深度解析Layer1與Layer2的年度進展與競爭格局

原文來源：The Block

原文編譯：谷昱，鏈捕手

原文來源：The Block

原文編譯：谷昱，鏈捕手

Layer1 的爆發式增長是2021 年加密行業最主要的發展脈絡之一，多個新興Layer2 網絡向以太坊發起有力挑戰，同時多個Layer2 項目也陸續上線加入競爭。

二級標題

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在The Block 近期發布的年度報告中，其中對Layer1 與Layer2 的競爭格局進行詳細分析，同時對10 個主流Layer1 平台的技術與生態進展進行了精彩闡述。

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2021 年競爭概述

2021 年的主流趨勢之一是第1 層(L1) 區塊鍊及其生態系統的增長，特別是與當前領先的智能合約平台以太坊的增長有關。正如我們的市場狀況部分所述，第1 層協議是2021 年加密貨幣市場的突破性贏家之一。放大第1層平台加密貨幣相對於ETH 的價格回報，它們的表現明顯優於ETH 的價格收益，例如Fantom (FTM)、Solana (SOL) 和Terra (LUNA)。

撇開價格、性能不提，2021 年L1s 的可量化用戶活動大幅增加，這主要是受各種L1 平台上出現的DeFi 生態系統的推動。隨著可選擇的DeFi 協議的不斷增加，用戶將創紀錄數量的資金存入去中心化應用程序，如去中心化交易所(DEXs)、借貸協議、收益聚合器和衍生品交易所。

僅在以太坊上，DeFi 協議的總鎖倉價值(TVL) 從2021 年初的約161 億美元上升到11 月30 日的1014 億美元，這一年中增長了約530%。 L1 生態系統的DeFi 項目TVL 整體增長更快，自年初以來增加了超過1660 億美元，增長了約974%。儘管以太坊在2021 年初仍然擁有幾乎所有鎖定在DeFi 的資本，但截至11 月30 日，其在DeFi TVL 的份額已降至63%。

L1 替代生態系統的出現發生在加密市場持續增長的時期，包括以太坊。隨著以太坊交易量在1 月至5 月間不斷創下歷史新高，在更廣泛的加密市場激增的背景下，這個最大的智能合約平台的用戶在2021 年年初開始遇到網絡可伸縮性方面的重大問題。

在這種網絡需求巨大、成本快速增長的環境中，當用戶為他們通常在以太坊上執行的活動尋找替代方案時，費用相對較低的非以太坊L1 開始佔據舞台中心。像幣安智能鏈(BSC) 這樣的EVM 兼容鏈特別適合吸收大量新老用戶，提供了在一個新的但熟悉的生態系統中進行試驗的機會，而沒有高資本成本的進入障礙。

儘管如此，BSC 2021年的爆炸式增長為其他新興L1 提供了一種藍圖，即在新的L1 生態系統中建立原始的DeFi 協議，如DEXs 和借貸平台，這可能是吸引活躍用戶和開發人員的關鍵。

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二級標題話雖如此，但協議目前繼續面臨的最大挑戰之一是流動性分散的問題。即使具備了EVM 兼容性，想要吸引流動性的L1 新生態系統也面臨著一場艱難的戰鬥，因為用戶通常需要有令人信服的理由，才能將可能已經在另一個平台上賺取收益的資產轉移。事實證明，吸引流動性提供者的最佳方式之一就是簡單地激勵他們。

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激勵和資金

在2021 年下半年，EVM 兼容鏈的用戶和活動急劇增加，部分原因是L1 團隊提供的獎勵和他們的資金大幅增加。在這些項目中，最值得注意的可能是Avalanche 基金會的「Avalanche Rush」項目，該項目於8 月18 日啟動，通過向Avalanche 協議的流動性提供者分發1000 萬AVAX 代幣(當時價值約1.8億美元) 來擴大其DeFi 生態系統。

從那時起，L1 的其他基金至少宣布了8 個1 億美元或以上的激勵計劃，包括Fantom 基金會、Terraform Labs 和Algorand 基金會。

大多數項目都專注於促進各自生態系統中DeFi 的發展，儘管每個項目的確切目標和範圍以及代幣分發方法各不相同。

Avalanche Rush 項目主要是作為生態系統參與者的流動性挖礦獎勵，而其他項目，如Fantom 的3.7 億FTM 獎勵項目則更專門針對融資開發商。在Fantom 項目中，如果開發商在一段時間內達到了一定的表現標準，那麼他們可以按照自己的意願使用獎勵，包括流動性獎勵。Avalanche 和Fantom 項目都以其本地代幣的形式分發資金，其他項目包括Hedera、Algorand 和Terra。因此，這些獎勵計劃的金額可以根據市場而變化，特別是當代幣被重新分配給更廣泛的持有者群體時。這些獎勵通常來自各個團隊的資金，這些資金由早期投資者通過種子輪或代幣銷售提供。

無論獎勵性代幣分發或融資方式如何，對於每個L1 團隊來說，最重要的是用戶和開發人員選擇在他們特定的生態系統中投入時間和資金的程度。衡量這一點的一種方法是觀察生態系統TVL 隨時間的變化，這提供了DeFi 協議增長的一般意義。然而，正如我們在之前的報告中指出的，特定生態系統中的DeFi 協議通常會持有大量的本地網絡代幣(例如，Solana 上的SOL)，這增加了代幣價格變化對整個生態系統TVL的影響。

