摘要
- 根據Cryptorank Dashboard 於2025 年8 月5 日發布的數據,2025 年7 月Web 3 產業共完成132 筆融資,融資總額達36.8 億美元,延續了強勁的資本熱度。
- 從Top 10 融資項目來看,融資格局呈現出明顯的「頭部化」與「機構化」趨勢。其中,Post-IPO 和PIPE(私募配售)等傳統金融路徑逐漸成為主流融資方式,標誌著Web 3 正日益與傳統資本市場深度整合。
- 不少專案明確表示將部分融資資金用於購入BTC、ETH、SOL 等主流加密資產作為財庫儲備,這一趨勢正逐步成為產業新常態。
- 融資主要集中在CeFi(16.2 億美元)和區塊鏈服務(14 億美元),呈現出「基礎建設優先、服務為王、應用分化」的結構性趨勢;資本正持續押注具備商業閉環能力、能橋接Web 2 與Web 3 的中心化服務平台。
- 融資規模方面,早期項目為生態注入活力,頭部項目建構信心,但資本最集中的仍是300 萬至2,000 萬美元之間的成長型項目,佔比高達47.5%。這類項目多處於產品市場契合(PMF)後期至擴張前夕,是目前市場的投資焦點。
- 從融資輪次來看,成長階段輪調最活躍,Series A 融資獨佔鰲頭,佔融資總額的44.4%。資本正從“故事驅動”轉向“成長驗證”,對市場路徑清晰、技術成熟、具備商業化能力的專案給予重註。
- 在投資機構層面,Colosseum 以9 起投資位列7 月最活躍機構。
融資概覽
根據Cryptorank 於2025 年8 月5 日發布的數據,2025 年7 月Web 3 產業共完成132 筆融資,融資總額達36.8 億美元【1】。需注意,受統計口徑影響,該金額與逐項相加後的融資總額(約37.7 億美元)存在一定差異;為維持分析資料口徑一致,本文統一採用Cryptorank Dashboard 提供的原始統計資料。
相較於2025 年6 月的119 筆、51.4 億美元融資,7 月融資筆數較上季增加10.92%,但總額較上季下降28.4%。這項「量增價減」的現象主要因6 月出現多筆大額融資,尤其在合規金融服務、上市公司擴張及傳統金融深度融合等領域尤為突出。其中Circle 以11 億美元IPO 融資居首,超過4 億美元的大額融資共有5 起;而7 月僅有2 起超過4 億美元的融資,最高為MARA 於7 月28 日獲得的9 億美元上市後融資,金額亦低於上月最高水準。
回顧全年走勢,2025 年初融資熱度短暫回落,1 月與2 月維持在10–12 億美元區間。但自3 月起市場迅速升溫,3 月融資突破50 億美元,6 月更創下51.7 億美元的兩年新高,呈現出「集中化、高額化、機構化」的特徵,顯示市場逐步走向成熟。
雖然7 月融資額有所回調,但整體仍處於高位,融資活躍度持續提升,反映出市場熱度不減、投資信心穩固。 Web 3 產業正邁入資本加速配置、結構性發展並進的新階段。

2025 年7 月Web 3 產業Top 10 融資專案顯示出融資結構的「頭部化」和「機構化」趨勢十分明顯。本月排名前十的融資總額合計高達2.75 億美元,單筆融資金額普遍處於億美元級別,頭部項目對整體融資額拉動顯著。其中,MARA 以9.5 億美元的上市後可轉債融資位列首位,顯示出加密礦業企業在資本市場的強勁融資能力;其次是Mill City Ventures III 獲得4.5 億美元PIPE 私募配售,資金將用於建立Sui 財庫,反映出傳統金融機構對公鏈生態的持續關注與深度參與。 【2】
從融資輪次和方式來看,Post-IPO 和PIPE(私募配售)成為主流,共佔據超過60% 的項目,尤其在CeFi 和區塊鏈服務領域集中度較高,說明已上市公司或準上市公司依舊是資本青睞的目標,同時也顯示Web 3 與傳統金融市場正持續融合。多個項目也將融資資金明確用於購買主流加密資產(如BTC、ETH、SOL),顯示加密資產正在成為企業財務儲備的重要組成部分,顯示出對加密資產長期價值的信心。
此外,本月大額融資也出現了一筆併購交易(QCEX 被Polymarket 收購)和一筆傳統的B 輪融資(TWL Miner 獲得9,500 萬美元),為市場注入新的變數與成長動力。
整體來看,7 月Web 3 融資市場呈現強烈資本注入、高集中度及對主流資產配置的偏好,預示著產業正進入由頭部專案引領、資金結構趨於穩定的成熟階段。

