麥通MSX 2025年度複盤：錨定時代窗口，共築鏈上美股新生態

2025 年，對美股代幣化賽道和麥通MSX 而言，均為極具里程碑意義的一年。這一年，賽道正式躋身主流敘事，麥通MSX 則完成從0 到1 的突破，穩穩地站在全球競賽牌桌。回望全年發展脈絡，其核心聚焦三大方向：掌握美股代幣化的時代機遇，以產品與機制創新重構鏈上交易邏輯，以長期主義深耕產業教育與品牌信任建構。

美股代幣化：從邊緣實驗，走向不可逆轉的時代窗口

過去數年，RWA 始終被視為加密產業的“下一個大敘事”，卻長期停留在概念層面。直到2025 年，這條賽道才真正形成規模效應，從邊緣實驗邁向產業級落地。

全球RWA 代幣化市場規模一舉突破數百億美元，美債、股權、房地產等各類真實資產陸續完成鏈上遷移，美股代幣徹底擺脫「小眾試驗品」 標籤，成為主流金融機構重點研究的正式品類。瑞銀、阿波羅等傳統金融巨頭紛紛入局，將數十億等級的資產搬至鏈上；多家權威研究機構直接將2025 年定義為RWA 「從實驗走向基礎設施」 的元年，預判未來數萬億美元資產將在合規框架內逐步實現鏈上流轉。

這場變革為一般投資者帶來了更具體、可感知的體驗升級。原本需要跨國開戶、複雜合規流程與較高資金門檻才能觸達的美股資產，如今可透過穩定幣在鏈上直接完成交易，大幅降低了地域與制度障礙。其次，資產可組合性與持有方式發生根本變動。鏈上美股代幣支持碎片化持有，投資者可以用更小資金建構跨產業、跨賽道的美股組合，避免傳統證券帳戶中「高價股難以配置」的結構性限制。同時，鏈上化也帶來了更高的透明度與可驗證性。交易記錄、資產映射與流轉路徑可在鏈上公開校驗，降低資訊不對稱，讓一般投資者在參與傳統金融資產時，首次獲得接近「原生加密資產層級」的可審計體驗。最後，在衍生性商品與DeFi 生態逐步接入的背景下，美股代幣不再只是“被動持有資產”，而是可以參與對沖、套利、組合管理的基礎組件，使傳統美股資產真正融入鏈上金融體系，成為可被長期配置、動態管理的標準化金融單元。

2025 年的美股代幣化賽道，不再是Robinhood、Ondo 等海外先驅的獨角戲。麥通MSX 憑藉紮實的落地能力躋身核心玩家行列，填補了這條賽道鏈上美股去中心化交易平台的空白，成為可與全球頭部平台並列討論的重要參與者。

麥通MSX 的創新實踐：讓鏈上交易回歸真實與永續

在2025 年的賽道競爭中，麥通MSX 選擇了一條「難而正確」 的路徑，未依賴概念造勢，而是專注打磨產品與機制，推動鏈上美股交易回歸「真實、合規、可持續」 的本質，為用戶創造實際價值。

訂單流模式：實現鏈上流動性與真實美股市場同步

其核心創新體現在訂單流（PFOF）模式的應用。有別於產業內部分平台在鏈上搭建脫離原生市場的虛擬交易池，麥通MSX 選擇將真實美股市場的流動性精準「搬運」 至鏈上。用戶每一筆買賣指令，都會透過合規的訂單流路徑轉接至上游做市商與券商撮合，最終實現鏈上價格、交易深度與真實美股市場的高度同步，從根源上杜絕「鏈上一個價、場外一個價」 的流動性割裂問題。

用戶仍可透過熟悉的穩定幣下單、在鏈上完成記賬，背後對接的卻是真實美股訂單簿，這種模式讓鏈上交易成為真實金融市場的有效延伸，而非孤立的資金博弈。為保障創新的長遠性，平台同步推進兩方面關鍵工作夯實基礎。麥通MSX 建立了一套嚴苛的標的篩選體系，不盲目追求資產數量，而是以盈利質量、基本面穩健度、市場流動性、監管合規為核心指標，優先解決“資產能否長期持有” 的問題，再優化“交易體驗優劣” 的細節，使平台上的RWA 股票代幣形成精選白名單，而非博弈型長尾標的。

合規與託管的底層保障同步落地，平台成功拿下美國FinCEN 頒發的MSB 牌照，完成美國證券型通證發行（STO）備案，實現資金流與證券發行全流程的監管可解釋；同時攜手傳統資管機構負責底層真實美股資產的託管，確保一股真實股代幣都能與每一枚代幣對應一枚代幣，並能真正支撐一枚美股」。

對用戶而言，麥通MSX 的價值並非“新增一個交易入口”，而是首次在區塊鏈上，以大眾熟悉的操作體驗，無縫銜接真實美股市場的核心流動性與訂單簿。

衍生性商品矩陣完善：打造全場景交易工作台

在夯實現貨與合規核心底盤後，麥通MSX 在下半年將重心放在補齊交易場景短板，透過豐富產品矩陣，為用戶提供更完整的風險管理工具。

8 月11 日，平台正式啟動RWA 美股代幣永續合約公測，支援最高20 倍槓桿，搭配毫秒撮合引擎，可充分滿足專業交易用戶的策略需求；緊接著，加密貨幣合約板塊順利上線，覆蓋BTC、ETH 等主流幣種。這兩項舉措使用戶能在同一平台上，統一管理“鏈上美股+ 加密資產” 的風險敞口，麥通MSX 也從單純的“美股代幣交易平台”，升級為支持美股全交易時段可對沖、套利、多資產組合管理的全場景交易工作台。