Avalanche 在吸引資本方面的成功部分歸功於Avalanche C 鏈的EVM 兼容性，目前Avalanche 上所有的DeFi 協議都建立在這一兼容性的基礎上。

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由於用戶和開發者能夠使用熟悉的Web3 工具，如Metamask 和Solidity 與Avalanche 交互，進入這個生態系統的門檻相對較低，特別是對現有的以太坊用戶。 Avalanche 在下半年的增長也得益於Avalanche 橋，自8 月末升級以來，大幅降低了跨鏈橋成本。在撰寫本文時，Avalanche Bridge 已經繼續向超過75 美元的橋接用戶提供AVAX 空投服務，確保Avalanche 的跨鏈橋用戶可以立即開始使用該網絡，而無需先單獨購買AVAX 作為gas。

二級標題不斷增長的第一層生態系統中的競爭

再加上Avalanche 的EVM 兼容性，將價值從以太坊轉移到Avalanche 的相對容易，在不斷增長的生態系統中培育了特別強勁的競爭。例如，在Avalanche中，Pangolin DEX 是迄今為止最大的TVL 協議，但在8 月中旬發行的Trader Joe 憑藉其乾淨的界面和流動性挖掘獎勵震撼了整個生態系統，並在9 月超過了Pangolin 的TVL 。

在一個多月的時間裡，Trader Joe 和借貸協議Benqi 在Avalanche 生態系統的TVL 排名中穩居榜首，到10 月初，這兩個協議都持有超過10 億美元的資產。然而，在10 月初，來自以太坊、Aave 和Curve 的現有DeFi 協議的到來標誌著Avalanche 生態系統中一個新的競爭階段的開始。在Avalanche Rush 提供的新的流動性激勵下，Aave 的TVL 在Avalanche 上迅速膨脹，在發布短短幾天內首次超過Benqi 和Trader Joe 。

類似的情況也出現在Fantom 的生態系統中，TVL 在11 月9 日達到了62 億美元的峰值。與Avalanche 生態系統一樣，在以太坊上獲得大量採用的DeFi 現有公司現在也開始進入Fantom 生態系統。截至11 月30 日，Curve 已成為TVL 在Fantom 生態系統中的第四大協議，最初於6 月在Fantom 上推出，並提供CRV 流動性獎勵。

9 月1 日，Curve 上的FTM 獎勵也上線了，通過Fantom 的獎勵計劃進一步促進了穩定幣交易協議的使用。有趣的是，像Curve 和Aave 這樣的DeFi 現有團隊已經能夠直接從Avalanche 和Fantom 獎勵計劃中獲得獎勵，

這凸顯了這些L1 團隊希望吸引成熟的、知名的DeFi 協議加入他們的生態系統的願望，甚至可能會以犧牲本地協議為代價。

事實上，10 月18 日已經通過了在Fantom 網絡上部署Aave 的提議，通過這樣的策略，Aave 可以獲得FTM 獎勵，並在不久的將來建立了部署協議。2021 年，Fantom 生態系統中對DeFi 協議主導地位的爭奪仍然很激烈，在這一年中，Fantom 本地DEX SpiritSwap 和spookswap 都是Fantom 的頂級DEX，無論是TVL 還是數量。在這些迅速發展的DeFi 生態系統中，2021 年一個明顯的趨勢是協議之間的競爭在不斷發展，為協議建立顯著的網絡效應和社區留下了空間。

隨著眾所周知的以太坊本地的DeFi 協議現在開始在許多L1 生態系統中發布，這些L1 本地的協議正面臨著迄今為止最大的挑戰之一，即保留和增長其用戶基礎。在像Harmony 這樣較新的、較小的L1 生態系統中，在沒有明顯的領先者的情況下，DeFi 協議自然會有更多的機會迅速佔領可觀的市場份額。

與更受歡迎的EVM 兼容的L1s 相比，Harmony 的用戶和資本基礎相對較小，截至11 月30 日，其在TVL 的約5.42 億美元的生態系統已經準備好了，因為它將繼續增長。 Harmony 這樣的環境也有利於創新，讓建設者有機會在較小的競爭環境中試驗想法。

作為一種DeFi 協議，它包括一個基於自動做市商(AMM) 的DEX 和一個包含遊戲UI 的非功能性市場，DFK 是當今加密領域中游戲和DeFi 的獨特結合。

儘管如此，在過去的幾個月裡，DFK 在Harmony 上的日訪問量經常超過SushiSwap，這清楚地表明，在相對較小但仍在增長的L1 生態系統中，新的DeFi 協議有潛力捕獲有意義的用戶活動份額。最重要的問題是，面對未來的增長，DFK 最終能否保持對Sushi 等更成熟協議的主導地位。

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目前，DFK 在Harmony 生態系統中繼續擴大對DeFi 競爭對手的領先優勢，即使Harmony 在9 月份決定向Curve 用戶提供200 萬美元的象徵性獎勵，DFK 似乎也沒有受到影響。最終，儘管很難預測哪種方案在L1 生態系統中隨著時間的推移會取得最大的成功，但有一件事是清楚的:由於有足夠的增長和破壞空間，這些年輕生態系統的組成在短短幾週後就會發生巨大的變化。

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超越EVM -優化性能和增長

2021 年，以太坊的網絡需求和gas 費用普遍增加，隨著用戶和開發者尋求具有熟悉UI 和概念的低費用替代方案，EVM 兼容的鏈很好地定位了從以太坊到其他L1 生態系統的資金流動。

