ETH 2.0経済モデル分析レポートの概要
元のリンク:https://medium.com/@thomasborgers/ethereum-2-0-economic-review-1fc4a9b8c2d9
元のリンク:著者: トム・ボーガーズ
翻訳・校正：Min Min & A Jian
それ以来、私たちは ETH 2.0 ネットワークとその PoS ベースの経済的インセンティブの分析に熱心に取り組んできました。私たちの結論は私たち自身の調査に基づいています。私たちは ETH 2.0 ネットワークのインプットとアウトプットを反映する経済モデルを構築し、イーサリアム エコシステムの主要なプレーヤーを代表する多数の関係者にインタビューしました。
私たちはすべての調査結果を以下のレポートにまとめました。
副題
ETH 2.0 経済調査: イーサリアム PoS インセンティブ モデルの分析
私たちのプロジェクトをサポートしてくれた MolochDAO、私たちが話をした友人、そしてイーサリアム財団に感謝したいと思います。初期のドラフトに関するコメントと提案をくださった Danny Ryan、Barnabe Monnot、Trent Van Epps、Vitalik Buterin に心より感謝いたします。
レポート全文を読むことを強くお勧めしますが、以下に概要を示します。ご質問がある場合は、Twitter (@thomasborgers および @tehoban1) までご連絡ください。DM も歓迎です。
ETH 2.0 ネットワークのアップグレードは、PoS コンセンサス アルゴリズムとインセンティブ メカニズムの壮大な目標に向けて段階的に前進するものであり、PoS インセンティブ メカニズムはイーサリアム ネットワークの経済的特性にも大きな影響を与えます。 PoS インセンティブ メカニズムの設計は非常に複雑です。一方で、トランザクションを検証し、ネットワークの履歴状態を最終決定する誠実な参加者に報酬を与える必要があり、他方で、オフラインまたは悪意のあるバリデーターを罰する必要があります。 。このペーパーでは、洗練された経済モデルと新しい経済評価ツールを使用して、ETH 2.0 の暗号経済的セキュリティを定義、測定、分析します。
まず、Eth2.0 の経済モデルを研究するために、Excel を使用して、現在の仕様と特定のシナリオの下での ETH 2.0 システムの出力を説明する経済モデルを構築します。プロジェクトの過程で、私たちはこのモデルを徐々に開発して利用し、期待値を計算し、データに基づいてバリデーターの収益、コスト、利点、通貨発行に関する結論を導き出しました。 ETH 2.0 システムには、出力値に大きな影響を与える変数が 100 近くあります。このモデルを通じて、ETH 価格の変化と検証者の収入に対する誓約された ETH の総額の影響を動的に実証し、ネットワーク セキュリティに対する変数の影響を強調します。
ネットワーク攻撃のコストに関する一連の仮定を使用して、ETH 2.0 フェーズ 0 が達成する必要がある経済的セキュリティのレベルを定義します。このレベルのセキュリティの意味は、攻撃のコストが攻撃の潜在的な利益よりも高くなり、ETH 2.0 フェーズ 0 が ETH 1.0 (現在のイーサリアム ブロックチェーン) と同じレベルのセキュリティを達成できるようにすることです。私たちは、経済攻撃ベクトルの 2 つの主要なクラスを特定しました。各攻撃ベクトルには、スーパーマジョリティ攻撃とファイナリティ攻撃という、さまざまなバリエーションとさまざまなリスクの程度があります。フェーズ 0 では、主にネットワークの破壊を目的とした攻撃に焦点を当てます。フェーズ 0 ではネットワークがこの種の攻撃の危険にさらされていることがわかりましたが、その後のフェーズの方が心配でした。 ETH の過去の価格と計算能力に基づいて、13.8% のプレッジ比率が十分な安全性を提供すると推定しています。
副題
結論は
結論は
