イーサリアムに関する大きな話題: Vitalik はイーサリアムのワシントンです
著者 | 秦暁峰
編集者 | 陸暁明
プロデュース | デイリー
著者 | 秦暁峰
編集者 | 陸暁明
プロデュース | デイリー
昨年の最高値 1,400 ドルから現在は 200 ドル未満まで、イーサリアムの価格は 80% 以上下落しました。
今年の強気相場でもイーサリアムのパフォーマンスは他の主流通貨に比べて大きく劣っていますが、その理由は何なのでしょうか？
8月16日、dForceとBlockpowerの創設者であるYang Mindao氏とDDEXとHydroの共同創設者であるBowen氏がOdaily Chaohuaコミュニティを訪問し、「イーサリアムへの道はどこにあるのか」について詳しく説明しました。
ヤン・ミンダオ氏は、イーサリアムの価格低迷の重要な理由は、供給側が増加する一方、需要側が減少していることだと考えている。 「イーサリアムには、初期段階で資金を調達したプロジェクト当事者からの出荷圧力と、資金調達にETHの代わりにステーブルコインを使用する新しいプロジェクト当事者による代替効果も重畳されています。」
ボーエン氏は、DeFiベースのオンチェーントランザクションシナリオがイーサリアムの活路になると信じている。 「現在、MakerDao、Compound、DyDxが独占する融資市場のETH全体の合計は3％となっています。これが2019年の私の最も楽観的なETH利用シナリオです。」
副題以下はコミュニティの Q&A セッションです
Q1: まず第一に、私たちの質問は流通市場に焦点を当てています。ビットコインや主流通貨と比較して、今年のイーサリアムの価格傾向は良くありませんが、その理由を分析していただけますか?
ヤン・ミン氏はこう語った。
Bowen：今年はビットコイン以外の通貨の動向が良くなく、今回の強気相場はビットコインの一人芝居であると感じています。
また、イーサリアムには、初期段階でイーサリアムで資金調達を行ったプロジェクト当事者からの出荷圧力と、新たなプロジェクト当事者がETHの代わりにステーブルコインを利用して資金調達を行う代替効果が重なり、供給側が増加し、需要側が減少する。イーサリアムに圧力をかけることが主な理由です。
しかし、この状況は 2018 年後半から緩和され始めました。過去 6 か月間の DeFi の台頭により、需要減少によるイーサリアム価格への影響が一部相殺され始めていますが、これについては後ほど説明します。
ミンダオ氏の意見に同意するが、一部のプロジェクト関係者は昨年の売上と着陸プロジェクトの成長率に追いつけず、それが原因でETH/BTC価格が24カ月ぶりの安値に達した。
Bowen：現在、焦点の多くは来年のビットコインの半減期にあり、トレーダーの注目を集めている。
シリコンバレーの多くの金融機関は、パブリックチェーンの評価神話は昨年打ち砕かれ、期待株への投資の収益率は、A株で茅泰を、テンセントを株で買うのと同じように、主要資産への投資よりもほとんど高くないと信じている。香港株。
Q2: 先ほどお二人の先生が、ICO プロジェクトの関係者が ETH を売却したとおっしゃいましたが、これが ETH 価格の長期低迷の主な理由なのでしょうか?詳しく説明していただけますか。昨年、プロジェクト関係者によって少なくとも1100ETHが販売されました。 ETHの総量の10％が入れ替わっている一方で、ETHは18年にわたり減少傾向にあり、時々スタンピードが発生しています。
引き継ぎの継続的な完了、価格の底打ち、DeFiの人気により、今年下半期の市場は依然として期待に値します。
ヤン・ミン氏はこう語った。
それも理由の一つではありますが、ボーエン氏が述べたように、実際にはこの要因は2018年下半期には基本的に緩和され、売られるべきものはほぼ全て売却され、あるいは全てステーブルコインに置き換わりました。
私個人としては、イーサリアムの価格に影響を与えるもう一つの要素、つまり新規プロジェクトの資金調達におけるステーブルコインの代替の方が重要ではないかと考えています。現在、それらのほとんどはステーブルコインです。国境を越えた資本裁定取引、特に国境を越えた資本裁定取引に対する大きな需要があります。現在、それはステーブルコインによって支配されています。この点で、ステーブルコインはビットコインとイーサリアムに取って代わることができます。
ビットコインのドミナンス指数を見てみましょう. ビットコインの最低市場シェアは約 34% に低下しました. その波はイーサリアムが上昇したときであり、最終的にビットコインは長い反発を経て 68% に戻りました. 高い位置.
