王纯细数Zcash黑历史，炮轰ZEC“德不配位”

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

Zcash (ZEC) đang trải qua một đợt tăng giá bùng nổ mang tính lịch sử.

Dữ liệu từ OKX cho thấy, ZEC đã chính thức vượt mốc 1.000 USD vào ngày 6 tháng 9, có thời điểm chạm mức cao nhất là 1.256,92 USD. Tính đến 14:00 hôm nay, giá đã hạ nhiệt nhẹ nhưng vẫn đang giao dịch ở mức 1.128,05 USD. Nếu tính từ mức thấp nhất là 251,39 USD khi lỗ hổng Orchard bị phanh phui vào đầu tháng 6 năm nay, chỉ trong ba tháng ngắn ngủi, mức tăng tối đa của ZEC đã tiến gần đến mốc 400%.

Tuy nhiên, dù ZEC đang tăng vọt trên thị trường thứ cấp, nhưng trên thị trường dư luận, không phải ai cũng ủng hộ điều này.

Wang Chun công kích Zcash

Vào trưa nay, huyền thoại Bitcoin, đồng sáng lập F2Pool Wang Chun (@satofishi) đã liên tiếp đăng nhiều dòng tweet, vạch trần toàn bộ quá khứ đen tối của Zcash, đồng thời thẳng thừng tuyên bố "chặn toàn bộ đội ngũ này là một trong những quyết định đúng đắn nhất của tôi cho đến nay".

• Ghi chú của Odaily: Về Wang Chun, danh tính nổi bật hơn hiện nay của ông là "phi hành gia đầu tiên sắp bay lên sao Hỏa". Vào tháng 5 năm nay, SpaceX chính thức thông báo Wang Chun sẽ lên tàu Starship để thực hiện sứ mệnh hàng không vũ trụ có người lái đầu tiên tới sao Hỏa. Sứ mệnh dự kiến kéo dài hai năm trong không gian sâu, bay qua hệ Mặt Trăng - Trái Đất, lướt qua sao Hỏa (không hạ cánh) và cuối cùng quay trở lại Trái Đất. Chi tiết có thể tham khảo bài viết 《Chàng trai sinh năm 80 đến từ Thiên Tân, sắp trở thành người đầu tiên lên sao Hỏa》.

Đầu tiên, lúc 12:52, Wang Chun đã chia sẻ lại dòng tweet sáu năm trước của mình, trong đó ông chỉ trích đội ngũ Zcash vì không phân biệt được giờ mùa hè, đặt câu hỏi về sự chuyên nghiệp của đội ngũ này.

Sáu năm trước, một thành viên của đội ngũ Zcash đã gửi email cho tôi, và trong suốt quá trình trao đổi, người này liên tục nhầm lẫn giữa EST (Giờ chuẩn miền Đông Bắc Mỹ) và EDT (Giờ mùa hè miền Đông Bắc Mỹ). Việc giao tiếp hoàn toàn không thể tiếp tục, tôi đã chặn toàn bộ công ty của họ. Sáu năm sau nhìn lại, đây vẫn là một trong những quyết định đúng đắn nhất tôi từng làm. Các bạn còn nhớ vụ lùm xùm của BlockFi năm đó không? Họ lẽ ra phải trả cho người dùng 701,4 USD, nhưng lại chuyển nhầm thành 701,4 Bitcoin. Một người không thể phân biệt EDT và EST, thì khả năng cao cũng sẽ nhầm lẫn giữa BTC và USD.

Sau đó, lúc 13:17, Wang Chun một lần nữa bình luận về ZEC, lần này với ngôn từ gay gắt hơn, cho rằng ZEC "không xứng với vị thế hiện tại".

Đợt tăng giá gần đây của Zcash hoàn toàn chỉ được thúc đẩy bởi câu chuyện kể.Vốn hóa thị trường lớn, không có nghĩa là một đồng coin xứng đáng với vị trí hiện tại của nó; việc đứng cạnh Solana và Hyperliquid trên bảng xếp hạng vốn hóa, cũng không có nghĩa là Zcash có thể làm được những gì hai dự án đó đã làm.

