一覽DeFi Degen們的鏈上收益策略：Sommelier Finance、IPOR、DYDX

原文編譯：Kaori，BlockBeats

編按：

Sommelier Finance 是一個建立在Cosmos 區塊鏈上的協議，旨在擴展基於以太坊的去中心化金融的能力。該項目目前提供兩項主要服務—流動性挖礦和算法交易策略。對於用戶來說，只需選擇其中一項，將資金鎖定在質押池中，即可獲得收益。加密DeFi KOL Emperor Osmo（@Flowslikeosmo）撰文介紹了關於Sommelier 新推出的幾個質押池。

dYdX V4 主網即將上線並提供原生DYDX 質押和收益分配。 DeFi 研究員Thor Hartvigsen（@ThorHartvigsen）建構了一個計算器，估算DYDX 質押收益率和APY。

IPOR Labs 旨在透過建立利率衍生金融工具來幫助成熟DeFi 的貨幣市場，實現整個產業的利率標準化。 IPOR 代表跨協議超區塊利率（Inter Protocol Over-block Rate），是由區塊對區塊來源確定的中間市場利率。加密KOL DeFi Made Here（@DeFi_Made_Here）撰寫研究在IPOR Labs 如何實現高低不同風險的收益率。

BlockBeats 整理了以上三條關於DeFi 協議收益率的推文供讀者研究，編譯如下：

解析Sommelier Finance 的三大新質押池

原文作者：Emperor Osmo，「原文連結」

市場上成長最快的收益聚合器是Cosmos 應用鏈。 Sommelier Finance 一直保持著顯著的成長勢頭，TVL 超過4,000 萬美元。

我之前討論過Sommelier 今年的顯著成長前景。在過去的一個月裡，他們推出了新的質押池，收益率顯著提高，這促進了這種成長。現在，讓我們深入研究這些策略。

1、Real Yield ETH（APY 11.06% ）

此質押池由Seven Seas 和Define Logic Labs 創建，透過以下方式最大化ETH 效益：

- Aave 上的槓桿質押

- Compound 和Morpho 此外，還涉及在Uniswap V3 上提供ETH 流動質押代幣的流動性。

2、Turbo stETH ( 10.23% APY)

StETH 是一種高度流動性的加密資產，允許質押池：

- 使用各種動態策略，例如槓桿質押

- 利用DEX 上的CL 條款

- 在LST-ETH 掛鉤之間創造套利機會，以優化用戶的ETH 效益

3、Turbo GHO (APY 3.00% )

該質押池利用Aave 的超額抵押穩定幣GHO。此保險庫的目標是：

- Uniswap V3 上的LP 與GHO 配對

- 與USDC、DAI、USDT 或LUSD 配對

這使得用戶能夠透過穩定的貨幣對獲得可觀的收益。

Sommelier Finance 的成長已經轉化為更多的質押池，這也為質押者帶來了更多的費用。 SOMM 迄今為止的質押者所產生的費用持續成長。

這是實現良好的產品市場契合的結果。使用者渴望透過ETH 這樣的alpha 資產獲得收益，Sommelier 為他們提供了實現這一目標的安全策略。對於所有利益相關者來說，這只是獲利之旅的開始。

DYDX Delta 中性質押套利( 20-30% + APY)

