「連邦準備制度の代弁者」：連邦準備制度が好むインフレ指標は、ほとんど変わらないかもしれない。

「連邦準備制度の代弁者」として知られるウォール・ストリート・ジャーナルの記者ニック・ティミラオス氏が共同執筆した記事によると、米労働省が火曜日に発表したデータは、エネルギーと食料品価格の上昇により9月の卸売物価は上昇したが、連邦準備制度が重視するインフレ指標に含まれる一部の項目により、指数はここ数カ月の水準とほぼ同水準にとどまった可能性が高いことを示している。

生産者物価指数（PPI）は、8月に前月比0.1%下落した後、9月には前月比0.3%上昇し、エコノミストの予想と一致しました。PPIデータは通常、消費者が店舗やオンラインで目にする価格よりも大きな変動を示します。

食品とエネルギーを除くコアPPIは予想を下回る前年比2.6%上昇となり、2024年7月以来の最も緩やかな上昇となった。

政府閉鎖の影響でデータ発表が遅れ、生産者物価指数（PPI）データは当初の予定より1か月以上遅れて発表されました。膠着状態が解消されてから2週間が経過しましたが、連邦統計局は依然としてデータ提出に向けて懸命に取り組んでいます。

PPIデータは連邦準備制度理事会（FRB）の政策担当者への影響は限定的だが、火曜日に発表される価格データの一部は、FRBが2%のインフレ目標に向けた進捗状況を測る重要な指標である個人消費支出（PCE）価格指数の算出に使用される。

PCE指数は、生産者物価指数（PPI）、消費者物価指数（CPI）、輸入物価指数（IDP）のデータを組み合わせて作成されます。これらのデータが公表されることにより、予測者はPCE指数のおおよその水準を信頼性を持って推定することができます。

シティグループのエコノミストは、生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）のデータに基づき、変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアPCEは9月に前月比0.19%上昇すると予想している。これは同月のコアCPIの前月比0.23%上昇をわずかに下回る。

インフレ・インサイツのインフレ予測者、オマール・シャリフ氏は、9月のコアPCEが前月比0.2%上昇すると予測している。この予測が現実になれば、コアPCEの前年比上昇率は8月の2.9%から9月には2.8%に低下することになる。

米商務省は月曜日、公式のPCEインフレ報告が12月5日（来週の金曜日）に発表される予定であると発表した。

連邦準備制度理事会が12月9〜10日に会合を開く時点では、9月のインフレデータは3か月近く遅れていることになるが、それでも政策担当者が金利の方向性を検討する際に入手できる最新の公式インフレデータとなる。

米国労働省は、一部の経済データ（先月の失業率や消費者物価指数など）は同時発生の調査に基づいているため、遡及的に集計することができないと述べた。10月の雇用増加データは来月、連邦準備制度理事会（FRB）の会合後に発表される予定だ。

連邦準備制度理事会（FRB）の12月の会合は、激しい論争を巻き起こすと予想されています。当局者らは二つの選択肢に分かれています。一つは、弱い労働市場へのバッファーとして3回連続で25ベーシスポイントの利下げを実施すること、もう一つは、持続的なインフレへのより効果的な対策として金利を据え置くことです。(Jinshi)