Aave創設者：Aave V4 はオンチェーン証券金融市場を再構築可能、目標市場規模は数兆ドルに

Odaily 星球日報 Stani Kulechov 氏が X プラットフォームで投稿し、Aave V4 はオンチェーン証券金融市場を再構築するために活用できると述べました。証券金融はウォール街最大級でありながら、外部からの注目が比較的少ない市場の一つです。証券担保貸付は既に数兆ドル規模のビジネスであり、米国レポ市場の日次エクスポージャーは約 12.6 兆ドル、証拠金融資の規模は 1.3 兆ドル、ウェルスマネジメントにおける証券担保貸付は 4,000 億ドル超、証券貸借市場では約 4.6 兆ドルの資産が貸し出し状態にあり、2025 年には過去最高となる 150 億ドルの収益を生み出しています。Aave V4 は「流動性ハブ + モジュール型市場」構造により、基盤層で流動性を共有し、上位層に異なるリスクパラメータ、資産範囲、ルールを持つ細分化された市場を設定できます。Aave V4 は、証券担保貸付、レポ取引、証券貸借という 3 つの核となる証券金融ユースケースをサポート可能です。トークン化証券は担保として GHO やステーブルコインを借り入れるために利用できます。レポ取引では、トークン化証券を担保にステーブルコインを借り入れ、アトミック決済を実現できます。証券貸借においては、トークン化証券自体が貸出可能な資産となり、貸出収入は直接資産保有者に流れます。Stani Kulechov 氏は、Aave V4 は単一の共有流動性ハブを採用するか、資産クラスやリスクに応じて複数のハブに分割するかを選択でき、前者は流動性がより深く、後者はリスク分離がより強固になると述べています。同氏は、現実的な道筋としては、まず統一された流動性から始め、担保の種類が拡大するにつれて、資産クラスやリスクごとに分類されたマルチハブ構造へと段階的に移行することになるだろうとの見解を示しています。