原文作者：THOR HARTVIGSEN；「原文連結」

我建立了一個計算器，估算DYDX 質押收益率和APY（如果你在Vertex 上做空DYDX 來對沖此風險）。

1.DYDX 質押年利率是多少？

首先，我們必須估計DYDX 總流通量中有多少將被質押。以下是一些其他perps 供比較：

SNX - 58% 質押

GMX - 74% 質押

GNS - 73% 質押

平均而言，估計有68% 的DYDX 供應量將被質押。分配給質押者的費用怎麼樣？假設所有費用都分配給質押者並採用年初至今的年化費用，我們得到：

每年分配的費用為7900 萬美元（假定沒有增長，因此假設規模不大） 這導致26.4% 的質押年利率- 相當瘋狂！

但現在我們面臨DYDX 價格風險。那麼讓我們更進一步：

2、在Vertex 上做空等量的DYDX

Vertex 是一種跨保證金訂單簿和AMM 交易協議，最近新增了DYDX-perp。

使用如下所示的計算器，可以選擇你喜歡的槓桿，並查看需要做空的DYDX 數量，以消除價格風險。

由於DYDX-perp Vertex 市場上的資金非常積極，你可以透過做空DYDX 獲得報酬。

總而言之，有：

- 目前Vertex 融資利率

- 做空DYDX 時的5 倍槓桿

- DYDX 質押年利率假設

你的年利率為31% ，同時保持Delta 中性。類似於透過穩定幣賺取31% 的年利率，但有以下風險：

- 智慧合約風險（dYdX 和Vertex）

- 如果Vertex 上的槓桿設定過高，則有清算風險

你可以通過此連結將其複製到自己的Google 表格帳戶來使用此計算器。請注意，在DYDX 質押上線之前無法完成此操作。

如何在IPOR Labs 實現不同風險的收益率

原文作者：DeFi Made Here；“原文連結」

9% stables 收益

20-50% 有ipor 曝險的stables 收益

40% 準DN 收益率

20% 無風險ETH 收益率

以上這些都可以透過IPOR Labs 實現，該平台正成為DeFi 領域內最具吸引力的農場之一，以及實現高收益複雜策略的最佳場所。

隨著v2 的推出，LPing 和在Ipor 之上運行流動性挖礦策略變得更具吸引力。一些鯨魚意識到了這一點，並將他們的穩定從底層協議轉移到Ipor 以獲得額外的交換費用+ ipor 採礦激勵。

（例如這隻鯨魚價值65 萬枚DAI）

流動性提供者可以透過pwIPOR 進一步提高其收益率（質押ipor）。事實上，Ipor 成為鯨魚在stables 中獲得20% -50% 年利率的地方。但Ipor 提供的不僅僅是LPing，您還可以運行多種策略來增加回報。

被動獲得stables 高收益的最簡單方法就是將LP 放入池中，約7-9% 的年利率是「非常有競爭力」的stables 收益率。這種策略是最被動的，風險也最小，但它也是利潤最低的。

收益可以透過pwIPOR（質押ipor）進一步提高，僅透過3.8% 的ipor 敞口，你可以將年化收益率提高到18.5% 。

代幣價值必須下跌80% ，才會使這種策略的獲利性低於單純的流動性挖礦。

交易員Nicolas（@TradingAlpinist）發現他對700 個IPOR 質押、委託提供的1000 DAI 情有獨鍾。產生約30% 的回報，風險比為44% 。更大的風險=更大的回報。

Nicolas 從事利率衍生性商品交易已有27 年。他分享了幾種更複雜的策略，例如ETH 的準Delta 中性頭寸，預期回報率為40% 。這個想法是在槓桿上出售期貨，並在IPOR 上農場股票池，以提高pwIPOR。

一種在IPOR 上更輕鬆獲得高DN 收益的方法是在Aave 上借出USDC，年化收益率為8.7% （在撰寫本帖子時，曾達到13% +），然後以3.3% 的年化收益率借入ETH。接著將ETH 存入Ipor 池，你將在70% 的貸款價值比（LTV）下獲得12.2% 的DN 年化收益率。 （這些收益率可能會隨時間變化）。

僅透過3.5% 的ipor 曝險，您可以提高您的質押收益，並產生19.1% 的年化收益率，DN 為70% 的貸款價值比。

（USDC 為8.7% + Ipor 上ETH 為13.7% - Aave 為3.3% ）

Nicolas 的最新策略是透過購買選擇權來彌補ETH 的下行風險，由於沒有下行風險和無限的上行空間，您可以在ETH 上獲得約20% 的收益。此策略具有最大的風險回報比，但更複雜+您將接觸到ipor。

這些只是用戶如何利用IPOR 在流動性挖礦的同時實現最大回報的例子。整個協議不僅僅是流動性挖礦，但如果您正在尋找高於平均水平的stables/ETH 收益，那麼您應該看看IPOR Labs。

對於較成熟的使用者來說，Ipor 是一個很好的對沖工具。有時，固定利率與實際利率之間的利差僅為10 個基點。它也是推測利率的一個很好的工具。