Pantera Capital：2024年減半時，比特幣價格會到多少？

吴说

特邀专栏作者

2022-11-24 03:30

本文約2858字，閱讀全文需要約5分鐘

如果比特幣重複之前減半的表現可能會發生什麼？

一級標題

FTX 相關更新

我們想提供一個關於FTX 情況的更新，以及它是如何影響我們的。總結一下，本月，FTX 和Alameda Research 以FTT 代幣為抵押進行了過度舉債。截至今天上午，兩家公司都已申請破產。總的損失尚不清楚，但網上估計損失高達幾十億美元。 FTX 交易所內的用戶存款也被大幅折價交易。這可能意味著那些在FTX 上有資金的人損失了大部分資金。

一般來說，我們處理這些情況的方法首先關注盡可能多地保護投資組合。然後，一旦我們採取了所有可能的措施，我們就可以更新我們的有限合夥人關於我們做了什麼以及我們的基金的情況。但最重要的是，我們的目標是降低永久性資本損失的風險。受此消息影響，市場大幅下跌，這將在我們的業績中體現出來，但當市場反彈時，我們預計也會如此。在這種情況下，我們主要要避免的是資產的永久流失。

我們的做法是，在保持一定的交易靈活性的同時，總體上減少對中心化交易對手方的敞口。我們在FTX 事件中的主要風險/損失來自於我們的Blockfolio 收購收益，這些收益是以FTT 和FTX 股票計價的。我們在11 月8 日星期二盡可能地清算了FTT。在崩潰之前，週一晚上，我們的FTX 股票和FTT 代幣頭寸總計不到我們公司總資產管理規模的3%。

週二上午FTX/Alameda 陷入困境的消息發布後，我們的團隊立即組建了一個虛擬作戰室，評估對我們早期投資組合的影響，並採取行動。我們的目標是1 )識別我們的投資組合團隊可能面臨的潛在風險； 2 )直接接觸有風險的團隊，提供我們所能提供的任何幫助。

我們已經在我們行業類似的壓力環境中進行了這項測試（例如， 3 AC 破產， 2018 年加密寒冬）。在危機時刻，“我們必須迅速行動。”對於陷入危機的企業來說，速度是至關重要的，與在危機的另一邊生存並變得更強大相比，速度是至關重要的。

在個人層面上，FTX 的崩潰提醒我們，我們正在做什麼。作為一家公司和一個生態系統，我們的使命不是複制傳統金融領域的風險和低效。而是要建立一個更高效、更分散、更開放的金融生態系統。這一願景讓我們比以往任何時候都更有動力，也讓我們對擁有同樣願景的有限合夥人的支持更加感激。這一過程可能並不總是容易或順利的，但它是必要的。我們要感謝你們每一個人與我們一起參與。