與此同時，對L1 替代方案的關注也使人們重新關注非EVM 兼容的區塊鏈，以及它們在性能、安全性和設計方面的差異。與前幾年相比，隨著各種區塊鏈達到關鍵里程碑，使用量開始上升，不同網絡架構、Sybil 抵抗和共識機制的獨特特徵在生產環境中得到了測試。

在2021 年初DeFi 和整個加密市場的爆炸性增長之後，許多L1 鏈開始開發自己的DeFi 生態系統，不考慮EVM 兼容性或鏈上資本的容易獲取。2021 年全年推出的一系列產品也突顯出，為特定區塊鏈量身定制的協議可以實現在其他地方可能無法實現的體驗。應用程序和區塊鏈之間協同作用的一個最明顯的例子是Serum，這是一個基於訂單薄的DEX，建立在Solana 上。

通常，像Uniswap 和SushiSwap 這樣的DEXs 在整個DeFi 中普遍採用AMM設計，其中被動流動性池允許交易員基於池中兩個代幣的當前比例交易代幣。在AMM 類別中，隨著時間的推移，出現了標準常量產品設計的變體，但它們都仍然依賴於自動重新平衡的流動性池，而這些流動性池缺乏傳統中央限額訂單簿的一些核心功能。例如，AMM 的用戶在進行交易時，本質上要求市價買入，這與傳統的訂單簿不同，在傳統的訂單簿中，當買賣訂單以用戶指定的價格重疊時，匹配引擎執行交易。

與其他區塊鏈相比，Solana 的特別高的吞吐量(估計為每秒5 萬筆交易) 和較低的交易費用，使Serum 的鏈上訂單可以在其他區塊鏈可能不可行和成本高昂的情況下發揮作用。相比之下，以太坊和Avalanche 的吞吐量估計分別約為20 TPS 和4500 TPS。這種利用其技術規格優勢，使應用程序能夠從其生態系統的部署中受益的能力，可能是Solana 2021 年能夠實現巨大增長的原因之一。

儘管Solana 是非EVM 兼容的，但截至撰寫本文時，它已經積累了144 億美元的TVL，而僅僅6 個月前，這一數字僅為1.53 億美元，僅次於以太坊和BSC。 Solana 的TVL 增長是顯著的，即使將其正常化，相對於2021 年的巨大的價格升值，SOL 的價格從年初的1.84 美元增加到11 月30 日的208.71 美元。

Solana 的DeFi 生態系統主要由其DEXs 主導，它們構成了TVL 的大多數頂級協議。

排名第一的是Raydium 交易所，該交易所利用Serum 的訂單簿，提供類似於傳統中心化交易所的交易體驗，同時還提供流動性池，允許用戶進行基於Serum 的交易。

作為Solana 上發布的首批DEX 之一，Raydium 在2021 年的大部分時間裡一直處於Solana 生態系統TVL 的頂端，目前處理該生態系統中的大部分交易量。 Marinade Finance 是一個在最近幾個月裡增長相當可觀的協議，它是Solana 的一種流動性質押解決方案，允許用戶通過質押SOL 來賺取協議費用，以換取mSOL，然後可以在Solana 生態系統的整個DeFi 應用程序中使用mSOL。

Marinade 的機制與LidoFinance 類似，Lido Finance 是一種流動性質押解決方案，在以太坊和Terra 生態系統中以stETH 和bLUNA 的形式取得了可觀的增長。有趣的是，儘管Lido 於9 月初在Solana 部署了自己的stSOL 流動性質押解決方案，Marinade 的增長仍然持續。在撰寫本文時，Marinade 質押SOL 的價值約為15 億美元的TVL 遠遠高於Lido 的2.08 億美元。

像mSOL 和stSOL 這樣的流動性產品的價值很大程度上來自於它們與生態系統中其他DeFi 協議的集成程度。如果這些產品沒有足夠的流動性或用例，它們的價值主張就會與可在整個Solana 生態系統中使用的原生SOL 相比大幅下降。

儘管Solana 已經看到了其DeFi 生態系統的技術優勢帶來的直接好處，但它2021 年也看到了NFT 生態系統的顯著增長，其中網絡吞吐量等因素不一定是至關重要的。以Solana經常波動的NFT 底價作為其當前的市場價格，截至11 月30 日，Solana NFT 的總市值已超過8.2 億美元。

Solana NFT 生態系統2021 年的增長得益於一些關鍵的基礎設施開發，其中之一是6 月推出的Metaplex NFT 平台，該平台允許用戶在Solana 上創建NFT，並創建自己的商店或市場。 Metaplex 的合約生態系統的及時到來，支撐了Solana 主要非功能性交易市場的推出，如Solanart 和Digital Eyes，這些市場對Solana 整體上的非功能性交易活動的增長至關重要。

2021 年Solana 上NFT 活動上升的一個顯著方面是Solana 和Arweave 之間的相互作用，Arweave 是一個去中心化存儲解決方案，通過SONAR 跨鏈橋將Solana 的賬本數據持續備份到自己的區塊鏈。關於NFTs, Arweave 也扮演著重要的角色，因為它是所有通過Metaplex 創建的NFTs 的默認存儲解決方案。事實上，2021 年可視化Solana 上非功能性金融活動的一種方法是查看Arweave 上的交易歷史。隨著Solanart 和Digital Eyes 非功能性遊戲市場的日活躍用戶數量在8 月底開始上升，Arweave 網絡的交易數量也開始上升。日交易量也在10 月7 日達到頂峰，這與Solana 的非功能性交易市場自10 月中旬以來的活躍用戶下降相一致。作為一個整體，Arweave 與Solana 網絡的獨特共生關係在未來值得關注，因為L1 網絡有望隨著時間的推移變得越來越相互連接。

