デリビットオプションマーケットレポート: 0622 - ボラティリティリスクプレミアムの拡大

Deribit德瑞课堂

特邀专栏作者

2020-06-22 18:04 (UTC+8)

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市場がボラティリティ予想を遵守し、実現ボラティリティが低下したことにより、VRP は徐々に上昇しました。

AI要約

市場がボラティリティ予想を遵守し、実現ボラティリティが低下したことにより、VRP は徐々に上昇しました。

編集者注: この記事は以下から引用しましたDeribit Deriのトレーディングクラス(ID: deri_trader)、許可を得て掲載しています。

この放送は Deribit と Greeks.live が共同で提供します。

【目標性能】

BTCの過去のボラティリティ

7d 16.08%

14d 38.41%

30d 55.72%

60d 66.49%

1Y 89.24%

ETHの過去のボラティリティ

7d 27.86%

14d 48.87%

30d 66.23%

60d 70.25%

1Y 104.67%

Deribit Deriのトレーディングクラス(ID: deri_trader)

【BTCオプション】

、許可を得て掲載しています。

副題

正規化された各用語の暗黙のボラティリティ:

【目標性能】

6/19：1m 61%, 3m 69%, 6m 74%

ETHの過去のボラティリティ

歪度：

実現ボラティリティは引き続き低下傾向にある。過去 10 日間の K ラインはほぼ横ばいです。

6/19：1m -11%, 3m -0.6%, 6m +4.7%

副題

取引高は減少した。

【ETHオプション】

正規化された各用語の暗黙のボラティリティ:

インプライド・ボラティリティはわずかに低下しました。市場がボラティリティ予想を遵守し、実現ボラティリティが低下したことにより、VRP は徐々に上昇しました。

各標準化期間 IV:

歪度：

6/19：1m 65%，3m 71%，6m 77%

歪度は安定しています。ここ数カ月、左傾化が顕著だ。

歪度：

プット/コールレシオは 0.45 で、やはり低かった。この指標は、オプション市場以外の先物投機市場でも、期待の浮き沈みを判断する指標の一つとして挙げられています。

6/19：1m -3.6%, 3m +2.9%, 6m +7.2%

副題

【ETHオプション】

建玉は1億5,000万米ドルと比較的高水準となっている。

取引高は減少した。ボラティリティの消滅は、活発な取引にはつながりません。

Jeff Liang

CEO of Greeks.Live

Skew.com Web サイトでは、逆の差が適用されます。これは、プット IV からコール IV の 0.25 デルタを引いたものです。したがって、符号を調整する必要があります。ただし、座標軸を反時計回りに 90% 回転させた後でも、左右の区別は依然として非常に明確です。

【用語解説】

インプライド・ボラティリティ (IV)

市場におけるオプション取引価格をBSMオプション価格設定モデルに代入して導出されるボラティリティ値です。つまり、オプション相場の暗黙のボラティリティ値はいくらかということです。名前がとても鮮やかですね。

BSM は、モデルの作成者 3 人の姓、つまり Black-Scholes-Merton の略称です。

ヒストリカルボラティリティ (HV) または実現ボラティリティ (RV)

どちらの用語も同じ意味を持ちます。

これは、原資産価格の過去のボラティリティの尺度です。

具体的には、指定された日付サンプル間隔（過去 7 日、30 日、60 日、など)、この一連の日の日次返品率を計算します。返品の標準偏差です。 1年に含まれる取引時間の平方根（株式市場はルート記号250倍、デジタル通貨市場はルート記号365倍）を乗じて年換算します。結果として得られる値は、ヒストリカルボラティリティです。

歪度

偽値Callと偽値Putの値を計測するインジケーターです。

デルタ絶対値も 0.25 であるコールの IV を取得し、プットの IV を差し引きます。正の値が得られた場合、偽の値のコールはより高価になります。これを右偏差と呼びます (権利行使価格の座標軸を観察し、権利行使価格が正しい場合、権利行使価格は高くなります)。

負の値が得られた場合、プットの偽の値はより高価になります。これは左バイアスと呼ばれます (権利行使価格の座標軸を観察し、左にある場合は権利行使価格が低くなります)。

残高（アットザマネー、ATM）

現在の原価に近い権利行使価格を持つオプションは、アット・ザ・マネー・オプションと呼ばれます。

(近月) アットザマネーオプションのデルタの絶対値は 0.50 に近く、ガンマ、シータ、ベガの絶対値はすべてこの領域付近で最大化されます。

アウト・オブ・ザ・マネー (OTM)

コール: 行使価格がスポット価格を上回っている場合 (スポット価格は 7,000、権利行使価格は 10,000)。

プット: 行使価格はスポット価格を下回ります。たとえば、スポット価格は 7000、権利行使価格は 6000 です。

アウトオブザマネーのオプション価格は満了時にゼロに戻ります。

(近月) アウトオブザマネーオプションのデルタ絶対値は 0 ～ 0.50 であり、ガンマ、シータ、ベガの絶対値は比較的小さいです。