原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者| Ethan（ @ethanzhang_web3）

RWA 板塊市場表現

截至2025 年10 月10 日，RWA 鏈上總價值為336.7 億美元，較9 月30 日的312.7 億美元增加24 億美元，漲幅為7.67%，實現了兩位數增長節奏後的又一次大幅抬升，鏈上資產規模繼續創出歷史新高。資產持有者總數從407,788 人上升至422,820 人，新增15,032 人，增幅為3.69%，為近一個月來最大單週淨增幅。資產發行人數從221 個上升至224 個，新增3 個，維持溫和上升趨勢。穩定幣市場方面，總市值從2,890.6 億美元增至3,183.6 億美元，成長293 億美元，漲幅達10.13%；穩定幣持有者數量從1.9352 億人增加至1.9,538 億人，成長約187 萬人，增幅0.97%。

從資產結構來看，私人信貸仍為RWA 市場絕對主力，當前價值為175 億美元，較上週173 億美元增長2 億美元，漲幅為RWA 市場絕對主力，當前價值為175 億美元，較上週173 億美元增長2 億美元，漲幅為1.16%，佔比略有下滑但依舊超過五成；美國國債則進一步回升，從77 億美元，漲幅為1.16%，佔比略有下滑但依舊超過五成；美國國債則進一步回升，從77 億美元升至84 億美元，增長7 億美元，漲幅高低利率89%，從近9.09%，預期將增加9.商品類資產規模由21 億美元增至25 億美元，成長4 億美元，漲幅達19.05%，表現最為亮眼，顯示市場對通膨對沖、大宗配置的關注度快速上升。機構另類基金持續成長，由23 億美元升至26 億美元，增幅13.04%，延續上週勢頭，反映出機構配置傾向日益多樣化。新增的公開股權（Public Equity）規模達13 億美元，為首次顯性標註，體現出鏈上資產結構已逐步從「債權-信貸」拓展至「股權-權益」領域；其他如非美政府債務、主動管理策略、股票、公司債等細分類別體量相對較小，但整體結構較豐富，市場深度與寬度同步成長。

有何趨勢（對比上週）

綜合來看，本週期RWA 市場呈現「放量上行+結構擴容」的雙重特質。一方面，總市值大幅躍升，疊加穩定幣同步暴漲近300 億美元，顯示新增流動性顯著；另一方面，用戶活躍度與資產發行人均實現同步成長，平台生態活力持續增強。資產結構層面，美國公債與商品類資產成為本輪上升主引擎，信貸佔雖略降但絕對體量仍最大，顯示風險偏好提升背景下，市場正進行「再配置」與「再平衡」。市場風格正由「信用主導的高安全邊際」過渡至「債權+商品+另類資產」多元並行的階段，特別是公開股權品類的出現，可能預示鏈上RWA 逐步承接二級資本市場邏輯的能力增強，朝向更複雜的結構性金融演化。

結合分析，需重點關注：一是穩定幣供給變化對RWA 資產的持續支撐能力；二是商品資產能否在短期走強後建立長期配置價值；三是公開股權與主動管理策略的資產發行人是否出現擴張節點。整體來看，RWA 市場已邁入新的平台期，規模破三百億後進入「加速分層+機構佈局」的關鍵階段。

重點事件回看

美SEC 主席：SEC 計劃在年底前或2026 年Q 1 正式啟動“創新豁免”

美SEC 主席Paul Atkins 在曼哈頓的一場活動上表示，該機構仍希望盡快（最快或在本季度末）為在美國基於數位資產和其他創新技術開展業務的公司確立一項「創新豁免」政策，雖當前政府停擺束縛了SEC 推進規則制定的能力，但制定該政策仍是其今年底或2026 年第一季度的首要任務。他表示，該機構打算在2025 年底前或2026 年第一季啟動規則制定工作，且有信心做到；在加密貨幣領域推行正式規則制定，可使其擺脫以往監管模式。在問答環節，他稱推動的豁免政策是希望盡快敲定的事項之一，想藉此歡迎創新者來美開展業務。此外，他指出政府停擺阻礙工作，規則制定已暫停，也讚揚了國會通過加密貨幣法律的努力，提及《GENIUS 法案》，但稱SEC 未在其中發揮主要作用。

穩定幣總市值突破3000 億美元，創下新高

根據DeFiLlama 數據，穩定幣總市值突破3,000 億美元，創下新高。

高盛、巴克萊等全球主要銀行擬籌劃聯合推出穩定幣項目

根據市場消息：全球主要銀行擬籌劃聯合推出穩定幣項目，聯盟成員包括Santander、Bank of America、Barclays、BNP Paribas、Citi、Deutsche Bank、Goldman Sachs、MUFG、TD Bank 和UBS。

美SEC 擬推區塊鏈股票交易遭傳統金融機構強烈反對

美國證券交易委員會正在製定一項計劃，使股票能夠在類似於加密貨幣的區塊鏈技術上進行交易。這項舉措是川普政府支持加密貨幣的監管議程中的一項重點，未來可能允許投資者在加密貨幣交易所購買代表特斯拉、英偉達等公司股份的代幣。目前，美國證交會工作人員正就該提案與業界代表進行討論。包括Coinbase(COIN.O)和Robinhood(HOOD.O)內的公司正積極推動監管機構盡快批准，以便在區塊鏈平台上進行股票交易。然而，該計劃遭遇來自傳統金融機構的強烈反對，這些機構已在現有市場結構中建立了獲利模式。

