Odaily Frontline | DeFi ブームはいつイーサリアムに利益をもたらしますか?

この記事の由来はBeInCrypto、原作者：マーティン・ヤング

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、原作者：マーティン・ヤング

DeFiは間違いなく現在、暗号通貨業界で最も注目されている分野となっています。しかし、これは主にイーサリアムによって動かされていますが、最近のパフォーマンスはそれに比べて比較的精彩を欠いています。アナリストは疑問を抱かずにはいられません。DeFi の大きな勢いによって ETH 価格が恩恵を受けるのはいつになるのでしょうか。

DeFi市場はロックされた総価値（TVL）の点で史上最高値付近で推移しており、現在（記事執筆時点）15億ドル強となっている。 2020 年の初め以来、DeFi 市場は 124% 成長しました (TVL 換算米ドル)。それに比べて、仮想通貨市場の時価総額は 42% しか増加していません。

1週間以上続いた複合ガバナンストークンCOMPの配布を除いても、DeFi市場は今年これまでに45％成長しており、依然として暗号資産市場全体を上回っている。投資家は、保有する暗号通貨でかなりの利子を獲得できることに気づいており、一方、賢明なトレーダーは、この新たなイールド・ファーミングの流行の中で、さまざまな資産やプロトコル間の裁定取引の機会を探しています。

副題

ETHはアンダーパフォーム

イーサリアムがDeFiブームから最も恩恵を受けるのは当然ですが、真実は、ETHはまだ実際の価格モメンタムを達成していないということです。

ETHは今年、ゆっくりと着実に上昇しており、元旦の130ドルから85％上昇して約240ドルとなった。しかし、DeFiブームが本格的に勃発する前の2019年半ばまで遡ると、ETHの価格は依然として32%下落しています。

さらに先を見据えると、控えめに言ってもイーサリアム価格の今後の見通しは暗いです。 ETHは依然として史上最高値から83％下落しており、過去2年間で価格の大きな改善は見られません。

当時の次の 6 か月は間違いなくイーサリアムにとってマイルストーンであり、IC0 ブームの真っ只中に 1400 ドルまで急騰したのは驚くべきことでした。 DeFiも比較的遅いペースで成長していますが、イーサリアムは価格変動の点ではまだ大きな利益を得ていません。

業界ウォッチャーで有名なイーサリアムミルク王のライアン・ショーン・アダムス氏が、最新のバンクレス・ニュースレターでこの状況を掘り下げています。同氏は、上位のDeFiトークン、つまりCOMP、AAVE、SNXの一部が過去1週間で急騰したが、イーサリアムは同期間でわずか3％の上昇にとどまったと指摘した。

アダムズ氏はさらに、この質問に対する答えはイーサリアムの弱気派と強気派の両方の陣営から導き出すことができると付け加えた。

副題

ベアーズ VS ブルズ

最初の弱気ポイント: イーサリアムはその「貨幣性」を失い、ステーブルコインや他のERC-20トークンに取って代わられつつあります。 2017 年、ETH は ICO に資金を提供するために使用されたお金でした。しかし、現在の環境では、ほとんどが他のコインに取って代わられています。

アダムズ氏は、弱気派は、ETHは取引に使用されるため、DeFiは必ずしもETH価格の上昇と相関していないと主張するだろうと付け加え、「人々は、DeFi取引を実行するために必要な最低限の量のETHを購入します。ETHは車のガソリンのようなものです。あなたはそうではありません」と付け加えた。それを保持する必要があり、タンクを満タンに保つ必要があるだけで、最小限のニーズは満たされます。」

結局のところ、弱気派は常に、イーサリアムネットワークは、よりコスト効率が高く、高度なテクノロジーを備えた他のブロックチェーンネットワークに追い越されるだろうと主張します。今日のガス料金は持続不可能であり、スケーラビリティに対する懸念は深刻かつ重大ですが、真の「イーサリアムキラー」はまだ出現していません。

強気の見方はより現実的であり、より忍耐が必要です。結局のところ、最初の大きな上昇後のビットコインと同じように、イーサリアムは依然として2年間の弱気市場を経験しています。アダムズ氏は、市場は「後ろ向き」であり、依然としてETHを実用的な仮想通貨とみていると主張した。同氏は、ETHはDeFiの準備資産であり、DeFiがETHを採用するにつれて、それが唯一の希少資産であり、市場もすぐに追随するだろうと付け加えた。「DeFiの予備資産として、ETHはステーブルコインや他のERC-20トークンの脅威にさらされていません。DeFiの成功はETHにとって良いことです。経済活動が増えると、担保として、また取引ポートフォリオとしてロックされるETHが増加します。DeFiのトークンからの利益はすべてETH にリサイクルされて戻されます。様子を見てください。」

アダムズ氏は、3つの理由から、強気の見方が正確である可能性が高いと結論付けた。まず、DeFiにロックされているETHの量が大幅に増加しました。以来COMPトークンの配布当初、さらに 400,000 個の ETH が DeFi スマート コントラクトにロックされ、現在、ロックされている ETH の総数は 300 万個を超えています。

さらに、アダムス氏は、あるファンドマネージャーがビットコインを減らしてイーサリアムを増やすためにポートフォリオを調整していると述べた。今年初めに、今年採掘されたすべてのイーサリアムのうち、半分以上がGrayscale Investmentsに買収された、制度の勢いの変化の物語をさらに強固なものにします。

3つ目の理由は、プロトコルシンク理論つまり、最も高い決済保証を持つ DeFi プロトコルが、暗号化された銀行 (おそらく商業銀行や国立銀行も含む) のベースレイヤーになります。

それを超えて、イーサリアムに対して強気になるもう一つの理由は、PoS とレイヤー 2 のスケーラビリティ ソリューションを予告する ETH 2.0 の待望の発売です。 Serenity アップグレードの最初のフェーズであるフェーズ 0 ビーコン チェーン テストネットが稼働開始しました。 BeInCrypto が以前に報告したように、イーサリアムのオンチェーン指標も改善されている、過去最高を記録しました。

仮想通貨コミュニティにもいくつかの懸念があり、次のように主張している。