代幣的價值捕獲能力是影響項目長遠發展的關鍵因素，如何提升代幣價值也一直是加密社區所關注的問題，目前而言，通過將協議收入與社區共享無疑是有效的路徑之一。近日DeFi Man總結了目前19個為代幣質押者分配協議收入的現金流協議，本文PANews翻譯如下。
在這一問題上，我相信加密社區內部已經達成共識，即代幣需要從純治理代幣演化為價值增值型代幣，以提升代幣價值捕獲能力，目前這種演化可以通過協議收入的不同使用模型實現：
從市場購買協議代幣並在質押者之間分配（如xSUSHI）；
從市場上購買協議代幣並銷毀它以減少供應量（如BOTTO）；
從市場上購買協議代幣並將其保存在金庫中（如YFI）；
將協議獲取的部分收入重新分配給協議治理代幣的持有者（如GMX）。
前三種方法主要是提升每個代幣持有人在項目中的份額，並為代幣提供持續的購買力，而第四種方法為持有人提供現金流，以便每個持有人可以選擇是否再投資或分散投資其他資產。
今天，我想看看所有實現了第4 種方法（即現金流協議）的協議，因為我相信它們是代幣模型的最終演變方向，因為對代幣持有人來說，如果未來不會獲得某種價值，那麼即使擁有更大的份額，其意義也有限。
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比較項目的最佳指標
我個人認為，總體而言，使用加密行業修改後的P/E比率（價格/收益）指標可以很好地評估哪些項目可能被低估或高估，因為它實際上計算了協議需要多少年才能獲得其估值。
通常使用的計算方法是：
有時使用市值代替FDV，但在我看來，它不夠全面，因為它沒有考慮到未來解鎖情況，在當前情況下，通過代幣解鎖的數量和頻率即可區分一個真正的好項目和一個壞項目。
但是，這個指標並不能幫助我們有效地分析現金流，事實上按照P/E指標來看，確實有很好的項目，但這些協議從未與代幣持有者或利益相關者分享一分錢，或者至少現在還沒有。
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ProtoFi
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Synthetix
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Unidex
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LooksRare
LooksRareNFT市場於2022年初推出，與龍頭Opensea相比，交易者和收藏家可以以更低的費用買賣NFT。
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YieldYak
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GMX
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Curve
Curve是DeFi領域的代表項目之一，因其成功的商業模式和創新的代幣經濟學，最近已被許多協議（即veCRV）廣泛效仿。
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Beefy Finance
Beefy Finance是收益聚合器領域的頭部協議之一，部署在16條鏈上，並且在許多鏈上處於市場領先地位。簡單有效的設計，使Farming方式更輕鬆、更省時。
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TraderJoe
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Umami
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Trisolaris
Trisolaris是Aurora上的第一個DEX，該協議向穩定幣（USDT、USDC）質押者支付獎勵。
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Lifinity
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Gains Network
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Balancer Labs
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Ribbon Finance
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Hegic
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Metavault Trade
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BlackPool HQ
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Cap Finance
CapDot Finance是部署在Arbitrum上的基於預言機定價去中心化永續市場，允許高達50倍的槓桿率，且0%的費用。流動性由ETH和USDC池提供，它們作為交易對手方，類似於GMX 模型（如果交易者賺錢，LP 就會虧損）。
1% 的協議費用分配給了CAP質押者，但這個數字很容易在未來發生變化，因此他們可以很容易地顯著提高他們的比率，從而對現金流投資者更具吸引力。支付方式為ETH和USDC。
等。Redacted Cartel、Perpetual Protocol、Jones Dao等。
綜上，良好的代幣經濟學包括協議對代幣持有人分配費用、低流通等方面，而成功的代幣則由良好的代幣經濟學、對產品的需求和定價權所組成。
