「APY成癮」：AC留下的DeFi殘局
原文作者：0x137，律動BlockBeats
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上週末，DeFi 領域的靈魂人物Andre Cronje 清倉了自己在Fantom 生態的所有資產，並宣布離開DeFi 和加密領域。 Fantom 生態應聲下跌，Token 價格和TVL 在短短數月內經歷了極端的「過山車式」體驗。
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在成名前，AC 總是會去尋找Aave、Compound 等借貸平台上的最優收益策略，並不斷地在這些平台間跳來跳去。不過這種做法不僅gas 費高，還很浪費時間，於是AC 便把這個尋找最優收益的過程寫成了代碼，取名iearn。為了讓代碼更加準確，就需要有更多的人參與其中，進行更多的存提款操作，Yearn 就這樣誕生了。
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ve(3,二級標題二級標題SOLID：Andre Cronje 的滑鐵盧
在「Curve 現象」出現後，AC 又一次看到了DeFi 的希望。他想結合veToken 和協議擁有流動性模式的潛力，重振DeFi。 1 月初，AC 一天連發三文，闡述了自己新項目ve(3,3) 的願景，沉默數月的DeFi 社區瞬間一片嘩然。
3) 或者說現在的Solidly 同樣是一個收益優化器，通過持有更多的SOLID Token，用戶可以為自己的資金池投票並獲得更高的收益（律動注，在《
AC 拼命宣傳的ve(3,3) 究竟是什麼？
一切似乎都從與Daniele Sesta 的合作開始出錯。後者是Frog Nation 的創始人，也是DeFi 領域的又一個靈魂人物，他創造的Abracadabra.money 以及Wonderland 曾隻手撐起了Avalanche 生態的TVL。
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圖片描述圖片描述官宣合作後AC 的推特背景用圖，左側為AC，右側為Daniele
但讓所有人都沒想到的是，Frog Nation 在關鍵時刻掉了鍊子。
在1 月27 日Frog Nation 的CFO 0xSifu 被曝曾涉嫌參與多個詐騙團夥，社區又一次炸開了鍋（律動注，在《
Frog 變F「rug」，一條推特引發的十億美金恐慌事件
Frog 變F「rug」，一條推特引發的十億美金恐慌事件
在Solidly 正式上線後，開發團隊的問題徹底暴露了出來。前端Bug 導致用戶交互體驗極差、資金池漏洞讓不少人流失了大量資金、Fantom 網絡的嚴重堵塞，使AC 的推特里充滿了著謾罵之聲。
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在DeFi 誕生初期，像Aave、dYdX 這些主流協議提供的是真正去中心化、便捷群眾的金融服務，協議沒有自己的Token，專注於產品的創新和體驗的優化。
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但不久Compound 就推動了一波新的浪潮，即流動性挖礦。通過提供自己的Token COMP，Compound 能夠為平台的流動性提供者提供更高的APR。一時間，Compound 的市場佔有率大幅飆升，DeFi 的風向標也逐漸開始傾斜。
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在宣布COMP 流動性挖礦後，Compound TVL 在短時間內迅速飆升
之後便是Uniswap 等專為交易Token 的DEX 崛起，流動性挖礦也成為了協議啟動的主流模式。從這裡開始，DeFi 對APY 的依賴越來越深，走上了一條不歸路。
對於DeFi 1.0 協議來說，獲取流動性是為了促進去中心化的市場交易，但2.0 協議卻沒有任何實用場景，反而更像一場龐氏騙局。所謂的「協議控制流動性」成了團隊快速籠絡資金，甚至是大搞Rug 的途徑。
自流動性挖礦興起後，DeFi 就逐漸走上了歧路，協議解決的問題不再是如何為用戶和行業提供更穩定、更便捷的金融服務，而是如何提供更高的APY、獲得更高的TVL；用戶也不再把DeFi 當作穩定收益的來源，而是投機的渠道。新出的協議要做什麼不重要，只要APY 夠高，就不顧一切地往裡衝。
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與一年前相比，如今的DeFi 已經變得烏煙瘴氣，成了一個APY「成癮者」。
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與流動性挖礦一起誕生的，還有DeFi 領域的「Token 文化」，但和公鏈不同，為自己的Token 尋找價值賦能一直是困擾DeFi 協議的主要問題。
為了解決這個問題，DeFi 2.0 乾脆把Token 變成了協議本身，用戶想要使用協議，就必須持有協議Token。但為了保證更高、更持久的APY，對Token 本身的稀釋反而變得更為瘋狂。
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Olympus 原生Token OHM 價格走勢圖，較最高點跌去了98%
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實際上，AC 本人也曾公開質疑過「Token 文化」對於DeFi 的必要性。的確，即使沒有Token，DeFi 協議也能為用戶提供便捷的金融服務。不是說DeFi 協議不可以有Token，「Token 文化」的本質在於，持有Token 的用戶能擁有網絡的一部分，通過Token 捕捉網絡成長所創造的價值。但就目前來說，DeFi 協議的Token 並沒有做到這一點。
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LUNA：在質疑聲中成長
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LUNA 一直被很多人看作是龐氏騙局、是「空氣幣」，但無論是之前的恐慌行情，還是此次AC 離場事件，Terra 的DeFi 生態都經受住了考驗，沒有受到太大的影響。誠然，Terra 確實存在「死亡螺旋」的風險，但它真正的價值卻是很多人沒有看到的。
UST 市值一直穩步上升
在鏈下，CHAI Pay 幫助企業和個體打通了電匯、本地網關、信用卡等20 多個支付渠道，節省了大量的時間和成本；在鏈上，用戶則可以通過Mirror 獲得交易美股的敞口。 Terra 生態內的各種投資需求，最終都傳導回UST，以LUNA Token 的形式為持有者捕獲網絡創造的價值。
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DeFi 甚至是整個crypto 領域還是充滿了個人崇拜的情緒，從這個角度來說，AC 的離開也是一件好事，它為其他開發者留下了更多的發展空間，也讓整個行業變得更加理智。
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