MSX美股每日观察｜Báo cáo tài chính quý 2 năm 2026 của Google: Quý lợi nhuận "cao nhất lịch sử" nhờ khoản lãi kế toán 99 tỷ USD
- Quan điểm chính: Trong báo cáo tài chính quý 2 năm 2026 của Alphabet, EPS bị thổi phồng do việc đánh giá lại vốn cổ phần một lần. Điểm sáng thực sự đến từ sự tăng trưởng bùng nổ 82% của mảng dịch vụ đám mây và tỷ suất lợi nhuận hoạt động được cải thiện lên 34%. Tuy nhiên, chi tiêu vốn tăng vọt khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm, khiến tốc độ đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI và tính bền vững của tăng trưởng mảng đám mây trở thành điểm quan sát chính tiếp theo.
- Yếu tố chính:
- Doanh thu đạt 119,796 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ, vượt dự báo 117,022 tỷ USD; EPS pha loãng đạt 9,11 USD, tăng 214% trên bề mặt, nhưng trong đó 99 tỷ USD đến từ lợi nhuận kế toán từ việc đánh giá lại vốn cổ phần của Anthropic và SpaceX.
- Loại trừ các khoản thu nhập một lần, EPS hoạt động thực tế đạt khoảng 2,85 USD, gần như ngang bằng với dự báo của thị trường là 2,90 USD. Dữ liệu EPS mang tính gây hiểu lầm.
- Doanh thu từ Google Cloud đạt 24,768 tỷ USD, tăng 82% so với cùng kỳ, vượt xa dự báo 22,418 tỷ USD, đây là bất ngờ lớn nhất của báo cáo tài chính này và thể hiện sức mạnh của mảng kinh doanh cốt lõi.
- Tổng doanh thu quảng cáo đạt 81,629 tỷ USD, quảng cáo tìm kiếm tăng 17% so với cùng kỳ, quảng cáo YouTube tăng 13% so với cùng kỳ, vượt nhẹ dự báo 81,124 tỷ USD, cho thấy mảng kinh doanh cốt lõi vững chắc.
- Lợi nhuận hoạt động đạt 40,77 tỷ USD, tăng 30% so với cùng kỳ, tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng từ 32% lên 34%, khả năng sinh lời được củng cố.
- Chi tiêu vốn đạt 44,92 tỷ USD, tăng mạnh so với quý trước (quý 1 là 35,67 tỷ), khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm -5,855 tỷ USD, phản ánh tốc độ đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI đang tăng tốc.
«MSX Research Institute · Nhật quan sát RWA Cổ phiếu Mỹ» là nhật báo mang tính biểu tượng được xuất bản bởi MSX Maitong, nền tảng giao dịch RWA hàng đầu. Dựa trên năng lực nghiên cứu vĩ mô mạnh mẽ, chúng tôi nắm bắt nhịp đập cốt lõi của thị trường cổ phiếu Mỹ truyền thống toàn cầu, biến động thanh khoản và thị trường token hóa RWA, giúp bạn đi trước một bước trong việc bố trí tài sản chất lượng cao.
Quan sát hôm nay
Doanh thu quý 2 năm 2026 của Alphabet đạt 119,796 tỷ USD, tăng +24% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng 117,022 tỷ USD; Doanh thu Google Cloud đạt 24,768 tỷ USD, tăng vọt 82% so với cùng kỳ, là điểm sáng lớn nhất quý này. EPS pha loãng lên tới $9,11, bề ngoài tăng 214% so với kỳ vọng $2,90, nhưng có một cái bẫy quan trọng ở đây: Gần như toàn bộ khoản 'thu nhập khác' trị giá 99 tỷ USD trong quý này đến từ việc đánh giá lại giá trị sổ sách cổ phiếu của Anthropic và SpaceX mà công ty nắm giữ. Loại bỏ khoản thu nhập một lần này, EPS từ hoạt động kinh doanh thực tế khoảng $2,85, gần như ngang bằng với kỳ vọng. Do đó, bất ngờ thực sự nằm ở mảng dịch vụ đám mây và tỷ suất lợi nhuận hoạt động, chứ không phải ở con số EPS này.