Sự khởi đầu của nó vốn dĩ đã không công bằng. Trong bốn năm đầu tiên, 20% mỗi phần thưởng khối đều bị khấu trừ dưới danh nghĩa "Phần thưởng sáng lập" (Founders' Reward). Số tiền này chảy vào túi của các nhà sáng lập, nhân viên, cố vấn và nhà đầu tư giai đoạn đầu. Tổng cộng tích lũy lên tới 2,1 triệu ZEC, chiếm 10% tổng nguồn cung tối đa 21 triệu ZEC. Bitcoin chỉ thưởng cho thợ đào, còn Zcash thì phải nuôi một công ty cùng những nhà tài trợ phía sau. Khi khoản chia đầu tiên lẽ ra phải kết thúc, một khoản khấu trừ 20% tương tự khác lại tái xuất dưới danh nghĩa "quỹ phát triển" (development fund). Một đồng coin ghi thẳng điều khoản tự lợi vào phần thưởng khối như vậy, căn bản không có tư cách để được khoác lên lớp vỏ của một loại tiền tệ sạch sẽ và trung lập.

Khoản khấu trừ này không đổi lấy một hệ sinh thái kinh tế thực sự. Quyền riêng tư là điểm bán hàng của nó, nhưng việc sử dụng tính năng riêng tư lại là tùy chọn. Đối với các sàn giao dịch và ví đơn giản, địa chỉ transparent luôn là con đường dễ dàng nhất. Trong phần lớn lịch sử của Zcash, tuyệt đại đa số đồng coin đều bị phơi bày trước ánh sáng. "Quyền riêng tư tùy chọn" chỉ là chiêu trò tiếp thị, còn "quyền riêng tư mặc định" mới chính là giao thức nền tảng. Trong khi đó, hoạt động quản trị của đội ngũ luôn chìm sâu trong sự nội chiến của hội đồng quản trị: Electric Coin Company (ECC), quỹ, Bootstrap, quyền sở hữu thương hiệu, quyền sở hữu ví, và ai sẽ là người chia chiếc bánh. Vào tháng 1 năm 2026, toàn bộ đội ngũ ECC đã đồng loạt rời đi và tuyên bố rằng họ bị đẩy ra khỏi cuộc chơi. Đây không phải chuyện nhỏ nhặt, mà chính là hệ sinh thái vận hành thực sự của dự án. Một đội ngũ kỹ thuật cốt lõi không thể chung một mái nhà với hội đồng quản trị phi lợi nhuận của chính mình, thì tuyệt đối không thể gọi là "phi tập trung", mà đúng hơn là cơ cấu lãnh đạo cấp cao đã sụp đổ.

Ngay sau đó, là một mớ hỗn độn về bảo mật mà thị trường hiện đang cố gắng lờ đi. Vào tháng 5 năm 2026, một lỗ hổng nghiêm trọng trong quỹ thanh khoản Orchard đã bị công khai. Lỗ hổng này đã âm thầm tồn tại khoảng bốn năm. Về mặt lý thuyết, nó có thể tạo ra ZEC giả từ hư không mà không để lại dấu vết rõ ràng trên chuỗi. Và vì quỹ thanh khoản này có tính riêng tư, không ai có thể chứng minh liệu tiền giả có thực sự được tạo ra hay không. Bản nâng cấp "Ironwood" vào tháng 7 đã đóng cửa quỹ thanh khoản cũ và buộc tài sản phải di chuyển qua một trạm kiểm soát. Đây là một cách dọn dẹp hậu trường, chứ không phải là lý do để duy trì vị trí trong top 10 về vốn hóa. Một loại tiền tệ không thể xác minh nguồn cung một cách riêng tư như Bitcoin, thậm chí sau khi bùng phát lỗ hổng suốt bốn năm lại phải tiến hành sửa chữa khẩn cấp, thì căn bản không xứng với danh xưng "tiền tệ mạnh".