S1 賽季與M 豆：實現交易行為與長期價值共生

2025 年末，平台交易數據迎來爆發性成長，核心驅動力來自S1 積分賽季與M 豆（M Credit）激勵機制的推出。不同於業界常見的短期返傭模式，該機制更注重核心用戶的沉澱，而非短暫的流量狂歡。

麥通MSX 設計了「交易即價值」 的清晰鏈路，將用戶的真實交易量作為核心依據，透過多維度加權計算後自動結算積分，積分可直接兌換為M 豆，而M 豆將作為未來平台代幣分配的核心依據。這項設計能有效規避“刷量即走” 的行業痛點，只有長期持倉、持續貢獻真實交易深度的用戶，才能獲得高質量積分，進而沉澱為平台的核心生態夥伴；同時使平台成長紅利更多傾斜給“高貢獻者”，既獎勵“早期參與者”，更側重回饋“深度參與者”。

機制落地後形成顯著的市場回饋，整個賽季成交量創下歷史新高，單日成交量最高超20 億美元，累計成交量突破126.88 億美元。

截至2025 年底，麥通MSX 形成階段性成果：RWA 交易累計規模達222.49 億美元，支援200 多隻RWA 代幣資產，註冊用戶數量突破17.19 萬。在美股代幣化賽道的起步階段，這組數據表明，麥通MSX 已完成從0 到1 的突破，躋身可與海外頭部平台並列討論的核心玩家行列。

深耕長期主義：推動品牌與用戶共成長

產品與機制構成平台的“骨架”，品牌建立與產業教育則是平台的“靈魂”，直接影響使用者的長期留存與信任度。 2025 年，麥通MSX 以長期主義為核心，建構與使用者之間的信任橋樑。

「麥通」之名：源自社區，成於信任

2025 年年中，麥通MSX 展開了一項重要舉措－ 將中文品牌名的決定權交由全球社群。在平台的認知中，承載用戶信任的金融品牌，其名稱不應由團隊單方面決定，而應源自社區的共同期望。

經過公開徵集與全民投票，「麥通」 一名高票勝出。 「麥」 象徵收穫，承載市場對穿越週期、獲取穩定價值的期待；「通」 代表通路，寓意打通傳統金融與鏈上世界的財富連結。麥通MSX 從「陌生的新專案」 逐步成長為「可被記住、可信賴、可被引用」 的專業金融科技品牌。

對金融平台而言，名稱並非簡單的標識。 「麥通」 的誕生源自於社群共創，成為平台與使用者之間信任的起點，這份社群共建的品牌記憶，也進一步強化了其「與使用者共生」 的發展導向。

MSX 研究院：陪伴使用者讀懂賽道

2025 年，麥通MSX堅持推動一項艱難卻意義深遠的工作－ 專注陪伴用戶理解美股代幣化賽道。在多數交易平台追逐短期交易量的背景下，麥通MSX成立研究院，投入大量工作進行產業教育。

麥通MSX 研究院持續產出專業且易懂的內容，透過通俗語言拆解複雜產業邏輯，幫助使用者建立正確的投資認知。平台始終秉持一個觀點：作為以手續費為核心收入的交易平台，幫助用戶培養標的分析能力和交易紀律，與用戶共同成長，是平台長期生存的根基。

這項堅持不僅為美股代幣化賽道補齊了用戶認知缺乏的短板，讓更多用戶理解賽道價值而非盲從市場波動，更推動麥通MSX 與用戶的關係發生質變，從單純的「訂單撮合方」 轉變為「共同見證金融基礎設施變革的同行者」。

展望2026：從站穩腳步到參與定義產業標準

站在2025 年底回望，麥通MSX 已完成從「創新想法」 到「穩定運作的全球RWA 基礎設施」 的跨越。 222.49 億美元的累計RWA 交易額、200 多隻支援的RWA 代幣資產、17.19 萬名註冊用戶，這些數據是對其全年深耕的階段性肯定。進入2026 年，其發展目標更為清晰：從「站穩腳跟」 向「參與定義標準」 邁進，在更廣闊的舞台上創造價值。

激勵機制將進一步完善為完整的長期權益體系。 S1 賽季與M 豆完成0 到1 的啟動後，後續將打通平台代幣、用戶本金回報與平台治理權的鏈路，讓「多交易、長期持」 的用戶既獲得短期收益，也擁有持續的生態治理權重，實現平台與用戶的共生共贏。

對麥通MSX 而言，2025 年是明確的起點。這一年，其用實際行動證明，在全球RWA 浪潮中，堅守合規、深耕教育、注重機制創新的平台，具備與世界頭部玩家同台競技的能力。 2026 年，其需要回應的核心問題已不再是“能否生存”，而是在未來數十萬億美元規模的全球代幣化資產市場中，對“鏈上美股” 全球標準的定義能產生多大程度的影響。從產業發展趨勢來看，堅持使用者價值導向與長期主義，將是其持續突破的核心支撐。