根據Cryptorank Dashboard 數據,2025 年7 月Web 3 融資呈現出「強機構、重合規、重基建」的趨勢,資金高度集中在CeFi 和區塊鏈服務,兩大賽道融資額合計佔當月總額的七成以上。這一格局體現出資本對連結傳統金融與加密世界、提供合規與易用性兼具平台的高度認可。
CeFi 賽道(16.2 億美元)延續強勢,得益於多筆PIPE、Post-IPO 與併購交易的推動,表現出明顯的機構主導與頭部集中的融資特徵。交易所、託管、加密資產管理平台仍是資本重點佈局的方向,被視為傳統用戶與資金規模化進場Web 3 的核心入口。
同時,區塊鏈服務賽道價值持續凸顯,吸引近14 億美元投資。該賽道被視為Web 3 生態的“賣水人”,涵蓋API 介面、數據分析、節點服務、安全審計等B 端基礎服務。隨著Web 3 複雜性提升,資本看好專業化、高效率的開發者與企業級工具,認為將成為推動產業成熟與規模化採用的關鍵。
相較之下,區塊鏈基礎設施(2.89 億美元)與Chain (1.01 億美元)雖融資總額不高,但顯示投資者仍重視底層技術的長期價值,持續投入以解決可擴展性、安全性、互通性等關鍵問題,為整個生態建立堅實基石。
與基礎設施和中心化平台的火熱相比,去中心化應用(dApp)層的融資熱度相對平淡和分化:
- DeFi獲得約1.48 億美元融資,佔比僅4%。市場經歷前期高熱與風險後,態度趨於謹慎,資金更傾向支持擁有永續商業模式與強風控能力的專案。
- GameFi 與NFT合計僅獲約1.04 億美元融資,顯示這兩個曾被熱炒的賽道已步入冷靜期,資本更關注實際用戶體驗和可持續經濟模型。
- Social賽道僅獲160 萬美元,反映其在用戶成長與商業化路徑上仍有挑戰。
- 穩定幣賽道雖僅融資1,000 萬美元,但受穩定幣監管政策逐步明確的影響,正重新獲得資本關注,相關應用生態也開始形成。
整體來看,2025 年7 月Web 3 融資走勢凸顯一個清晰格局:基礎建設優先,服務為王,應用分化。資本正集中押注於具備商業閉環能力、能橋接Web 2 與Web 3 的中心化服務平台,同時持續為基礎設施完善輸送「彈藥」。而面向C 端的去中心化應用雖仍具潛力,但資本熱情已明顯降溫,進入理性篩選階段。這標誌著Web 3 市場正從早期「實驗期」步入更成熟的商業化發展週期。

根據2025 年7 月揭露的103 起Web 3 專案融資數據,整體融資市場投資重心逐步轉向中期成長階段,偏好具備明確成長路徑與落地能力的專案。
其中,融資規模在300 萬至1,000 萬美元的中型專案最為活躍,佔比高達29% ,通常對應A 或B 輪,意味著大量Web 3 專案已跨越產品/市場契合(PMF)階段,正尋求資金以擴展團隊與生態。資本對這一階段表現出最濃厚的興趣。
進一步看, 300–1,000 萬美元與1,000–2,000 萬美元兩個區間合計佔比達47.5% ,充分體現市場當前的主旋律是「為成長投資」。投資人更傾向於加碼那些已展現潛力、商業模式初步驗證的項目,以推動其形成競爭壁壘並衝刺賽道領先地位。
同時,超過2,000 萬美元的大額融資依然活躍,佔比超過22%(含50 M+ 項目) 。這類資金大多流向CeFi 龍頭企業、上市公司或併購項目,突顯資本對頭部企業、與傳統金融深度融合方向的高度認可。
相較之下,小於100 萬美元的早期融資佔比15.5%,100–300 萬美元區間為13.6% ,顯示儘管市場趨於理性,新創項目的融資難度有所上升,但新創團隊和創新理念仍源源不斷湧現,為生態長期健康發展提供動力。
綜上,2025 年7 月Web 3 融資市場呈現典型的「橄欖形」結構:兩頭小,中間大。早期創新專案為生態注入活力,頭部專案建構市場信心,而真正的資本核心正集中在300–2,000 萬美元的成長型專案上。投資邏輯也正從「說故事」轉向「拼增長」,資本愈加青睞那些已具雛形、具備永續商業模式與擴張潛力的團隊。

根據2025 年7 月揭露的67 起Web 3 專案融資資料來看,融資活動呈現出「成長輪次活躍,資本向Series A 高度集中」的典型結構特徵:
- 輪數方面,Seed、Series A 和Strategic 三類輪次最為活躍,分別佔比26.1%,說明市場在早期探索與生態協同佈局上仍保持熱度,同時對進入成長期、具備驗證能力的項目保持高度關注。
