2019年DeFi業界調査レポート
2018年がDeFiの初期段階だとすれば、過去2019年はDeFi元年と言えるでしょう。今年は、数千の帆がDeFi分野で競い合い、百の花が咲きました。 DeFi は、単一の火花から、ブロックチェーン業界全体が注目する新しい分野に変化し、想像力の余地が大きく広がりました。全員が次のような合意を持っています。最初の 10 年間のデジタル資産市場の発展は取引所に依存し、次の 10 年間の発展は DeFi に依存します。
2019年6月、DAppTotalは「2019年上半期DeFi業界に関する調査報告書」を作成し、DeFiの3大市場である安定通貨、融資市場、分散型取引所に焦点を当てた体系的な分析を実施した。
2020年の初めに、私たちはDeFiトロイカを中心に縦断的な分析を継続し、業界トップのアプリケーションであるMakerDAOのパフォーマンスを過去1年間の主要なデータ分析研究対象として取り上げ、開発状況を皆さんに理解してもらいます。過去 1 年間の DeFi 業界の現状と DeFi の将来 進化する可能性のある新しいトレンド。
ステーブルコイン市場：DAppTotalのデータによると、12月31日時点のステーブルコインの総発行量は58億2,700万枚で、2018年末時点では27億2,000万枚で、合計31億2,400万枚が新たに発行された。ステーブルコイン市場の総シェアのうち、USDT発行額は47億6,000万米ドルで81.7%を占め、新興ステーブルコイン市場の総発行額は10億6,700万米ドルで18.3%を占めています。
全体として、ステーブルコイン市場は 2019 年に急速な成長を遂げました。ネットワーク全体で合計 28 億 5,700 万の新しい USDT トークンが発行され、2018 年と比較して 150% 増加しました。過去 1 年間で、USDT は OMNI ネットワークから ERC-20 ネットワークへの移行を基本的に完了しており、現時点では、ERC20-USDT の流通量が OMNI-USDT を上回っているだけでなく、毎日の流通量も大幅に増加しています。取引量と取引頻度が超過します。
融資市場：DAppTotalデータによると、12月31日現在、DeFiプロジェクト全体のロックアップ価値は8億7,400万米ドルで、そのうちMakerDAOのロックアップ価値は3億1,000万米ドルで35.35%を占め、EOSREXのロックアップ価値は3億1,000万米ドルとなっている。は1億9,500万米ドルで22.33%を占め、エッジウェアのロックアップ価値は1億米ドルで11.50%、Compound、Synthetix、dYdX、Nuoおよびその他のDeFiアプリケーションが30.82%を占めました。
全体として、2019年にはDeFiレンディング市場も急速な発展を遂げた。業界をリードするプロジェクトMakerDAOにロックされたETHの量は、年初の187万から年末には235万に増加した。 25.66% と業界の状況をさらに強化; 複合ロックアップは 8,418 万米ドルで、年初の 1,459 万米ドルから 476.97% 増加しました。 DAIはDeFi融資市場の流通王になるのが当然であり、USDCは新興安定通貨市場で最も急成長している新興安定通貨となっている。
DEX市場：DAppTotalデータによると、12月31日時点で、2019年のDEX市場の年間累計取引高は20億2,600万米ドルに達し、そのうち1月の総取引高は7,763万米ドルで、12月には1億1,900万米ドルに増加しました。 、54.25％増加しました。
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1 はじめに
分散型金融（分散型金融）はDeFiと呼ばれ、オープンファイナンスとも呼ばれます。現在、主にイーサリアムネットワークエコロジーで活動しており、2～3年の探索と開発を経て、ステーブルコイン、融資プラットフォーム、デリバティブ、予測市場、保険、決済プラットフォームなどのさまざまな金融イノベーションを生み出しました。
理論的には、DeFi は従来の金融を 1 対 1 でブロックチェーン ネットワークに移行できますが、業界の発展がまだ比較的初期段階にあるため、現在 DeFi アプリケーションは主にトロイカ、ステーブル コイン、分散型取引所、融資市場に基づいています。 。以下では、これら 3 つの部分に関する詳細なデータ分析と議論を実行します。
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図 2. トップ DeFi アプリケーション ランキング (DAppTotal.com)
DAppTotal.com [1] データによると、2019 年 12 月 31 日の時点で、上位 5 つの DeFi アプリケーションは、Maker [2]、EOSREX [3]、Edgeware [4]、Compound [5]、Synthetix [6] です。