Solana 生態系統2021 年的顯著增長可以歸因於幾個關鍵因素的共同作用，包括加密市場的總體增長、及時的產品和基礎設施推出，以及資金。然而，它在2021 年全年的迅速崛起之旅並非沒有挑戰。

Solana 網絡2021 年最大的挑戰之一出現在9 月中旬，主網經歷了一段時間的長時間意外停機，直到開始後大約17 個小時才開始完全解決。對該事件的初步分析表明，在Grape 協議初始IDO 期間，機器人事務突然增加，導致網絡事務處理隊列過載，隨後內存消耗過多，導致多個節點禁用。

最終，節點驗證者投票決定重啟網絡，但在此之前，Solana 的DeFi 協議面臨故障的重大風險，可能會導致用戶資金的重大損失。 Solana 2021 年的網絡宕機突出了創建一個新的區塊鏈生態系統的獨特挑戰，尤其是當它以如此快速的速度增長時。

其中一個問題是中心化，Solana 有效地用吞吐量交換了去中心化，因為與其他L1 相比，它的驗證器的計算強度要高得多。

在停機事件期間，驗證人員能夠迅速達成共識以解決關鍵問題，但也有人認為，這種中心化為網絡帶來了一個中心化的風險點。

儘管像Solana 這樣的L1 的最終目標是隨著時間的推移實現更大的去中心化，但區塊鍊是由不斷創新並允許系統改進的人、團隊和治理機構運行的。對於相對較新的L1 鏈，這意味著在早期可能需要偶爾中心化行動，以確保持續的成功。

如今的區塊鏈最終是在進化網絡，這一事實在網絡升級的情況下最為明顯，開發者的決策可以對網絡的未來產生巨大影響。這些升級可以幫助優化許多方面，包括性能、增長和安全性。例如，隨著EIP-1559 的實施，以太坊在2021 年8 月的倫敦硬分叉給網絡的交易費用結構和貨幣政策帶來了徹底的變化。

Avalanche 公司9 月的升級也向c 鏈引入了新的基於區塊的費用，以及新的擁堵控制機制，旨在打擊網絡上的惡意MEV 活動。有時，升級是為了優化增長，就像我們在2021 年8 月Tezos 的Granada 主網升級的例子中看到的那樣。與大多數其他L1 平台不同，Tezos 區塊鏈可以通過不需要硬分叉的協議內修改過程進行升級。

在Granada 升級中，替換了Tezos 的共識算法，將區塊時間從60 秒減少到30 秒，並在網絡中引入了「流動性烘烤（baking）」的概念。有了這個特性，Tezos 治理有效地實現了一種本地協議機制，以激勵和吸引網絡的流動性。

為了實現流動性烘焙，Tezos 創建了一種固定產品做市商(CPMM) 合約，其作用類似於Uniswap 等AMM 的流動性池。該合約鼓勵tzBTC 加入tzBTC-XTZ 池，持續產生XTZ 獎勵，就像XTZ 獎勵給Tezos 麵包師(質押者) 一樣。由於XTZ 加入CPMM 池，導致池中tzBTC 價格人為膨脹，從而激勵套利者在合約中增加更多tzBTC，以換取相對「便宜」的XTZ。

相反，用戶可能會選擇簡單地將常用的WBTC 與wWBTC 連接起來。截至11 月30 日，WBTC 在Plenty 上的流動性約為tzBTC 的兩倍。事實上，用戶可能沒有什麼理由將其流動性從CPMM 合約中移除，從而限制了流動性激勵機制的有效性。

在早期的Columbus-4 Terra 協議中，為了發行UST 而銷毀的所有LUNA 的一部分被重定向給LUNA 質押者，以及一個社區池，以資助一般的生態系統倡議。雖然這一機制最初有利於引導Terra 年輕的生態系統的增長，但在過去一年中，支持倡議的出現，如Terraform Capital 和1.5 億美元的生態系統基金，最終減少了社區池的需求。因此，Columbus-5 為LUNA 發行稅制定了一種新機制，100% 的發行稅都是在UST 發行時銷毀的，這在LUNA 和UST 需求之間創造了一種更簡單、更直接的關係。

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從長遠來看，隨著對Terra 的UST 穩定幣需求的增長，這一變化預計將給LUNA 帶來更大的通縮壓力。就像以太坊的EIP-1559 升級一樣，Terra 2021 年的Columbus-5 升級代表了L1s 在快速變化的市場環境中積極適應增長的方式。

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適應在多鏈世界中不斷增強的連通性

Terra 平台的主要目標之一是擴大其UST 穩定幣在整個加密生態系統中的分佈，而不考慮其使用的具體區塊鍊或協議。在Terra 模型中，UST 是在需求不斷增長的時期發行的，在那裡任何人都可以選擇銷毀LUNA 以換取在當前市場價格下等值的UST，有效地增加了UST 的供應。

