イーサリアム 2.0 以降、DeFi 市場が直面する機会と課題は何ですか?
イーサリアム財団によると、イーサリアムネットワークはブロック高さ9069000で「イスタンブール」ネットワークのアップグレードが行われる予定です（12月7日予定）。イーサリアムの開発マップによると、今後6か月以内にベルリンのアップグレードが実施された後、そのコンセンサスメカニズムはPOWからPOSに移行し、イーサリアムは正式に2.0段階に入る予定です。
このイスタンブールのアップグレードでは、ゼロ知識証明レイヤ 2 スケーラビリティ ソリューションに加えて、コミュニティが最も楽しみにしているのはガス価格の調整であり、これにより間違いなくイーサリアム ネットワークがより高速、より安く、より効率的になるでしょう。
今年の初め以来、イーサリアムネットワークは、DeFi金融アプリケーションの分野で優れたパフォーマンスを発揮し、ブロックチェーンテクノロジーが金融分野に完全に実装される可能性を誰もが認識できるようになりました。 2.0はDeFi分野にもたらされるのか？
このトピックについて議論する前に、過去 11 月の DeFi 融資プラットフォームの市場パフォーマンスを振り返ってみましょう。
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図 3: 2019 年の融資資産残高の分布
11月のDeFi市場データの実績から判断すると、資金の借入額、貸付額ともに大幅に増加している一方、融資残高の総額は大幅に減少している。 DAppTotal データ アナリストは、データの大きな変化には次のような理由が考えられると考えています。
1. ビットコインの 3 回目の半減期の前夜、市場センチメントは概して強気ですが、実際には下向きに変動しています。多くのマイナーはチップを売却したくなく、電気代を直接支払うステーブルコインと引き換えにデジタル資産を抵当に入れることを選択しています。 DeFi貸付プラットフォームの貸借市場の需要を刺激します。
2. Maker の住宅ローン資産の大幅な増加に伴い、Dai の総供給量が徐々に増加したため、Maker は負債上限を 1 億 Dai に引き上げました。 DAppTotalのデータによると、さまざまなプラットフォームでのDaiの融資額は10月と比較して360万増加し、66.66%増加しました。
3. Dai 残高総額の減少については、MakerDAO が 11 月 18 日に複数担保 Dai を開始した影響により、市場に大量に流通する単一担保 Dai（Sai）のニーズが高まったためです。借金を返済し、複数担保の Dai をアップグレードします。 DAppTotalのデータによると、11月19日午前0時のローンチ以来、多担保Daiの総供給量は4,512万ドルに達しました。
副題
1. 機会
短期的には、イーサリアム・イスタンブールのアップグレードにより契約ガス料金が引き下げられ、それに応じてDeFiレンディングプラットフォームを使用するユーザーの貸し借り運営コストが削減され、既存ユーザーのアクティビティの増加が刺激され、活性化されます。ユーザーのエントリがさらに増加します。
さらに、ゼロ知識証明による個人情報のプライバシーとセキュリティの保護により、DeFi 金融アプリケーションはより多くの人に信頼されるようになり、レイヤー 2 ソリューションによってもたらされる拡張性により、DeFi アプリケーションにおけるより多くのトランザクションと需要に対する保護が提供されます。 DeFiをテストするために従来の金融証券、クレジット、保険、その他の関連金融モデルを誘致し、DeFiのさまざまな革新的な組み合わせモデルの助けを借りてDeFi融資市場に新たな活力を注入します。
長期的には、イーサリアム 2.0 の登場により、ステーキング市場は再び活発になるでしょう。現在、ほとんどのステーキングマイニングモデルは通貨価格の不安定性に悩まされており、ステーキング市場における実質的な突破口や進歩は見られず、イーサリアム2.0以降、市場のトップ3の主流通貨と最も広範な影響力を持つスマートコントラクトプラットフォームとなっています。この状況に変化をもたらすことができるか、期待に値する。
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2. チャレンジ
DeFiレンディングアプリのビジネスモデルは本質的には銀行と同じで、一部のユーザーが資産（お金を預ける）を抵当にして、他のユーザーが資産を貸し出す（ローン）という仕組みで、融資額が大きい場合にのみ銀行は収益を上げ続けることができます。明らかに、現在、DeFi 市場における融資額はまだ相対的に少なく、市場全体の潜在力が十分に発揮されていません。
ここには矛盾があります。Compound のような DeFi 融資プラットフォームが発展し成熟し続ければ、プラットフォームを通じてお金を借りるユーザーがますます増え、同時に住宅ローン資産に参加するユーザーも増えます。イーサリアム ネットワークシステム内のマイニング用のチップが少なくなります。このようにして、イーサリアム ネットワークを使用して攻撃者が攻撃されるコストが削減され、イーサリアム ネットワーク全体のセキュリティに影響を及ぼします。
この仮定にはある程度の真実がありますが、問題は、どのような状況下で、DeFi融資プラットフォームの預金金利がPOSモーゲージマイニング収入よりも高くなるかということです。市場の需要と供給の規制のもとでは、これを達成するのは明らかに容易な条件ではありません。
イーサリアムネットワーク市場は、マイニングプール、DApp開発者、ユーザーなどで構成され、相互に制限し影響を与えるエコシステムです。誰もがこれ以上マイニングを行わずにトークンをプレッジすることを想定することはほぼ不可能であり、もしそうなった場合、生態系全体に壊滅的な打撃を与えることになります。さらに、DeFi アプリケーションがイーサリアム プラットフォームの信用と承認を得るのは難しく、両者は競合する次元にありません。このような懸念は、マイナーが巨額の資金を投じてビットコインネットワークに51%攻撃を実行するのではないかと心配するのと同じであり、それが起こらない可能性が高い。