1.2 方法論
レポートで言及されているデータは、ブロックチェーン チェーン上の公開データに由来しています。データ分析部分は、DAppTotal チームによる長期にわたる研究の結果です。ここ 1 年ほどで、DAppTotal チームは、ヘッド パブリック チェーンのトランザクションやログなどの大量のオンチェーン データ情報を蓄積し、豊富で包括的なデータベースを構築し、専門的なデータ分析ツールを開発しました。
このレポートは、DAppTotal 独自のブロックチェーン データベースと分析ソフトウェアに基づいており、読者のために新しい DeFi 業界のトレンドと発展への期待について体系的かつ将来を見据えた分析と議論を行っています。
1.3 免責事項
このレポートの内容は、当社の調査結果とブロックチェーンおよびDeFi業界の理解に基づいていますが、ブロックチェーンの匿名性により、ここでのすべてのデータの正確性を保証することはできず、DAppTotalはいかなるエラーやエラーについても責任を負いません。または、損失に対する責任を負うためにこのレポートを使用してください。
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2. 2019年のDeFi業界の現状
2019年以前、DeFiは非常にニッチなフロンティア分野であり、業界にはMakerDAOやCompoundなどの少数のDeFiプラットフォームしかありませんでした。 2019年以降、DeFi分野は百花繚乱の状況を見せており、ブロックチェーン技術のオープン性と透明性を基盤に、決済、安定通貨、融資、分散型取引所、デリバティブなどの多様な用途を拡張している。 。
DeFi では、イーサリアム ネットワーク上に MakerDAO や Compound などの有名なアプリケーションが登場し、EOSREX プラットフォームが EOS ネットワーク上に登場しました。さらに、Cosmos、Polkadot、Nervos などの多くの新興パブリック チェーンもその未来を表現しています。生態学的構造は DeFi アプリケーションに使用される可能性があり、フィールドの主要なレイアウトは DeFi に素晴らしい想像力を与えます。
全体として、過去 2019 年に、DeFi 業界は基本モデルの探索、製品テスト、ユーザーの育成などの一連の市場基盤の開発を完了しました。以下のように表現：
1. 複数の利用シーンの拡大, デジタル資産市場の全体的な変動により、マイナーは DeFi プラットフォームの最初のユーザーになりました. マイナーはマイニングのために多額のキャッシュ フロー サポートを必要としているため、安定した資金と引き換えにデジタル資産を融資プラットフォームに抵当に入れるのは良い選択ですコインです。さらに、MakerやCompoundなどのプラットフォームでの預金金利の導入により、DeFi財務管理の需要が徐々に発見されてきました。
2. 複数製品ポートフォリオ モデル, ブロックチェーン技術のオープンで透明な性質により、DeFi 製品には強力なコンポーザブル機能があり、たとえば、Maker から借りた DAI を Compound に保存し、トランザクションのために dYdX に貸し出すことができます。従来の金融分野におけるユーザーデータの孤立した特性と比較して、DeFi製品は製品の組み合わせを通じて新しいモデルを導き出し、より統合された製品とサービスのエクスペリエンスをユーザーに提供できます。
3. 複数担保資産の動向、単一デジタル資産モーゲージのボラティリティによってもたらされる融資市場の安定性への圧力をヘッジするために、MakerDAO は 11 月下旬に複数担保 DAI (MCD) を開始し、BAT をサポートするデジタル資産の最初のバッチが追加されました。住宅ローンのポートフォリオ。 Makerは、プラットフォームの安定性に対する単一ETH資産の変動の影響をヘッジするために、複数担保DAIを開始しました。ますます多くのデジタル資産が住宅ローンの仲間入りをするにつれて、DeFi融資プラットフォームは徐々に安定化するでしょう。
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3. DeFi - ステーブルコイン
安定した通貨は、デジタル資産の変動に対して生まれたデジタル資産です。現在、市場で主流のステーブルコインはテザー社が発行する米ドルと1:1ペッグされたUSDTなどのアンカリング方式をベースとしているほか、デジタル資産にアンカーされて維持されるステーブル通貨もあるDAI などの動的アルゴリズムによって安定します。
USDT は誰もがよく知っており、2014 年にビットコイン ネットワーク上で発行されて以来、ステーブルコイン市場で確固たる地位を占めています。 DAppTotalのデータによると、12月31日現在、安定通貨市場の発行総額は58億2,700万米ドルで、このうちネットワーク全体のUSDTの発行総額は47億6,000万米ドルで、市場全体のシェアの81.7％を占めている。 、そのうちOMNI-USDTの発行額は15億4,000万米ドル、ERC20-USDTの流通額は23億米ドル、TRON-USDTのTRONネットワーク流通額は9億1,600万米ドルです。
