ステーキング報酬をより正確に理解するにはどうすればよいですか?
stakerewards.com の最近のデータによると、PoS トークンは暗号通貨時価総額の約 5.6% を占め、約 55% がステーキング用にロックされており、平均報酬率は約 13% です。暗号資産の分野では、PoSトークンの影響力が拡大しているが、まだ「初期段階」にある。この段階では、概念を正確に理解することが特に重要です。
文章通貨保有者にとって「報酬」と「罰」は極めて重要な利益に関わる二つの重要な側面である。以前にも書きましたが、」ということで、今日はステーキング報酬についてご紹介します。
これは、「ステーキングが新たな通貨収入をもたらす」という観点からステーキングを理解する比較的直感的な方法です。また、利益を得る方法を説明するために、人々が「インフレ率」、「利回り」、「収入」などの伝統的な金融用語を使用していることもわかります。ネットワークへの参加を停止します。しかし、よく考えてみると、単純に当てはめると最初から誤解を招く可能性があります。
私たちはステーキングエコノミーという新しい分野を表現するために既存の用語を使用することに反対しませんが、新しい分野を可能な限り反映する概念の違いを理解するよう人々に思い出してもらいたいと考えています。
stake.fish は今週、ステーキング用語で「言葉を噛む」ことが時として必要な理由を誰もが理解できるように、この記事をコミュニティに推奨します。
用語の定義は人によって異なる傾向があります。ただし、「収益」や「収入」などの言葉を使用する場合でも、私たちが得る報酬はトークンの形でネットワーク システムから得られるものであり、従来の金融とは異なることを明確にする必要があることを強調する必要があります。定義。
また、ステーキング、ステーキング報酬、インフレ率などの頻繁に言及される用語については、より対応する単語や翻訳方法を見つけることをお勧めします。
原題: (Mis) Understanding Yield and Inflation in Proof of Stake Network
コンパイル：stake.fish
コンパイル：stake.fish
PoS ネットワークとステーキング関連の基盤を構築する場合、正確な説明が非常に重要です。しかし、ブロックチェーンについて話すとき、ブロックチェーンによってもたらされる新しいパラダイムを説明するために、伝統的な金融用語が誤用されることがよくあります。その結果、暗号化されたネットワークの特性に関する不正確な記述がさらに設計上の誤り、ユーザーの混乱、不適切な監視につながる可能性があります。したがって、私たちは正確さを期し、継続的な努力と建設が無駄になることを避けたいと考えています。
たとえば、Cosmos や Tezos などの PoS ブロックチェーンでのステーキングを動的に分析するために「インフレ」や「利回り」という言葉を使用すると、特定の誤解が生じます。
副題
「PoSネットワークにはインフレ率はありません。実際にはトークン保有の希薄化率であるはずです。」
金融の文脈では、インフレは「商品バスケットの価格の上昇と通貨の購買力の低下を測定すること」として理解されていますが、PoS ブロックチェーン ネットワークで使用される場合、この説明は実際には無意味です。基準値のある「通貨」もなければ、基準値のある「商品のかご」もありません。
別の観点から見ると、長期にわたる PoS ネットワーク トークンの発行は、企業が既存の株主に新株を発行することと同一視することができます。ステーキングトークンは優先株、非ステーキングトークンは普通株と考えることができます。前者の保有者は追加の無料割り当て（ステーキング報酬と同様）を取得できますが、後者は取得しません（PoS トークンの他の側面を説明する場合、株式の類似性は当てはまらない場合があることに注意してください）。これは、ネットワーク内での所有者のトークンの相対的な保有量の増減に反映されます。
トークン供給の変化は主に、ネットワーク内のトークン所有者の相対的なトークン参加に影響を与えます。
副題
「PoSネットワークには収入のようなものはありませんが、それはステーキング報酬の分配と呼ばれるべきです。」
