原文作者：蔣海波，PANews

隨著Ordinals 協議的推出和BRC-20 代幣標準的創建，比特幣網絡的動態發生了顯著變化。這些創新導致了比特幣記憶體池中未確認交易的持續高位，增加了對區塊空間的需求，從而提升了礦工的收入。今年，比特幣的算力實現了超過80% 的成長，這些基礎面的改進可能是比特幣在現貨ETF 的敘事啟動前，相對於其他加密貨幣表現更出色的主要原因。

由於BRC-20 資產的上漲以及BTC 價格的優異表現，比特幣生態受到更多關注，ORDI、RUNE 等在這一輪有優秀的表現。下文PANews 將分類討論比特幣生態的DeFi 項目，以下數據均截至11 月14 日。

跨鍊或以太坊上的DeFi 項目

比特幣作為最主要的加密資產，市值佔比在50% 左右，將比特幣安全的引入其它鏈（主要是以太坊）一直是DeFi 項目的研究方向之一。目前最主要的BTC 錨定幣仍然是WBTC，但底層的BTC 由BitGo 中心化託管。在去中心化領域，通常有跨鍊和合成資產的方式在以太坊上鑄造比特幣錨定幣。主要的去中心化BTC 錨定幣包括Threshold 發行的tBTC、Ren Protocol 發行的renBTC、Synthetix 的sBTC 等。

tBTC 是由Threshold 的去中心化的跨鏈橋引入以太坊和其它網絡的，Threshold 官網顯示目前發行量為1662.9 tBTC，這也是目前主要的去中心化比特幣錨定幣。 Curve 是tBTC 的主要應用場所，穩定幣crvUSD 也支援以tBTC 作為抵押品。

Ren Protocol 團隊先前被Alameda Research 收購，受後者破產的影響，現在Ren 正處於Ren 1.0 到Ren 2.0 的過度時期，目前以太坊上發行有304.5 RenBTC。

Synthetix 的sBTC 也曾是主要的去中心化比特幣錨定幣之一，但由於穩定幣sUSD 是Synthetix 生態中更重要的合成資產，sBTC 的發展並未受到太多重視。目前在以太坊發行有391.5 sBTC，另外在Optimism 上也有發行。

專注於將比特幣帶入DeFi 的BadgerDAO 近期也有不錯的表現，它提供自動化質押服務，允許用戶將WBTC 等存入並賺取收益。另外，BadgerDAO 有一個與比特幣價格掛鉤的去中心化穩定幣DIGG。隨著以太坊流動性質押的發展，BadgerDAO 也計劃推出以stETH 為抵押品鑄造的合成比特幣eBTC。

根據CoinGecko 數據，上述項目中Threshold、Ren、Synthetix、Badger 的原生代幣過去7 天的漲幅分別為4.5% 、-7.5% 、 3.3% 、 34.9% 。

比特幣側鍊或Layer 2 上的DeFi 項目

比特幣不支援完整的智慧合約功能，而是僅支援一種有限的腳本語言，也不具備像以太坊那樣的複雜智慧合約功能。但可以藉助側鍊或Layer 2 解決方案，包括Lightning Network、Rootstock（RSK）、Stacks、Liquid、MintLayer、RGB 等，來實現比特幣生態內的DeFi 操作。這類項目利用比特幣的安全性，同時嘗試提高交易速度並降低成本。

在這些Layer 2 或側鏈項目中，推出了原生代幣且市值最高的是Stacks。根據DefiLlama 數據，目前Stacks 的TVL 為1,914 萬美元。 Stacks 上的DeFi 專案中，前往中心化交易所ALEX 的TVL 最高，為1,333 萬美元，且過去一個月增加了69.85% 。

RSK 是比特幣的側鏈，它透過聯合比特幣礦工和RSK 礦工的工作量證明（PoW）系統來確保網路安全，實現了比特幣和RSK 之間的雙向錨定。

Sovryn 是RSK 上的比特幣DeFi 平台，它提供幾乎全套的DeFi 服務，如穩定幣DLLR，用於交易的Sovryn AMM，借貸池以及保證金交易。 DefiLlama 顯示目前Sovryn 的TVL 為2,723 萬美元。 Money On Chain 有基於RSK 的比特幣RBTC 抵押的穩定幣DoC，以及一種次級投資代幣BPro，它允許用戶將RBTC 兌換為等值的DOC，目前DoC 的發行量為369 萬。