Coinbase 與萬事達卡擬約以20 億美元收購穩定幣新創公司BVNK

Cointelegraph 引述財富雜誌報導，Coinbase 和萬事達卡（Mastercard）正在就收購穩定幣新創公司BVNK 進行談判，交易金額約為20 億美元，據稱Coinbase 在談判中處於主導地位。

Ondo Finance 完成對Oasis Pro 的收購，並獲得SEC 註冊的數位資產服務許可

Ondo Finance 在X 平台發文表示，已完成對Oasis Pro 的收購，其中包括其在美國證券交易委員會（SEC）註冊的數位資產經紀交易商、另類交易系統（ATS）和過戶代理（TA）許可證。

此次收購使Ondo Finance 能夠為代幣化證券開發受監管的市場，並為其提供代幣化現實世界資產（RWA）的引擎、數位資產過戶代理、一級發行市場和二級交易系統等基礎設施。

Robinhood CEO：RWA 資產普及化不如穩定幣，現已推出約200 個公司股票（股權）代幣化產品

在Token 2049 新加坡活動現場，Robinhood CEO Vlad Tenev 在接受彭博社採訪時表示，「資產代幣化就像一列時代列車，不可避免，最終將吞噬整個金融系統。但現實是，很多人談論RWA，但行動的人很少。和穩定幣相比，持有RWA 資產的人仍是少數。自談論RWA，但行動的人很少。和穩定幣相比，持有RWA 資產的人仍是少數。自談論RWA。個公司的股票（股權）代幣化產品，且不斷擴展。

熱點專案動態

Plume Network（PLUME）

一句話介紹：

Plume Network是一個專注於現實世界資產（RWA）代幣化的模組化Layer 1 區塊鏈平台。它旨在透過區塊鏈技術將傳統資產（如房地產、藝術品、股權等）轉化為數位資產，降低投資門檻並提高資產流動性。 Plume 提供了一個可自訂的框架，支援開發者建構RWA 相關的去中心化應用程式（dApp），並透過其生態系統整合DeFi 和傳統金融。 Plume Network 強調合規性和安全性，致力於為機構和零售投資者提供橋接傳統金融與加密經濟的解決方案。

最近動態：

10 月6 日， Plume Network 獲美國證券交易委員會批准成為註冊轉讓代理，作為註冊過戶代理，Plume 現在將直接在鏈上管理數位證券和股東記錄，支持與美國存管信託和清算公司(DTCC) 結算網絡的互通性。此外，它還將促進一系列用例，包括鏈上IPO、小型股融資和註冊基金。 受「Plume Network 獲美SEC 批准成為註冊轉讓代理」訊息影響，PLUME 突破0.13 USDT，24 H 漲幅達35%。

10 月8 日， Plume 宣布收購以太坊上的機構級質押協議Dinero 。此次收購將把ETH、SOL、BTC 的質押功能整合進Plume 生態系統，使機構與DeFi 用戶能夠在同一平台上獲取收益並管理代幣化資產。

MyStonks（STONKS）

一句話介紹：

MyStonks是一個由社群驅動的DeFi 平台，專注於將美國股票等RWA 代幣化並上線鏈上交易。平台透過與Fidelity 合作，實現1: 1 實體託管與代幣發行，用戶可使用USDC、USDT、USD 1 等穩定幣鑄造如AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，並在Base 區塊鏈上全天候進行買賣。所有交易、鑄幣與贖回流程均由智慧合約執行，確保透明、安全、可審計。 MyStonks 致力於打通TradFi 與DeFi 邊界，為用戶提供高流動性、低門檻的美股鏈上投資入口，建構「加密世界的NASDAQ」。

先前動態：

9 月16 日， MyStonks 平台正式上線港股合約交易，用戶可直接使用錢包，透過USDT/USDC 參與交易，最高支援20 倍槓桿。此次上線合約涵蓋多檔優質港股，包括包括國泰君安國際（1788.HK）、比亞迪股份（1211.HK）、小米集團（1810.HK）、蜜雪集團（2097.HK）、美團（3690.HK）、騰訊控股（700.HK）、泡泡瑪特（9992.HK）、京東集團（9618.HK）及中芯國際（981.HK）等，涵蓋科技、汽車、零售、網路及半導體等多個產業，滿足用戶多元資產配置需求。

9 月25 日， MyStonks 平台公告宣布品牌升級，網域正式更換為msx.com，邁向全球化金融科技新時代。根據公告顯示，此次升級不僅簡化了訪問入口，助力用戶輕鬆連接，更體現了從Meme 文化向專業國際金融品牌的轉變，展現其在數位金融創新和全球拓展上的決心。 msx.com 團隊表示，將持續以使用者為核心，推動科技創新，提升數位金融服務的安全性和效率。

相關連結

《 RWA 週報系列》

整理RWA 板塊最新洞察及市場數據。

《 瘋狂的赴港RWA：融資還是「融勢」？ 》

根據第一財經記者不完全梳理，2024 年至今，成功進行RWA 的案例有朗新集團、巡鷹集團、華夏基金、太平洋保險等13 家機構或企業，底層資產包括基金、債券、實物黃金、房產抵押信貸、農產品等，技術合作方包括螞蟻數科、OSL、HashKey。