ここでこの問題を別の角度から見てみますと、市場全体は下落傾向にありますが、ステーブルコインの発行量は最高値を更新し続けています。
上記のUSDTの恐ろしい成長曲線を見てみましょう。 USDT は急速な発展を遂げ (コインの量は 2017 年 9 月から現在までに 10 倍に増加)、ほとんどのパブリック チェーン プロジェクトの中核機能である支払い機能と資金調達機能を置き換えました。この置き換えの影響は包括的です。決済を中心としたネイティブトークン（リップル等）は完全に改ざんされました。店頭取引、通貨ペア、決済ネットワークはステーブルコインによって支配されなければなりません。個人的には、これが過去 1 年ほどでイーサリアム価格への実際の影響がより重要になった理由でもあると考えていますが、需要の減少のこの部分は、住宅ローン需要の増加によって相殺されます。最近のDeFiプロトコルの台頭については後ほど詳しく説明します。
Q3: あなたの観察によると、投資家の心の中でイーサリアムはどのような状況にありますか?
ヤン・ミン氏はこう語った。
まず最初に、私はイーサリアム ICO の参加者であるため、私の意見は中立ではないことをお断りしておきます。Lendf.Meイーサリアムは、ポジショニング調整（世界のコンピューターから価値決済ネットワークまで）、開発者コミュニティ、資産蓄積（特にステーブルコインなどのオフチェーン資産蓄積）、スケーラビリティ（レイヤー2/レイヤー3）の点で最強だと思います。 、最も批判されているtps問題はイーサリアム自体にはほとんど影響を与えていないようだと誰もが気づきました。
価値決済ネットワークであるために、現在の TPS はコア DeFi プロトコルにほとんど影響を与えません。
例えば、私たちのステーブルコイン USDx の鋳造に参加する人は、一般的に言えば、鋳造額は比較的大きく、0.1 ～ 0.5 米ドルのガス料金はプロトコル自体にほとんど影響しません。 Maker の CDP として、または dForce コミュニティに
契約融資）1 回の金額は比較的大きく、ガス料金やネットワークの混雑はこのタイプの契約にはあまり影響を与えないようです。
私はビットコインを除けば、イーサリアムはすでにその価値を最もよく証明できるパブリックチェーンであり、その価値は単純で大雑把な信念ではなく実際の応用を通じて証明されていると常に感じてきました。
Bowen：最近の例としてはUSDTの大きな動きがあり、年初にはイーサリアムで発行されたERC20 USDTの割合は5%未満でしたが、現在ではERC20ベースのステーブルコインの総発行量がオムニベースのUSDTの数を上回っています。ビットコインのプロトコル。これは完全に市場競争の結果です（確認速度、ネットワーク料金、DeFiプロトコルの拡張などを考慮）。
先ほど述べたイーサリアムの価格に影響を与えるもう一つの要因に戻ると、それはさまざまな DeFi プロトコルに関与するイーサリアムのロックアップであり、住宅ローンの需要により、イーサリアムのロックアップの額は増加し続けています。これは事実上ステーキングを行っているようなもので、市場に流通している大量のイーサを吸収し、比較的大きな価格サポートを提供します。
以下の図からわかるように、DeFi ロックアップ資産の 80% 以上がイーサ (PETH+ETH) であり、その成長の勢いは明らかです。
BTC/ETH 比率が 24 か月ぶりの新安値を記録したことから、市場はビットコインが支配する市場への傾きが高まっていることがわかります。
一般投資家の心の中には、資金調達手段としてのETHの価値が18年間で過剰に引き出され、10年間蛇に噛まれるのではないか、井戸のロープが怖いという心理的な恐怖がある。
現在、市場には2つの異なる意見があり、一方は、POS後、大量のETHがETH 2.0にステーキングされ、その結果ETH 1.0の総額が減少すると考えており、同じ需要の下で、価格も上昇していると考えています。上昇傾向。反投資の観点は、POS が POW のコンピューティング能力と電力消費コストによる価格支持を失い、それによって ETH の価格がさらに予測不能になると考えています。
Q4: イーサリアムの次の抵抗と圧力レベルは何になるでしょうか?また、価格はいつ回復しますか?
