現代の金融システムの死のスパイラル: 非効率な借金

現代貨幣理論とは何ですか?つまり、市場への信用通貨の無制限の注入です。つまり、いわゆる「お金の印刷」ですが、無料で印刷して配布するわけではありませんが、マクロレベルで見ると、会計を維持し、お金を配布するためだけです。

今年の初めから世界的な疫病と経済危機が深刻化し続けて以来、現代貨幣理論の長所と短所をめぐる経済学者の議論は、激しい「世紀の論争」の状態に入っている。最大の懸念の一つは、継続的な金融緩和政策の下で世界の主要国にインフレが蔓延し、正常な経済活動や市場活動が深刻に脅かされることだ。

しかし、世界的な金融緩和政策はここ数年実施されており、世界の主要国では、少なくとも机上では、通常のCPIで測定される明らかなインフレはまだ見られていない。経済界のこのホットな問題に狙いを定め、有名な投資分析ウェブサイト「seekalpha.com」のコラムニストであるオースティン・ロジャーズ氏は、「通貨デス・スパイラル」の理論を明確にするためにいくつかの記事を書いている。 」、あるいは「軽いデフレ」さえも、市場暴落の本当の脅威です。理由は簡単です。2019年末の世界主要国の国際決済銀行（BIS）のマクロ経済データを基にしたホイジントン・インベストメント・マネジメントの四半期投資分析表に示されているように、融資の増加による実質経済成長はますます鈍化しているからです。 1 ドルの信用供与によってもたらされる GDP の増加は、すでに 0.5 ドルよりもはるかに小さいです。

このことから、経済システムにおいて新たな借金によって生み出される富は、短期から中期（1～2年以内）には借金の返済を満たすことができなくなり、信用によって刺激された現代の通貨システムは必然的に債務の返済を満たすことができなくなると大まかに考えることができます。泥沼にはまり自力で抜け出すことができなくなります。信用供与が経済成長を効果的に刺激できない本当の理由は、より複雑な社会問題であり、主流の経済界は一般に、各国の中央銀行が単純な政策で失敗した企業（またはビジネスモデル）を支援するために安価な信用を使い続けることを懸念している。政治的配慮による経済的配慮 ゾンビ企業（融資利息しか返済できない）が蔓延する原因となる：

安い信用はゾンビ化したが死んではいない、ゾンビ企業を大量に生み出した。これは、「マネーの死のスパイラル」が現在の低金利・低インフレ市場を包み込み、実体経済を混乱させ続けることを意味するが、同時にこの現象は市場の「資産インフレ」（低金利）に悪影響を与えることになる。 CPI、ただし特定の投資商品の価格は高い）このコンセプトは新たな視点を提供するものであり、投資家からの広範な注目に値します。

チャートのソース元Business Insider、BIS データに基づく