2026年InfoFi領先平台盤點：三大預測市場如何定價未來
- 核心觀點：到2026年，預測市場已從小眾工具演變為初具規模的金融基礎設施，其核心價值在於為「不確定性」和「市場預期」定價，形成了「資訊金融」（InfoFi）的新範式。
- 關鍵要素：
- Polymarket憑藉深度流動性成為行業標竿，其價格訊號被廣泛用作即時機率基準和風險指標，驗證了流動性是資訊價值的關鍵。
- Kalshi作為受CFTC監管的事件期貨交易所，為預測市場在傳統金融體系內的合規化與機構化發展開闢了現實路徑。
- Opinion平台聚焦於基礎設施重構，透過聚合流動性和優化設計，推動預測市場從實驗性押注轉向可持續、可規模化的資訊定價機制。
- 資訊金融（InfoFi）的本質轉變是從「定價資產」轉向「定價預期」，透過資本加權的交易將不確定性轉化為可交易的公共資訊訊號。
- 預測市場的角色已從「預測未來」轉變為即時反映和定價市場對未來事件的集體共識。
很長一段時間裡，預測市場都被貼上了「邊緣」的標籤。它們常被拿來與選舉押注、體育賽果，或加密社群內部的實驗性治理工具畫上等號，更多被視為一種玩法，而非真正的金融工具。
這種認知在 2025 年開始鬆動，並在 2026 年發生轉折。資金結構發生變化，短期下注逐漸被持續性資本取代；預測價格開始被主流媒體和專業機構引用；監管機構也從長期忽視，轉向正面回應與制度性納入。預測市場不再只是熱鬧的旁支，而是逐步進入金融體系的視野。
當不確定性開始被資本、流動性和連續交易所定價，預測市場的角色也隨之改變。它們不再「預測未來」，而是在即時反映市場對未來的共識。本文將聚焦三大代表性平台，解析它們如何在 2026 年共同塑造 InfoFi 的運作方式。
TL;DR 快速總結
- 到 2026 年，預測市場已從小眾的下注工具，演進為初具規模的金融基礎設施。
- 資訊金融（InfoFi）關注的不是資產或觀點，而是對不確定性與市場預期的定價。
- 流動性是決定預測市場能否從內部工具轉變為公共資訊訊號的關鍵因素。
- Polymarket、Kalshi 與 Opinion 分別代表 InfoFi 的三大核心層級：流動性、合規合法性與基礎設施執行能力。
- 綜合來看，預測市場正逐步成為一種可持續的機制，用於對未來結果進行定價與表達市場共識。
預測市場的下一階段：資訊金融的崛起
從「定價資產」到「定價預期」
傳統金融體系圍繞資產定價運作。股票反映對未來盈利的預期，債券定價利率風險，衍生品則用於表達對波動率或大宗商品的風險敞口。資訊金融（InfoFi）運行在另一條軸線上。它關注的不是資產本身，而是對「未來狀態」的定價。這一轉變之所以重要，在於市場越來越多地被預期驅動，而非事後才體現的基本面變化。
預測市場讓這一轉變具象化。它們將不確定性轉化為與具體結果掛鉤、可交易的概率。當參與者不斷對新資訊作出反應，價格隨之持續調整，即時反映集體預期的變化。在實踐中，資訊金融並非放大觀點，而是將不確定性轉化為可交易的訊號，這些訊號源自真實資本的博弈，而非口頭評論。
預測市場為何與眾不同
預測市場與其他預測工具的根本差異，體現在激勵機制上。民調收集的是觀點，往往無需承擔後果；預測市場反映的是由資本加權後的判斷。信心越強的參與者，越願意投入更多資金，其交易對價格的影響也越大。一旦價格形成，便成為公開訊號，即使不參與交易，也能被外部觀察者解讀。
因此，預測市場更像是資訊處理器，而非預測比賽。它們並不是在「預測未來」，而是在即時為關於未來的信念定價。
流動性是關鍵分水嶺
在資訊金融體系中，真正拉開平台差距的不是理念，而是執行能力。流動性決定了資訊是僅停留在平台內部，還是能夠向外擴散並被廣泛引用。信任與可用性支撐用戶持續參與，而監管更多影響的是規模上限，而非是否具備資訊價值。