ヤン・ミン氏はこう語った。
私は抵抗や抵抗レベルについては専門家ではありません。ただし、基本的な市場のダイナミクスを分析することはできます。これらの要因は、中長期的にイーサリアムの価格に有益です。主なポイントは次のとおりです。
まず第一に、新しいパブリックチェーンのほとんどはすぐに改ざんされ、多額の資本消費と相まって、環境に優しい確立に最適な時期が失われています。現在の市場では、たとえイーサリアムが 2 倍以上改善されていたとしても、総合的に優位性を持つパブリック チェーンは存在せず、イーサリアムには天文学的な競争相手を見つけることができません。
第二に、パブリックチェーンの活力の判断は主に、チェーンの下に預けられた資産（安定通貨預金など）の量と、どのパブリックチェーンに重要なDeFiプロトコルが展開されているかによって決まります。イーサリアムは疑いのない覇者です。ゲームや一部の DAPP の DAU データを使用して競争力を証明するパブリック チェーンは、さまざまなシナリオにおける TPS の理解を混乱させています。簡単に言うと、DeFiプロトコルの単一トランザクションには数万ドルの費用がかかる可能性があり（金利を生成するためにUSDxを使用するなど）、これはゲームのトランザクションとは比較になりません。
第三に、会議でも述べたように、プロジェクト当事者の資金調達ICOは基本的に発行するか、法定通貨に換算する必要があるが、新規プロジェクトの多くはステーブルコインを使用するため、プロジェクト当事者からの新たな売り圧力が増大することになる。 。
イーサリアムに対する DeFi プロトコルのロックアップ効果はますます明らかになりつつあり、これはアプリケーション レベルでのステーキングと同様であり、多くのイーサリアム資産をロックします。
イーサリアムのPoS Casper 2.0は来年初めに導入される可能性が高く、市場におけるCosmosとTezosのプレッジ率(基本的に70%)を参考にするとPoW+PoSのハイブリッドモデルとなるが、より明らかになるだろう。中長期的な流動性への影響ですが、この影響は2020年後半から現れ始めると思います。個人的には、ビットコイン以外のチェーンでは弱気相場がまだ続いていると考えていますが、この相場の波の中で本当に上昇しているのは各種モデルコインや取引所プラットフォームコインです。ただし、ICO のピーク期のパブリック チェーン プロジェクトは、弱気市場では生き残れません。競合他社には寒い冬を乗り切る資金がないため、弱気相場が長引けば長引くほどイーサリアムにとって有利となる。
Q5: 以前、イーサリアムの重要な応用シナリオは ICO でしたが、なぜステーブルコインや法定通貨を使用する代わりに ETH を資金調達に使用しないのですか?