ETH 2.0 の PoS メカニズムは、PoW メカニズムよりもはるかに複雑です。 ETH 2.0 は非常に複雑で考え抜かれたシステムです。このシステムは慎重に設計および構築されていますが、バリデーターの観点からは理解するのが難しく、その結果不確実性と予測不可能性が生じ、資本効率を求める潜在的なバリデーターが理解することが困難になっています。
ETH 2.0 ネットワークのセキュリティは、担保された ETH、ETH 価格、ボラティリティという 3 つの主要な変数に依存します。各変数は、ネットワーク攻撃のコストに直接的または間接的に影響を与えます。誓約された ETH の総額は最も制御可能な変数であり、ETH の価格はネットワーク セキュリティに大きな直接的な影響を与えますが、システムによって制御されません。ボラティリティはさまざまな要因によって引き起こされる可能性があり、ETH の約束量と ETH 価格に間接的に影響します。
ETH 2.0 に対する攻撃は、ETH 1.0 に対する攻撃よりも拡張が容易です。 ETH 2.0では、ネットワークに参加するために必要なハードウェアのコストが削減されるため、（攻撃用）ハードウェアと電力の消費も最小限に抑えられます。さらに、DeFi のブームと ETH 2.0 の接続により、この傾向は劇的に加速するでしょう。
資本効率を追求することで、バリデーターの行動がより予測可能になります。ビーコン チェーンの立ち上げを成功させるにはイーサリアム ファンの参加が不可欠ですが、ネットワークの十分に高いレベルのセキュリティを達成するにはそれだけでは十分ではありません。資本効率の高いバリデーターを引き付けることは、ETH 担保の目標を達成するのに役立ちます。
ETHの過去の価格によると、ETHのプレッジ率が13.8%に達すると、ETH 2.0の安全性はETH 1.0の安全性に匹敵します。 ETHの過去の価格変動から、ETHプレッジ率が13.8%以上の場合にのみ、ETH2.0は十分に高い安全性を得ることができると計算しました。
検証活動には規模の経済がありますが、ETHの価値が増加するにつれて、規模の効果は減少します。 PoWの仕組みでは、収益を増やすには運営規模を拡大するしかありませんが、ETH 2.0のPoSの仕組みでは、ETHの価格が上昇するにつれて検証活動のコストが徐々に下がっていきます。一般に、ネットワークの経済性は、ネットワークの分散化を促進し、Eth2 の設計目標を達成するのに適していることがわかりました。
現在のETH供給量の77.7%は、適格なバリデータウォレット（32ETH以上を保有）に集中しています。約8,660万ETH（現在の総供給量の77.7％）が非取引ウォレット（32ETH以上を保有）によって保有されています。さらに 1,870 万 ETH が取引所によって管理されています。これは、強力な魅力を備えた実用的なターゲット市場です。ネットワークへの参加を最大限に高めるために、インセンティブ メカニズムの主な目標は、これらのウォレットをアクティブなバリデーターに変換することである必要があります。
ETH 2.0 は、ETH 1.0 よりもセキュリティに対する支払いがはるかに少なくなります。現在のビーコンチェーン仕様で1,550万ETH（13.8%）がステーキングされていると仮定すると、インフレ率は年間0.55%と推定され、PoWネットワークの現在のインフレ率4〜4.5%を大幅に下回ります。
ネットワークのセキュリティは ETH の価格の安定に大きく依存しています。 ETH 2.0の経済的安定性とセキュリティに関して、私たちの主な関心事は、ETHの価格が低いときにネットワーク全体が攻撃に対して十分な耐性があるかどうかです。攻撃者が攻撃を迅速に拡大する能力を考慮すると、価格の安定が大きな懸念事項であると考えられます。
副題
提案
提案
基本報酬係数を 128 以上に増やす: ネットワーク コストの増加がネットワーク セキュリティの向上に役立つことは認めていますが、基本報酬係数が 64 しかないため、ネットワークはセキュリティに対して十分な対価を支払っていないと考えています - イーサリアムの移行中ネットワークを PoS メカニズムに接続する場合は、注意することが賢明です。
