加密貨幣現象的本質是什麼？

真本聪RealSatoshi

特邀专栏作者

2020-02-12 11:03

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真本聰手記：每天精選5 篇加密貨幣最新優質文章。

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真本聰手記：每天精選5 篇加密貨幣最新優質文章。

二級標題

1) Iterative Capital ：加密貨幣現象的本質是什麼？

這是Iterative Capital 在18 年底寫的一篇深度論文，系統全面地回顧了比特幣誕生的時間線，和加密貨幣現象的歷史背景；極其精彩地論述了比特幣是如何驅動不同動機和技能的人群進行協作，Iterative Capital 對如何實現加密貨幣系統價值的增長給出了自己的答案。

在這篇論文的最後部分，Iterative Capital 研究了比特幣成功的潛在影響以及對其價格的預期，並解釋為什麼大多數山寨幣注定會失敗，也為投資者們指明了需要避免的投資方向以及價值可能會累積的領域。以下為摘錄的部分內容：
加密貨幣的自相矛盾之處
儘管存在一些明顯的自相矛盾之處，加密貨幣還是成為了全球的頭條新聞。這些矛盾之處包括：
儘管市場熱情不減，但缺乏明確的效用
被正好一半華爾街的人所厭惡

被世界上最聰明的企業家們所複製

儘管欺詐猖獗，但沒有殺手級應用

礦工統治時的“微妙的恐怖平衡”

一些參與者認為ASIC 會以各種方式破壞網絡的健康。在哈希率集中的情況下，社區害怕礦工們會聯合起來發動所謂的51% 攻擊，即佔大部分哈希率的礦工可以使用這種計算能力來重寫交易，獲將同一筆資金花費兩次。這種攻擊在較小的網絡中很常見，因為在這些網絡中實現51% 的哈希率的成本較低。

在比特幣等非許可的加密貨幣系統中，大型礦工也是潛在的攻擊者。他們與網絡的合作是以盈利為前提的；如果攻擊變得有利可圖，那麼大礦主很可能會嘗試進行攻擊。那些關注比特幣近年發展的人都知道，對於礦工壟斷這個話題是存在爭議的。

任何擁有超過51% 哈希率的礦池（或礦池聯盟）都擁有網絡中的“核武器”。這實際上是利用哈希率將社區扣為人質。這一情景讓人想起冷戰時期的核戰略家Albert Wohlsetter 關於微妙的恐怖平衡的觀點：

“平衡不會自動產生。首先，由於熱核武器為侵略者提供了巨大的優勢，因此在任何給定的核技術水平上，都需要極大的智慧和現實性來設計一個穩定的平衡。其次，這項技術本身正以驚人的速度發生變化。威懾需要緊急和持續的努力。”

核心開發人員統治下的“無結構暴政”

雖然惡意礦工會對非許可的加密貨幣系統構成持續的威脅，但核心軟件開發人員的支配地位可能同樣不利於系統的完整性。在由少數精英技術人員控制的網絡中，運行代碼的礦工和全節點運營者可能無法輕易檢測到對代碼的虛假更改。

社區採取了各種方法來對抗礦工的巨大影響。 Siacoin 的團隊在得知Bitmain 的Sia 礦機後決定生產自己的Asic 礦機。 Zcash 等社區對ASIC 持謹慎的歡迎態度。 GRIN 等新項目將其哈希算法設計成了RAM（隨機存取存儲器）密集型，從而提高了ASIC 的製造成本。一些像Monero 這樣的項目採取了更為強硬的措施，改變了其哈希算法只是為了讓一個製造商的ASIC 機器不能工作。這裡的根本分歧不在於“去中心化”，而在於哪個派系控制著市場所重視的生成coinbase 獎勵的方式；這是一場爭奪對“金鵝” 控制權的鬥爭。

由於去中心化網絡的高度動態性，迅速對礦工周圍的權力集中採取行動可能會導致相反的極端: 頭部開發商周圍的權力集中。這兩種權利的集中都是十分危險的。後一種極端可造導致無結構的暴政，即在沒有正式權力等級的錯誤前提下，社區會以個人崇拜中的方式崇拜主要提交者。

這個詞來自社會理論家JoFreeman，他在1972 年寫道：

“只要群體的結構是非正式的，如何作出決策的規則就只為少數人所知，並且對權力的認識也僅限於那些知道規則的人。那些不知道規則，也沒有被選為啟蒙者的人，必須保持困惑，或陷入一些他們不太清楚的事情正在發生的偏執妄想中。”

Iterative Capital 缺乏正式的結構會成為新進貢獻者看不見的障礙。在加密貨幣的背景下，這意味著儘管存在為團隊帶來更多的開發人才的動機（從而加快項目開發速度，提高網絡的價值），我們在上一節中討論的開放式分配治理系統仍可能會出錯。

礦工或開發者的支配地位可能導致開發路線圖的改變，這可能會破壞整個系統。其中一個例子是那些“大區塊黨” 們做出的錯誤決定。由於一些礦工一意孤行的支持更大的區塊容量，比特幣網絡在2017 年8 月1 日分裂成了兩個，從而導致全節點運營者的成本增加。而對於使用工作量證明的區塊鏈來說，這些運營者在執行其規則方面發揮著至關重要的作用。較高的成本可能意味著網絡上的全節點運營者的數量會減少，這反過來又使礦工們更容易為自身的利益而破壞權力平衡。