ヤン・ミン氏はこう語った。
これは非常に自然な選択です。過去 2 年間、プロジェクト当事者は資金調達にイーサリアムまたはビットコインを使用し、デジタル資産を保持し続け、実際、デジタル資産に長い方向に賭けていました。
Bowen：起業家のプロジェクトとチームとして、コストのほとんどは法定通貨に固定されています。法定通貨に両替せず、不安定な通貨のデジタル資産を保持している場合、実際には投資家から与えられたお金をカジノに行くために使用していることになります。ロングポジションをオープンします。
その結果については、イーサリアムやさまざまなデジタル通貨資産を保有するプロジェクト当事者が90％以上減少したことは誰もが目にしたことでしょう。
最近、いくつかの大規模プロジェクトの資金調達にステーブルコインや法定通貨が使われているのを目にしますが、これは今後大きなトレンドになると思います。これが私たちがステーブルコインプロジェクトを行っている理由でもあり、市場競争によりアプリケーションの実装が加速されます。
ETHのICOファイナンスを最も早く開始できるのは、ETHがICO契約に移行され、トークンが自動的に配布されるためです。 2017 年の初め、融資がブロックの高さで開始されたとき、誰もが同じスタートラインに立っており、早い者勝ちで、公正、公正、そしてオープンでした。
2019年以降、資金調達活動は取引所とパブリックチェーンプロジェクトにさらに集中している。
パブリックチェーンプロジェクトには、それ自体にビジネスモデルはなく、安定したキャッシュフローがパブリックチェーンの発展を支え、巨大な組織構造により日々の経費が必要となります。したがって、安定した通貨で資金を調達し、支出を合理的に調整する合理的な方法です。
Bowen：取引所のIEOは主にプラットフォーム通貨とUSDTを通じて資金を調達します。これは、強気市場のユーザー通貨標準の計算では、弱気市場のユーザー法定通貨標準の方が市場取引の計算コストのニーズと一致しているためです。
Q6: ICO 崩壊後、イーサリアムの活路は何にあるべきですか?
DeFiが優勢なオンチェーントランザクションシナリオは、予測可能な成長ポイントとなるでしょう。現在、総ETHの合計3%がMakerDao、Compound、DyDxが支配する融資市場に存在しています。
画像の説明
マイニングファームとマイニングプールは、チャイナモバイルのチャイナユニコム版の存在と同様に、ETHのサービスプロバイダーを運営しています。 ETHにとって、DeFiは商業銀行であり、証拠金融資と有価証券貸付であり、アリペイや株式取引プラットフォームなどの利息を得るサービスプロバイダーでもあります。
融資は 2019 年に最も急速に成長しています。新たに生成されたローンの数、新規生成されたローンの総額、および清算されたローンの額はすべて、四半期ごとの成長率が 100% を超えています。これらはすべてイーサリアムに関する公開データです。鎖。
FRBの利下げ、10年米国債の3年ぶりの最低水準である1.5％未満、2年物と10年物国債の金利の逆転など、これらは米国の新たな経済政策の可能性を示す指標となっている。経済不況。 DeFi製品は依然としてUSDCとDAIに対して年率約10%の利息を提供することができ、これには収益率の点で製品上の利点があります。世界のコンピューティング プラットフォームのキャリアとして、ETH 独自の財務特性により、イーサリアム スマート コントラクトにより、安定した通貨キャスティング、金利生成、および証拠金取引が透明かつオープンになります。誰もがいつでも入出金でき、7x24 時間サービス、100% マージン、誰でも簡単に残高や住宅ローン金利を確認できます。
これは、2019 年の私の最も楽観的な ETH 使用シナリオです。
ヤン・ミン氏はこう語った。
イーサリアムの解決策は、Casper 2.0 を放棄し、Polkadot パラチェーンに直接移行することです。もちろん、これは冗談です。
イーサリアムの新たな位置づけは極めて明確で、グローバルな価値決済ネットワーク（グローバル決済ネットワーク）となる。多数の DeFi プロトコルのロックアップと PoS 転送のプレッジ需要は、ICO の需要をはるかに超えるでしょう。 ICO によるネイティブ トークンの需要は過渡的な解決策にすぎませんが、ステーブルコインが登場した現在、ネイティブ トークンの資金調達ニーズは完全にステーブルコインに取って代わられています。
イーサリアムは Capser 2.0 まで Layer1 の改良を続けており、その後のすべての機能拡張は Layer2/3 およびアプリケーション層に配置される必要があります。DeFi プロトコルのほとんどはイーサリアム上にあります。イーサリアム上でのオープンファイナンスの隆盛は、そのネットワーク効果の統合を加速します。イーサリアムは十分な資産の粘着性を獲得し、その地位は揺るぎません。出口についての心配は最も少ないです。」
Q7: イーサリアム上の DAPP の数は EOS と TRON の合計の 2 倍であるのに、ETH DApp の取引量は後者 2 つに比べてはるかに少ないことが観察されています。なぜこのような奇妙な現象が起こるのでしょうか?
