特朗普与民主党的政治战争，正在拖死Clarity法案

原創 ｜Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

8 月 7 日，據美媒報導，美國參議院已決定將 Clarity 法案投票推遲至 9 月，Clarity 法案無法在美國國會夏季休會期（8 月 10 日至 9 月 11 日）前通過，甚至未能成功進入參議院全體投票程序。

這意味著這項為數位資產市場結構、加密監管權限劃分等問題提供更明確法律框架的法案，其實際落地時間再次被無限推後。據 Polymarket 數據，Clarity 法案在 2026 年底成功被簽署成為法律的機率已跌至 14%。

表面上看，Clarity 法案的通過只差臨門一腳，主要阻礙是民主黨對現版本 Clarity 法案中的「道德條款」仍感到不滿，認為其存在諸多漏洞（如未涵蓋官員子女、不禁止持有現有加密資產、執法依賴 DOJ 等），並未充分解決加密腐敗、消費者保護等問題。（相關閱讀：就差臨門一腳，Clarity 法案到底卡在哪了？）

但實際上，Clarity 法案已成為美國兩黨政治拉鋸下的犧牲品，兩黨對 Clarity 法案的分歧超越了單純的行業監管技術性辯論，而是將其與更大的政治利益捆綁在一起。民主黨將對「道德條款」的批評和反腐意志作為最鋒利的矛刺向共和黨，實際目的是要反對川普並拖累其在中期選舉的支持率。

因此，Clarity 法案投票延期正是民主黨想要的結果。因為 9 月複會後，在聯邦預算撥款法案紛爭和各種選舉政治之間，Clarity 法案獲得國會審議的時間變得更緊，而今年 Clarity 法案最有可能獲得投票通過的時間只能落到 11 月中期選舉後的國會「跛腳鴨會期」（lame duck session）。

Clarity 法案成為美國兩黨政治拉鋸的犧牲品

今年初，Clarity 法案因銀行業和加密行業在穩定幣收益規定方面的分歧就被擱置了超 4 個月，該問題解決後，自 5 月份 Clarity 法案通過參議院銀行委員會審議以來，民主黨就一直在阻撓其進入參議院全體投票（Odaily 註：銀行委員會最終以 15 比 9 通過 CLARITY 法案審議，僅有 2 名民主黨委員支持 ）。

民主黨議員、銀行委員會委員 Elizabeth Warren 甚至在銀行委員會審議時就單獨提交了超 40 項修正案，最後民主黨選擇利用道德條款和《區塊鏈監管確定性法案》中的開發者保護條款向共和黨發難。隨著開發者保護條款分歧最終也被解決，民主黨本以為阻撓 Clarity 法案的行動會宣告失敗，沒想到極力想推動 Clarity 法案的總統川普，這時卻露出了最大把柄。

民主黨推動道德條款成為 Clarity 法案通過主要障礙

6 月 30 日，美國聯邦政府道德辦公室（OGE）公開揭露了川普 2025 年度財務揭露報告，該報告顯示，川普在 2025 年的收入約 22 億美元，其中約 14 億美元來自加密貨幣相關業務（Meme 幣 TRUMP 貢獻約 6.35 億美元、World Liberty Financial 代幣銷售、股權等貢獻約 8 億美元）。

川普家族在加密領域的實質撈金行為使得民主黨再次成功將 Clarity 法案的分歧轉移到了川普和白宮身上，並且輕易佔據了道德制高點。

一方面利用旨在約束官員貪腐的道德條款制約 Clarity 法案推進充滿正義性，即使最後導致 Clarity 法案投票延期，民主黨反而可以將責任推給川普及共和黨；另一方面，民主黨將反腐、保護消費者（散戶）的問題推到聚光燈下，也利於製造對加密感到不安或已蒙受損失的選民對川普的不滿，從而拉低川普在中期選舉的支持率。

起初，道德條款本不是阻礙 Clarity 法案通過的主要問題，共和黨一直以「不屬於銀行/市場結構法案的管轄範圍」忽視，認為這類規定應放在專門的倫理立法中，而不應硬塞進 Clarity 法案。注意，共和黨並非認為道德條款不必要，只是認為不應包括在 Clarity 法案內，這個理由外界看來足夠正當。

然而，川普家族的貪欲成功將道德條款變成輿論關注焦點，也使得民主黨這條明顯帶有「政治針對性」的道德條款成為 Clarity 法案不得不討論的問題。

在重壓之下，7 月 21 日川普同意在 Clarity 法案中加入道德條款，但偏偏該條款毫無誠意，處處都在偏袒川普家族，例如，道德條款要求川普剝離其持有的加密相關業務資產，而該安排可能使川普未來多年無需立即繳納相關資產收益的聯邦稅，反而可以為其節稅數百萬美元。

以 Elizabeth Warren 為代表的民主黨員再次以道德條款約束力低為由不買帳，並對共和黨提出了更加苛刻的要求。自此，沒有人在乎道德條款是否應該出現在 Clarity 法案上，而是全都在關注川普及共和黨是否能做出更大的讓步。

Elizabeth Warren

因此，Clarity 法案被迫延期實際並不是道德條款有問題，而是民主黨在刻意為川普和共和黨製造問題。即使假設共和黨最終接受了改良後的道德條款，民主黨大概率還會提出其它要求。當然，現在做這個假設毫無意義，因為川普和共和黨也不太可能繼續妥協了。

「否決政治」帶來的後果將由全行業承擔

川普本人暫未公開回應其對道德條款及民主黨的看法，但正如白宮數位資產顧問委員會執行主任 Patrick Witt 表示，總統已經做出了歷史性的退讓，而民主黨仍不滿意，「你不可能一擊制勝，打出兩個本壘打」。

