バイナンス・フューチャーズ担当者インタビュー：なぜバイナンス・フューチャーズはレバレッジ125倍なのか？
著者 | 秦暁峰
編集者 | 陸暁明
プロデュース | デイリー
（Aaron Gong）
著者 | 秦暁峰
編集者 | 陸暁明
画像の説明
2か月後、バイナンス・フューチャーズのディレクターであるアーロン・ゴング氏がOdailyの独占インタビューに応じ、バイナンス・フューチャーズの現在の運営状況を紹介した。
アーロン・ゴング氏は以前、CME (シカゴ・マーカンタイル取引所) で 7 年間勤務し、CME ビットコイン先物を含むいくつかの新しい商品契約の開発とプロモーションに深く関わっていました。
最初のレベルのタイトル
Aaron Gong：以下はOdailyが主催したインタビューの記録です。
副題
1. 1,000 万ドルのリスクファンドがユーザーにとっての収益です
1. 日常：9月13日にBinance Futuresがスタートしましたが、現在の運用状況を紹介していただけますか？
Binance Futures の開始初日、取引量は 19,253 ビットコインに達し、10 月 3 日には、1 日の取引量が Binance スポット市場の BTC/USDT 取引ペアの取引量を超え、現在の最高取引量となりました。 Skew twoでは1位にランクされています。
先月25日、国がブロックチェーンを支援するとのニュースが出てから、当社の取引量も大幅に増加し、最大で30億ドル近くに達しました。全体として、オンラインになってからまだ 1 か月半と非常に短期間ですが、成長率はすでに非常に速いです。
Aaron Gong：私たちの契約は先物契約、つまり安定通貨を損益として計算される価格単位です。ステーブルコインの中でUSDTは最高の流動性を持っています。その後、クロス担保を保有し、他の仮想通貨を証拠金として使用することもできます。
最初の上場通貨はBTC/USDTのみですが、もちろんこれは短期間であり、将来的にはさらに多くの取引ペアを展開する予定です。現在、他の取引ペアも内部でテストされており、年末までに少なくとももう 1 つの取引ペアが開始される予定です。
(デイリー: オプションはどうですか?) オプションについては検討しますが、まだそこまでは至っておりません。次の焦点は、まず取引ペアを追加することです。
2. Odaily: Binance Futures が最初に開始されたとき、レバレッジは 20 倍しかありませんでしたが、今では 125 倍に達しています。この倍数は、他の主流の契約取引所をはるかに上回っています。そのための出発点は何ですか?将来的にはレバレッジが1000倍になるのでしょうか？
まず第一に、私たちはお客様からのフィードバックを非常に重視しています。実際、私にとって 20 回は非常に高いと思います。しかし、20倍に達すると、20倍のレバレッジでは物足りないと感じるお客様も多くなるので、お客様のニーズに合わせてレバレッジ比率を上げていくだけです。
Aaron Gong：125倍という数字も、市場でレバレッジを利用するユーザー、ユーザーの好み、最も高いリスクの閾値などを含めて当社が計算したものであり、ブレインストーミングの結果ではありません。現時点では、ほとんどのユーザーは依然として 100 回未満の間隔を選択しています。
もちろん、125 倍のレバレッジの使用にも制限があり、125 倍はポジションの名目価値が 50,000 米ドル未満の場合にのみオープンできます。お客様のリスク許容度に応じて、ご自身に合ったレバレッジを選択されることをお勧めします。
1,000倍のレバレッジがあるかどうかについては、現時点ではそのような需要を持っているユーザーはほとんどいないため、当面は検討しません。
3. Odaily: Binance Futures の現在の利点は何ですか?
主なメリットは以下のような感じだと思います。
Binance Futures のマッチングエンジン速度は 1 秒あたり 100,000 注文に達し、これはナスダックレベルであり、これが当社の主要な利点の 1 つです。これはユーザー側でより明らかです。たとえば、市場が急激に変動したり、取引量が大幅に増加したりした場合でも、取引所にはダウンタイムや注文の遅延が発生しません。同時に 100 万人のユーザーの訪問をホストすることができ、今後も改善を続けることができます。
リスク管理設計には非常に人間味のある改良が加えられており、ポジションの決済にはマーク価格が使用されます。
市場が激しく変動した場合、当社のベンチャーファンドはユーザーのリスクを軽減するために、多数のオープンポジションを率先して引き受けます。
Aaron Gong：Binance のスポット市場には明らかな利点があり、Binance に匹敵するスポット流動性を備えた取引所はほとんどありません。ユーザーにとってスポットは優れたヘッジ チャネルです。
手数料は現在業界最安で、オンライン利用開始から最初の 3 か月は 50% 割引が適用されます (期限はまだ 1 か月半あります)。
スマート清算機能では、システムが各取引をチェックし、維持証拠金を超えた場合に強制清算が自動的に停止され、ポジションが保留され、清算の概念がありません。
Aaron Gong：4.Odaily: Binance Futures はポジションの分割がないと宣伝していますが、それを実現するにはどうすればよいですか?
