V神が提案したイーサリアムPOSプレッジ提案は合理的ですか？

著者 | 秦暁峰

編集者 | 陸暁明

著者 | 秦暁峰

編集者 | 陸暁明ブロックチェーンネットワークの正常な動作とセキュリティを確保するために、イーサリアムはマイナー（誓約者）に報酬を与えます。）。

PoW (Proof of Work) ステージでは、イーサリアムによってマイナーに与えられる報酬は主にマイニング ブロック報酬と取引手数料で構成されますが、POS (Proof of Stake) ステージでは、報酬は主にプレッジジャーに与えられます。 32 (つまり 2^5) ETH をステーキングすることで誓約者になることができ、タスクを完了すると報酬を受け取ることができます (推奨読書)Vitalik Buterin「PoSメカニズムの台頭」Github(V 神)

彼らの提案を に投稿しました。

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(V神のプロポーズ)

さらに、この提案ではETHプレッジの上限を1億3,400万（つまり2の27乗）に設定しており、毎年最大209万のETHが発行され、還元率は1.56％となります。

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(イーサリアムの以前の提案)

副題インフレが核心だ

なぜ V 神は以前の提案を変更したのでしょうか?おそらく最大の理由は、ETHのインフレ率をコントロールしたいことです。イーサリアム財団

2014年の計画によれば、初年度のイーサリアムのインフレ率は22.4％だったが、64年目にはインフレ率は1.0％に低下した。

左軸はETH発行量（深緑の曲線）、右軸はインフレ率（薄緑の曲線）、横軸は年

2 つの提案を 1 つの表にまとめると、ヒントが見つかります。旧案ではイーサリアムのインフレ率は極めて理想的な状態である1％未満に抑えられていましたが、新案ではインフレ率は2％未満（最大1.98％）に抑えられています。

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（比較表、日常図）

(日々メモ: インフレ率を計算する際、ETH の総額は現在の価値 105,776,856 となります。実際には将来的に総額は増加するため、最終的なインフレ率は計算よりも低くなりますが、下落は限定的です。）

「古い提案では、インフレ率が1％以内に収まることを望んでいます。言い換えれば、一部の失われたコインを除いて、イーサリアムには基本的にインフレがありません」とイーサリアム研究者のフー・ジンユー氏は、イーサリアムのインフレ率と実質インフレ率を比較しながらOdailyに語った。世界の経済発展と比較すると、2%のインフレ率が最も健全です。 「インフレ率は非常に低く、つまり総額は基本的に毎年維持されており、イーサリアムの価格は比較的高くなる可能性があります。」

ETHはまだ追加発行中であるため、Vitalik氏の提案ではプレッジ比率ではなく、具体的なプレッジ数を設定しているが、インフレ率の設定は妥当なのか？

Xinghuo Mining PoolのQiu Xiaodong氏は、誓約で比率の設定を検討すべきかどうかは、さまざまなレベルで検討する必要があると考えている。 「ネットワークセキュリティと検証者の観点からすると、より具体的で頻繁に変更されない、特定の数のプレッジしきい値を設定する方が良いですが、ネットワークトークン発行の観点からは、より有意義です。指標は増加です」この増加率は、ネットワーク全体の質権率の変化に応じて当然変化します。」

Cobo PoS生態調査責任者のグレース・ユー氏は、「V神は、さまざまな誓約額によってどれだけの追加発行と年間収益が生み出されるかをシミュレーションし、より合理的な数字をとっただけだ。この数字がその数字であるかどうかは特に重要ではない」と述べた。はい、この数字の決め手となるのは追加発行の合理性と収益率です。」

グレース・ユー氏は、インフレ率の設定は経済問題であり、経済システムに関連していると付け加えた。 「通常、経済システムでは、6％未満のインフレは経済成長と回復に役立ちます。しかし、10％を超えるインフレは経済システムにとってマイナスであることが示されています。」

副題

ステーキング報酬を増やすEric Connerインフレ率に加えて、新しい提案にはステーキング報酬の増加も含まれています。ConnerEthhub創設者によると

計算によると、現在のETH 2.0バリデーターはビーコンノード（ビーコンノード）を実行しており、年間運営コストは120ドルで、バリデーターを追加するごとに60ドル増加します。

弱気市場であっても、バリデーターには依然としてビーコンノードを運用するインセンティブがあるという。

ただ、旧提案の最高年利8.02%と比較すると、新提案では最大18.1%に達する可能性があり、ネットワークの正常な流通とセキュリティを確保するために、ユーザーがより多くの約束をするようになるのは間違いありません。

「18.1%という最高報酬は悪くない。時価1000億のパブリックチェーンプロジェクトとして、イーサリアムには数十万人の開発者がいる。注目度と市場シェアは他のパブリックチェーンに匹敵しない」と邱暁東氏は語った。金利は彼らにとって誓約への参加を検討する重要な要素となるが、POS がオンラインになった後のセキュリティや分散化などの問題も考慮することになる。 「テクノロジー主導の企業として、私たちは将来のイーサリアム POS メカニズムの具体的な実装とパブリック チェーンのセキュリティを懸念しています。私たちは、エコロジー内の誓約トークンと流通トークンが適切な比率で制御されることを望んでいます。参加者はますます増えており、生態系全体はますます繁栄しています。」

「この場合（3,000万ETHが担保されている）、インフレ率は約1％、担保利回りは約3.3％です。（システムは）非常に健全だと感じます。」

しかし、Eric Connerジャスティン・ドレイクと同様に、グレース・ユーもV神の提案に前向きだ。 「これは合理的です。安定した経済では、年率 3% で 3,200W の ETH を担保にすると (手数料を加えて)、着実に増加する数字です。」

しかし、