デリビットオプション市場レポート: 市場センチメントは弱気のボラティリティに支配されている
編集者注: この記事は以下から引用しましたDeribit Deriのトレーディングクラス(ID: deri_trader)、許可を得て掲載しています。
オプション市場のブロードキャスト
【目標性能】
BTCの過去のボラティリティ
7d 20.97%
14d 64.68%
30d 63.37%
60d 69.66%
1Y 89.76%
ETHの過去のボラティリティ
7d 26.12%
14d 77.06%
30d 69.03%
60d 79.93%
1Y 105.12%
BTCの過去のボラティリティ
【BTCオプション】
ETHの過去のボラティリティ
副題
正規化された各用語の暗黙のボラティリティ:
【BTCオプション】
6/9：1m 65%, 3m 69%, 6m 74%
建玉は10億ドルと高水準となっている。
正規化された各用語の暗黙のボラティリティ:
歪度：
今日: 1 分 64%、3 分 69%、6 分 74%
6/9：1m +1.4%, 3m +3.5%, 6m +6.5%
1か月のVRPはもうすぐなくなります。短期の実現ボラティリティは非常に低いレベルまで低下しましたが、市場は今後 2 ～ 4 週間もこの低水準が続くとは確信していません。
満期に近いテナーは、不確実性が低いため、短期的なボラティリティによく一致する IV を示します。
Call Buys 33%
Call Sells 27%
歪度：
今日: 1 分 -1.1%、3 分 +3.2%、6 分 +6.1%
副題
【ETHオプション】
建玉は1億5000万米ドルで、最高値を更新し続けている。
出来高は安定していました。
各標準化期間 IV:
【ETHオプション】
6/9：1m 68%, 3m 74%, 6m 77%
出来高は安定していました。
歪度：
各標準化期間 IV:
6/9：1m +8.7%, 3m +8.2%, 6m +8.8%
今日: 1 分 68%、3 分 74%、6 分 77%
スムーズ。
Call Sells 28%
Put Buys 33%
歪度：
今日: 1 分 +7.7%、3 分 +8.3%、6 分 +8.6%
Jeff Liang
期間の構造
【用語解説】
インプライド・ボラティリティ (IV)
市場におけるオプション取引価格をBSMオプション価格設定モデルに代入して導出されるボラティリティ値です。つまり、オプション相場の暗黙のボラティリティ値はいくらかということです。名前がとても鮮やかですね。
BSM は、モデルの作成者 3 人の姓、つまり Black-Scholes-Merton の略称です。
ヒストリカル ボラティリティ (HV) または実現ボラティリティ (RV)
どちらの用語も同じ意味を持ちます。
これは、原資産価格の過去のボラティリティの尺度です。
具体的には、指定された日付サンプル間隔（過去 7 日、30 日、60 日、など)、この一連の日の日次返品率を計算します。返品の標準偏差です。 1年に含まれる取引時間の平方根（株式市場はルート記号250倍、デジタル通貨市場はルート記号365倍）を乗じて年換算します。結果として得られる値は、ヒストリカル ボラティリティです。
歪度
偽値Callと偽値Putの値を計測するインジケーターです。
デルタ絶対値も 0.25 であるコールの IV を取得し、プットの IV を差し引きます。正の値が得られた場合、偽の値のコールはより高価になります。これを右偏差と呼びます (権利行使価格の座標軸を観察し、権利行使価格が正しい場合、権利行使価格は高くなります)。
負の値が得られた場合、プットの偽の値はより高価になります。これは左バイアスと呼ばれます (権利行使価格の座標軸を観察し、左にある場合は権利行使価格が低くなります)。
Skew.com Web サイトでは、逆の差が適用されます。これは、プット IV からコール IV の 0.25 デルタを引いたものです。したがって、符号を調整する必要があります。ただし、座標軸を反時計回りに 90% 回転させた後でも、左右の区別は依然として非常に明確です。
残高（アットザマネー、ATM）
現在の原価に近い権利行使価格を持つオプションは、アット・ザ・マネー・オプションと呼ばれます。
(近月) アット ザ マネー オプションのデルタの絶対値は 0.50 に近く、ガンマ、シータ、ベガの絶対値はすべてこの領域付近で最大化されます。
アウト・オブ・ザ・マネー (OTM)
コール: 行使価格がスポット価格を上回っている場合 (スポット価格は 7,000、権利行使価格は 10,000)。
プット: 行使価格はスポット価格を下回ります。たとえば、スポット価格は 7000、権利行使価格は 6000 です。
アウトオブザマネーのオプション価格は満了時にゼロに戻ります。
(近月) アウトオブザマネー オプションのデルタ絶対値は 0 ～ 0.50 であり、ガンマ、シータ、ベガの絶対値は比較的小さいです。
本当の価値 (In the Money、ITM)
コール: 権利行使価格はスポット価格より低いです。たとえば、スポット価格は 7000、権利行使価格は 6000 です。
プット: 権利行使価格はスポット価格を上回っており、スポット価格は 7000、権利行使価格は 8000 です。
満期時のイン・ザ・マネー・オプションの価格は、スポット価格と権利行使価格の差であり、これがオプションの本質的価値です。
リアルマネーオプションのデルタの絶対値（ここ数か月）は0.50から1.00の間で、ガンマ、シータ、ベガの絶対値は比較的小さいです。
期間の構造
同じ権利行使価格のインプライド・ボラティリティは、オプションの残存期間が異なるため、異なる相場を反映しています。
一般に、満期が短いオプションほどインプライド ボラティリティの変化が大きくなります。オプションが長いほど、インプライド・ボラティリティの変化は小さくなります。
市場が不安定な場合、短期的なインプライド・ボラティリティはより速く上昇し、期間構造は下向きに傾きます。
市場が長期的に穏やかな場合、短期的なインプライド・ボラティリティはより早く低下し、期間構造は上向きに傾きます。
