Ark Invest《Big Ideas 2026》加密篇：2030年BTC市值將上漲至16兆美元

原文連結：《Big Ideas 2026》

原文編譯：CryptoLeo（@LeoAndCrypto）

最近，木頭姐的 Ark Invest 發布了 2026 年年度的《Big Ideas 2026》報告。本次報告聚焦 AI、機器人技術、區塊鏈、能源儲存和多組學（生物學領域的一種研究方法和策略），ARK 稱之為五大技術平台，五個平台將互相依存、催化，促進技術加速融合，從而創造出更新的平台功能。其表示，世界正進入一個前所未有的技術投資週期，每個技術平台的創新都會帶來更深遠的宏觀經濟影響，每個技術平台都會為全球增長提供結構性推動力。

報告也淺提到了量子計算，比如大家一直擔心的量子計算破解比特幣問題，ARK 表示，量子計算的性能提升一直較為平緩，儘管在其研發上投入了大量資金。谷歌在四年多的時間裡僅將量子位元數量增加了一倍。即使其性能和成本大幅提升，達到摩爾定律的速度，量子計算在 2040 年代之前也無法用於加密解密。

Odaily 編譯整理了《Big Ideas 2026》中的加密相關內容，Enjoy~

1、區塊鏈與比特幣

區塊鏈一旦達到大規模採用，所有資金和合約都將遷移至鏈上，這些區塊鏈能夠驗證數位稀缺性和所有權證明。金融生態系統很可能會重新配置，以適應加密貨幣（包括連接傳統金融和穩定幣）和智能合約的興起。這些技術應能提高透明度，減少資本和監管控制的影響，並降低合約執行成本。

隨著更多資產變得類似貨幣，以及企業和消費者適應新的金融基礎設施，數位錢包將變得越來越必要。而這些錢包演變為人工智慧驅動的購買代理，它們可能發展成數位服務的分銷平台。

上圖展示了 2025 全年比特幣價格走勢與比特幣相關大事件的時間節點。從 2025 年初川普就職演講到比特幣戰略儲備到年底先鋒集團接觸比特幣 ETF。

比特幣正作為一個新興資產類別走向成熟，美國比特幣 ETF 和上市公司持有比特幣總供應量的 12%，2025 年，比特幣 ETF 餘額增長了 19.7%，從約 112 萬增長到約 129 萬，而上市公司持有的比特幣則增長了 73%，從約 59.8 萬增長到約 109 萬。比特幣 ETF 和上市公司持有的比特幣流通量佔比從 8.7%增加到了 12%。

比特幣的經風險調整後的年度回報率（即夏普比率）隨著時間推移已超過加密貨幣市場平均水平。2025 年大部分時間裡，比特幣經風險調整後的收益率均超過了大多數其他市值較大的加密貨幣，最近一輪週期低點（2022 年 11 月）、2024 年初以及 2025 年初以來，其平均年度夏普比率也高於 ETH、SOL 以及 CoinDesk 市值前 10 中其餘 9 種代幣的平均水平。

2025 年，比特幣價格相對於其歷史最高點的跌幅有所收窄，隨著比特幣作為避險資產的作用日益增強，其波動性有所降低。從 5 年、3 年、1 年和 3 個月的時間跨度來看，2025 年比特幣的回撤相對於歷史回撤幅度而言並不大。

隨著黃金價格穩步增長，和穩定幣採用速度加快。ARK 對 2030 年比特幣估值模型中，有兩個數據發生了變化：數位黃金總 TAM，2025 年黃金市值上漲 64.5%後，其潛在市場規模增長了 37%；因發展中國家穩定幣的快速採用，在比特幣作為新興市場避風港的特性上，其滲透率下降了 80%。

參考閱讀：《Ark Invest 公布比特幣估值模型：2030 年 BTC 單枚 50 萬美元起步》

到 2030 年，數位資產的市場價值可能達到 28 兆美元，智能合約和純數位貨幣市場可能以約 61%的年增長率到 2030 年增長至 28 兆美元。ARK 認為，比特幣可能佔據該市場的 70%，其餘部分則由 ETH 和 Solana 等主導。

數據顯示，以太坊仍是鏈上玩家的首選區塊鏈，以太坊上的資產現已超過 4000 億美元。在八大主流區塊鏈中，有七大區塊鏈上的穩定幣和前 50 大代幣佔據了約 90%的市場價值。在 Solana 以外的區塊鏈上，Meme 幣市佔率約為 3%或更低。而在 Solana 上，Meme 幣市佔率約為 21%。

根據 ARK 的預測，比特幣很可能會在加密貨幣市值中佔據主導地位，在未來五年內以約 63%的複合年增長率（CAGR）增長，到 2030 年將從近 2 兆美元增至 16 兆美元。

到 2030 年，智能合約的市場資本規模可能會以每年 54%的速度增長，達到約 6 兆美元，它們以 0.75%的平均費率產生約 1920 億美元的年收入。

兩到三個 L1 智能合約平台應佔據市場的大部分份額，它們從貨幣溢價（價值儲存和儲備資產特性）中獲得的市值將超過折現現金流。

2、代幣化資產

得益於《GENIUS Act》，金融機構正在重新評估其穩定幣和代幣化戰略。隨著《GENIUS Act》相關規定的明確，穩定幣活動激增至歷史最高水平。多家公司和機構紛紛推出自己的穩定幣，貝萊德則揭露了其正在計劃內部代幣化平台。Tether、Circle 和 Stripe 等大型企業和金融科技公司也紛紛推出或支持針對穩定幣優化的 Layer 1 區塊鏈。