ヤン・ミン氏はこう語った。
この現象は非常に正常であり、各パブリック チェーンが PR する際の選択的なバイアスです。
これらのトラフィック データを見ると、tx は平等に作成されていない (トランザクションの種類が異なれば本質的に異なる) ことを理解する必要があるといつも思います。
価値決済ネットワークとして、イーサリアムは、OTC 取引、為替決済、国境を越えた裁定取引などのさまざまな金融取引を実行しており、tx には数百万ドル相当の取引が含まれる場合があります。
Bowen：パブリック チェーンにはすでに独自の市場競争が存在します。たとえば、安全で信頼できるパブリック チェーンを選択したい場合 (パブリック チェーンは 3 ～ 5 年以内に存続します)、イーサリアムは議論の余地のない選択肢です。主要なネットワーク展開としてのイーサリアムはこの考慮事項に基づいており、Dapp がゲームなどの TPS で比較的高い要件を備えている場合は、他のチェーンが選択肢になる可能性があります。ddex.ioしかし、実際には、イーサリアムには高性能の観点からの解決策もあります。たとえば、少額および少額の支払いの拡張として、POA ネットワークを通じて xDAI をリリースした DAI などの高性能イーサリアム レイヤー 2 を選択できます。tron.ddex.ioイーサリアム自体の進化能力は多くの人々の想像を超えています。パブリック チェーンの場合、レイヤー 1 は十分にシンプルかつ抽象的である必要があり、汚れた作業はすべてアプリケーションまたはレイヤー 2/3/4 に任せて解決します。これが正しいソリューションです。
ETHも展開しました（
) とトロン (
) ネットワーク上の分散型交換。
私たちの観察によると、ETH ユーザーは頻度が低く、単価が高く、手数料が高く、TRX ユーザーは頻度が高く、単価が低く、手数料が無料または低いです。
EOS と TRX のゲームは主にギャンブルの性質を持っており、同時にトランザクション マイニング機能が付属しているため、チェーン上の多くのトランザクションは裁定取引になります。初期のマイナーにはより多くの報酬が与えられるため、掘れば掘るほど、彼らはより多くの収入を得ます。これは間接的に短期取引量の増加にもつながりました。
Bowen：ETHネットワーク上でトランザクションマイニングを行うことは困難です。ETH上のリソースを使用するにはより高いマイナー手数料が必要となるため、一部の無効なトランザクションは間接的に排除される可能性もあります。
したがって、各パブリックチェーンのアカウント生成コストや転送コストは異なるため、単一のトランザクション量を単一の指標としてパブリックチェーンを測定することは不完全です。
Q8: 今年の DApp は資本と成長率の点で昨年ほど良くありません。ホットスポットを追いかけている開発者の中には、DApp を諦めてステーキングを追求する人もいます。これはパブリック チェーンの実装に影響しますか?
大きな影響はありません. ステーキングはパブリック チェーンの追加発行によるインフレ率に対抗するためのものです. 現在のステーキング開発者はサービス プロバイダーでもあります, これはパブリック チェーンの実装にとって幸いです.