- 資金分佈方面,Series A 輪獨佔鰲頭,吸收了全月融資資金的44.4%,顯示出資本正將「主戰場」集中在產品市場契合(PMF)已完成、具備快速擴張潛力的項目上。 Series B 輪佔比亦達20.9%,A+B 兩輪合計佔比超65%,清晰顯示資本偏好正向中後期成熟專案集中。
相較之下,早期融資(Angel、Pre-Seed)雖有一定數量,佔比接近16% ,但合計融資金額僅佔總數的不到3% ,顯示出「高頻小額」的早期投資策略依然延續,投資門檻趨高,優質專案篩選更嚴苛。
此外,策略輪雖然專案數量佔與Seed、A 輪持平,但融資金額佔比僅9.7% ,顯示這類融資更偏向生態協同、資源互補的小額投資,而非主流資本投入方向。
儘管有明確融資輪次標註的項目佔多數,但「Undisclosed(未揭露)」輪次仍佔了顯著比例。這其中也實際上涵蓋了大量PIPE(私募配售)和Post-IPO(上市後融資)等傳統金融市場常見的融資方式,體現出Web 3 專案正逐步與傳統資本機制深度整合。同時,多起未揭露輪次融資項目明確將募集資金用於購入BTC、ETH、SOL 等主流加密資產,作為財庫儲備,這類「財務性配置」型融資並未被Cryptorank Dashboard 納入常規輪次統計,但正在成為新的趨勢。
整體來看,2025 年7 月的Web 3 融資市場呈現出明顯的「成長輪次主導、機構化路徑深化」的趨勢。資本不再盲目追逐早期敘事,而是重度押注具備市場驗證、合規路徑與商業閉環能力的項目,尤其是Series A 至B 階段的中後期團隊。同時,以PIPE 和Post-IPO 為代表的傳統金融工具加速融入Web 3 生態,專案將融資資金配置為加密資產的行為,也反映出其財務結構與策略正走向多元與成熟。

根據Cryptorank 於2025 年8 月5 日發布的數據,Colosseum 以9 起投資位列7 月最活躍的Web 3 投資機構,展現出其在早期專案佈局上的高頻出手和覆蓋廣度。緊接著的Coinbase Ventures(7 起)與Animoca Brands(5 起),則延續了其作為產業策略投資者的角色,持續聚焦基礎建設與內容生態擴展。
從投資輪次來看,Amber Group、Susquehanna International Group(SIG)、CoinFund、Faction 等多家機構參與了多起領投,體現出其在專案估值、資源導入及生態協同方面的強主導力。其中,SIG 與Amber Group 等具有傳統金融背景的機構,正逐步在Web 3 領域中發揮關鍵的加速器作用。
整體來看,當前市場中頭部資本仍活躍,新興資本與傳統資本正加速融合。傳統金融機構與加密原生基金在早期投資階段的頻繁交匯,正共同推動Web 3 生態邁向更成熟且精細化的資本運作模式。

7 月重點關注的融資項目
Delabs Games
劇情簡介: Delabs Games 是一家專注於Web 3 遊戲開發的工作室,由前Nexon 高層James Joonmo Kwon 於2021 年創立。團隊自成立以來持續打造多款鏈遊產品,包括《Rumble Racing Star》、《Space Frontier》和《Metabolts》,致力於從零構建兼具趣味性與可玩性的Web 3 遊戲體驗。 【3】
7 月21 日,Delabs Games 宣布完成520 萬美元的A 輪融資,由Hashed 領投,使其累積融資總額達到1,720 萬美元。 【4】
投資機構/天使投資人: Hashed、TON Ventures 、 Kilo Fund 、 IVC、Taisu Ventures、Arche Fund (Coin 98)、Yield Guild Games (YGG)、Everyrealm 、 Jets Capital 等。
亮點:
- Delabs 致力於打破傳統遊戲的中心化限制,結合區塊鏈技術賦予玩家對遊戲資產的所有權,並透過生成式AI 平台Verse 8 降低開發門檻,支持用戶和創作者透過自然語言提示建立多人遊戲場景,推動社群驅動的內容共創與經濟循環。
- 首款遊戲《Boxing Star X》驗證了「輕社交+Web 3」遊戲商業模式的可行性,月收入突破30 萬美元,ARPPU 高達200+ 美元,全球用戶數即將突破200 萬。該遊戲近期在DappRadar 全球遊戲榜中排名第七,超越《Axie Infinity》等知名項目。下一款遊戲《仙境傳說》尚未發布,預註冊人數已超過10 萬,市場關注度持續上升。
