川普家族半年磨一劍的核心計畫WLFI 今晚8 點的上線，舉世矚目。有人在賭漲跌，還有人炒熱點幣。除了「押上下方向」的真實交易之外，我們還能不能靠更確定的方式，吃到這波熱度的錢？答案是套利。在本文中律動BlockBeats 整理了一些WLFI 可實作的套利機會：

價差套利

1、CEX 之間的價差套利

由於不同交易平台的撮合規則、開放時間、買盤密度、手續費與充提安排不一致，短時間就會對WLFI 有價差，也有套利空間。

例如WLFI 在Binance 是今晚9 點開現貨，但提現是明晚9 點，這意味著在提現開通前，資金只能「流入Binance、賣給場內買盤」，卻暫時「流不出來」，單向流動會讓場內定價更容易偏向。

可落地的打法其實很樸素。先挑兩到三個可控場景作為「價差三角」，通常是一家一線CEX（今天多半是Binance，因其買盤與輿論關注度最高）、一家支持提現的次級CEX（可以選手續費低一點的，一進一出更能保住利潤），再加上一個鏈上觀察的強哨（例如Uniswap 的WLFI 上，用來判定利潤）。

同時打開兩家交易所的盤口和最近成交，把WLFI 的價格差盯住。一旦看到Binance 的價格明顯高過另一家，而且算上吃單費、點差、可能的滑點之後，淨差仍然是正的，就可以買入、然後在Binance 賣。

整件事的難點不在「邏輯」，而在「節奏」。跨所搬磚，本質上是在和延遲賽跑：充提沒開、風控彈窗、鏈上確認、甚至你自己點確認的手速，都會決定這0.x% 到1.x% 的毛利能不能落袋。所以，先用很小的金額走一遍完整流程，測清楚每一步的耗時與費用，再放量，是最穩的做法。

2、三角套利

三角套利可以簡單理解為是上一種「CEX 之間的價差套利」的升級版，會涉及更多鏈上路徑，有時還要做穩定幣之間的換匯。因此機會更多、摩擦也更多。

專案開盤早期最常見的「三明治價差」是：BNB 鏈上價格約等於Solana 鏈上價，大於以太坊主網價，大於CEX 場內價。由於BNB 鏈上和Solana 鏈上一般池子小、bot 多，價格更容易被幾筆單子沖高；以太坊手續費高、bot 少，成交相對保守，因此價格低一點；而中心化交易所由做市商控盤，還常常不開充提或限額，價差現價無法搬平，因此常價現價最低。由於WLFI 是多鏈部署，因此也有這樣的操作空間。

另外，新穩定幣USD 1 與USDT/USDC 可能會有微小脫錨或手續費差異，也會放大迴路收益。

但要注意的是，三角套利相比CEX 套利更複雜，新手最好不要嘗試，前置條件是提前熟悉跨鏈機制、跨鏈路徑、滑點和手續費等等。

3.現貨-永續基差/資金費套利

這種「現貨-永續基差/資金費」套利，也是做市商、市場中性基金、量化和套利者常用的手法。散戶也能做，但體量小、費率和借貸成本較高，優勢不明顯。

它套的「利」只有兩種本質來源：第一名是資金費率（funding）。永續價格高於現貨、資金費為正時，多頭要按週期把「利息」付給空頭－你就做「現貨多+ 永續空」，定時收這筆利息；反過來資金費為負時，做「賣出現貨+ 永續多」，由空頭向多頭付。這樣一來，你的淨敞口接近零，資金費像活期利息，在一定時間週期內滾動結算，吃的是“情緒溢價/悲觀折價”的現金流。

第二是基差回歸。上線或情緒波動時，永續相對現貨會出現一次性的溢價或貼水；當情緒降溫、做市修復，永續會向現貨/指數價靠攏，你在對沖結構裡能把這段「價差縮小」的一次性收益裝進口袋。兩者合起來，就是「利息+ 回歸」的組合，減去借貸成本、手續費和滑點，才是淨收益。

但要注意的是了解不同交易平台的清算機制、滑點、手續費、資金費率結算時間和交易深度等各種信息，防止發生XPL 的逼空事件。相關閱讀：《 Lighter 的ETH 和HL 的XPL 都插針，如何避免大戶操縱而被清算？ 》

另外在最常見的「現貨多+ 永續空」策略上，也可以找到一些年化收益比較高的金庫，像是StakeStone 和Lista DAO 的金庫在補助之後有40%+的APY。

