2 つの主要なプラットフォーム通貨 (Binance、Huobi) の投資可能性の分析

1. Binance および Huobi の破棄レポートの解釈

10月15日と17日、HuobiとBinanceはそれぞれ2019年第3四半期のバーニングレポートを発表した。関連データを分析する前に、2 つの取引所のレポートの解釈に関する私の考えを共有させてください。

BinanceやHuobiは本質的にはブロックチェーン企業ではなく伝統的な企業だと思いますが、事業対象はデジタル通貨ですが、運営方法や収益モデルは従来の企業と同じです。

従来の企業がより大きくなり、より強力になった後、通常は上場を通じて株式を発行することを選択します。 BinanceとHuobiは上場していませんが、プラットフォームコインとして知られる独自の「株式」も発行しています。

上場企業に投資する価値があるかどうかを判断するための非常に重要な指標が株価収益率であり、その計算式は次のとおりです。

株価収益率 = 1 株当たりの価格 / 1 株当たりの利益。

ここでの1株当たり利益とは1株当たりの純利益を指すことに注意してください。

この式を 2 つの取引所に適用すると、1 株あたりの価格は 2 つの取引所のプラットフォーム トークンの価格に対応し、1 株あたりの利益は 2 つの取引所の純利益となります。

2 つの取引所のレポートには多くのデータが含まれており、私は皆さんと共有するために重要なデータを傍受しました。

2. Huobi Burn レポートと解釈

今年の第 3 四半期に、Huobi は合計 1133 万 2100 HT を買い戻しました。そのうち 833 万 8900 万は流通市場からの直接買い戻しによるもので、299 万 3200 万は HT 控除収入によるものです。今年の第 3 四半期に、Huobi は HT の買い戻し/破壊に総額 4,063 万 7,000 米ドルを投資しました。

2019 年第 3 四半期終了の時点で、Huobi は合計 3,358 万 3,000 HT を破壊しました。 Huobi の第 2 四半期の収益の 20% は 14,011,700 HT を消費し、第 1 四半期の収益の 20% は 6,474,800 HT を消費しました。

Huobi は今年 7 月に HT バーニング計画を修正し、四半期収益の 20% を HT の買い戻しに充当することを決定しました。第 3 四半期に、Huobi は自社株買いに 4,063 万 7,000 米ドルを使用しました。そこから、第 3 四半期の Huobi の収益は 2 億米ドルであると計算できます。今四半期の収益を直接年間収益に換算すると、8 億ドルになります。

第 3 四半期終了時点で、Huobi は合計 3,358 万 8,300 HT を燃焼しました。最初の 3 つの既知の四半期では、Huobi の燃焼量が第 1 四半期に最も少なく、647 万 4800 でした。第 4 四半期の燃焼数も 647 万 4800 と仮定して、保守的に計算すると、今年末までに Huobi は燃焼することになります。合計4006万3100個。

HTの総発行部数は5億部で、4006万3100部を除くと4億6000万部となる。

これら 4 億 6,000 万 HT のそれぞれの平均収入は、8 億米ドル / 4 億 6,000 万 = 1.7 米ドルです。ただし、この収益が純利益かどうかは、Huobi が上場企業ではないため実際のデータを検証することができず、実際の純利益はこの値よりも小さい可能性があります。ただし、以下の計算ではとりあえず純利益として扱います。

これを書いている時点で、coinmarketcapでのHTの価格は3.4ドルです。

これにより、Huobi の「PER」は約 3.4 ドル / 1.7 ドル = 2 となります。

データ上の純利益 1.7 ドルは実際の価値より大きい可能性があるため、Huobi の実際の「PER」は 2 よりわずかに大きい可能性があります。

3. Binance Burn レポートと解釈

バイナンスは今年第3四半期に2,061,888BNB、3,670万ドル相当を燃やした。バイナンスは2019年第2四半期に80万8,000個のトークンを破壊し、2019年第1四半期には82万9,000個のトークンを破壊した。

バイナンスの現在のバーンルールは、利益の20％に相当するBNBをバーンすることです。これから、Binance の第 3 四半期の利益は 1 億 8,350 万米ドル、年換算利益は 7 億 3,400 万米ドルと計算できます。

これを含むバイナンスが公開した過去の焼却記録によると、バイナンスは合計1200万BNBを破壊した。また、今年最も破壊量が少なかった第2四半期に80万8,000個のBNBが破壊されたという計算に基づいた保守的なアルゴリズムも採用しており、今年第4四半期に80万8,000個のBNBが破壊されたと仮定すると、合計1,281万個のBNBが破壊されることになる年末までに。

BNBの総発行部数は2億部で、1,281万部を除くと1億8,700万部となります。

これら 1 億 8,700 万の BNB それぞれの平均利益は、7 億 3,400 万ドル / 1 億 8,700 万 = 3.93 ドルです。同様に、このデータが純利益であるかどうかは検証できませんが、実際の純利益はこの値よりも小さいのではないかと思います。ただし、以下の計算ではとりあえず純利益として扱います。

執筆時点で、coinmarketcapにおけるBNBの価格は18.48ドルです。

これにより、Binance の「PER」は約 18.48 ドル / 3.93 ドル = 4.7 となります。

データで引用されている 3.93 ドルの純利益は実際の価値より大きい可能性があるため、Binance の実際の「PER」は 4.7 よりわずかに大きい可能性があります。

4. BNBとHTの投資価値

BNB と HT の株価収益率から判断すると、概算値ではありますが、株式市場に出すと株価収益率はかなり低くなります。

Binance の株価収益率は Huobi よりも高いですが、Binance のヘッド効果と取引所における支配的な地位を考慮すると、このプレミアムはより合理的です。

現在の弱気相場の下で両取引所がこれほどのパフォーマンスを達成するのは容易ではないことは注目に値し、これは両取引所の粘り強い活力と優位性を証明するものでもある。この利点が一度確立されると、それを置き換えるのは困難です。

BNBは今年の高値である40ドルから54％下落し、HTは今年の高値である5ドルから32％下落しており、両者のバブルは大きく圧縮されている。

全体として、Binance と Huobi はどちらも、現在の価格で長期的な投資価値は十分にあります。