Kết luận hiển nhiên: Một sự khởi đầu không công bằng, một khoản khấu trừ cho đội ngũ không tương xứng với thực lực sản phẩm, nhiều năm đấu đá nội bộ cấp cao, và một lỗ hổng khổng lồ tồn tại suốt bốn năm trong quỹ riêng tư - những điều này không phải là bảng thành tích của một mạng lưới top 10, mà là bức chân dung chân thực của một đồng coin sống nhờ vào việc kể chuyện (story coin). Bạn có thể vì những lý do riêng mà không ưa Solana và Hyperliquid, nhưng ít nhất chúng đang gánh vác những nhu cầu ứng dụng thực tế; còn thứ mà Zcash gánh vác, chỉ là một lần niêm yết trên sàn giao dịch và một cuộc vui tháo chạy của phe short. Hai điều này hoàn toàn khác biệt. Đánh đồng chúng với nhau, cũng giống như việc chuyển nhầm 701,4 tài sản, hoặc coi EST (Giờ chuẩn miền Đông Bắc Mỹ) và EDT (Giờ mùa hè miền Đông Bắc Mỹ) là cùng một giờ vậy.

Tóm tắt quá khứ đen tối

Nói một cách đơn giản, ngoài vấn đề chuyên môn về múi giờ, Wang Chun đã đề cập tổng cộng bốn điểm tranh cãi về Zcash trong các dòng tweet của mình.

20% "đặc quyền nội bộ"

Điều đầu tiên khiến Zcash bị nghi ngờ, chính là cơ chế khởi động hoàn toàn khác biệt so với Bitcoin. Sau khi mạng chính ra mắt vào năm 2016, trong bốn năm đầu tiên của Zcash, 20% mỗi phần thưởng khối không thuộc về thợ đào, mà được phân phối dưới danh nghĩa "Phần thưởng sáng lập" (Founders' Reward) cho các nhà sáng lập, nhân viên giai đoạn đầu, cố vấn, nhà đầu tư cũng như Electric Coin Company (ECC) và các bên liên quan khác. Phần thưởng này cuối cùng tích lũy khoảng 2,1 triệu ZEC, chiếm 10% tổng nguồn cung tối đa.

Đáng chú ý hơn, sau khi Founders' Reward hết hạn vào năm 2020, khoản khấu trừ 20% phần thưởng khối đã không hoàn toàn biến mất. Cộng đồng Zcash đã giới thiệu Dev Fund mới thông qua ZIP 1014, tiếp tục phân bổ 20% trợ cấp khối cho Bootstrap, Zcash Foundation và Major Grants từ 2020 đến 2024.

Mặc dù mục đích sử dụng quỹ và phương thức quản trị đã khác với Founders' Reward ban đầu, nhưng trong mắt những người chỉ trích, điều này vẫn có nghĩa là Zcash tồn tại một cơ chế "khấu trừ cho nhà phát triển" khác biệt với Bitcoin trong một thời gian dài.

Là "coin riêng tư", nhưng lại cho phép bạn không riêng tư

Tranh cãi thứ hai của Zcash đến từ chính định vị sản phẩm cốt lõi của nó - quyền riêng tư.

Zcash không bắt buộc mọi giao dịch phải được bảo vệ quyền riêng tư, mà đồng thời hỗ trợ giao dịch shielded (riêng tư) và giao dịch transparent (minh bạch). Người dùng có thể tự lựa chọn có sử dụng tính năng riêng tư hay không, tùy thuộc vào sự hỗ trợ của ví và sàn giao dịch; thậm chí một số ví hoặc sàn giao dịch hiện vẫn chỉ hỗ trợ giao dịch transparent. Zcash chính thức cũng đưa ra cảnh báo rõ ràng rằng, nếu muốn giữ quyền riêng tư cho lịch sử giao dịch và tài chính của mình, người dùng cần sử dụng các loại ví hoặc dịch vụ bật shielded transactions theo mặc định.

Điều này tạo nên một định vị sản phẩm gây nhiều tranh cãi - Zcash thực sự sở hữu công nghệ riêng tư độc đáo, nhưng quyền riêng tư không phải là thuộc tính bắt buộc ở cấp độ giao thức. Đối với người dùng, việc không sử dụng tính năng riêng tư thường thuận tiện hơn; còn đối với các sàn giao dịch và ví, địa chỉ transparent cũng dễ dàng hỗ trợ và giám sát hơn.

Vấn đề "quyền riêng tư tùy chọn" mà Wang Chun đề cập, về bản chất không phải là phủ nhận công nghệ riêng tư của Zcash, mà là đặt câu hỏi rằng, khi một lượng lớn giao dịch