2025 年 12 月，穩定幣交易量達 3.5 兆美元，遠超大多數傳統支付系統：

2025 年 12 月，調整後的穩定幣交易量的 30 天移動平均值為 3.5 兆美元，是 Visa、PayPal 和匯款總額的 2.3 倍。

Circle 的穩定幣 USDC 在調整後的交易量中佔據主導地位，份額約為 60%，然後是 Tether 的 USDT，約為 35%。

2025 年，穩定幣的供應量增長了約 50%，從 2100 億美元增至 3070 億美元，其中 USDT 和 USDC 分別佔 61%和 25%。

Sky Protocol 是 2025 年底市值超過 100 億美元的穩定幣發行商。同樣值得注意的是，PayPal 的 PYUSD 市值增長了六倍多，達到 34 億美元。

在美國國債和大宗商品的引領下，2025 年代幣化資產市場規模增長兩倍，達到 190 億美元

2025 年，代幣化現實世界資產（RWA）的市場價值增長了 208%，達到 189 億美元。

貝萊德旗下規模達 17 億美元的 BUIDL 貨幣市場基金是規模最大的產品之一，佔 90 億美元美國國債的 20%；

Tether（XAUT）和 Paxos（PAXG）的代幣化黃金產品領漲代幣化大宗商品，分別增至 18 億美元和 16 億美元，合計佔比 83%；

公開股票代幣化金額接近 7.5 億美元；

RWA 可能成為增長最快的類別之一，儘管去中心化資產在全球價值中佔據大部分，但鏈下資產仍是鏈上採用的最大增長機遇。

2030 年，全球代幣化資產市場規模可能超過 11 兆美元。

到 2030 年，代幣化資產可能會從 190 億美元增長到 11 兆美元，約佔全球金融資產的 1.38%。

儘管主權債務目前是代幣化的主要領域，但在未來 5 年裡，銀行存款和全球公共股票很可能會在鏈上呈現更大份額。隨著監管明確性和機構級基礎設施的發展，代幣化很可能會得到廣泛採用。

傳統公司正通過推出自己的基礎設施擴大其鏈上佈局。如：Circle（Arc）、Coinbase（Base、cbBTC）、Kraken（Ink）、OKX（X Layer）、Robinhood（Robinhood Chain）和 Stripe（Tempo）都在推出由各自品牌命名的 L1/L2 網路，以支持其自身產品，例如以比特幣為抵押的貸款、代幣化股票與 ETF，以及基於穩定幣的支付通道。

3、DeFi 應用

數位資產價值獲取已從網路轉向應用，網路正在成為公用基礎，不再是經濟層，而是將用戶經濟和利潤推向應用層。在 Hyperliquid、Pump.fun 和 Pancakeswap 的帶領下，2025 年的 DeFi 應用收入總額創下了約 38 億美元的歷史新高。

2025 年，五分之一的應用收入是在 1 月份產生的，這是有史以來最高的單月收入。如今，有 70 個應用程式和協議每月經常性收入（MRR）均超過 100 萬美元。

DeFi 和穩定幣發行商的資產規模正在趕上許多金融科技公司。傳統金融科技平台與原生加密貨幣平台之間的平台內資產差異正在縮小，這表明傳統基礎設施與鏈上基礎設施正逐步趨同。像流動性質押或借貸平台這樣的 DeFi 協議正在吸引機構資本，並迅速擴大規模。

前 50 大 DeFi 平台中，每個平台的 TVL 均超過 10 億美元，而前 12 大平台中，每個平台 TVL 均超過 50 億美元，全球收入效率最高的公司包括 Hyperliquid、Tether 和 pump.fun。

2025 年，Hyperliquid 在員工人數不超 15 人的情況下，年收入超過 8 億美元。永續合約、穩定幣和 Meme 幣作為鏈上垂直領域，具有明確的產品市場契合度，能夠大規模吸引用戶和資本。

鏈上業務和協議正在重新定義生產力，兩位數的員工人數正在推動世界級的收入和盈利能力。

在永續合約市場，由 Hyperliquid 帶領的 DeFi 衍生品正從幣安手中搶佔份額。

Layer 1 正在從創收網路演變為貨幣資產。將 50 倍的高增長收入倍數應用於其網路收入，表明以太坊超過 90%的市值歸因於其作為貨幣資產的角色。

Solana 創造了 14 億美元的收入，這表明其 90%的估值取決於其網路效用。

只有少數加密資產能夠保留貨幣屬性，作為流動的價值儲存手段。

此外，ARK 報告還提到了人工智慧，ChatGPT 熱潮以來，資料中心系統的增速已從每年 5%增長至 29%。隨著 AI 基礎模型成為互聯網架構的新一層，消費者與應用的互動正逐漸減少，轉而更多地通過 AI Agent 進行互動。這種結構性轉變正在加劇令消費者的數位化體驗。消費者採用人工智慧的速度遠超他們當初接納互聯網時的速度。到 2030 年，AI Agent 有望促成超過 8 兆美元的線上消費。AI Agent 在數位交易中的佔比預計將不斷增加——從 2025 年佔線上支出的 2%增至 2030 年的約 25%。

到 2030 年，AI Agent 有望創造約 9000 億美元的商業和廣告收入。隨著 AI 代理推動數位經濟的轉型，未來五年內，由 AI 介導的消費者收入將以每年約 105%的速度增長，從目前的約 200 億美元增至 2030 年的約 9000 億美元。潛在客戶開發和廣告將推動大部分增長，遠超消費者訂閱收入的貢獻。

而加密行業目前最接近 AI Agent 消費的基礎設施就是 x402 協議，這方面也促進了加密+AI 的發展。