全体として、2019 年にはネットワーク全体で合計 28 億 5,700 万の新しい USDT トークンが発行され、2018 年の安定通貨と比較して 150% 増加しました。 USDTの大量発行の主な理由は、市場の上昇による需要の増加です。
DAppTotalのデータによると、新興ステーブルコイン市場の総発行枚数は10億6,700万枚で、このうちUSDC発行枚数は5億2,200万ドルで48.8%を占め1位、PAX発行枚数は2億2,300万米ドルで21%を占め、2位となっています。 3位はTUSDで、流通額は1億5,400万米ドルで14.4%を占め、他の新興安定通貨にはDAI、GUSD、EURS、nUSDなどがあり、15.8%を占めています。
過去 1 年間、市場は USDT の一元化に懐疑的でしたが、これにより他の新興安定通貨に大きな市場機会が与えられました。
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図 4 ステーブルコイン市場の発行履歴
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図6 2019年のステーブルコインの日次取引量
図5と図6は、2019年の毎日のオンチェーントランザクション数とステーブルコインの総取引量を示しています。
なお、USDTは現在ビットコイン、イーサリアム、TRONネットワーク上で発行されているほか、EOSネットワーク上でも発行されており、さらには人民元にアンカーされたCNHTも発行されている。
3.1 ステーブルコイン市場の発展状況
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4. DeFi - 融資
DeFi融資の現在の主な応用シナリオは、ユーザーがデジタル資産を担保にして安定通貨や法定通貨を貸し出すという、従来の金融分野における預金や融資の動作に似ている。弱気市場では、これはコインを貯め込みたいという多数のユーザーのニーズを満たし、ユーザーを住宅ローンや借り入れに誘致するでしょう。
通常、融資市場における融資需要が預金需要よりも大きい場合、より多くの人々が住宅ローンのデジタル資産に惹かれるようになり、プラットフォームもより多くの利益を生み出し、より健全に運営されます。
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図 7 2019 年の融資市場シェアのグラフ
DAppTotal は、Maker、Compound V1、Compound V2、dYdX、Nuo、Lendf.Me の 5 つの融資プラットフォームの多次元データ分析に焦点を当てています。
これらのプラットフォームはすべてイーサリアム上で実行されています. Maker は最も早く設立され、業界のリーダーでもあります. 次の第 6 章に焦点を当てます. コンパウンドは年半ばに大幅なアップグレードを受けました. 2 つの部分に分けます, V1とV2。
4.1 デジタル資産の貸借
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図10 2019年のDeFi融資プロジェクトの住宅ローン資産
4.2 保有資産の分布状況
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図 11 2019 年の DeFi 融資プラットフォームの残高の分布
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図12 2019年のDeFi融資プラットフォームの住宅ローン金利
4.3 融資プラットフォームにおける金利変動
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図 13 2019 年の DeFi 融資プラットフォームの資産借入金利
4.4 DeFiレンディング市場における累計ユーザー数
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図 15 2019 年の DeFi 市場におけるユーザーの重複
4.5 DeFiレンディング市場の現状
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5. DeFi - 分散型取引所
分散型取引所 (DEX) は常にデジタル資産市場の重要な部分を占めており、本来は集中型取引所の役割を果たしているはずですが、取引の効率性とユーザーの規模により、常に業界内でニッチな姿勢で活動してきました。 。
