Outlier Ventures：如何用聯合曲線管理DAO治理代幣？

Foresight News

特邀专栏作者

2023-03-16 13:00

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不同形狀的聯合曲線可以實現不同的治理代幣分配目標。

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不同形狀的聯合曲線可以實現不同的治理代幣分配目標。

原文編譯：aididiaojp.eth，Foresight News

另一個常見問題是一種常用的分配方法，即流動性挖礦，將代幣交到不一定對產品治理感興趣的人手中。如果參與流動性挖礦的人對治理不感興趣，他們可能試圖將代幣賣給其他人。在無情的DeFi 對戰世界中彷彿只有兩個選擇：要么套現離場，要么高位接盤。

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所指出的那樣，我們可以在收益農場啟動後代幣拋售情況觀察到這一點。

有一些方法可以量化貢獻並更公平地向那些投入時間和精力的人發放代幣，但是這些忠誠的持有者通常與投機者和流動性挖礦參與者相比，沒有競爭優勢。一個直觀的解決方案是為質押者和不是DAO 成員的早期買家創建歸屬時間表，儘管這樣做的缺點是貢獻者不會真正通過出售他們的代幣獲利，因為質押提供的流動性較少，對代幣的需求減少。此外，歸屬時間表並不一定會減少拋售壓力，它只是將其分散在不同的時間點上。

沒有完美的方式來管理治理代幣，但確實存在的是可以減輕某些風險的方法，這具體取決於代幣發布的確切目標和要求。

一種經常被忽視的代幣分配方法是使用聯合曲線來鑄造和銷毀治理代幣。對於那些不熟悉聯合曲線的人，以下是簡單介紹。

聯合曲線：固定代幣價格和供應之間關係

聯合曲線本質上是一種簡化價格和供應之間關係的方式。一種更簡單的說法是：當代幣供應量變化X 時，價格變化Y，其中Y 可以是固定值或百分比。

這類似於AMM 的工作方式，除了不需要流動池，因為ETH 或穩定幣可以存入曲線以按需鑄造代幣，而不是需要池中的流動性來便於交易。例如，我們有一條聯合曲線，其中尚未創建任何代幣，並且每次鑄造或銷毀價格都會增加和減少「 1 ETH」。鑄造第一個代幣的起始價格是1 ETH。

現在第一個人將1 ETH 存入聯合曲線後，將獲得一個代幣作為回報。然後曲線開始移動，X 從0 變成1 ，Y 變成當X 等於1 時的縱坐標，現在鑄造下一個代幣的價格現在是2 ETH。

這時出現了另一個人希望參與其中。她以2 ETH 的價格鑄造了一個代幣後，又鑄造了另外一個，定價為3 ETH。總的來說Alice 已將5 ETH 存入曲線並收到2 個代幣作為回報。

第一個人這時看到價格上漲，並決定兌現他的代幣以獲利。由於價格現在為3 ETH，Bob 可以將他的治理代幣存回曲線並贖回3 ETH，因此點沿曲線向後退一個單位，價格降至2 ETH。

這就是簡單聯合曲線的本質，一旦我們開始試驗曲線本身的形狀，它就會變得更加有趣。如果價格上漲10% 怎麼辦？如果它改變0.5 ETH 直到達到100 個代幣的供應量，此時曲線變平並且每次鑄造和銷毀僅移動1% 怎麼辦？如果曲線是某種形狀，但一旦某些產品里程碑被某些預言確認，它就會發生變化怎麼辦？這樣的曲線可以用來獎勵在風險較高時鑄造代幣的早期信徒，並且在產品更加成熟之後，曲線可能變得更加陡峭。