「トークンデジタル資産」への投資のリスクと価値

昨日の記事では、ネイティブデジタル資産への投資プロセスにおけるリスクと投資戦略について説明しました。今日は投資プロセスにおけるトークン資産のリスクと投資戦略について共有します。

1. トークン資産自体の価値がどのように形成されるか

いわゆるトークン資産とは、これらのプロジェクトのほとんどの出発点は、ブロックチェーンの生態系の問題を解決することではなく、実際にはブロックチェーン技術の革新を必要とせず、既存の業界の問題を解決するためのツールとしてトークンを使用することに焦点を当てています。不十分なインセンティブ、不透明な利害関係など。

ブロックチェーン技術をツールとして、ある産業のフォーマットを再構築し、生産者と消費者の関係を変え、本来のフォーマットの価値流通システムを変えることが期待されています。

前回の共有で例として挙げたのは、BAT です。読者の中にはこの通貨に馴染みのない方もいらっしゃると思いますが、たまたまこの通貨の略称が我が国の大手インターネット大手、百度（バイドゥ）、アリ、テンセントの略称と同じで、混同しやすいのでメッセージで質問させていただきました。

このコインの正式名称は「ベーシック・アテンション・トークン」です。 Coinmarketcap.com で「BAT」と入力すると、その情報が表示されます。執筆時点では、時価総額は0.24ドルで28位にランクされている。

これは非常に初期のプロジェクトであり、非常に評判が高く、プロジェクト チームの創設者の 1 人は以前 Firefox ブラウザの創設者でした。

このプロジェクトは、広告業界における現在の需要と供給のジレンマを解決することを目的としています。一方で、従来のオンライン広告業界では、広告主はコンテンツプロバイダーと連絡を取るために複数の仲介業者を経由する必要があり、ここでのすべてのリンクは、資金の無駄; 一方、従来のコンテンツプロバイダーはコンテンツをうまく収益化できず、Web サイトに広告を挿入することが運営を維持するほぼ唯一の方法となっており、最終的にユーザーがコンテンツを読むときに、さまざまな広告による嫌がらせに遭い、防御的なふりをしなければならない場合。

その過程で、3 人全員が自分たちにとって最善と思われることに多大な努力を費やしましたが、実際にはどれも期待した効果をもたらしませんでした。

BAT プロジェクトでは、ユーザーがどのようなコンテンツを好み、Web サイトにどれだけの時間を費やしたかを監視できるアルゴリズムを使用しており、これらの行動は「注意」という単位を使用して定量化できます。そしてブラウザコードの最下層には分散型台帳システムが埋め込まれており、このシステム内を流通するトークンがBATです。

BAT トークンを統合した Brave ブラウザは、広告主、コンテンツ プロバイダー、ユーザーの間で良好な肯定的なフィードバック関係を維持します。通常、Brave ユーザーが広告や高品質のコンテンツを視聴すると、注意を費やしたことに対してシステム内の BAT トークンの形で報酬が与えられます。コンテンツ プロバイダーは広告やコンテンツでユーザーの注意をうまく引きつけ、システムもコンテンツに報酬を与えます。プロバイダー、ユーザーおよびコンテンツプロバイダーが取得する BAT トークンはすべて広告主からのものです。

このようにして、Brave ブラウザはいつでも匿名で三者間の行動を監視し、ユーザーは見る価値のあるコンテンツや広告を視聴できるようになり、コンテンツプロバイダーは収益化に成功し、広告主はより正確かつ効果的に配置できるようになり、完璧な「環境」を形成することができます。トリプルウィン」モデル。

このプロセスでは、プロジェクト全体の核心はブロックチェーン技術ではなく、「注意」の定量化アルゴリズムにあることがわかります。ブロックチェーンテクノロジーは、インセンティブメカニズムを提供するトークンを発行するためにのみ使用されます。したがって、このプロジェクトは伝統的な産業の問題点を解決します。

このようなプロジェクトにトークンの価値を反映させるには、トークンを可能な限り使用する必要があり、可能な限り使用するためには、そのインセンティブ メカニズムが合理的に設計されている必要があります。業界では、このインセンティブ メカニズムをより専門的に呼ぶ用語があります。 「一般証拠経済学」。

2. トークン資産のリスクはどこにありますか?

「トークンエコノミー」プロジェクトには、主に 2 つのリスクポイントがあります。

1つはインセンティブの仕組みの設計です。このようなプロジェクトにおけるインセンティブの仕組みの設計が適切でなかったり、業界の問題点が正しく発見されなかったりすると、システムのトークンは流通できず、価値がなくなってしまいます。

第二に、トークンの価値はプロジェクト当事者の信用に依存します。このタイプのプロジェクトの運営は、実際にはプロジェクト当事者によって制御され、集中型または集中力が弱い運営方法となります。

この種の集中型または弱い集中型の運営は、従来の企業の運営と非常に似ているため、プロジェクトの成功または失敗はプロジェクト当事者の信用に大きく依存します。プロジェクト当事者が十分に誠実でなければ、プロジェクトには多大なリスクも伴います。

これは、以前に共有したネイティブ資産の分散型でトラストレスな運用とは大きく異なります。

このようなプロジェクトでは、使用されるブロックチェーン技術が革新的であるか画期的であるかは重要な役割を果たしません。

新しい競争相手が出現し、その従来の信用度が向上し、より合理的なインセンティブメカニズムが設計された場合、新しい競争相手は既存のプロジェクトを上回る可能性があります。

3. この種の資産に投資する投資家の注意事項

したがって、投資家はこのようなプロジェクトに投資する際には、この 2 つの点から始めることができます。 1 つ目は、過去のプロジェクト チームのプロフェッショナルとしての誠実さを調査することです。プロフェッショナルとしての誠実さが損なわれているチームに対しては、投資は慎重でなければなりません。2 つ目は、業界を理解し、業界の問題点を明確にし、インセンティブ メカニズムが適切かどうかを確認することです。プロジェクトが適切に設計され、役割を果たすことができるかどうか、純粋に通貨発行を目的として通貨が発行される場合、それはエア通貨である可能性が高くなります。

2018年には、伝統産業の変革を名目として、コインの発行が業界の問題点を解決できると主張し、そのようなプロジェクトが多数登場したが、実際には、その多くはコイン発行の名を借りた詐欺やねずみ講だった。 。プロジェクト当事者は業界内でビジネス上の評判をまったく蓄積しておらず、設計されたメカニズムは業界の問題を解決しません。

投資家は、投資する際にこのようなエアコインやMLMコインに対して十分に警戒する必要があります。