ただし、DEX の完全な分散化、透明性、オープン性により、一部のオタク ユーザーの間で特に人気があり、多くの小規模プロジェクト パーティーでは、オンライン プラットフォームの最初の立ち上げに DEX を通貨として使用しており、一部のハッカーも DEX を通貨として使用しています。礼金洗浄チャネルです。
集中的な権限管理がなく、KYC チャネルの制限があまりなく、秘密の価格操作や取引量の詐欺がなく、すべての取引記録がチェーン上にあります。DEX は、その自然なブロックチェーンのネイティブ機能と注目から誰もが非常に期待しています。将来のデジタル資産交換の最終形態ともみなされています。
この章では、イーサリアム ネットワークに基づく 17 の分散型取引所のデータと分析を紹介します: Eth2dai、IDEX、Kyber、Uniswap、ForkDelta、DDEX、The Token Store、AirSwap、Radar Relay、Paradex、Bancor、Tokenlon、Star Bit 、LedgerDex、Bamboo Relay、The Ocean、TokenJar。
5.1 DEX市場シェアと取引データ
過去 1 年間の分散型取引所のデータを振り返ると、全体的なアクティブ ユーザーと市場取引量は着実にわずかに増加していますが、周期的に不安定になる傾向も見られます。 2019年、Eth2daiはDEXの中で最も取引量が多く、市場シェアの25%を占め、IDEXとUniswapが2位で、それぞれ市場シェアの20%を占め、Kyberが3位で市場シェアの12%を占め、同年の累計取引高は20億2,600万米ドルとなった。
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図 18 2019 年の分散型取引所での月次取引
図 17 は DEX の月間取引高グラフ、図 18 は月間取引数グラフ、図 19 は月間アクティブ ユーザー グラフです。
5.2 DEX市場の現状
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6. MakerDAOデータ年次報告書
この章では、現在の業界をリードする製品である MakerDAO のデータ概要に焦点を当てます。過去 1 年間の MakerDAO の開発を通じて、過去 1 年間の DeFi 業界の発展状況を全体的に垣間見ることができます。
6.1 MakerDAO基本データの概要
MakerDAO は、ブロックチェーン分野で最も初期の DeFi プラットフォームで、2017 年末に設立され、アルゴリズムによって規制され、米ドルと 1:1 で固定された分散型の安定通貨 DAI を発行します。
DAppTotal データによると、12 月 31 日現在:
1. メーカーのロックアップ価値は3億1,000万米ドルで35%を占め、DeFi融資プラットフォームで確実に1位を占めています。
2. メーカーの単一担保 DAI (SAI) 債務上限は 9,500 万ドルに調整され、複数担保 DAI 債務上限は 1 億 2,000 万ドルに調整されます。
3. Makerが抵当に入れている資産のうち、抵当に入れられているETHの総額は235万で、年初の187万と比較して25.66%増加しており、新たに開始されたマルチモーゲージDAIのうち、抵当に入れられているETHの総額は235万となっている。 3億米ドルを超え、BAT抵当の総額は423万米ドルです。
4. Maker で発行された DAI の総額は 9,028 万、SAI の発行総額は 3,458 万で、そのうち 7,734 万が SAI から DAI に移管されました。
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図 22 Maker V1 および V2 の基本データ概要
6.2 MakerDAO の 1 年間の開発履歴の概要
2019年以来、MakerDAOのロック価値は年初の2億6,200万米ドルから年末には3億800万米ドルまで増加し、着実な発展傾向を達成しています。同時に、DeFi業界全体もMakerDAOの寡占から解放され、多角的かつ拡張的な発展を見せており、Compound、dYdX、Uniswap、Synthetixなどの金融ベースの革新的なモデル製品が次々に登場している。
さらに、市場競争形式の継続的な充実に伴い、「中央銀行」と「商業銀行」の相互影響関係と同様に、Maker、Compound、dYdXなど複数のプラットフォーム間の市場志向の相互循環が現れ始めています。
MakerプラットフォームがETHに抵当された後に生成されたDAIは、特にCompoundなどのプラットフォームによって開始された預金金利がMakerの借入金利よりも高い場合、市場の自己調整の下でCompoundやdYdXなどのプラットフォームに流入します。
