原文作者：MooMs,加密KOL
原文編譯：Felix, PANews
原文作者：
加密KOL
原文編譯：Felix, PANews
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加密KOL
原文編譯：Felix, PANews
頭部項目
GMX
一級標題
一級標題
衍生品DEX將主導下輪牛市？對比分析六種協議的費用結構、指標、增長潛力
二級標題
一級標題
頭部項目
二級標題
GMX 允許用戶對GLP 池進行交易，提供零滑點的現貨和保證金交易。 GLP 是GMX 的資金池，包括BTC、ETH、UNI、LINK 和4 種穩定幣。該模型的巨大優勢在於其可組合性；一些協議開始創建利用GLP 及其收益來產生額外收益的投資產品。
衍生品DEX將主導下輪牛市？對比分析六種協議的費用結構、指標、增長潛力
衍生品DEX將主導下輪牛市？對比分析六種協議的費用結構、指標、增長潛力
上線資產
代幣經濟學
Gains Network
供應量: 8, 813, 076
底價基金（Floor Price Fund）： 15.1%
二級標題
儲備金： 15.1%
預售輪次： 7.6%
二級標題
營銷與合作夥伴： 1.9%
儘管該平台僅提供四種貨幣對，但推出的GMX V2引入了合成市場，提供多種新貨幣對，包括股票和外匯。此外，還引入隔離池和較低的費用，以提供更好的交易用戶體驗。
二級標題
Gains 提供了一個具有多種資產類別和高槓桿的交易平台。該平台利用gDAI 金庫作為交易對手，其中DAI 的數量不斷變化。
當交易者獲勝時，他們將從金庫中收到獎金。
當交易者虧損時，他們的損失將被存入金庫。
與GMX 類似，Gains 的模型具有高度可組合性，允許其他協議集成gDAI，並在其上構建產品。
上線資產
大宗商品：高達150 倍/250 倍的槓桿
dYdX
外匯：高達1000 倍的槓桿
供應總量： 1 億
二級標題
初始供應量： 3850 萬
治理： 5%
二級標題
流通量： 90%
沒有種子輪，沒有風險投資，沒有代幣鎖定。
二級標題
dYdX 是第一家衍生品交易平台，提供36 個加密貨幣對的槓桿交易（高達20 倍）。 dYdX 是唯一使用鏈下訂單簿的平台，以犧牲去中心化為代價提高了流動性深度。不過，該團隊正在努力盡快發布v4。 dYdX v4將在Cosmos 上發布，旨在使協議完全去中心化。新版本還將引入一項備受期待的功能：收益分享。 DYDX 的質押者將賺取一定比例的平台收入。
代幣經濟學
總供應量： 10 億
Kwenta
員工和顧問： 15.3%
流動性提供者獎勵： 7.5%
二級標題
未來員工： 7.0%
流動性質押池： 0.6%
二級標題
安全質押池： 0.5%
衍生品DEX將主導下輪牛市？對比分析六種協議的費用結構、指標、增長潛力
二級標題
Kwenta 與Synthetix 建立了合作夥伴關係，後者提供了管理流動性和直接提供Perps 的底層協議。這種合作關係使Kwenta 能夠專注於用戶體驗和界面設計，而Synthetix 則專注於流動性機制。
Kwenta Treasury： 20%
Level Finance
與dYdX 和GMX 類似，Synthetix 將於9 月發布該平台的新版本。新版本已經開發了一年多，將提供無許可市場、全倉模式和多抵押質押等功能。
二級標題
Synthetix 質押者: 30%
投資： 5%
二級標題
核心貢獻者： 15%
DAO:： 10%
MUX Protocol
二級標題
衍生品DEX將主導下輪牛市？對比分析六種協議的費用結構、指標、增長潛力
二級標題
代幣經濟學
流動性提供者： 36%
二級標題
社區激勵： 34%
團隊： 20%
二級標題
MUX Protocol 是部署在五條鏈上的永續DEX，為交易者提供深度流動性和高達100 倍的槓桿。
• 槓桿交易：用戶與MUXLP 進行交易，這與GMX 與GLP 池採用的模式相同。
• 聚合器：選擇最合適的流動性路徑來最小化，比較各個Perp DEX 的交易價格和流動性深度。
一級標題
veMUX：治理代幣
一級標題
現在已經討論了六個主要協議及其關鍵特徵，下面探討衍生品行業的當前格局。
一級標題
一級標題
衍生品DEX將主導下輪牛市？對比分析六種協議的費用結構、指標、增長潛力
資金費率：dYdX 為每8 小時為0.01% ；GMX 和Level 每小時最大為0.01% ；GNS、Kwenta 和MUX 均為動態。
指標比較
一級標題
目前，dYdX 提供最佳的交易平台，具有最高的流動性和最低的交易費用，目前在排名前6 的DEX 中佔據64.4% 的市場份額。然而，dYdX 的模型不允許他們像其他協議那樣列出合成產品，因此其競爭對手可以利用這一點來奪取市場份額。
另一方面，GMX 目前收取的費用最高，但他們正在努力解決這個問題。然而，有趣的是，GMX 的交易量約為dYdX 的五分之一，但產生的費用約是dYdX 的2 倍。
類似情況同樣出現在Level 和GNS 上，Level 和GNS 的交易量相同，但Level 產生的費用約是GNS 的2 倍。
衍生品DEX將主導下輪牛市？對比分析六種協議的費用結構、指標、增長潛力
一級標題