Dapp とステーキングの開発は業界に特化しており、どちらもより多くのユーザーがブロックチェーンを使用できるようにするための敷居を下げています。既存の Dapp 開発に重点を置く Solidity 開発チームと、Staining 開発チームは、さらに異なる技術分業を行っています。
2 つの開発チームはパブリック チェーンの実装に特化しており、1 つは POS ネットワークのセキュリティと安定性を維持すること、もう 1 つはチェーンの生産と経済性を考慮して未発見のニーズを創出するための開発を行っています。
ヤン・ミン氏はこう語った。
パブリックチェーンも自らの適切な姿勢を模索しており、dappは間違った方向を向いている。
Dapp はインターネット時代の概念に近いもので、実際には、dapp はステーキングではなく、deFi/オープンファイナンスの金融契約に移行されます。
アプリは依然として比較的重いため、ユーザーのフロントエンド エクスペリエンスと効率性を重視しています。これはレイヤー 3 レベルで解決されるべき問題であり、この点で集中化には大きな利点があります。
分散化では、対話層のアプリケーションではなく、下位レベルのプロトコルに焦点を当てる必要があります。
たとえば、Libra パブリック チェーンはレイヤー 1 であり、Calibra ウォレットは基本的にレイヤー 3 ですが、これは Facebook のような巨大企業にとっては当然の利点です。
今年の主要なトレンドは、DeFi プロトコルの開発です。実際、これらのプロトコル (インデックス合成安定通貨プロトコル USDx や Compound の通貨プロトコルなど) は dapp ではなく、より柔軟で抽象的なプロトコルとインフラストラクチャに似ています。 c 側からは少し離れており、b 側に提供されるインフラストラクチャと見なす必要があります。このインフラストラクチャは大規模に構築され始めたばかりであり、多くの機会があります。高度にモジュール化され、取り外し可能で相互運用可能な一般的なプロトコルを作成することが、パブリック チェーンがこの段階で着地するための正しい姿勢です。
Q9: Defi は今日のイーサリアム開発者にとって重要な方向性の 1 つです。Veil や Dharma などのプロジェクトは閉鎖されたり、データが激減したりしています。DApps の失敗後のイーサリアムの自助コンセプトであるとコメントする人もいるようです。ゲストはどう思いますか? DeFi 市場?拡大または上昇するにはどのような条件が必要ですか?
ヤン・ミン氏はこう語った。
この見解を持っている人のほとんどは、熱心なビットコイン愛好家であるか、deFiプロトコルをまったく使用したことがないかのどちらかです。
私たちは Dharma チームとも話をしましたが、彼らは逃げているのではなく、製品を最適化しているだけです。
Veil と Dharma は、起業家プロジェクトの試行錯誤やピボットのプロセスではごく普通のことですが、ofo などの伝統的な VC 分野では、試行錯誤はまだ少ないのでしょうか?
市場はこれらのプロジェクトに対して十分忍耐強くあるべきだと思います。VeilとDharmaの2つのプロジェクトは言うまでもなく、市場での資金調達にまだトークンを使用していませんし、毎日注文を求めるいくつかのプロジェクトはすでに十分まともだと思います。
DeFi市場はさらに拡大しており、チェーン上の資産を増やすことが急務となっている。
Bowen：現在、イーサリアム上の唯一の価値ある抵当対象資産はイーサですが、十分とは言えません。
私は、イーサリアムのメインネット上で ERC20 の形でビットコインを発行する試みについて、より楽観的です。これは、資産のクロスチェーン循環を解決するだけでなく、DeFi エコシステムに数十倍の規模の住宅ローン資産をもたらすことにもなります。イーサリアム さらに、高度に標準化されることは容易ですが、私は金、国債、株式などのオンチェーン資産についてもより楽観的です。
現在の開発から判断すると、オンチェーンの資産は比較的集中化されたプロセスになる可能性が高く（さまざまな法定通貨やステーブルコインの鋳造プロセスを参照）、DeFiの主な足場は、これらの資産のトークン化後のさまざまなプログラム可能性です。
ベールもダルマも、方向転換しているのではなく、方向転換しているのです。