昨年3月以降、市場の上昇傾向にあるメーカーは10回以上金利を引き上げ、最高値は20.5％で、これによりCompoundなどのプラットフォームにさらなる発展機会が与えられている。羊毛を絞るために使われます。
プラットフォーム上でのユーザーのアクティビティをさらに高めるために、MakerDAO は Coinbase と協力して、8 月に比較的成功したインタラクティブ マーケティングを実施しました。わずか1週間でMakerDAOユーザーの規模は一直線に上昇した。
しかし、これでは Compound などのプラットフォームの急速な発展には太刀打ちできず、Maker は 8 月以降、より多くの人に預けたり借りたりしてユーザー活動を活性化するために、借入金利の引き下げを開始しました。ただし、デジタル資産市場のボラティリティが高いため、市場の急落により大量のローン注文が清算される可能性があります。
DAppTotal のデータによると、9 月 25 日だけで合計 632 万米ドルの注文が MakerDAO プラットフォームで清算され、プラットフォームの安定性に大きな影響を与えました。
頻繁な通貨価格変動によるシステムへの影響を軽減するために、MakerDAO は 11 月にマルチモーゲージ DAI システムを立ち上げ、BAT やその他のデジタル資産を導入することで、単一の ETH モーゲージによって市場に引き起こされるボラティリティを軽減することができます。さらに、MakerDAO は預金金利 (DSR) と Oasis Trade 分散型取引プラットフォームも開始しました。
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7. 結論
このレポートでは、DeFi業界の3つの主要な手段である安定通貨、融資市場、分散型取引所の発展状況を分析します。
ステーブルコイン市場：2019年のステーブルコイン市場の総流通額は58億2,700万米ドルで、このうちUSDTの総流通額は47億6,000万米ドルで81.7%を占め、イーサリアム、OMNI、EOSなどのネットワークで分散されました。新興ステーブルコインの発行額は10億6,700万ドルで18.3％を占めた。過去1年間でUSDTはOMNIネットワークからERC-20ネットワークへの移行をほぼ完了しており、2019年に新たに発行されたUSDTは28億5,700万で、2018年と比較して1.5倍に増加した。
融資市場：2019年、12月31日時点で、DeFiプロジェクト全体のロックアップ価値は8億9,100万米ドルで、そのうちMakerDAOのロックアップ価値は3億1,000万米ドルで35%を占め、EOSのロックアップ価値は米国でした。 2億ドル（22.55%）、エッジウェアは1億500万ドル（11.88%）、Compound、Synthetix、dYdX、Nuo、その他のDeFiアプリケーションは29.77%を占めました。過去 1 年間で、この融資プラットフォームは累計で 9 億 3,100 万ドルを貸し出し、総額 24 億ドルを借り入れました。
DEX 市場: 2019 年の分散型取引所 (DEX) の全体の取引高は 20 億 2,600 万ドルでした。過去 1 年間、DEX の月間総取引高は、1 月の 7,763 万ドルから 12 月には 1 億 1,900 万ドルへと着実な増加を維持しています。
全体として、過去 1 年間で DeFi 業界は急速な発展を遂げ、マルチ商品ポートフォリオ モデル、マルチ資産住宅ローン、マルチシナリオ アプリケーションのトレンドが見られました。
2020 年、ブロックチェーン技術は世界的な技術変革と産業変革の新たなラウンドをリードしています。各国の理事らも会合を開き、仮想資産や仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の監督・管理のあり方について話し合っており、DeFi業界も規制対象となり、マネー対策の観点から規制がさらに強化されることになる。ロンダリングコンプライアンス。
同時に、DeFi市場が成長し続けるにつれて、デジタル資産に近いため、DeFi分野はハッカー攻撃の最も大きな被害を受ける地域となり、これはDeFiの安全かつ健全な発展に新たな課題ももたらすでしょう。業界。
参考文献
参考文献
[1] DAppTotal は世界をリードする DApp データ サービス プラットフォームです。https://dapptotal.com/
[2] MakerDAO公式サイト、https://makerdao.com/en/
【3】EOS REX公式サイトhttps://eosauthority.com/rex
[4] エッジウェア公式ウェブサイト、https://edgewa.re/
[5]コンパウンド公式サイト、https://compound.finance/
[6] Synthetix公式ウェブサイト、https://www.synthetix.io
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