Dữ liệu trong một phút
• Doanh thu $119,796 tỷ, tăng +24% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng $117,022 tỷ
• Doanh thu Google Cloud $24,768 tỷ, tăng vọt 82% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng $22,418 tỷ
• Tổng doanh thu quảng cáo $81,629 tỷ: Tìm kiếm tăng 17% so với cùng kỳ, YouTube quảng cáo tăng 13% so với cùng kỳ, hơi vượt kỳ vọng $81,124 tỷ
• EPS pha loãng $9,11, sau khi loại trừ khoản đánh giá lại cổ phiếu một lần trị giá 99 tỷ USD, EPS hoạt động kinh doanh khoảng $2,85 (kỳ vọng $2,90)
• Lợi nhuận hoạt động 40,77 tỷ USD, tăng 30% so với cùng kỳ, tỷ suất lợi nhuận hoạt động 34% (năm ngoái 32%)
• Chi tiêu vốn 44,92 tỷ USD, tăng mạnh so với quý trước (Q1 là 35,67 tỷ), dòng tiền tự do chuyển sang âm (-5,855 tỷ)
MSX View
Câu chuyện thực sự của báo cáo tài chính này không nằm ở dòng EPS. Khoản đánh giá lại cổ phiếu Anthropic/SpaceX trị giá 99 tỷ USD đã đẩy lợi nhuận ròng tăng vọt 298%, nhưng đây là lãi chưa thực hiện trên sổ sách, tức là nó không phải là tiền kiếm thêm được từ quảng cáo hay mảng dịch vụ đám mây. Thước đo phản ánh chất lượng hoạt động kinh doanh cốt lõi, bền vững và có thể so sánh được, chính là tốc độ tăng trưởng 82% của mảng dịch vụ đám mây và tỷ suất lợi nhuận hoạt động 34%. Chi tiêu vốn 44,9 tỷ USD trong một quý, dòng tiền tự do chuyển sang âm, cho thấy Google cũng đang tăng tốc đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Đường cong chi tiêu này sẽ đi theo hướng nào tiếp theo, và liệu tốc độ tăng trưởng 82% của mảng dịch vụ đám mây có thể duy trì hay không, là những tín hiệu đáng theo dõi nhất trong bước tiếp theo.
Về MSX Maitong
MSX là nền tảng giao dịch RWA hàng đầu, cam kết cung cấp khả năng tiếp cận thị trường tài chính toàn cầu an toàn, hiệu quả và minh bạch. Là một trong những nền tảng giao dịch cổ phiếu Mỹ trên chuỗi sớm nhất trên toàn cầu, MSX luôn đi đầu trong ngành, dẫn dắt sự thay đổi của thị trường bằng sự đổi mới liên tục.
Nền tảng tích hợp sâu công nghệ blockchain với khuôn khổ tuân thủ, cung cấp toàn diệngiao dịch giao ngay và phái sinh của gần 400 loại cổ phiếu token hóa và tài sản Pre-IPO, thu hẹp hoàn hảo khoảng cách giữa ngành tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.
Xoay quanh sứ mệnh cốt lõi "Cho phép tài sản chất lượng cao lưu thông tự do", MSX hiện đã xây dựng một hệ thống dịch vụ tài chính kỹ thuật số đa dạng bao gồm giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu Mỹ, giao dịch tiền kỹ thuật số, Pre-IPO và Viện nghiên cứu Maitong, nhằm cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu một cửa ngõ tiếp cận tài sản chất lượng cao hoạt động suốt ngày đêm với hiệu suất cao.
Trang web chính thức: https://msx.com/
Đã có mặt trên App Store toàn cầu / Google Play.
Tuyên bố miễn trừ rủi ro: Kinh tế vĩ mô và thị trường cổ phiếu Mỹ biến động mạnh, nội dung bài viết này chỉ mang tính tham khảo cho nghiên cứu và quan sát học thuật của Viện nghiên cứu Maitong, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
