デリビットオプションマーケットレポート: 0629 - ETH と BTC の歪度

Deribit德瑞课堂

特邀专栏作者

2020-06-29 16:22 (UTC+8)

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ここ数カ月間、ETHが一貫してBTCよりも左側に低いという事実から判断すると、BTCオプション市場にはより活発で大規模な取引グループが存在し、彼らの見解が価格により顕著に反映されて

AI要約

編集者注: この記事は以下から引用しましたDeribit Deriのトレーディングクラス(ID: deri_trader)、許可を得て掲載しています。

この放送は Deribit と Greeks.live が共同で提供します。

【目標性能】

BTCの過去のボラティリティ

7d 25.94%

14d 31.90%

30d 50.97%

60d 60.80%

1Y 86.21%

ETHの過去のボラティリティ

7d 35.90%

14d 46.41%

30d 57.04%

60d 68.25%

1Y 103.45%

Deribit Deriのトレーディングクラス(ID: deri_trader)

【BTCオプション】

、許可を得て掲載しています。

【目標性能】

正規化された各用語の暗黙のボラティリティ:

今日: 1 分 53%、3 分 65%、6 分 72%

6/28：1m 54%, 3m 66%, 6m 73%

ETHの過去のボラティリティ

歪度：

ビットコインとイーサリアムの歴史的なボラティリティは引き続き低い水準を占めています。近年、現在のような低ボラティリティの時期はあまり多くありませんが、11月18日、3月19日、9月19日のボラティリティは非常に低かったです。

6/28：1m -15%, 3m -5.5%, 6m +2.2%

副題

【BTCオプション】

建玉は６億９３００万米ドルで、６月２６日の受け渡し前の１３億米ドルから４６．７％減少した。

出来高は落ち着いており、市場の無関心によりポジション拡大のスピードは速くない。

隠れた波は減少し続けます。

【ETHオプション】

歪度：

ここ数カ月の左方向への乖離は深刻で、下値保護の需要がプット価格を押し上げているようだ。

各標準化期間 IV:

プット/コールレシオのポジション比率は 0.48 と低水準を維持しました。

6/28：1m 53%，3m 65%，6m 72%

四魔女の大配信後のポジション分布は図のとおりです。コール側の立場は非常に明白です。

歪度：

満期日別の建玉分布は以下の図に示されています。 7月末がピークです。市場は前月取引に熱心だ。建玉と流動性の両方が最適です。

6/28：1m -6.2%, 3m +1.9%, 6m +5.4%

副題

【ETHオプション】

Jeff Liang

CEO of Greeks.Live

取引は閑散としており、建玉の回復も遅い。

各標準化期間 IV:

現在: 1 分 51%、3 分 65%、6 分 71%

ETH のインプライドボラティリティは BTC IV に比べてプレミアムがありません。

歪度：

今日: 1 分 -5.8%、3 分 +3.9%、6 分 +7.6%

歪度は安定しています。ここ数カ月間、ETHが一貫してBTCよりも左側に低いという事実から判断すると、BTCオプション市場にはより活発で大規模な取引グループが存在し、彼らの見解が価格により顕著に反映されています。

ポジションの変化を分析すると、その週と 7 月末にポジションが急速に増加しました。

2020年6月29日11時30分

副題

【用語解説】

インプライド・ボラティリティ (IV)

市場におけるオプション取引価格をBSMオプション価格設定モデルに代入して導出されるボラティリティ値です。つまり、オプション相場の暗黙のボラティリティ値はいくらかということです。名前がとても鮮やかですね。

BSM は、モデルの作成者 3 人の姓、つまり Black-Scholes-Merton の略称です。

ヒストリカルボラティリティ (HV) または実現ボラティリティ (RV)

どちらの用語も同じ意味を持ちます。

これは、原資産価格の過去のボラティリティの尺度です。

具体的には、指定された日付サンプル間隔（過去 7 日、30 日、60 日、など)、この一連の日の日次返品率を計算します。返品の標準偏差です。 1年に含まれる取引時間の平方根（株式市場はルート記号250倍、デジタル通貨市場はルート記号365倍）を乗じて年換算します。結果として得られる値は、ヒストリカルボラティリティです。

歪度

偽値Callと偽値Putの値を計測するインジケーターです。

デルタ絶対値も 0.25 であるコールの IV を取得し、プットの IV を差し引きます。正の値が得られた場合、偽の値のコールはより高価になります。これを右偏差と呼びます (権利行使価格の座標軸を観察し、権利行使価格が正しい場合、権利行使価格は高くなります)。

負の値が得られた場合、プットの偽の値はより高価になります。これは左バイアスと呼ばれます (権利行使価格の座標軸を観察し、左にある場合は権利行使価格が低くなります)。

Skew.com Web サイトでは、逆の差が適用されます。これは、プット IV からコール IV の 0.25 デルタを引いたものです。したがって、符号を調整する必要があります。ただし、座標軸を反時計回りに 90% 回転させた後でも、左右の区別は依然として非常に明確です。

残高（アットザマネー、ATM）

現在の原価に近い権利行使価格を持つオプションは、アット・ザ・マネー・オプションと呼ばれます。

(近月) アットザマネーオプションのデルタの絶対値は 0.50 に近く、ガンマ、シータ、ベガの絶対値はすべてこの領域付近で最大化されます。

アウト・オブ・ザ・マネー (OTM)

コール: 行使価格がスポット価格を上回っている場合 (スポット価格は 7,000、権利行使価格は 10,000)。

プット: 行使価格はスポット価格を下回ります。たとえば、スポット価格は 7000、権利行使価格は 6000 です。

アウトオブザマネーのオプション価格は満了時にゼロに戻ります。