- 團隊具備Web 2 與Web 3 融合的「黃金背景」:創辦人James Joonmo Kwon 曾任Nexon CEO,主導《地下城與勇士》等現象級遊戲;聯合CEO JC Kim 為Planetarium 共同創辦人,深耕區塊鏈遊戲生態,推動傳統遊戲與加密技術的融合。其強大的投資者陣容包括NFT 影響力人物Dingaling、數位資產基金Grail、遊戲加速器Liquid X、YGG 聯合創始人等,為團隊提供了強大的生態資源網絡。
Gaia Labs
簡介: Gaia 是一個去中心化的人工智慧網絡,旨在重新定義智慧的建置、分發和所有權方式。其點對點基礎設施允許任何人在由獨立節點組成的全球網路上運行AI 模型和代理,從而保障系統的透明性、隱私性與彈性。 Gaia Labs 是負責Gaia 網路初期開發的團隊。 【5】
7 月23 日,Gaia Labs 宣布完成總計2,000 萬美元的種子及A 輪融資,本輪融資由ByteTrade、SIG Capital(Susquehanna)和Mirana、Mantle Eco Fund 領投。 【6】
投資機構: ByteTrade、SIG Capital (Susquehanna) 、Mirana 、Mantle Eco Fund、EVM Capital、Taisu Ventures、NGC Ventures、Selini Capital、Presto、Stake Capital、FactBlock、G 20、Amber、Cogitent Ventures、Paper Ventures、Reidypto、G 20、Munber、Cogitent Ventures、Paper Ventures. Mesh 等。
亮點:
- Gaia 正在建構全球領先的去中心化AI 推理網絡,其核心架構基於分散式節點系統,在全球部署大量獨立運行的AI 節點,打造開放、透明且有彈性的智慧網路。官方數據顯示,Gaia 網路目前已擁有超過70 萬個活躍節點,累計執行AI 推理任務逾17 兆次,節點分佈於上千條應用鏈及區塊鏈生態系統中,並獲得超100 萬個獨立錢包的支援。
- 節點機制是Gaia 網路的技術亮點。每個節點都可託管AI 模型並獨立執行推理任務,節點運作者可選擇在本機裝置、GPU 伺服器,甚至個人電腦上執行節點。 Gaia Labs 已整合多種主流開源大型語言模型(LLM),作為網路的“核心模型”,包括Meta 的LLaMA 系列、Google的Gemma/CodeGemma、微軟的Phi 系列和阿里巴巴的Qwen 模型等,為AI 網路提供多樣化、高效能的模型基礎。
- 該網路的關鍵應用之一是Gaia Labs 計劃推出的AI 原生智慧型手機Gaia AI Phone。這款基於Galaxy S 25 Edge 硬體打造的高性能終端,與市面上其他「AI 手機」最大的區別在於,其所有AI 車型和代理程式均在設備晶片上本地運行。無需依賴雲端運算或上傳用戶數據,從根本上保障了數據所有權和隱私安全。
- 在安全與可信方面,Gaia 網路引入了「驗證性推理」機制,透過節點質押等方式確保AI 計算結果的可靠性。同時,Gaia Labs 持續完善開發者工具鏈,提供開放的AI 代理框架和SDK,旨在讓開發者能像使用WordPress 一樣輕鬆地在Gaia 上開發、部署AI 應用。
Syntetika
簡介: Syntetika 是一個去中心化平台,支援各類資產的代幣化發行與交易。平台涵蓋收益型加密產品、私人公司(包括未上市企業)的代幣化股票,以及現實世界資產(RWA)的數位化表達。 【7】
7 月17 日,Hilbert Group 宣布,其開代幣化平台及去中心化交易所Syntetika 完成250 萬美元種子輪融資。 【8】
投資者: Hilbert Group 首席投資長Russell Thompson、Hilbert 顧問兼Nordark 負責人John Lilic、前Aave 和Allez Labs 聯合創始人兼風險投資人Alex Berto 等。
亮點:
- Syntetika 專注於發行和交易符合法規要求的代幣化資產,融合區塊鏈基礎設施與監管合規機制。平台引進Galactica 的零知識KYC(zkKYC)系統,在保障用戶隱私的同時實現企業級審計能力,建構一個去中心化且合規共存的數位資產生態。其願景是簡化鏈上資產的發行、交易與管理流程,提升傳統資產在鏈上流通的效率與安全性。
- Syntetika 透過整合DeFi 流量與結構化資產設計能力,打造出以機構為導向的代幣化資產發行平台。首款產品為Hilbert Group 比特幣收益策略的代幣化版本,使用戶在持有BTC 的同時獲取額外收益。借助Hilbert 在量化金融領域的專業能力,Syntetika 旨在為機構和個人用戶提供結構化的鏈上收益型產品。
- 平台成立策略顧問委員會,吸收了包括Chiliz 首席策略長Max Rabinovitch、Blum CTO Vladimir Maslyakov、前花旗代幣化負責人Chirdeep Chhabra,以及Polygon 顧問John Lilic 等成員,為平台發展提供豐富的產業資源和策略指導。
Blockskye
簡介: Blockskye 是一個基於區塊鏈的企業差旅和支付平台,旨在簡化預訂、費用追蹤和對帳流程。透過與KAYAK for Business 和普華永道系統集成,該平台消除了中間商環節,並透過其Blockskye Pay 系統直接向供應商付款。 【9】
7 月17 日,Blockskye 宣布完成1,580 萬美元C 輪融資,Blockchange 領投。本輪融資將用於擴展歐洲、拉丁美洲和亞洲市場,並開發基於穩定幣的即時支付產品。 【10】
投資機構/天使投資人: Blockchange、United Airlines Ventures、Lightspeed Faction、KSV Global、Lasagna、Litquidity Ventures、Longbrook Ventures、TFJ Capital 等。
亮點:
- Blockskye 利用區塊鏈技術簡化企業差旅流程,支援航班預訂、費用管理與付款清算,繞過旅行社和信用卡網路等傳統中介,直接對接航空公司等供應商。目前客戶包括普華永道、TripAdvisor 和帝亞吉歐。借助新一輪融資,公司計劃拓展至更多財富500 強企業,並加速在歐洲、拉丁美洲和亞洲市場的擴張。
- Blockskye 的即時所有權追蹤功能顯著優化資源配置,幫助代理商減少84% 的支出,並回收了數百萬美元的未使用機票。該公司稱,該平台可幫助企業整體降低約14.5% 的旅行成本。
- Blockskye 正在推出新一代支付產品,主打基於穩定幣的逐筆結算機制。與傳統企業支付系統依賴大量處理不同,Blockskye 實現交易層級的即時結算,確保資金流動透明、可控、無延遲,為企業支付系統帶來結構性變革。 Blockskye 不僅局限於為信用卡或發票系統“加鏈”,而是致力於從底層重構企業差旅與支付基礎設施,打造真正以數據同步、智能合約驅動的全棧差旅操作系統。
Limitless
簡介: Limitless 是一個去中心化預測市場平台,使用者可圍繞現實世界事件進行押注,機制類似二元選擇權。平台根據公開價格數據產生每日市場,其結構接近零日到期(0 DTE)選擇權,提供高頻、短週期的交易體驗,幫助用戶捕捉快速變化的市場機會。 【11】
7 月1 日,Limitless 宣布完成400 萬美元策略融資,專案累計融資總額已達700 萬美元。 【12】
投資機構: Coinbase Ventures、1 confirmation、Maelstrom、Collider、Node Capital、Paper Ventures、Public Works、Punk DAO、WAGMI Ventures 等。
亮點:
- Limitless 將訂單簿交易與創新流動性機制結合,提供高效且靈活的交易體驗。平台為每個市場設計了雙訂單簿系統(Yes/No),支持市價單與限價單操作;透過份額的合併與拆分機制提升資金利用效率;並設立每日USDC 獎勵計劃,激勵流動性提供者(LP)在接近中間價的位置掛單,以縮小買賣價差。市場結果由Pyth Network 預言機提供,平台也開放了API 和智慧合約接口,以便於開發者整合使用。
- Limitless 成長為Base 鏈上規模最大的預測市場,合約總投注額突破2.5 億美元。用戶可圍繞特定資產未來幾分鐘、幾小時或一天的價格走勢進行預測交易,提供一種簡單、面向大眾的高頻交易方式,顯著降低參與門檻。
