Web3公司收入情況概覽：Ethereum成最強收入機器
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原文來源：FutureMoney
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原文來源：TLDR; 結論：
（1）總收入：Web3商業模式已經大有發展，其中最強大的仍然是“出售區塊空間”，其次是NFT 交易平台、DeFi 、GameFi 和基礎設施。
一級標題一級標題
二級標題
二級標題
在所有的公司中，圖片描述圖片描述
圖片描述
（source：Token Terminal, the Block，curated by FutureMoney Research 2022 Q2）
圖片描述圖片描述由於Web3 的收入依賴於市場波動，
我們僅統計180天（而非線性年化）的總收入。前17名的公司（協議）共創造了超過10 billion USD 的總收入。
第一檔：Ethereum 和Opensea ，Ethereum 的半年總收入為4.6 billion USD，在榜單中遙遙領先；Opensea 的半年總收入約為1.8 billion USD，也是一個瘋狂的現金奶牛；
第三檔：二級標題
可以看出：
圖片描述
可以看出：
（Source：Token Terminal, curated by FutureMoney Research 2022 Q2）
可以看出：
Layer1圖片描述
NFT的收入佔比接近總收入的一半，其商業模式是“出售區塊空間”；
Defi 中的DexDefi 中的
Defi 中的Staking收入佔比為15%，其商業模式是交易手續費和流動性做市收入；
Gamefi類收入佔比為8%，其商業模式是資產管理的carry 或利差；
Defi 中的Lending佔比是5%，其商業模式是版稅抽佣，轉賬手續費，銷售NFT等；
ToolingDefi 中的
收入佔比約為1%，其商業模式是利差；最強大的收入機器是Ethereum，其商業模式是“出售區塊空間”。其次，
其次，一級標題一級標題
二級標題
2.1 協議自身的價值：Protocol Revenue
圖片描述
圖片描述
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Total Revenue = Supply-side Revenue+Protocol Revenue
Supply-side Revenue：（圖3）Web 3 協議總收入的分配（curated by FutureMoney Research）解釋這張圖：
Protocol Revenue：是指的由Suppliers（資金的供給方）產生的，比如Defi 中的所有流動性提供者，借貸中的所有借款人，Staking 中的所有出資人等角色，他們在扣除本金後獲得的收益。這一部分價值由suppliers 創造，收入也自然歸屬於他們。
是指的協議在提供服務後收取的屬於自身的收入，這一部分中，一般會分配給Treasury，剩下的分配給Token Holders。
根據我們的統計，總收入最高的17個公司/產品/協議中，90%圖片描述
二級標題
圖片描述
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（Source：Token Terminal, the Block, curated by FutureMoney Research）
圖片描述圖片描述我們可以看到，
如果用Protocol Revenue 來衡量協議的盈利能力，排行榜與通過Total Revenue衡量完全不同。
榜單中，Defi 的佔比直線下降，而L1公鏈，NFT交易平台，Gamefi項目仍保持不變。
備註：上述的一些項目我們將它們做了黃色標記
二級標題
二級標題
圖片描述
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圖片描述Protocol Revenue 可以通過以下三個方式，
直接分配（Revenue Distribution）：將價值傳遞給Token Holders：
直接分配（Revenue Distribution）：直接分錢，由於合規問題，較為少見
實時銷毀（Real-Time Burn）：常見於L1 blockchain，在合約中自動實現
在上述具備Protocol Revenue的協議中，我們進行了調整（特此說明：我們增加了BSC，其文檔披露了詳細的實時銷毀和回購計劃，但未被Token Terminal 收錄），圖片描述
圖片描述
(圖6）具備分潤或回購的協議（curated by FutureMoney Research）最主流的方式是Real-time-burn；從類別來看，一級標題
一級標題
二級標題
二級標題
二級標題們要明白，這種業務的核心競爭力並非科技，而是如何巧用金融槓桿。
圖片描述
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當然，天下沒有免費的午餐，Lido 持有大量的鎖倉ETH ，但是發行了流動的stETH 並且承諾1:1剛兌，因此要準備大量的資金來應對stETH 的提現風險。通常這類業務在信用擴張週期中的表現非常好，但是在信用收縮週期中的利潤會下滑，面臨極大風險。二級標題
二級標題
3.2 有的收入，本質是Token Sale，非常不穩定
外部收入（Explicit Revenue）：根據Web3 Index 的定義，收入可以分成內部和外部的，我們將其延伸為如下：
外部收入（Explicit Revenue）：用戶為使用服務進行的支付，實用屬性；
圖片描述圖片描述
圖片描述
（source: hildobby，created by FutureMoney Research）
圖片描述圖片描述以LooksRare 為例，刷量交易者（Washtraders）是平台最大的內部收入創造者（Implicit Revenue Generator）。
他們給平台支付了大量的交易手續費（ETH）得到了LOOKS 並賣掉，用這種套利交易的方式持續獲利。這更像一種Token Sale 驅動的融資收入，而不是業務驅動帶來的收入。。
此外， LooksRare 雖然將Protocol Revenue分配給LOOKS token的質押者，但是這部分ETH 的收入全部自動賣成LOOKS，並以LOOKS 支付質押者。這也類似於一種默認的代幣銷售，但是其他參與者——不論是Washtrader 還是Token Holders ——最終付出了ETH 卻得到了一堆LOOKS token。二級標題
二級標題
二級標題
Governance Token：3.3 有的收入永不披露，比如於雙幣系統中的增發收益
Utility Token：圖片描述圖片描述
圖片描述
（source: hildobby，curated by FutureMoney Research）
圖片描述圖片描述鏈上分析師容易犯一個錯誤，當我們在為遊戲中不斷增長的
四、結語四、結語
四、結語
一級標題
四、結語
我們希望看到更多專注在Web3的審計、財務、以及監管功能的出現，完善整個行業。原文鏈接
