原文作者：OurNetwork
原文編譯：深潮 TechFlow
今天我們將討論「收益型」協議，這是DeFi 協議的一種分類，其命名由DeFiLlama 創造。雖然這個術語確實有些模糊，但我們目前想不出更合適的詞彙，所以我們就用這個術語。在DL 的收益類別中，有500 多個協議，目前總共擁有79.5 億美元的TVL——這比2021 年11 月下降了74% 之多，但對於一個新的去中心化金融系統來說，仍然令人印象深刻。
儘管市場不斷變化，傳統參與者與新進入的協議爭奪相同的鏈上資本，但一些顯著的贏家已經顯現出來。固定利率借貸協議Pendle 在2024 年上半年表現卓越，成為整體類別的領導者，TVL 從3 億美元增長到35 億美元，增長了10 倍，儘管DeFi 市場的整體規模有所下降。 PENDLE 代幣的價值在年初至今也上漲了三倍。該協議目前在收益類別中佔據44% 的TVL，並有望收取2,260 萬美元的年化費用。綜合考慮，這是一個了不起的成就，我期待看到更多鏈上研究來解釋他們是如何實現這一目標的。
溫馨提醒：這些DeFi 收益對世界上任何擁有錢包和網路連線的人都是可用的！我鼓勵你嘗試一些鏈上的協議來為自己賺取收益。接下來，讓我們更深入地探討這個類別。
DeFi 收益
Convex、Stake DAO、Tranchess、Pendle、Aura
① Convex
Convex 鎖定的CRV 在7 月達到了3.85 億(+ 17.5% )
Convex 讓Curve.fi 的流動性提供者在不鎖定CRV 的情況下賺取增強的CRV 和流動性挖礦獎勵。另一方面，它向CRV 鎖定者提供交易費用和增強的CRV 份額，從而提高資本效率。最近，由於CRV 大規模清算導致價格下跌，Convex 鎖定的CRV 總量在一個月內迅速增加到超過3.84 億(+ 17.5% )。如下面的圖表所示，Convex 仍然是鎖定CRV 的最大實體。
使用者透過鎖定CVX 可以存取Convex 鎖定的CRV，從而獲得協議收益（目前為0.05% ）和賄賂（目前約為15% ）。你還可以質押CVX，獲得5.25% 的收益。在7 月，我們可以看到鎖定的CVX 數量略有減少，而質押的CVX 數量略有增加。
將鎖定的總CVX 除以Convex 鎖定的CRV 數量，可以得到每個鎖定的CVX 對應的CRV 代幣數量，由於鎖定的CRV 增加和鎖定的CRV 略有減少，這一數字增加到了7.43 。這意味著鎖定1 個CVX 代幣可以存取7.43 個鎖定的CRV。
② Stake DAO
Stake DAO 鎖定的CRV 超過1 億
Stake DAO 是在你的加密貨幣上產生收益的首選平台。在Stake DAO 上，你可以獲得多個協議的收益機會，例如：Curve（去中心化交易所和借貸）、Pendle、PancakeSwap、Yearn、Balancer、F(x)。它允許用戶在多個鏈上進行流動性提供、借貸和槓桿操作，並獲得比直接使用這些協議更好的獎勵。
這種優越的收益得益於Stake DAO 在基礎協議治理代幣中的份額，在提供流動性時可以獲得增強的獎勵。例如，在Curve 上，Stake DAO 剛剛達到鎖定1 億CRV 的水平，是繼Convex 之後第二個達到此水平的持有者。
Stake DAO 不僅整合了Curve，還與十多個協議合作。它的成功與其優越的peg 維護和更廣泛的流動質押衍生品的實用性密切相關。
交易等級Alpha：最後，Stake DAO 最近推出了OnlyBoost，這是一款簡化決策的產品，幫助用戶尋找特定池的最佳收益，透過將用戶存款分配到不同的「增強器」（例如Convex 和Stake DAO ）來最大化收益。在這筆交易中，用戶在crvUSD 借貸池中存入了56 萬美元。這些資金被分割： 30.3 萬美元通過Convex， 25.7 萬美元透過Stake DAO。這使得該池保持了2.5 倍的增強和最佳收益。
③ Tranchess
Anthony Loya | Website | Dashboard
Tranchess 解鎖了1.0158 億CHESS 代幣，約1408 萬美元