収入という用語は、金融の文脈では「所有者が有価証券から、通常は利息や配当の形で受け取る比例的な現金収益」として理解されます。言い換えれば、人々は特定の株式や債券を保有し、キャッシュ フロー 収益を受け取ります。 。
ただし、ステーキングに参加することで受け取るブロックチェーンの報酬は異なります。ネットワークが現金を支払っても、ネットワーク上のトークンの量が変わらない場合、それは利益です。しかし実際には、ネットワークが支払うのは「新たに鋳造された」トークンであり、それによってネットワークの「所有権」と「参加」に変化が生じます。
ステーキングすることで、ネットワークへの相対的な参加を維持したり、さらに増やすことができます。報酬はステーキングに関与した人にのみ与えられるため、その程度は全体のステーキング比率によって決まります。
副題
「あんなネットワークにステーキングして、毎年15％の収入を得る！」 似たような表現が多く見られますが、規模が小さい場合は誤解を招きますし、規模が大きい場合は詐欺とみなされる危険性があります。法的にどう定義するか。この引数により、PoS トークン所有者は、適用できない、または無関係な基準でトークンの価値を評価できるようになります。さらに悪いことに、誤った用語を使用すると、規制当局がこれらのネットワークやトークンに課税し規制する方法について不必要に否定的な結論を導き出す可能性があります。「それを収入と呼ぶなら、税金も...」
ステーキング報酬と、場合によっては大幅な削減措置は、トークン所有者と検証者が PoS ブロックチェーン ネットワークのセキュリティを維持するための一連のインセンティブです。その見返りに、ネットワーク上のトークンのシェアを維持し、増加させます。ステーキングは「ゲーム内のスキン」状態を作成します。これは、ノードの実行などの有益な動作を促進し、オフラインや二重署名などの有害な動作を防ぐために必要です。
ステーキング報酬は、トークン所有者に直接収益源を生み出すわけではありません。人々はこれを別の方法で考える必要があります。「ステーキングすることで、来年のネットワークへの全体的な参加率が 0.3% 増加します」または「ステーキングをしなければ、ネットワーク全体における私の相対的な参加と所有権は、今後 12 か月間で 1.5% 希釈されます。」
副題
PoS ネットワーク トークン ステーキングの経済原理は、「収益」(実際には存在しません) を中心に展開するのではなく、ステーキングのプロセスを通じてネットワークの相対的な利益を向上させることができ、価値を大幅に高めることができると信じているためです。長期的にはトークンの増加。
上記の説明の前提は、ステーキング報酬は新しい通貨のインセンティブのみから得られると想定していることに注意してください。将来的には、これらのネットワークは (できれば) エンドユーザー アプリケーションにサービスを提供するために使用されるでしょう。
トークンのステーキングに参加すると、トークン所有者はソフトウェアを使用するエンドユーザーによってもたらされる取引価値を取得できるようになります。これらのトランザクションに関連する報酬は、トランザクションの性質によって異なります。つまり、特定のネットワークのネイティブ トークン、他の世代 (BTC、ETH など) の使用を選択することによって、さまざまな報酬が生成されます。この言葉は、より正当化されます。少なくとも「単位トークン収入」という表現は使用できます。
編集者注:
現在、多くの PoS プロトコルのホワイト ペーパーや統計ツールでは、「インフレ率」と「収益」が依然として一般的に使用されている用語です。一部のリーダーボードは、「インフレ率」を含めたり削除したりした前後の「名目収益率」と「実質収益率」を考慮して、従来の財務指標をさらに利用しています。
ステーキングの収益率は大まかに見積もることができますが、具体的な数値はプロトコルの設定だけでなく、ノードの動作の安定性や手数料率の違いによっても異なります。ステーキングの報酬をよりよく理解するには、具体的な用語を明確にする必要がある一方で、ステーキングに参加したり、さまざまな参加者が設計した計算機を使用したりすることで、より直感的な感覚を得ることができます。