在2021 年期間，UST 的供應量大幅增加，從年初的約1.82 億枚增加到11 月10 日的約27 億枚，反映出全年對穩定幣的需求穩步增長。

截至11 月22 日，UST 的供應量更是飆升至72 億枚，僅12 天就增加了約45 億枚。最新的需求增長不是自然激增的結果，而是因為11 月9 日通過Terra 提案133 和134，該提案指定在Columbus-5 之前建立的Terra 社區池在兩週內銷毀8867.5 萬LUNA（當時約45 億美元）。從預定的LUNA 銷毀中鑄成的UST 預計將用於許多計劃，包括為Terra 的本地保險協議(稱為Ozone) 提供資金，為UST 購買抵押品儲備，並為UST 的多鏈擴張提供資金。有趣的是，通過Columbus-5 升級實現的另一個新特性是將LUNA/UST 交易費用轉移到LUNA 質押者，而不是像在以前的主網版本中那樣被銷毀。事實上，最近LUNA 銷毀對質押獎勵的影響已經可以看到。自11 月10 日以來，對LUNA 的質押年化收益率已經增加了一倍多，截至本文撰寫時，預期年收益率約為10.4%。這一收益的增加也有望使Terra 的兩個TVL 最大的DeFi 協議——Anchor 和Lido——受益，截至11 月30日，這兩個協議共持有Terra 生態系統中價值127 億美元的TVL 中的99 億美元。

Anchor 的TVL 主要由Lido發行的bLUNA 抵押品組成，這意味著最近在Terra 上的質押LUNA 的收益增加將使兩種協議的用戶受益，並直接轉化為進一步的增長。除了增長和協議貨幣政策，Terra 的Columbus-5 升級還啟動了一個重要的新級別的網絡互連，在10 月21 日激活了IBC 傳輸。

作為使用Cosmos SDK 構建的區塊鏈，Terra 理論上可以通過區塊鏈間通信協議(IBC) 與Cosmos 生態系統中的任何鏈進行鏈上通信。隨著現在資產轉移的能力，Terra 在擴展UST 的存在方面又向前邁進了一步，它已經在其他L1 生態系統中可用，如以太坊和Solana。對於Cosmos 生態系統來說，激活Terra 的IBC 傳輸使它更接近IBC 支持網絡的互聯繫統的願景。

在撰寫本文時，目前Cosmos 生態系統中有25 條激活了IBC 的區塊鏈。

從IBC 傳輸的數量可以看出，Osmosis 目前在Cosmos 網絡的活躍區域中處於領先地位

，其次是Cosmos Hub 和Crypto.org。自從10 月下旬IBC 啟動以來，Terra 在11 月的Cosmos 最活躍區域鏈名單中上升到了第五。

也許，Terra 向Cosmos 生態系統擴張的最明顯跡象，是Osmosis 上Terra 原生資產流動性的上升。作為IBC 網絡中交易量和流動性最大的DEX, Osmosis 可以被視為Cosmos 生態系統一般活動的試金石。截至11 月30 日，UST 和LUNA 在Osmosis 上共積累了約8900 萬美元的流動性，僅次於分別是Osmosis 和Cosmos Hub 的原生代幣OSMO 和ATOM。隨著流動性的增加，UST 和LUNA 現在是Osmosis 上交易量最大的代幣之一，突顯了Terra 在Cosmos 生態系統中的新存在。目前，這種情況主要局限於Osmosis 公司，該公司自6 月發布以來增長迅猛。從那以後，截至11 月28 日，Osmosis上的TVL 已經增長到大約6.15 億美元，這主要得益於對ATOM 持有者的初始空投以及OSMO 對流動性提供者的持續獎勵。 Osmosis 的流動性激勵是Osmosis 和Cosmos Hub 之間的一些關鍵區別的代表，AMM DEX 最初被設想為一個模塊。

最終，Osmosis 在其支持IBC 的區塊鏈上作為一個獨立的DEX 被推出，理由是需要對其特性進行快速迭代，而這將受到Osmosis Hub 質押者相對較慢的治理速度的限制。事實上，這些限制的跡象可以在Hub 自己的DEX 實現中看到，即Gravity DEX。該DEX 於7 月13 日發布，獲得的流動性比Osmosis 要少得多，截至本文撰寫時，該公司的TVL 約為3400 萬美元。儘管從技術上講，DEX 本身在7 月份就已經上線了，但通過Emeris hub 訪問交易所的前端接口直到一個多月後才推出，這凸顯了在受到hub 提案和投票過程的限制時，為Cosmos生態系統構建應用程序的明顯困難。

在撰寫本文時，仍然沒有提供Gravity DEX 流動性的額外激勵，這是在DeFi 和Osmosis DEX 中常見的特徵。直到最近的11 月9 日，Cosmos Hub 才通過了一項增加預算和農業模塊的提案，這將允許為特定目的分配ATOM ，並通過一個標準的農業機制來實現這一點。不過，這些模塊的實際實施預計要到2022 年初。

正如人們所預期的那樣，通過OSMO 代幣，Osmosis 的流動性激勵機制使其在吸引流動性方面比Gravity 更有優勢，這再次證明了獎勵在促進DeFi 中特定用戶行為方面的有效性。