這意味著川普政府認為，川普本人和共和黨本次出讓的利益已經夠多了，而在和與民主黨的政治拉鋸中，共和黨一味退讓在政治上也未必是好事，甚至在選民眼裡可能會被解讀為政治軟弱的表現。因此，接下來在中期選舉前，川普幾乎也不太可能會做出任何妥協。

Elizabeth Warren 8 月 6 日公開表示，她支持推動加密相關立法，但不支持當前的 Clarity 法案，因為該法案未能充分解決腐敗、消費者保護、國家安全以及經濟風險等關鍵問題。而這些問題都是怎麼形成的呢，言下之意是都由川普政府和共和黨不妥協導致。

Elizabeth Warren 一方面做出親加密表態（Odaily 註：Warren 此前長期對加密資產持謹慎態度），一方面將 Clarity 法案延期的責任推給川普，為的是動搖支持加密行業的年輕票倉，降低川普在中期選舉中的支持率。因此到了目前階段，民主黨也許不再需要川普和共和黨拿出什麼更具誠意的利益交換，而是想繼續將 Clarity 法案的失敗作為中期選舉「搞垮」川普的武器之一。

這種從黨派極化演化出來的「否決政治」使得 Clarity 法案的前景更加不樂觀，代價則需要由美國社會及整個加密行業來承擔。

經濟學家 James E. Thorne 8 月 7 日發文表示，Clarity 法案投票推遲至 9 月，意味著反對創新的進步派陣營再次佔了上風。Thorne 認為推遲釋放出的訊號是維護現有利益格局仍然比確保美國在下一代貨幣與金融架構中的領導地位更重要，法案繼續拖延，執法則填補本應由法律覆蓋的空白，最終結果可能是美國無法在加密行業中取得領導地位。

最近的例子是近期備受關注的 380 萬枚比特幣「合法招領」案，若 Clarity 法案能夠在夏季休會期前通過，那麼根據新版 Clarity 法案第 20216 條規定，這起荒誕的訴訟將不攻自破。但依據目前的情況，這起案件的最終訴訟判決結果只能聚焦到 9 月 8 日舉行的聽證會上。（相關閱讀：休眠巨鯨被逼現身，380 萬枚比特幣「合法招領」案迎反轉）

但 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 認為，即使 Clarity 法案短期未能通過，加密行業仍將繼續向前發展，因為美 SEC 也可能透過規則制定方式處理其中部分問題。他表示，由 Paul Atkins 領導的 SEC 短期內推出的相關規則，可能比兩黨法案更有利於加密行業和創新。

「跛腳鴨會期」成為Clarity 法案最有希望通過的時期

時間進程上，參議院將在 9 月返會後重新推進 Clarity 法案投票。但 9 月的窗口期非常有限，聯邦預算撥款法案紛爭和各種選舉政治將佔據國會大部分時間，時間將成為民主黨的朋友，卻是共和黨的敵人。

兩黨在今年下半年的聯邦預算撥款法案上也存在分歧，7 月 22 日川普在喬治亞州發表演講時就提到，由於共和黨和民主黨在支出優先事項上存在分歧，9 月份可能再次出現聯邦政府「停擺」。如果國會未能及時通過撥款法案，大多數聯邦政府機構和項目的資金將於 9 月 30 日即本財年結束時到期。

就算撥款法案紛爭順利解決，9-10 月將是中期選舉衝刺階段，屆時將有鋪天蓋地的辯論和廣告投放，可用於 Clarity 法案的工作日非常有限。因此，有觀點認為，中期選舉前 Clarity 法案能夠獨立獲得通過的可能性已相當低，Clarity 法案的部分支持者甚至打算將現有法案以附帶章節的形式塞進 9 月底前必須通過的聯邦預算撥款法案之中，以此方式變相通過。

但這種方法的實際難度也並不比 Clarity 法案獨立通過要小。因此，綜合來看，今年內 Clarity 法案最有希望通過的時期只剩下國會的「跛腳鴨會期」（lame duck session），該窗口期約從 2026 年 11 月 4 日（中期選舉結束）持續至 2027 年 1 月 3 日（第 120 屆國會正式開會日）之前。

「跛腳鴨會期」是指中期選舉之後、新一屆國會正式就職之前的這段時間，因未連任或即將離任的議員（被稱為「跛腳鴨」）仍可繼續投票和立法而得名。這使其成為美國立法中一個非常特殊的時期，因國會席位即將變動，黨派妥協機率大大提高，一些在正常會期爭議很大的法案，就可能在此階段快速推進。

歷史上，美國有許多重大事項立法都在跛腳鴨會期完成，如 2010 年的《新起點削減稅法案》、2013 年的財政懸崖協議和 2022 年的《尊重婚姻法案》。因此，Clarity 法案也有希望在跛腳鴨會期順利通過，只要兩黨還認為數位資產監管仍有價值。

不過 Galaxy 也認為此階段仍存在風險，在跛腳鴨會期隨著領導層的注意力轉移到組建委員會、確認提名人選和制定新的立法議程，對複雜、涉及多方利益相關者的金融監管的政治熱情可能會消退。

最壞的情況下，如果 Clarity 法案未能在跛腳鴨會期，即今年底順利通過，那麼待第 120 屆國會正式開始履職，Clarity 法案此前達成的一切進展都將被推翻。因為新一屆國會需要從頭開始重新啟動立法程序，新的委員會組成以及可能截然不同的政治動機都將影響立法進程，到那時 Clarity 法案又將被捲入兩黨何等規模的政治博弈中、又將成為哪一方的武器，我們均不得而知。

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