3月12日以降、デジタル通貨市場はどのように回復しているのでしょうか？
編集者注: この記事は以下から引用しましたクリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)、著者: Nate Maddrey & Coin Metrics Team、翻訳: Ling Jie、Odaily が許可を得て転載。
ハイライト
3月12日の暴落後、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）はほぼ回復したが、ビットコインキャッシュ（BCH）やライトコイン（LTC）などの資産は一時的に出遅れた。
副題
ハイライト
3月12日の暴落後、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）はほぼ回復したが、ビットコインキャッシュ（BCH）やライトコイン（LTC）などの資産は一時的に出遅れた。
6つの主要取引所すべての取引高は4月と5月も引き続き急増したが、その程度は3月13日よりわずかに減少した。
導入
3 月 12 日以降に現れたもう 1 つの傾向は、デジタル通貨の保有量が少ないアドレスの増加です。 BTC アドレスと ETH アドレスは両方とも 3 月 12 日以来大幅に増加しました。
導入
3月12日、仮想通貨市場は史上最大の下落を経験し、多くの資産が24時間以内に50％以上下落した。 3 か月以上が経過した現在、市場は好転し、徐々に回復しています。ただし、すべての資産が同じように反応しているわけではなく、世界的な不確実性が依然として高いため、市場は引き続き急速に動き続けるでしょう。
この毎週の特集では、ネットワーク データ (つまり、オンチェーン データ) と市場データを調べて、さまざまな資産がどのように回復しているかを評価し、下落後の変化の一部を分析します。
副題
資産が異なればリカバリ方法も異なります
以下のグラフは、昨年の9つの主要暗号資産の時価総額を示しています。 9つの資産すべてが、暴落までの1か月間で時価総額が急上昇した。 BTCの時価総額は2月14日に1,887億6,000万ドルに達しました（2020年の最高値）。 ETHの時価総額も2月14日に312億5000万ドルでピークに達した。
（Source: Coin Metrics Network Data Pro）
暴落後、BTCの時価総額は2020年6月1日までに1,875億8,000万ドルまで回復し、2月の最高値にわずかに届かなかった。同様に、ETHの時価総額は6月1日に276億9000万ドルに達しました。
価格の回復も同様の傾向を示しています。以下のチャートは、2月14日（多くの暗号資産で2020年の最高値）から6月14日までの価格回復（つまり、初値の回復率）を示しています。
（Source: Coin Metrics Reference Rates）
BTCとETHとは別に、Cardano（ADA）やCrypto.com Coin（CRO）などの一部の資産は比較的順調に回復しました。 5月19日にCoinbase ProでローンチされたOmiseGO（OMG）も好調だった。
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ステーブルコインの取引量が急増
(Source: Coin Metrics Market Data Feed)
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(Source: Coin Metrics Network Data Pro)
この量の増加は、2020年2月以来のテザー供給の大幅な増加に対応します。テザーは現在、イーサリアム (USDT_ETH) やトロン (USDT_TRX) など、いくつかの異なるプラットフォームで発行されています。 USDT_ETHの供給量は2020年2月から5月にかけて2倍以上に増加し、USDT_TRXの供給量は過去2か月で3倍以上に増加しました。
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副題
ただし、エンティティは同時に複数のアドレスを持つことができるため、アドレスの増加が必ずしも使用量の増加を意味するわけではないことに注意することが重要です。あるいは、この増加は、少数のエンティティがトークンを多くのアドレスに分散させていることが原因である可能性があります。
（Source: Coin Metrics Network Data Pro）
要約する
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ネットワークデータの洞察
ネットワークデータの洞察
概要メトリクス
（Source: Coin Metrics Network Data Pro）
概要メトリクス
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文章
ETHの日額手数料が前週比178.5%以上増加しており、急激に値上がりしているようであることは注目に値します。実際の理由は、不可解なことにそれぞれ 260 万ドルの取引手数料がかかる 2 つの特定の取引によるものでした。
ネットワークのハイライト
LTC アクティブ アドレスは前週比 15.8% 減少しました。 BCH アドレスは前週比 11.3% 増加しましたが、トランザクション量の 46.8% 減少を含め、BCH の他のほとんどのオンチェーン指標は減少しました。
（Source: Coin Metrics Network Data Pro）
6 月 11 日には、ビットコインの毎日のアクティブ アドレスが 105 万件あり、2020 年の 1 日の合計としては最高でした。 2019 年 6 月以来、ビットコインの毎日のアクティブ アドレスの数は 105 万を超えていません。
（Source: Coin Metrics Network Data Pro）
イーサリアムの毎日のアクティブアドレスの数も、過去数週間で急激に増加しました。現在、イーサリアムのアクティブアドレスは、2018年1月以来見られなかったレベルに近づいています。以下は、7 日間のローリング平均を使用して平滑化された毎日のアクティブ アドレスを示しています。
（Source: Coin Metrics Network Data Pro）
市場データの解釈
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副題
市場データの解釈
現代のビットコイン市場では、ビットコインの 30 日間移動平均ボラティリティが 50% の基準を下回ったのは 35 回だけです (ビットコインが最初に 1,000 ドルに達した 2013 年 11 月 29 日からの期間をビットコイン モダン マーケット スタートとした場合)。
このことから、これらのボラティリティが低い期間の後に何が起こったのかを考えることができます。以下は、ボラティリティが 50% を下回った期間の 10 日前と 50 日間に何が起こったかです。赤でマークされた中央値と平均の傾向がわかり、10 日目以降のボラティリティの上昇パターンが示されています。
文章
これは上昇信号ですか、それとも下降信号ですか?過去の価格データに依存するだけでは判断するのは困難です。しかし、ボラティリティではなく価格の変化を調べるために上記の分析を繰り返すのは興味深いだろうと考えました。しかし、一貫した結果もありませんでした。価格が上昇する場合もあれば、価格が下落する場合もありました。したがって、中央値と平均値は両方とも 40 日間 0% 付近で推移します。
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