- Limitless 推出用戶激勵積分計劃,為代幣發行(TGE)做準備。用戶可透過交易、提供流動性及邀請好友參與平台,累積積分並有機會獲得未來的代幣空投。作為首批以代幣機制獎勵早期用戶的預測市場平台之一,Limitless 正吸引大量核心用戶積極參與。
小結
2025 年7 月,Web 3 產業融資總額達36.8 億美元,共完成132 筆融資,顯示持續的資本熱度。本月融資呈現「頭部化」和「機構化」趨勢,Post-IPO 和PIPE 等傳統金融路徑日益成為主流,標誌著Web 3 與傳統資本市場深度融合。值得關注的是,越來越多專案將融資資金用於購買主流加密資產作為財庫儲備。資金主要流向CeFi(16.2 億美元)和區塊鏈服務(14 億美元),凸顯「基礎建設優先、服務為王」的結構性趨勢,而應用層融資相對平淡。市場重心轉向中期成長階段,300 萬至2,000 萬美元的項目佔比高達47.5%,且Series A 輪融資最為活躍,表明資本正從“故事驅動”轉向“增長驗證”,投資更趨精準和戰略性。
本月重點關注的融資項目進一步印證了Web 3 市場向成熟化、多元化方向發展的趨勢。 Delabs Games 展示了Web 3 遊戲在使用者體驗和商業模式上的突破,強調玩家所有權和AI 賦能。 Gaia Labs 則代表了去中心化AI 基礎設施的興起,透過AI 手機等創新應用連接現實世界。 Syntetika 和Blockskye 的融資則突顯了代幣化資產(RWA)和區塊鏈在企業級應用(如差旅支付)中的巨大潛力,以及對合規性和即時結算的重視。 Limitless 作為預測市場,則反映了對鏈上金融工具創新和用戶激勵的持續關注。整體而言,Web 3 融資市場正步入由頭部專案引領的、更成熟的商業化發展週期。
參考資料:
- Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
- Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
- Delabs Games, https://delabs.gg/
- GamesBeat, https://gamesbeat.com/with-5-2 m-series-a-delabs-games-levels-up-web 3-ambitions/
- Gaia, https://www.gaianet.ai/
- Gaia, https://www.gaianet.ai/blog/gaia-labs-raises-20 m-series-a/
- Syntetika, https://syntetika.io/
- Hilbert Group, https://hilbert.group/en/hilbert-group-closes-heavily-oversubscribed-seed-round-for-syntetika-tokenisation-and-decentralised-trading-platform/
- Blockskye, https://www.blockskye.com/
- The Block, https://www.theblock.co/post/363173/blockskye-funding-blockchain-corporate-travel
- Limitless, https://limitless.exchange/simple/markets/59
- Cointelegraph, https://cointelegraph.com/press-releases/limitless-raise-4 m-strategic-funding-launch-points-ahead-of-tge
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- 核心观点:Web3融资头部化,传统资本深度融合。
- 关键要素:- 7月融资36.8亿美元,132笔。
- CeFi和区块链服务占融资70%。
- Series A轮占比44.4%,增长验证为主。
 
- 市场影响:推动行业成熟化与商业化发展。
- 时效性标注:中期影响。