4.組LP+ 賣空對沖套利

單純組LP 不是套利，它更像是在「用方向風險換手續費」。但如果疊加賣空對沖，只留下「手續費− 資金費/借幣利息− 調倉成本」的淨收益曲線，也是比較好的對沖想法。

最常見的結構，是在鏈上（如WLFI/USDC 或WLFI/ETH 池）提供集中流動性，同時在交易所做空同等名義價值的WLFI 永續；如果沒有永續，也可以在保證金帳戶裡借幣賣出現貨，但摩擦會更大。這樣做的目的，只是讓你不去賭漲跌，把注意力全部放在「成交越多、手續費越厚」的那一邊。

執行時，把LP 當作「收費的做市區間」。先選一個你能盯得住的費率和價格帶，例如新幣期用0.3% 或1% 費層，區間設定成貼近現價的「中等寬度」。部署之後，LP 部位會有一部分變成WLFI 現貨，一部分是穩定幣，你用這部分WLFI 的「等值名義」去開空永續，初始時把兩條腿的美元價值對齊。價格在區間內來回晃，鏈上那條腿靠換手收手續費、靠被動再平衡吃一點點價差；方向由空腿承擔成反向敞口，整體趨近中性。如果此時資金費為正，你的空腿還能額外收息；若資金費為負，就要靠更寬的區間、更低的槓桿和更低頻的再對沖去把淨收益撐住。

和基差套利的差異在於，基差套利吃「永續↔現貨」的價差回歸與資金費，這裡吃的是「鏈上換手帶來的手續費」。而純LP 的差異在於，純LP 的損益很大程度取決於方向與無常損失。

WLFI 幣股ALTS 與WLFI 對沖

ALT 5 Sigma（納斯達克：ALTS）用發行股票+私募的方式籌到約15 億美元，其中一部分直接換取WLFI 代幣、另一部分用於在二級市場配置WLFI，由此把自己做成了一個持有WLFI 的“金庫/代理敞口”。關於WLFI 幣股ALT 5 Sigma（Nasdaq: ALTS）的更多相關閱讀可見：《不敢買代幣，WLFI 幣股還有機會嗎？ 》

同時觀察ALTS 和WLFI 上漲幅度，邏輯上是做強的一邊空、弱的一邊多，等它回到常態就對沖平倉。例如WLFI 因上所與敘事推動先行拉升，而ALTS 受限於美股交易時段或借券成本“滯漲”，價差被拉開；等到美股開盤、資金把ALTS 的“代理敞口”補齊時，這段落差會回歸。

如果用WLFI 永續來對沖，還可能順帶拿到資金費，但主收益仍來自價差本身，而非單邊方向。

這和前面的「基差/資金費套利」不同點在於：這裡沒有「現貨—永續」的確定性錨，而是把股票當作代持WLFI 的「影子」，邏輯更像「BTC↔MSTR」的老思路，但執行的難點在摩擦與時段。加密端是7×24 小時交易，WLFI 是8 點解鎖，但納斯達克的開盤時間是9:30，如果在這之前買賣就是盤前交易，能掛單、能撮合，但撮合規則與常規盤不同，同時還要注意停牌/熔斷的可能性。

Polymarket 上的WLFI 市值賭注

現在Polymarket 上有兩個關於WLFI 的賭注，都是關於WLFI 上線當天的市值，只是一個是分檔市場（<$10 B、$10–12 B…、>$16 B 五選一），第二張是閾值市場（>$13 B、>$20 B、>$35 B 三個二元）。

因為問的都是“WLFI 上線一天後的FDV”，它們的價格必須彼此一致：分檔裡的五檔機率之和應當等於100%。因此分檔裡的「>$16 B」那檔價格，必須與門檻裡的P(>16 B) 一致。

同時，它在分檔中的補集（<$10 B、10–12 B、12–14 B、14–16 B 四檔）價格總和，必須等於門檻裡的1 − P(>16 B)。如果你發現兩邊不對等，例如分檔裡「>$16 B」報得很高，但四檔的總和也不低，導致「>$16 B + 其餘四檔」合起來明顯大於1，就在貴的那一側掛賣或用No 對沖，同時把便宜的那邊買齊，做成「必得1 美元、成本＜1」的雙鎖住子都小於一腳差，則小於1