Tranchess 是DeFi 協議，提供透過QUEEN、BISHOP、ROOK 和CHESS 代幣增強收益的產品，支援BTC、ETH 和BNB 等多種風險配置資產。 CHESS 是治理代幣，而veCHESS 代表鎖定的CHESS 代幣，授予投票權和獎勵。 Tranchess V2 引進即時交換和增加的返利池，提升了資產配置的彈性。
在此期間，資產價格波動顯著， 2023 年12 月達到最高點0.1954 美元，隨後下跌， 2024 年7 月部分回升至0.1399 美元。交易量顯示出顯著的峰值，特別是在2023 年7 月11 日和2023 年11 月11 日，顯示市場活動顯著。流動性保持相對停滯，從2023 年7 月的103 萬美元逐漸減少到2024 年7 月的25.36 萬美元。過去幾個月的重大解鎖事件伴隨著價格急劇下降和低交易量，例如在2024 年4 月6 日和2024 年6 月2 日。總體而言，市場表現出動態行為，並在2024 年7 月中旬出現恢復趨勢。
CHESS 代幣的解鎖量龐大，約1.0158 億，並且根據DefiLlama 的數據，質押量也有所減少。自2024 年3 月28 日起，質押金金額從1,229 萬美元降至截至2024 年7 月30 日的635 萬美元。該協議質押量下降的原因有多個。首先，流動質押代幣（LRTs）的引進及新質押模型在DeFi 領域內造成了更大競爭。
交易等級Alpha ：進入6 月後，Tranchess 的質押者中出現了許多六位數的資金，這反映出該協議仍然對一些質押者俱有吸引力。例如，一個用戶帳號在2024 年6 月3 日質押了331, 700.55 美元的eQUEEN。
④ Pendle
Dan Anthony | Website | Dashboard
Pendle 在「收益」類別中領先，TVL 達到35 億美元
Pendle 是一個將收益代幣拆分為本金代幣（PT）和收益代幣（YT）的協議，自1 月以來交易量超過245 億美元，每月增長率達到96% 。
Pendle 目前的TVL 為30 億美元，曾達67 億美元。 TVL 的下降是由於池在6 月底到期，Pendle 解決了超過30 億美元的收益。
Pendle 目前在Ethena 的sUSDe TVL 中佔據約40% （6 億美元），使我們成為迄今為止sUSDe 的最大持有者。
交易等級Alpha ：Tron 的創始人Justin Sun 購買了PT-eETH 和PT-pufETH 以獲得固定收益。 此連結顯示了Justin Sun 在Pendle 的儀錶板。交易透過多筆交易進行。
⑤ Aura
Owen Fernau | Website | Dashboard
Aura 吸引了70% 的Balancer 投票鎖定的BAL (veBAL) 代幣
Aura Finance 是一個TVL 超過4 億美元的協議，建立在去中心化交易所Balancer 上，後者的TVL 超過8 億美元。 Aura 與三個關鍵實體對接：BAL 質押者、Balancer 流動性提供者（LP）和AURA 持有者，所有這些實體都可以從該協議中獲得收益。 Aura 吸引了所有「投票鎖定」的BAL (veBAL) 的70% ，veBAL 是賦予用戶在Balancer 平台上投票和獲取費用的代幣。當使用者透過auraBAL 獲得這些好處，當質押或用於流動性提供時，auraBAL 會從Aura 中獲得額外收益。
Dune Analytics - @aura_finance
Aura 發行的veBAL 版本auraBAL 與80/20 BAL/ETH Balancer LP 代幣之間的掛鉤脫離了1: 1 的比例（veBAL 是透過80/20 BAL/ETH LP 代幣鑄造的）。這兩種代幣之間的比例在6 月達到了高達90% 的auraBAL。理想的掛鉤比例是50: 50 。
Dune Analytics - @aura_finance
自2022 年7 月協議啟動以來，Aura 幾乎每個月都產生了超過25 萬美元的收入，只有一個月例外。在2022 年8 月，協議的收入達到了835 萬美元，創下了最高紀錄。