當市場深度達到一定水平，價格就不再只是內部指標，而開始發揮公共資訊的功能。這一刻，正是預測市場從實驗走向基礎設施的分水嶺。
2026 年領先平台的定位對比
綜合來看，這三個平台從不同層面勾勒出資訊金融的成型路徑。Opinion 展示了去中心化預測市場如何被重新設計，以支援持續流動性和現實世界使用；Kalshi 將合法性引入受監管金融體系；Polymarket 則清晰地展示了當流動性達到臨界規模後會發生什麼。正是這一最終躍遷，解釋了為何流動性處於 InfoFi 的核心位置，也說明了為什麼 Polymarket 是理解資訊金融的理想起點。
#1 Polymarket：流動性如何轉化為資訊影響力
2026 年 Polymarket 脫穎而出的決定性因素
Polymarket 能夠排名第一，核心原因只有一個：流動性。
它直面並解決了預測市場長期存在的關鍵問題，通過以下設計實現突破：
- 在主要事件類別中提供深度且持續的流動性
- 採用穩定幣計價合約，降低價格理解與比較成本
- 提供低成本、快速執行的交易體驗，並配合簡潔直觀的用戶流程
這些選擇使市場更易參與、更具擴展性，也顯著提高了操縱難度。
Polymarket 的流動性優勢在 2025 年下半年加速放大，週度名義交易量持續攀升，凸顯規模化是實現可靠價格發現的關鍵基礎。（Dune Analytics）
Polymarket 在資訊定價機制上的關鍵選擇
Polymarket 清晰地驗證了 InfoFi 的一個核心原則：
只有具備流動性的資訊，才具有實際價值。
隨著流動性提升：
- 新資訊出現時，價格能夠更快完成反映
- 單一交易者對結果的影響力被顯著削弱
- 市場價格開始穩定地反映集體預期，而非個別觀點
市場如何實際使用 Polymarket 的價格訊號
到 2026 年，Polymarket 上的市場已被廣泛用作：
- 即時概率基準
- 重大事件的媒體參考指標
- 宏觀與政治風險的可交易訊號
其混合型設計刻意迴避了意識形態上的極端取向：既未為去中心化犧牲可用性，也未通過完全中心化換取效率。這種平衡，正是 Polymarket 得以規模化擴張的關鍵。
2024 年美國總統選舉期間，Polymarket 上包括川普勝選概率在內的價格，被廣泛用作衡量政治預期的即時參考指標。（Bloomberg）
核心結論 Polymarket 證明，資訊金融真正形成的前提在於市場具備三項特徵：
- 易於參與
- 難以操縱
- 規模足夠大，影響力超出平台自身用戶範圍
#2 Kalshi：監管框架下的資訊金融路徑
在合規體系中，Kalshi 的獨特定位
如果說 Polymarket 代表的是加密原生世界中的流動性優勢，那麼 Kalshi 則定義了資訊金融如何在傳統金融體系中運作。
Kalshi 是一家獲得 CFTC 批准的事件期貨交易所。與其迴避監管，它選擇將合規視為戰略優勢，並以此構建可持續擴展的市場框架。
Kalshi 將其事件合約模型延伸至體育領域，把即時比賽結果轉化為受監管、可交易的概率產品，而非傳統意義上的博彩賠率。（Kalshi）
Kalshi 打開的合規應用場景
Kalshi 允許美國用戶在合法合規的前提下，交易與現實事件掛鉤的合約，包括：
- 通膨數據公布與利率決策
- 政策與宏觀經濟結果
- 受監管的體育賽事結果
這一定位，使預測市場被重新定義為一種事件驅動的資產類別，而非傳統意義上的博彩產品。
在合規框架的約束下，Kalshi 的交易量主要集中於已獲批准的體育合約，宏觀、加密及政治等其他類別的佔比相對有限。（Dune Analytics）
監管帶來的優勢與約束
Kalshi 的路徑也伴隨著明確的結構性約束：
Kalshi 如何改變監管對預測市場的認知
Kalshi 證明，預測市場完全可以在受監管的金融體系內運作。它迫使監管機構正面區分「資訊定價」與「賭博行為」，為 InfoFi 在傳統金融中的合法存在奠定基礎。