2019年デリバティブ取引業界調査報告書

要点の要約:

1. 2019年は先物取引元年であり、月間取引高は数十億ドルから数百億ドルへと飛躍を遂げました。

2. 年間デリバティブ取引高は3兆ドル

3. デリバティブの 1 日の平均取引高は 85 億米ドルです

4. 年間デリバティブ取引高／年間現物取引高の比率は1/5

5. 上位 3 つの先物取引所の取引量を合計すると、市場全体の 85% を占める

6. 2019Q4 Bakkt 取引量と BitMEX XBT/USDT 契約の比較は 0.04%

7. 2020年には市場全体の先物取引高が現物取引高の2倍以上に達すると予想されます。

8. 市場の観点から見ると、一方ではビットコインの上昇により投資家の熱意が高まり、他方では市場構築者は着地能力を継続的に強化している。市場全体のデリバティブ取引高は上半期のほぼ２倍となった。

9. デジタル資産デリバティブ商品システムは完成する傾向にあり、無期限先物契約が主流となっているが、市場取引手数料率では金融機関の大規模参入ニーズや、率先して手数料削減を主導する金融機関のニーズを満たすことができない。未来は組織によって有利になるかもしれない。

10. オプション契約は 2019 年に登場しました。取引ルールの分析によれば、このような契約は取引所に継続的かつ安定した収入をもたらすことができ、2020 年にはオプション契約の市場シェアが拡大すると予想されます。さらに、アメリカン オプションは現在の投資家の傾向により一致していますが、市場にはそのような商品はなく、アメリカン オプションがデジタル資産取引パズルの次のピースとなる可能性があります。

11. コンプライアンスの観点から言えば、STONE RIDGE TRUST VI ファンドの承認に対する SEC の態度は、政策立案者がデリバティブに傾いていることを示しています。しかし、現在、ファンドの宣言に記載されている基準を満たす取引所は 1 つだけであり、機関投資家が市場に参入するための重要な前提条件は取引所のコンプライアンスです。

12. さらに SEC は、上場投資信託 (ETF) は資産を「操作」されやすい市場にさらしていると考えています。データによると、デジタル資産デリバティブの現在の取引高における準拠比率は 1.2% から 5.4% の間であり、この数字が変化すれば 2020 年に ETF 商品が発売される可能性があります。このような商品の市場ギャップは現在、FTX が開始した 5 つのインデックス契約によって埋められています。

13. ユーザー規模のデータは、スポット市場の低迷が続けばデリバティブ業界がさらに注目されることを示している。