとめ
過去1週間、1月30日、BTCが一時81200ドルを割り込む；トランプ：ケビン・ウォーシュをFRB議長に指名；
さらに、政策とマクロ市場の面では、米国が暗号資産規制の明確化期に入る、市場構造法案が可決されれば業界の予測可能性が高まり個人投資家に有利となる可能性；トランプが米国国税庁と財務省を提訴、100億ドルを請求；トランプ：ドル安を懸念せず、ヨーヨーのように上下させることができる；関係者：トランプと民主党が資金問題で合意、