Defiの試みはスタートアップ企業と同じで、方向性が間違っていてデータが増えないと判断したら、すぐに方向転換する。 Dharmaは以前P2Pレンディングを行っていたが、注文効率が低すぎることが判明したためレンディング事業を停止し、最近資金プールのレンディング方法を転換した。 Veil は、Augur のユーザー エクスペリエンスがあまりにも貧弱であることに気づき、Augur をフォークして別の方向に目を向けました。
より高品質の資産がチェーン上にあるというミンダオ氏の見解に私は同意します DDEX が Bitgo および Kyber と協力して、将来の WXRP と WZCASH を含むサードパーティの保管方法で WBTC をイーサリアム ネットワークにマッピングする前。さらに、法定通貨で入金する方法もあり、DDEX は米国の Wyre と協力して、ユーザーが DeFi ローンに参加し、デビットカードから直接利息を獲得できるように支援しています。
Bowen：DeFi の本質は融資とレバレッジを加えた融資、つまり商業銀行であり、今や誰でも手の届くところにあります。どうすればユーザーにより良いサービスを提供できるでしょうか。通貨保有者が利息を得るために通貨を保持できるようにし、取引ユーザーが低コストで証拠金融資や有価証券貸付を実行できるようにし、マイナーが低コストで生産能力を拡大できるようにします。これらはすべて、DeFi サービスプロバイダーが考慮する必要がある質問です。
簡単に言えば、DeFi は人々にとって有益で関連性のあるものでなければならず、Alipay の経験と同じであれば、同時により高い関心を提供できるはずです。これがDeFiプロダクトの最大の魅力です。
Q10: ゲスト 2 人は、イーサリアム 1.0 フェーズの最大の問題は何だと考えていますか?なぜこのような問題が発生するのでしょうか?どうやってそれを破るのですか？ETH 1.0 には多くの大きな問題がありました: 2016 年の DAO フォーク、2018 年のパリティ マルチ署名ウォレットの自殺... 4 年の歴史を持つパブリック チェーンとして、イーサリアムを完全に消滅させない問題は、イーサリアムをより健全にするだけです。
いくつかの低レベルの抜け穴を含め、多くの試みは前例がありません。現在、OpenZeppelin のようなコード ベースが増えているため、開発者は以前の落とし穴のいくつかを回避できます。
ヤン・ミン氏はこう語った。
私は、THE DAO への投資を含む、イーサリアム 1.0 フェーズのすべての重要な段階とその後の大きな分岐を個人的に経験しました。
今振り返ってみると、イーサリアムが初期の頃にこうした問題を抱えていたのは、実は幸運だったと思います。
DAOイベントは、ハードコアなコンセンサスを集め、システムとコミュニティの進化を加速させ、フォークに対する畏怖の念をコミュニティに抱かせたイーサリアムのZunyiミーティングとみなすことができます。ETCは基本的にbtcの反対派を分離しました。イーサリアムキャンプ。
1.0 では考慮されていなかった課題は、PoW を PoS に変換することがこれほど難しいとは誰もが予想しておらず、そのせいで業界の機会を逃すのではないかと懸念していたということです。しかし、これらの問題は成長痛であり、成長するすべてのパブリックチェーンが直面する問題です。
技術的な問題はさておき、Casper は大規模な既得権益グループが関与するゲームであるためより複雑ですが、実際、ディフィシティ ボムの設計だけでは参加者に合意形成を強制するのに十分ではありません。
イーサリアムのハードフォークは社会的合意に依存するため、不確実性が多く、特に市場価値が上昇した後はステークホルダーが増加し、変更がより困難になります。
個人的には、イーサリアムの最大の課題は、十分に抽象的で一般的なレイヤー 1 アーキテクチャを構築し、レイヤー 1 での変更をできるだけ少なくする方法だと考えています。米国憲法と同様に、主要な憲法は 200 年以上にわたってあまり変わっていません。改訂のほとんどは、改訂 (レイヤー 2、レイヤー 3) を通じて説明を補足および拡張します。この観点から見ると、イーサリアム 1.0 はすでに非常にうまくいっていると思います。2015 年から 2017 年のアップデートの繰り返しは非常に速く、その後、レイヤー 2 以上への拡張が検討され始めるでしょう。システム全体の設計という点でもイーサリアムが最高だと思います、ホットスポットの噂話がなく、長期的なビジョンを持ち、しっかりした基盤を築いています。
Q11: ゲストお二人の意見として、現時点でのイーサリアムの最大の利点は何ですか?やはりパブリックチェーンの王様なのでしょうか？他のパブリックチェーンに置き換えられるのでしょうか?