在未來，Cosmos Hub 在更廣闊的Cosmos 生態系統中的角色將更明確地定義為與IBC 連接的鏈進行交互的中心門戶。

例如，該Hub 將監督Gravity Bridge 的創建，該跨鏈橋將允許用戶將ERC20 資產從以太坊連接到Cosmos。與其他生態系統一樣，這一跨鏈橋對於Cosmos 生態系統的普遍採用至關重要，它提供了一種直接的方式，從最成熟的L1 生態系統轉移價值。在即將到來的Vega 升級中，Cosmos 中心還將增加IBC 路由器功能，這將允許它為支持IBC 的鏈提供路由服務，並為此收取費用。

Cosmos 生態系統的最大發展之一是Cosmos Hub 的鏈間安全系統的引入。

從本質上說，這將允許像Cosmos Hub 這樣的父鍊為子鏈(如一個支持IBC 的鏈，如Osmosis) 生產區塊。雖然預計要到2022 年第二季度才會發布，但連接到Cosmos Hub 的網絡可以繼承其安全保障，降低啟用IBC 的鏈的總體安全成本。在實現這個共享安全模型時，Cosmos 生態系統將開始看起來與Polkadot 網絡相似，Polkadot 網絡使用一個主中繼鏈來為連接的平行鏈確定區塊。 2021 年，Polkadot 生態系統就像一個現場實驗，尋求建立一個由中繼鏈保護的相互連接的網絡。

大部分的這些活動都發生在Kusama 網絡上，它作為Polkadot 版本的測試網，允許在Polkadot 部署之前在生產環境中快速迭代理論概念。 2021 年Polkadot 生態系統最重要的發展之一是6 月在Kusama 舉行了第一次平行鏈拍賣。

通過獨特的平行鏈插槽拍賣過程，產生了像Karura 和Moonriver 這樣的平行鏈，用戶能夠第一次實時看到構建在Substrate 上的網絡生態系統可以是什麼模樣。整個下半年，Kusama 的平行鏈拍賣為贏家帶來了寶貴的關注和資金，有效地讓市場選擇最渴望的金融原始品和產品。眾貸參與者在KSM 中鎖定了數億美元，以支持他們最喜歡的平行鏈項目，展示了生態系統中項目的整體宣傳，以及拍賣過程中隨著時間的推移而波動的興趣。

到目前為止，Polkadot 的平行鏈插槽的趨勢看起來與Kusama 的故事相似，Acala 和Moonbeam 贏得了前兩個插槽，Acala 和Moonbeam 分別是Acala 和Moonriver 的姐妹網絡。

通過在Algorand 上開發協議的AVM 增強工具，該網絡顯然希望復制以太坊EVM 在發布其智能合約平台方面的成功。正如在其他L1 生態系統中經常看到的那樣，開發人員在熟悉的以太坊工具支持下，在Kusama 連接的網絡上構建DeFi 原語的能力，有助於快速發布產品和獲取用戶。 Moonriver 最能證明用戶的活躍度，自6 月份發布以來的5 個月時間裡，它的TVL 超過了3.5 億美元。

在某種意義上，Bifrost 和Karura 之間的合作讓人想起瞭如今主流DeFi 協議的核心——可組合性，以及不同鏈之間支持代幣的複雜性。與此同時，引入新的跨鏈技術，如Polkadot 和Kusama 所採用的XCM 格式，也伴隨著不可預見的風險，這些風險往往難以預測。

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例如，Karura 和Kusama 生態系統在10 月12 日面臨一個重大問題，當時一個攻擊者從Kusama 的平行鏈賬戶中盜走了價值約320 萬美元的1 萬KSM。這個漏洞可能是由於Kusama 網絡升級到XCM 消息標準的v2，而它的平行鏈仍然使用XCM v1。作為回應，管理部門迅速禁止了XCM 轉賬，並通過了一項提案，允許他們強制將被盜資金轉回Kusama 的平行鍊鍊賬戶。此類事件以及Karura 和Kusama 治理採取的嚴厲措施，凸顯了在經歷重大迭代的基本上未經審計的環境中仍然存在的風險水平。

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跨鏈橋的主要發展

2021 年跨鏈橋的出現是促進各種L1 生態系統和當前多鏈景觀崛起的最重要發展之一。作為在不同鏈之間以無許可方式轉移資產的主要方式，這些跨鏈橋已成為實現資本在整個加密生態系統中無縫流動的重要關口。同樣，跟踪跨鏈橋周圍的活動現在是評估某些生態系統的使用和興趣的有效方法，無論是短期還是長期。

也許在今天的加密領域，跨鏈橋的核心作用的最大例子是以太坊上包裝比特幣資產的急劇上升。自2021 年年初以來，以太坊上包裝的BTC 數量從14 萬左右增加到如今的316.60 萬。以目前的BTC 市場價格計算，這意味著以太坊上的BTC 資產增加了約100 億美元，很可能在DeFi 協議中被用作生產資產。

以太坊上的大多數比特幣都以WBTC 的形式存在，它只能由CoinList 和Alameda Research 等中心化託管機構發行。其他包裝的BTC 資產，如renBTC，是由去中心化的節點網絡支持的，但它們仍然與實際的BTC 1:1 支持。

評估L1 生態系統之間移動的最佳方法不是只看包裝資產的增長，而是看連接各個生態系統的跨鏈橋所鎖定的總價值。特別是2021年，大量資金從以太坊轉移到其他L1 鏈，因為DeFi 參與者尋求投資其他鏈上出現的早期協議，以及利用在更廣泛的DeFi 領域中可能發現的有吸引力的收益率。