たとえ市場が暴力的であっても、バイナンス先物は均等に分配されるわけではないため、製品開発の過程でユーザーを保護するために多くの仕組みを設計しました。まず、当社の保険基金が顧客のクローズポジションを引き継ぎ、清算リスクは保険基金が負担します。そして、保険ファンドがそれほど多くのポジションを引き継ぐことができなくなると、カウンターパーティのポジションの自動軽減を開始します。
現在、保険基金には1,000万米ドルがあり、バイナンス自体が資金を提供しています。初期段階で使い切った場合はBinanceが補充します。
5. Odaily: 市場拡大の観点から、Binance は次に何か新しい計画を持っていますか?
Aaron Gong：私たちが強調したいのは、ストックゲームではなく、生態系全体を拡張したいということです。次に、取引エコシステム全体の構築を非常に重視していきます。
私の個人的な経験に基づくと、成熟した取引エコシステム、特に契約取引は主に 3 種類の顧客で構成されています: 1 つ目はヘッジおよび裁定顧客、2 つ目はマーケットメーカー、3 つ目は投機顧客です。
Aaron Gong：これら 3 種類の顧客のニーズは実際には異なりますが、相互に大きく依存しています。そこで、月初に新たなマーケットメーカープランを開始するなど、よりターゲットを絞ったサービスを開始いたしました。
実際、我々の人数は多くなく、契約チームを合わせると20人くらいになります。しかし、当社も現在拡大中であり、契約部門でも人材を募集しています。
7. Odaily: 暗号化された取引所に「ピン」が存在することがありますが、どう思いますか?
「ピンの挿入」は通貨サークルに特有のものではなく、この行為は米国の成熟市場でも発生します。たとえば、2010 年 5 月 6 日、米国のダウ ジョーンズ指数は固定され、短期間で 1,000 ポイント近く急落しました。 CME にもピンが設置されており、たとえば、銀などの一部の新商品は流動性が低い期間にピン留めされることがあります。
Aaron Gong：取引所としてのバイナンスの仕事はユーザーを保護することです。私たちの取引所の観点から見ると、私たちにできることは、より良いリスク管理システムを設計し、より良いテクノロジーを提供することです。このような極端な市場状況が発生した場合でも、ユーザーの利益は最大限に保護されます。したがって、当社の終値は複数の取引プラットフォームの価格を総合したスポット指数に基づいており、当社が参照する特定の取引プラットフォームの価格に変動があった場合には、異常なデータもリアルタイムに削除されます。
副題
Aaron Gong：2. CMEから暗号化市場へ
1. Odaily: CME での前職について紹介していただけますか?
CME での勤務中、私は CME ビットコイン先物を含むいくつかの新しい商品契約の開発とプロモーションに深く関わってきました。世界で最も長い歴史と最大の取引量を誇る大手先物取引所として、CME は 2017 年 12 月にビットコイン先物取引を開始しました。これは伝統的な業界全体と暗号通貨業界に大きな影響を与え、その後より多くの金融機関がビットコインに参入するようになりました。領域。
2. デイリー: 以前は伝統的な金融に従事していましたが、なぜ最終的に暗号通貨業界に参入したのですか?
実際、私自身も当初は仮想通貨に対して懐疑的な姿勢を持っていましたが、それは当時伝統的な金融に従事していたほとんどの人々の共通の見解でもありました。
Aaron Gong：その後の態度の変化は主に CME の内部トレーニングに関連していました。当時、CMEはシカゴの著名なトレーダーを招いてオプションについての講義をしていただいたのですが、その研修会で話されたのは、まず1973年にCBOE（シカゴ・オプション取引所）で初めてオプション取引が行われたこと。オプションの年間取引量 次に、1973 年にブラックとショールズによる研究報告書「オプション価格設定モデル」が誕生し、この研究によりショールズはノーベル経済学賞を受賞しました。