ヤン・ミン氏はこう語った。
Bowen：イーサリアムの最大の利点は、強力なテクノロジー主導のコミュニティ、開発環境、アプリケーションのネットワーク効果、そして非常に野心的だが権力への欲求を示さないヴィタリックを持っていることです。 Vitalikはイーサリアムのワシントンです。
パブリック チェーンの最大の問題は、多くの場合テクノロジーではなく、エコロジー、コンセンサス、文化です。オープンソース システムであるため、優れたテクノロジーはすぐに吸収され、テクノロジーによってパブリック チェーンに対する障壁が確立されにくくなります。イーサリアムに代わるパブリックチェーンはまだ見当たりません。
現在のパブリックチェーンのほとんどは存続が問題となっており、1億ドルを超える価値のパブリックチェーンは存在せず、代替の話をするのは少々無理がある。
イーサリアムは、すでに開始されている、または今後開始される他のスマートコントラクトパブリックチェーンと比較して、Truffle、Infura、OpenZeppelinなどの開発者向けの開発支援ツールが用意されており、開発者は比較的簡単に始めることができ、見習うべき事例も存在します。
2 つ目は双方向性です。パブリック チェーンは小さな島のようなものです。高度に開発された小さな島では、誰もが独立した分業を持ちます。1 人が銀を採掘し、1 人が精製し、1 人が銀貨を作ります。
イーサリアムの利点は、開発者に独立した分業体制があり、安定通貨チーム、融資チーム、流動性チームがあり、さまざまなチームがそれぞれの職務を遂行し、競争と協力があることです。
Bowen：ローマは一日にして成らず、パブリック チェーン開発者が短期資金で昇進するのも見てきましたが、真に良性のコミュニティが形成されるのは時間次第です。
3つ目は取引可能な資産で、現在USDTで15億ドル以上、USDCで4億ドル以上、TUSDで2億ドル以上、DAIで8,000万ドル以上がイーサリアムをベースに発行されています。より多くの資産がイーサリアムに移植されており、選択できるさまざまなステーブルコインと、他の新しいパブリックチェーンに匹敵しないさまざまなオンチェーン流動性があります。
Q12: イーサリアム 2.0 の現在の開発状況はどうなっていますか? 2.0 ではどのような問題が発生し、開発目標は何ですか?ゲストはイーサリアム 2.0 をどう見ていますか?Prysmatic Labs ETH 2.0 のテストネットは 5 月にリリースされました。 Dapp開発チームにとってより懸念されるのは、スマートコントラクトやEVM関連の機能がいつリリースされるかということだ。
Phase 0のPoWメインチェーンとBeacon Chainが共存しており、一方向ステーキング機能の結果がどうなるか、そしてBeacon Chain（PoS）の住宅ローン金利がどのくらいになるかは様子見です。
ヤン・ミン氏はこう語った。
ボーエン氏が述べたように、イーサリアム2.0の技術的、経済的モデルの設計とパラメータは基本的に完成しており、来年初めに発売される予定だ。
2.0 が完全に実現されれば、現在の技術パラメータから判断すると、性能は 100 倍以上向上するはずです。
開発目標は、パフォーマンスの向上とコンセンサス進化の観点からのものですが、実際には、スターを引き付け、さまざまな学校の最新の研究開発のエッセンスを段階的に統合する素晴らしい方法です。
私はパフォーマンスの向上よりも、比較的予測が難しいコンセンサスメカニズムの変化によるインセンティブメカニズムの変化に興味があります。2.0 のパフォーマンスの向上により、より多くのアプリケーションにスペースと選択肢が提供されますが、Casper のより大きな重要性はコンセンサスとインセンティブ メカニズムの進化にあります。これが成功すれば、それは平和的なパブリック チェーンの政治革命に他ならないでしょう。最も楽しみにすべき歴史的瞬間となるでしょう。
Bowen：Q13: 最後にゲストの皆様にお聞きしたいのですが、資産に占めるイーサリアムの割合はどれくらいですか？あなたの投資戦略は何ですか?
ヤン・ミン氏はこう語った。
現在のイーサリアムの時価総額（資産ベース）は7.6％、最高時は31％に達しましたが、30％台に戻るべきだと思います。私は定期的な投資戦略、つまりETHとBTCへの定期的な投資を支持し、パッシブ投資から収入を得ています。社内には毎週定額投資のETH商品もあり、給与の金額をETHに投資するか選択できます。）