通過以太坊上的智能合約統計，跨鏈橋的TVL 2021 年大幅增長，從年初的6.67 億美元增加到11 月30 日的320 億美元。在從以太坊到其他L1s 的各種跨鏈橋中，幣安橋已成為最大的跨鏈橋，截至11 月30 日，其TVL 約104 億美元，反映了BSC 成為第二大智能合約平台的崛起。跨鏈橋2021年呈現出多種形式，實現方式和去中心化程度各不相同。例如，幣安橋是最中心化的跨鏈橋之一，因為它完全由幣安管理。當用戶通過幣安橋發送資產時，資產實際上是直接發送到幣安交易所，在那裡，它們仍然作為BSC 兼容的包裝資產被發行。雖然在資產託管方面已經存在一個中心點故障，但幣安橋也並非完全不受許可，它禁止使用美國IP 地址的用戶，這凸顯了中心化橋對DeFi 的一些主要問題。 Avalanche 橋等其他跨鏈橋也實施了額外的安全措施，試圖更好地保護這些現在價值數十億美元的資產。

2021 年，對進出跨鏈橋的資本流動的分析已經成為資本流向特定生態系統的一個特別有意義的指標。例如，另一座反映其2021 年目標鏈增長的跨鏈橋是Ronin 橋，熱門遊戲Axis Infinity 的玩家必須通過該橋才能進入Ronin 側鏈並與遊戲互動。

在整個2021 年，在DeFi 協議中，領先的P2E 遊戲Axie Infinity 見證了一些最爆炸性的增長，從1 月份的平均日用戶581 人躍升至11 月份的平均日用戶12.1 萬。這種增長也可以從Ronin 側鏈的TVL 增長中看出，從年初的約3100 萬美元到11 月30 日的79 億美元。

目前部署的大多數橋的規格都與ChainSafe 的ChainBridge 協議類似，ChainSafe 使用了「鎖定和發行，銷毀和釋放」機制。在這個模型中，通過橋接器傳輸的代幣被鎖定在橋接器合約中，並在目標鏈上生成等價的代幣。當包裝好的代幣通過橋接發送回時，它們將在目標鏈上被鑄造，並從源鏈上的橋接合約中釋放。這種方法在大多數情況下工作得很好，因為它提供了一種簡單的方法，在不改變流通代幣供應的情況下，在轉移期間發行資產。

然而，這種機制的主要缺陷是它需要對轉移資產進行過橋託管，這可能會造成一個脆弱的單點故障。

如果跨鏈橋合約被破壞，它可能會導致資金被盜，並使包裝的代幣從橋上變得毫無價值。使用非託管機制進行跨鏈橋傳輸的跨鏈橋之一是Anyswap 協議，該協議2021 年作為以太坊和Fantom 之間的主要跨鏈橋而流行。

Anyswap 結合了流動性交易和普通的發行/銷毀機制，其中像anyUSDC 這樣的中間代幣用於消除橋接託管的需要。在一個交換的例子中，一個連接USDC 的用戶將把它存入任何交換，這將在以太坊上1:1 發行任何USDC，然後立即銷毀，在Fantom 上觸發任何USDC 發行。然後，它使用Fantom 上的anyUSDC:USDC 流動性池來交換Fantom 上的包裝USDC。在這種機制下，轉移資產不需要過橋託管，只需要足夠的流動性。一個顯著的例子是，10 月6 日，Geist Finance 在Fantom 上推出，伴隨著異常高的流動性激勵，導致大量資本通過Anyswap: Fantom 橋湧入Fantom 生態系統。在短短四天的時間裡，這座橋獲得了超過30 億美元的存款流動性，其中大部分進入了Geist Finance協議。

這些可能看起來類似於AnySwap 的協議，後者最近也宣布支持非功能性橋接。另一個跨鏈橋也提供非功能性橋接，並開始在許多鏈中獲得牽引力。例如，Wormhole V2 網橋，它使用獨特的通用跨鏈消息傳遞協議，理論上可以允許鏈之間的任何資產轉移。

隨著在越來越多的L1 生態系統之間進行無許可資產轉移的需求日益增加，跨鏈橋正處於未來跨鏈DeFi 的中間位置。

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Optimistic rollups

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在未來，尚不清楚是否會有一座橋最終為大多數跨鏈轉移提供服務。有一件事是肯定的：通向最終跨鏈互操作性的道路將充斥著各種形式的潛在解決方案的出現。最後，得出最好的跨鏈解決方案的唯一方法是讓市場自己決定。

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以太坊2 層擴展解決方案的開發

隨著第1 層鏈繼續威脅以太坊作為智能合約平台的主導地位，以太坊已經通過利用第2 層技術rollup 推進其基礎設施。目前市場有兩類rollup，分別是Zero-Knowledge 和Optimistic，這兩類rollup 目前都存在於以太坊主網上。即使沒有代幣發布，第2 層也見證了TVL 的顯著增長，這可能會持續到2022 年。隨著以太坊2.0 分片鏈計劃於2022 年推出，再加上代幣分發的可能性，rollup 將在2022 年得到更大的採用。

Optimisticrollups (ORUs) 在2021 年有顯著增長。自5 月28 日和6 月22 日發布Arbitrum和0ptimistic 主網以來，ORUs 在TVL 和用戶指標上都有所增長。在撰寫本文時，Arbitrum 和Optimism 的鎖倉價值分別為26 億美元和4 億美元。