比特幣閃電網絡（Lightning Network）是一種建構在比特幣區塊鏈之上的第二層支付協議，旨在實現快速、廉價的小額支付，同時大幅提升比特幣網絡的交易吞吐量。這是透過創建支付通道來實現的，用戶在通道內進行的所有交易都不需要立即記錄在比特幣區塊鏈上，而是只在通道開啟和關閉時進行區塊鏈記錄。根據1 ML 數據，目前Lightning Network 上的資金為1.94 億美元，過去30 天保持不變；節點數量為14615 個，過去30 天下降1.98% ；通道數量為62671 個，過去30 天下降2.4% 。

10101 Finance 是建立在閃電網絡上的衍生性商品協議，它能交易由比特幣擔保的差價合約、選擇權和其它衍生品，同時其中還有一種合成穩定幣。該團隊先前基於比特幣開發過多個產品，包括比特幣與以太坊之間的原子交換等。

基於Ordinals 等特定協定的DeFi 功能

Ordinals 將資料（如圖像、文字等）直接嵌入比特幣交易的見證部分，將非貨幣資料永久儲存在比特幣區塊鏈上。基於Ordinasl 誕生了一種類似以太坊ERC-20 的代幣標準BRC-20 ，可以創建代表特定資產或代幣的唯一識別碼。透過Ordinals 嵌入的數據，可以在比特幣本身不支援智慧合約的情況下，在區塊鏈上進行複雜的金融交易方法。

基於brc-20 協議，Unisats 建立了一種允許用戶提供流動性、交易的brc 20-swap，並聲稱這是一種在比特幣主網上運行且使用brc 20 協議的首個原生Ordinals 交易模組。 brc 20-swap 實現了自動做市商的功能，同樣根據Uniswap V2等採用的x * y = k 公式進行交易，手續費為0.3% ，流動性提供者獲得手續費的5/6 ，剩餘1/ 6 作為平台費用，手續費以brc-20 資產SATS 的形式收取。

但OKX CEO 等人也質疑brc 20-swap 的去中心化，實現完全去中心化的DEX 交換有難度。儘管Unisats 的brc 20-swap 銘文交易在設計上支持去中心化的參與和部署，但由於比特幣網絡本身不支持智慧合約，其是否能夠實現完全去中心化的交換仍有待商榷。

另外，和Ordinals 類似的還有Atomicals、Pipe、Runes 等，也可能實現類似的功能。

其它建立在比特幣上的DeFi 項目

除此之外，還有一些項目試圖在比特幣上實現基礎的DeFi 功能，這是一個挑戰較大但潛力巨大的領域。

在原生比特幣的鏈上交換上，THORChain 是最主要的地方。這是一個去中心化的流動性網絡，具有可互通的區塊鏈，支援跨鏈代幣交換。它的特點是不將資產錨定或包裝，而是直接允許用戶在不同的Layer 1 區塊鏈上交換代幣。

過去7 天，THORChain 的交易量為13.8 億美元，在所有DEX 中位於第三。目前，THORChain 的TVL 為2.5 億美元，過去一個月上升106.7% 。它的原生代幣RUNE 也是近期表現最好的資產之一，目前RUNE 的價格為4.84 美元，過去7 天上漲39.3% 。

Bisq Network 是一個允許用戶將比特幣兌換為法幣或其它加密貨幣的DEX，它以信任最小化的方式運行，由DAO 運營。 Bisq 發行有BSQ 作為貢獻者的激勵，交易者也可以透過持有BSQ 來對交易費用打折，目前BSQ 的市值為290 萬美元。

Atomic Finance 結合了比特幣的基礎技術和創新的合約機制，它透過比特幣的腳本語言和離散對數合約（DLCs）在比特幣上實現DeFi 功能。比特幣持有者能夠更有效地利用他們的資產來獲得收益，同時保持資產的安全性和去中心化的特徵。目前App 下載量超過1000 次，資金超過75 BTC。

小結

比特幣作為市值最大的加密資產，在比特幣網路上開發應用程式的聲音從未停止。以上總結了四類在比特幣上開發DeFi 應用的方案，並列舉了其中的代表性項目。

目前來看，Ordinals 這類建立在比特幣上的協議佔據了比特幣網絡上的大量交易。另外一些方案，如RGB 和Taproot 等也是被很多人看好的技術路線。