另一個失衡的例子是以太坊基金會。雖然以太坊擁有一個由DAPP（分佈式應用）開發人員組成的強大社區，但核心協議僅由一小部分項目領導者確定。為了準備以太坊的君士坦丁堡硬分叉，開發人員決定在不詢問礦工意見的情況下將挖礦獎勵降低了33%。隨著時間的推移，疏遠礦工會使網絡失去一個主要利益相關者群體（礦工本身）的支持，並為礦工攻擊網絡牟利或報復創造了新的動機。

的這篇論文極其精彩和具有價值，我強烈推薦讀者閱讀全文；衷心感謝兩位作者Chris Dannen 和Leo Zhang 的辛勤付出，十分感謝Katt Gu 的翻譯，和Multicoin Capital 執行董事Mable 的推薦。

2) 為何山寨幣走向死亡，2020 年1 月短期的山寨幣春天過後會是什麼？

數據提供商CryptoRank 回顧了已死亡的山寨幣，2017 年大量山寨幣的出現是因為ICO 狂潮，ICO 之後的IEO 同樣不容樂觀，截止2019 年7 月，幣安IEO 的平均ROI 為450%，六個月後這個數字下降至72.92%，而其他許多交易所的這一指標為負值。

下圖為2019 年自最高價下跌最嚴重的10 個資產：

比特幣曾擷取了絕大多數的市場份額，但在2017 年山寨幣熱潮期間，佔據主導地位的比特幣，市場份額從86% 下降到了33%。隨後山寨幣開始失去價值，比特幣的市場份額再次飆升，在2019 年達到近70%。

自2013 年以來，大多數市值前二十的代幣幾乎完全消失了，取而代之的是新的資產。像Namecoin、Peercoin 和Feathercoin 這樣的項目被Ethereum、Monero 和EOS 取代。那些曾紅極一時的項目不僅從加密貨幣社區的記憶中消失，還有一些被完全廢棄，它們的代幣價格多次下跌或在交易所失去流動性。

為什麼山寨幣死了？

山寨幣消失得如此之快，以至於出現了一些站點來追踪此類代幣。 “Deadcoins” 上有1839 個死亡了的項目，而“Coinopsy” 中有1407 個。

大多數項目死於2018 年，這是可以理解的，因為在2017 年隨著ICO 的繁榮，市場出現了大量的山寨幣，不幸的是，它們死亡的速度和它們出現的速度一樣快。

加密項目死亡的4 個最常見原因：被廢棄或接近於零的成交量；區塊鏈騙局項目；募集失敗；純屬開個玩笑。

接下來會發生什麼？

與以前一樣，大多數山寨幣和交易所的情況沒有改變。交易所繼續操縱成交量，散戶追逐短期獲利機會。

許多山寨幣繼續下跌，很可能會繼續跌到更低的水平，失去價值和流動性。這也是以下事實的結果：大多數項目仍處於啟動階段，而數年後解鎖的代幣將增加價格壓力，大多數代幣也沒有通縮或其他有助於代幣保持流動性的機制。

但是，許多人都在等待山寨幣的春天，因為它們在2017 年展現了極其誘人的利潤。而在2020 年1 月，許多山寨幣再次讓人看到希望。

2020 年TON、Dfinity、Polkadot 等大型項目將進入市場，Libra 等大型穩定幣也可以為市場帶來額外的流動性。

資金集中在大市值資產的程度有所增加，據CryptoRank 數據，Top20 在總市值中佔比達87.6%。而隨著小市值資產流動性地持續流出，這些資產的主導地位可能會繼續增強。

3) Figment 洞察NuCypher

加密網絡運營商Figment Networks 參與了NuCypher 的激勵性測試網絡，這是他們寫的一篇關於NuCypher 的報告。

NuCypher 正在為保護隱私的協議和應用構建加密基礎設施，他們的密鑰管理系統（KMS）旨在解決當前共識網絡的限制以安全地存儲/發送/操作私有和加密數據。

NuCypher 的主要產品Umbral 是一種代理重新加密方案。它將使代理實體能夠將數據從一個公鑰轉換或重新加密到另一個公鑰，而無需訪問私鑰。同時他們還在研究NuFHE，這是一個完全同態加密庫，允許對加密數據進行任意安全的計算。

網絡現狀

NuCypher 的激勵測試網現正在運行，第二階段將持續至2 月17 日。前兩個階段要求用戶完成各種任務，例如Staking，啟動節點，執行重新加密以及重新獲得獎勵。

第三階段（預計於2 月17 日開始）將測試其名為“ WorkLock” 的全新代幣分發機制。儘管尚未最終確定，但將有3 到4 週的貢獻期。

4) Gauntlet：為什麼Uniswap 是一個好的預言機

這是發佈於加密網絡仿真測試平台Gauntlet 博客的一篇文章，Gauntlet 近期發布了一篇關於Uniswap 的分析報告，該文章是報告的一部分，結論顯示Uniswap 市場中還沒有發現大規模的操作現象，Uniswap似乎具有良好的理論支撐，表明具備穩定性的Uniswap 在實踐中能夠作為足夠分散的市場，和穩定的價格預言機。與此同時，擁有大型資金儲備池非常重要，因為所有結果都取決於此。