Arbitrum 和Optimistic 的用戶指標都在上升。雖然Optimistic 確實較早推出Synthetix，它的主網是在Arbitrum 之後。也就是說，就唯一地址而言，Optimistic 和Arbitrum 的增長大致相同，但Arbitrum 的峰值事務吞吐量明顯高於Optimistic。然而，Arbitrum 和Optimistic 基本上都能夠擁有類似的事務吞吐量，這表明一旦開始允許去中心化應用程序(DApps) 無許可地部署，Optimistic 將準備好增長。

Arbitrum 和Optimistic 在DApp 部署方面的立場截然不同：Arbitrum 積極地尋求盡可能多的DApp，而Optimistic 對DApp 的部署嚴格遵循白名單要求。與Optimistic 相比，這為Arbitrum 帶來了一個更大的生態系統。由於Arbitrum 的DApp 數量明顯多於Optimistic(58 個，而不是6 個)，下面的DApp 優勢圖只列出了Arbitrum 的顯著協議。

通過Curve、Balancer 和SushiSwap, Arbitrum 獲得了顯著增長。更值得注意的是，Abracadabra 在TVL 中也出現了快速增長，部分原因是其本地代幣SPELL 價格的快速上漲。這些DApps 一直主宰著Arbitrum 的TVL，並可能在2022 年繼續這樣做。

Zero-Knowledge rollups

另一方面，Optimistic 主要由Synthetix 主導。這部分是因為在撰寫本文時，Optimistic 只有6 個DApps。當更多的DApp 部署在Optimistic 上時，Synthetix 的主導地位很有可能最終會下降。除此之外，還有兩個值得注意的ORU 在2021 年最後一個季度獲得了顯著的吸引力，即Boba 和Metis。

在撰寫本文時，Metis 只有一個測試網DEX，而Boba 已經具有一個功能良好的橋和一個名為OolongSwap 的本地DEX，可以用於實際交易。 Boba 網絡在11 月12 日向OMG 代幣持有者空投了他們的原生Boba 代幣。這導致了空投之前OMG 代幣價格的大量猜測。更值得注意的是，OMG 永續合約在幣安的融資率達到每兩個小時-2.4%，在空投快照之後，OMG 的價格暴跌。不太可能再出現採用這種模式的空投。

也就是說，在BOBA 代幣空投後，它出現了TVL 的急劇增加，主要是由於BOBA 的本地DEX OolongSwap 的TVL 增加。 OolongSwap 具有流動性挖礦激勵機制，迅速吸引了大量資金提供流動性。也就是說，OolongSwap 的很大一部分資金可能是僱傭兵，一旦收益不再有吸引力，就可能離開這個生態系統。

另一個值得一提的競爭對手是Metis DAO，其原生代幣Metis 在BOBA 空投後價格上漲。展望未來，考慮到它在一定程度上扭曲了市場價格，任何L2s 都不太可能以BOBA 所做的方式重複空投代幣。也就是說，兩個最大的ORU 很可能最終不得不發布某種形式的代幣。

2021 年Zero-Knowledgerollups (ZKRs) 出現了驚人的增長，從2021 年1 月1 日的4350 萬美元的TVL 增長到現在鎖定在ZKR 解決方案上的19 億美元。

在ZKR 領域，最引人注目的亮點之一是使用StarkEx 來擴展事務吞吐量的dYdX 的發布。該交易所還推出了治理代幣，導致TVL 從9 月8 日的9650 萬美元增長至11 月底9.3 億美元，成為ZKRs TVL 增長的主要動力。 ZKR 的其他項目包括Loopring、ZKSwap V2、zkSync、Aztec 和Polygon Hermez，所有這些項目的價值自年初以來都有所增長，TVL 的累計價值從年初的4000 萬美元增至11 月底的9.43 億美元。

StarkWare 和Matter Labs 都是有效性證明領域的先驅。 2021 年，StarkWare 已於11 月29 日將StarkNet Alpha 推向主網，其目的是為用戶和開發者構建一個完整的第2 層，通過ZK-STARKs 連接回主網。

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Matter Labs 宣布他們開發的zkSync 2.0 將採用zkEVM，一種兼容EVM 的編譯器。同樣，這兩家公司都在研究創建一種混合的數據可用性，用戶可以選擇數據是存儲在鏈上還是鏈下，開發了Volition 和zkPorter 作為他們的解決方案，以合併兩種形式的數據存儲。

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2022年第一層平台和擴展解決方案的競爭前景

2021 年圍繞L1 和L2 平台的大部分討論都集中在擴展性上，特別是在加密和NFT 成為新的主流關注焦點之際，以太坊的交易費用和使用率達到了創紀錄的高點。理論上，L1 和L2s 具有不同的技術限制和安全保障。實際上，從用戶體驗的角度來看，它們目前的功能類似。為了利用L1 鍊和L2 鏈的速度和成本改進，用戶必須首先將資金從L1 鏈(如以太坊) 上連接起來。因此，與L1 到L1 的跨鏈橋一樣，到L2s 的跨鏈橋也可以作為從L1 向特定L2 流動的資金量的有價值指標。例如，Optimistic 橋上的TVL 已經從第三季度開始的約4700 萬美元增長到11 月30 日的約5.17 億美元。雖然在過去的幾個月裡經歷了超過10 倍的TVL 增長，Optimistic 橋的TVL 與其他主要的L1 跨鏈橋相比仍然相形見絀，如BSC，其TVL 截至11 月30 日約為310 億美元。